Ces 4 signaux en chaîne suggèrent une correction préalable à la réduction de moitié du Bitcoin (BTC)

À mesure que le prix du Bitcoin augmente, de plus en plus de signaux en chaîne indiquent une surchauffe du marché des cryptomonnaies. Ces signaux s’avèrent particulièrement pertinents dans le contexte de la réduction de moitié imminente du Bitcoin.

BeInCrypto présente 4 signaux en chaîne qui indiquent la possibilité d'une correction imminente. Ceci est particulièrement pertinent du point de vue de l’évolution actuelle des prix, qui présente de nombreuses similitudes avec la fractale de 2019.

À l’époque, le prix du BTC avait également connu une forte tendance à la hausse, pour ensuite connaître une profonde correction quelques mois avant de diminuer de moitié. Les données en chaîne soutiennent-elles ces prédictions ? La période de réduction de moitié sera-t-elle corrélée à une baisse du prix du Bitcoin ?

Signaux en chaîne : NUPL entre dans la région de croyance

Outre les nombreuses similitudes techniques entre la situation actuelle du marché du Bitcoin et la fractale de 2019, l’analyse en chaîne souligne également des parallèles. Les deux premiers signaux en chaîne concernent le fameux indicateur de profit/perte net non réalisé (NUPL).

NUPL est la différence entre le bénéfice relatif non réalisé et la perte relative non réalisée. Ce ratio peut également être calculé en soustrayant la capitalisation réalisée de la capitalisation boursière et en divisant le résultat par la capitalisation boursière. De plus, NUPL se décline en plusieurs variantes : pour tous les investisseurs du marché, pour les détenteurs à long terme (LTH) et pour les détenteurs à court terme (STH).

Dans le graphique de la version de base de l'indice, on voit qu'en décembre 2023 et janvier 2024, NUPL se situe dans la zone de croyance verte. Lors d’un marché haussier mature, cette zone signale un marché sain dans une forte tendance haussière.

Cependant, historiquement, la première entrée dans cette zone après avoir enregistré un creux macroéconomique au cours des cycles précédents (cercles rouges) indique une correction imminente. En effet, les baisses ont suivi assez rapidement après que la zone de croyance ait été atteinte pour la première fois (cercles bleus). Ensuite, le NUPL reviendrait dans la zone jaune de l’optimisme.

Cependant, en 2019 et début 2020, le NUPL a de nouveau chuté jusqu’aux plus bas niveaux dans les zones orange (espoir) et même rouge (capitulation). Si l’histoire devait rimer, alors maintenant – après une présence à court terme dans la zone verte – la correction à venir sur le graphique NUPL pourrait suggérer une baisse du prix du Bitcoin.

Il convient d'ajouter qu'une situation analogue est observée sur le graphique NUPL pour les hodlers à long terme (LTH). Cette catégorie comprend les adresses qui détiennent leurs actifs pendant au moins 155 jours. La première brève visite dans la zone verte après les creux macroéconomiques a également entraîné une correction.

Des bénéfices réalisés rappelant ceux de 2019

Les signaux en chaîne que nous analysons sont également considérés comme des indicateurs corrélés au NUPL, mais au lieu des profits/pertes non réalisés, ils montrent ceux qui sont réalisés. Le profit/la perte net réalisé est le profit ou la perte net de toutes les pièces transférées et est défini comme la différence entre le profit réalisé et la perte réalisée.

Plus le graphique atteint la zone verte, plus les bénéfices réalisés enregistrés par les acteurs du marché Bitcoin sont importants. À l’inverse, de nombreux investisseurs vendent du BTC lorsque les barres rouges sont longues, réalisant ainsi une perte.

Nous assistons à une forte cassure sur le graphique de l’indicateur de profit/perte net réalisé. Elle suit une tendance haussière à long terme et ressemble à la situation de 2019 (cercles bleus). Au cours du cycle précédent, cela a conduit à une correction de 53%, qui a ensuite été exacerbée par le crash du COVID-19 (flèche rouge).

Si un scénario similaire devait se matérialiser, le prix du Bitcoin pourrait revenir dans la fourchette $23 000 – $28 000 avant de reprendre la tendance haussière. Cela est d’autant plus probable que, comme en 2019, la cassure intervient quelques mois avant la réduction de moitié du Bitcoin.

Signaux en chaîne : le pourcentage d'UTXO dans les bénéfices entre dans la zone de survente

Le dernier signal en chaîne suggérant la possibilité d'une correction imminente des prix du BTC est le pourcentage de profit d'UTXO. Il s'agit simplement du pourcentage de sorties de transaction non dépensées (UTXO) dont le prix était inférieur au prix actuel au moment de la création. En d’autres termes, cet indicateur montre quel pourcentage d’adresses BTC sont actuellement bénéficiaires.

Le graphique à long terme montre que le niveau supérieur à 95% est marqué en rouge. Là encore – dans une forte tendance haussière – presque tous les UTXO sont bénéficiaires. De plus, comme Bitcoin enregistre un niveau record (ATH), 100% d'UTXO sont bénéficiaires.

En revanche, en 2019, après avoir rebondi sur les plus bas macroéconomiques du cycle précédent, la situation sur ce graphique est similaire aux signaux du graphique NUPL. Le timing avant la prochaine réduction de moitié du Bitcoin est également similaire. Nous assistons à une visite à court terme de la zone de survente rouge, suivie d'une correction.

Si le scénario se répète, le premier trimestre 2024 pourrait être une période de déclin du marché des cryptomonnaies. Cela est particulièrement possible avec le battage médiatique et l’euphorie qui ont précédé la réduction de moitié après l’approbation de l’ETF Bitcoin au comptant.

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