Fidelity met en garde contre la pression de vente croissante et met à jour les perspectives de Bitcoin à « neutres »

Fidelity Digital Assets, l'un des principaux émetteurs d'ETF au comptant Bitcoin aux États-Unis, a révisé ses perspectives à moyen terme sur Bitcoin de positives à neutres.

Ce changement, detaimenée dans leur rapport sur les signaux du premier trimestre 2024 publié le 22 avril, découle de plusieurs tendances inquiétantes dans les performances du marché du Bitcoin.

Pourquoi Fidelity a changé sa position Bitcoin à moyen terme ?

Le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) a connu une croissance impressionnante, accumulant plus de $8 milliards d’entrées. Il s’agit du deuxième ETF Bitcoin à la croissance la plus rapide depuis son lancement. Malgré ce succès, des analyses récentes indiquent un changement significatif dans les perspectives de valorisation du Bitcoin.

Le Bitcoin Yardstick, ou Hashrate Yardick, sert de mesure clé, similaire au ratio cours/bénéfice (PE) utilisé sur les marchés boursiers traditionnels. Ce ratio compare la capitalisation boursière totale du Bitcoin à son taux de hachage, qui mesure l'énergie de calcul sécurisant le réseau.

"L'idée est que plus le ratio est bas, plus Bitcoin semble" moins cher ", tout comme un ratio PE inférieur peut être interprété comme une action" bon marché "ou sous-évaluée", a expliqué Fidelity.

Selon le rapport, il n’y a pas eu un seul jour au premier trimestre où Bitcoin a été jugé « bon marché ». La crypto-monnaie a fluctué entre zéro et deux écarts types par rapport à la moyenne pendant la moitié du trimestre. Il est important de noter que les valeurs supérieures à deux écarts signalent généralement une surévaluation par rapport à la production énergétique du réseau.

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Les perspectives neutres sont en outre renforcées par une pression de vente accrue de la part des détenteurs à long terme et un pourcentage élevé d'adresses rentables, ce qui pourrait encourager les ventes.

«Nous pensons que les indicateurs en chaîne sont désormais clairement au-dessus des plus bas ou des plus bas extrêmes observés précédemment. Cependant, nous sommes loin des sommets historiques », a déclaré Chris Kuiper, directeur de la recherche chez Fidelity Digital Assets.

Néanmoins, les perspectives de Fidelity ne sont pas toutes prudentes. Le cabinet reste positif à court terme, après les prises de bénéfices de la fin du premier trimestre.

De plus, les données en chaîne indiquent une accumulation continue par les petits investisseurs. Le nombre d'adresses détenant au moins $1,000 de Bitcoin a augmenté de 20% depuis le début de l'année, atteignant de nouveaux sommets sans précédent.

« Cela montre une croissance continue du nombre de petites adresses accumulant et épargnant du Bitcoin, même avec la hausse des prix. Cela peut également être représentatif d’une distribution croissante du Bitcoin et de son adoption parmi la personne « moyenne », note Fidelity.

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Les soldes de change ont également diminué à mesure que de plus en plus d'investisseurs optent pour l'auto-conservation, ce qui pourrait réduire la pression à la vente.

Après avoir atteint un sommet historique de $73 777 le 14 mars, Bitcoin a connu une forte correction, tombant à $60 775 en une semaine. Depuis, il oscille entre $60 000 et $71 800. Au moment de la rédaction, il se négocie autour de $66 000.