Une recette pour rendre les prêts DeFi durables et stables

Le monde des prêts décentralisés a été qualifié à plusieurs reprises, à juste titre, de « Far West ». En supprimant la surveillance humaine, les nouveaux protocoles ont pu offrir des rendements impressionnants sur bon nombre de leurs services, mais au prix d’une stabilité réduite.

Nombreux sont ceux qui se rendent compte que cela n'est pas durable et inutile, car manipulateurs de marché écrasent régulièrement les investisseurs particuliers. De nouveaux mécanismes permettant d’exploiter le crédit existant pourraient rétablir l’équilibre, tandis que des preuves décentralisées et cryptographiques pourraient garantir que des acteurs honnêtes mènent la danse.

Quel est le problème avec les prêts DeFi aujourd'hui ?

DeFi en est encore à ses balbutiements. Alors qu'à son apogée, près de $100B transitaient par une myriade de réseaux blockchain, la volatilité du secteur a provoqué une chute autour de $30 milliards. L'espace est rempli de plateformes proposant des produits financiers parallèles à ceux proposés par les sociétés TradFi. Il existe cependant quelques différences essentielles.

Premièrement, les protocoles décentralisés sont entièrement gérés par le code et non par les organisations. Les contrats intelligents définissent le fonctionnement de ces services financiers, sans surveillance humaine. Lorsqu’il s’agit de prêts, cela signifie qu’aucun contrôle n’est en place pour examiner les prêteurs ou les emprunteurs.

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Le défiant

La manière dont le système a principalement géré cette situation passe par surdimensionnement. Dans ce modèle, un emprunteur doit fournir plus de capital que ce qui lui est prêté pour protéger la plateforme contre l'illiquidité en cas de défaut de paiement.

Cependant, outre l’inefficacité du marché, cela a également conduit à des taux d’intérêt très variables. Au début, les investisseurs étaient naturellement attirés par les rendements les plus élevés de leurs prêts, mais cela s’est avéré intenable.

À mesure que le nombre d’utilisateurs augmentait, de tels rendements lucratifs ne pouvaient plus être maintenus tout en garantissant une garantie suffisante. Il est devenu clair que ce modèle n'allait pas fonctionner pour amener les prêts DeFi à un public mondial ou institutionnel, et quelque chose devait changer.

Pouvons-nous apporter une nouvelle stabilité à l’écosystème ?

Désormais, les protocoles DeFi envisagent des stratégies allant au-delà du surdimensionnement comme moyen d'apporter une stabilité à long terme au domaine des prêts numériques. Ils exploitent quelque chose connu sous le nom de « DeFi Credit ». Cela se traduit par l’apport de garanties existantes, vérifiées et réelles sur la blockchain et par leur utilisation pour soutenir la dette.

Pour ce faire, les plateformes travaillent avec les sociétés de financement de crédit existantes afin d'établir les termes et conditions d'un prêt donné. Une fois que l'emprunteur et le prêteur sont parvenus à un accord, la transaction est tous deux enregistrée auprès de la société de crédit et le prêt est tokenisé en chaîne.

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Le défiant

Cela crée un pont tangible entre les mondes de la DeFi et de la finance traditionnelle, mais cela fait bien plus que cela. Il diversifie les formes de capital pouvant être utilisées pour les prêts décentralisés.

Les actifs acceptables du monde réel peuvent varier considérablement, mais sont couverts par tous les produits valorisés qui ne proviennent pas de la blockchain. L'or et d'autres métaux précieux, la propriété, l'immobilier, les obligations, les actions de sociétés et bien plus encore peuvent être utilisés pour le crédit DeFi. Étant donné que ces actifs sont évalués et garantis par des sociétés de financement de confiance, l’incertitude dans le secteur est réduite et le besoin de surdimensionnement diminue. .

Il est vrai que l’utilisation du crédit réel pour les prêts décentralisés conduit à des rendements légèrement inférieurs, mais cela apporte également une stabilité et une durabilité bien plus grandes. Les prêts sont souscrits avec une valeur clairement définie, ce qui réduit considérablement les problèmes d'illiquidité ou de défauts de paiement incontrôlables. Cela peut ouvrir la porte à une plus grande confiance institutionnelle et, à terme, à une intégration mondiale dans les principaux écosystèmes économiques.

Qu’en est-il de la confidentialité et de la confiance ?

Il s’agit d’une innovation majeure pour l’avenir des prêts décentralisés et des projets existent déjà pour en faire une réalité. En cours de route, des systèmes appropriés devront être exploités pour garantir la confiance et la stabilité. Par exemple, les prêteurs peuvent avoir besoin de passer par diverses formes de vérifications Know Your Customer (KYC) pour valider leur identité et leur crédibilité.

Alternativement, les solutions natives blockchain peuvent également apporter une certaine responsabilité dans ce domaine. Par exemple, décentralisé ; souverain; et des identifiants privés peuvent être déployés pour créer des historiques vérifiables et persistants pour toutes les parties impliquées. Ces profils resteraient indéfiniment chez un individu ou une entreprise, agissant à la fois comme un portefeuille et un historique infalsifiable de toutes les activités et avoirs financiers.

Qu’est-ce que le prêt DeFi ?

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Le défiant

Grâce aux possibilités de la cryptographie Zero-Knowledge (ZK), toutes ces informations peuvent être utilisées à des fins de vérification tout en préservant la confidentialité. La technologie ZK permet de confirmer les informations, puis de les exécuter via un algorithme pour créer une preuve infalsifiable qui peut être utilisée au lieu de révéler des informations spécifiques. Cela offre la possibilité à ces identifiants d'avoir une véracité totale, sans être un livre ouvert sur l'utilisateur derrière eux.

Par exemple, un prêteur peut confirmer qu’un emprunteur a une cote de crédit minimale suffisante ou des actifs sous gestion sans exiger l’intégralité de ses antécédents financiers ou de sa valeur nette. Les identifiants peuvent être intégrés à une cote de crédit à jour basée sur le portefeuille d'une entité donnée et les transactions passées sans qu'il soit nécessaire de révéler des détails sensibles. De tels profils décentralisés sont déjà en cours déployé, offrant de nouvelles possibilités puissantes aux entreprises et aux utilisateurs privés.

Le chemin à parcourir

Il existe de nombreuses possibilités, mais ce n'est qu'un début. Ce qu’il faut retenir, c’est que la technologie décentralisée offre de nouveaux outils puissants offrant des avantages financiers aux individus et aux organisations, mais qu’elle nécessite une plus grande stabilité et sécurité.

Heureusement, cela est possible en tirant parti des actifs et du crédit provenant de sources traditionnelles. Cela peut aider à ancrer et à légitimer DeFi ; contribuer à injecter de l’argent frais dans le système. Tout cela peut être stabilisé et appliqué à la fois grâce aux techniques KYC traditionnelles et aux mécanismes d’identification décentralisés modernes. Le résultat net est un monde financier plus efficace, plus juste et accessible à tous les niveaux de l’économie mondiale.

Amit Chaudhary est responsable de la recherche DeFi chez Polygone.

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