Texte intégral du discours du Dr Xiao Feng, président-directeur général du groupe HashKey, lors de la SmartCon 2024 : On-chain et On-chain

Le 31 octobre, le Dr Xiao Feng, président-directeur général du groupe HashKey, a prononcé un discours intitulé On-chain and On-chain lors de la SmartCon 2024 organisée par Chainlink. Vous trouverez ci-dessous le texte intégral du discours, qui a été compilé à partir de la sténographie sur place, avec quelques suppressions qui n'affectent pas le sens original.

Bonjour à tous, je suis très heureux de venir à la SmartCon 2024 organisée par Chainlink. Chainlink est un réseau Oracle décentralisé qui relie la blockchain aux données hors chaîne, donc l'on-chain est évidemment l'un des cœurs de métier de Chainlink. Alors aujourd'hui, je veux partager avec vous le sujet de l'on-chain et de l'on-chain.

Finance traditionnelle Marché Marché financier VS Crypto

En repensant au développement de la blockchain au cours de la dernière décennie, nous construisons en fait un nouveau système de marché financier, à savoir le marché financier cryptographique.

Contrairement au système de marché financier traditionnel, qui utilise une comptabilité distribuée, les comptes bancaires enregistrent toutes les activités économiques des utilisateurs et l'unité de comptabilité est la monnaie légale. Depuis la naissance du Bitcoin en 2009, la blockchain a adopté une comptabilité distribuée, basée sur la comptabilité de la monnaie numérique, et l'unité de comptabilité correspondante se présente sous la forme de cryptodevise.

Il s’agit évidemment de deux systèmes de marchés financiers, mais ces deux systèmes de marchés financiers commencent progressivement à montrer une tendance à l’interconnexion.

2025 : Connectivité

L’interconnexion entre ces deux marchés peut être réalisée grâce aux cinq canaux suivants.

Le premier est le Stablecoin. Selon les prévisions actuelles du marché, le volume de transactions du Stablecoin atteindra 6 000 milliards de dollars américains en 2024. PayFi, qui est tokenisé par la monnaie fiduciaire, est le plus grand canal de connexion entre la monnaie fiduciaire et la cryptomonnaie.

Le deuxième est l'ETF, la titrisation hors chaîne des actifs cryptographiques, qui place les actifs numériques natifs sur la chaîne hors chaîne pour devenir des ETF. À l'heure actuelle, le total des avoirs de la chaîne d'ETF Bitcoin spot américaine est proche de 70 milliards de dollars américains. Cette méthode permet aux investisseurs traditionnels d'allouer facilement des actifs cryptographiques sans avoir à gérer leurs propres clés privées.

La troisième est la nouvelle classe d'actifs dont on a beaucoup parlé récemment, à savoir la RWA (tokenisation d'actifs réels). La RWA est un actif traditionnel qui est mis sur la chaîne via Chainlink Oracle, mais la chaîne n'est pas leur objectif ultime. Oracle n'est qu'un canal, et le but est de tokeniser l'actif après son insertion sur la chaîne.

La quatrième voie est la STO (Securities) Jeton L'offre publique de vente (IPO) est en discussion depuis cinq ou six ans, mais nous n'avons pas encore vu beaucoup de cas concrets. Je pense que dans les six prochains mois, nous verrons de nombreuses entreprises engagées dans le Web3 lever directement des fonds et entrer en bourse sous forme de tokens, et n'auront peut-être plus besoin de suivre la seule voie de l'IPO.

Les quatre canaux ci-dessus doivent en fait être mis en œuvre par l’intermédiaire d’institutions financières conformes, agréées et réglementées. Par conséquent, les institutions financières agréées constituent évidemment l’un des canaux permettant de relier les deux marchés financiers.

« On-chain » et « On-chain »

Tous les actifs existent dans deux états. L'un est appelé on-chain. Tous les actifs du monde réel et tous les actifs jumeaux numériques sont on-chain, ce qui signifie que les données de ces actifs sont enregistrées sur DLT (distributed ledger). La plus grande différence entre le grand livre distribué et tous les systèmes de grand livre précédents est qu'il s'agit d'un grand livre public ouvert, transparent et mondial. Lorsque les informations sur les données ou les actifs peuvent être enregistrés sur DLT, une liquidité mondiale est obtenue.

Un autre état est celui des actifs numériques natifs, qui se produisent sur la chaîne. Par exemple, Bitcoin est un actif numérique natif, qui se produit sur la blockchain. Il doit être titrisé de la chaîne vers la chaîne hors chaîne, ce qui constitue un canal très pratique pour les investisseurs des marchés financiers traditionnels pour partager les énormes rendements apportés par les crypto-monnaies sans avoir à gérer leurs propres clés privées.

Trois façons de « monter sur la chaîne »

Les modes d’enchaînement vont devenir de plus en plus diversifiés, et certains changements ont également lieu.

La première étape consiste à télécharger les données sur la chaîne. Par exemple, du point de vue de Chainlink, certaines données du monde Web2 sont transférées vers la chaîne via Oracle, faisant de ces données un actif ou des données enregistrées dans un registre public mondial.

Deuxièmement, DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Network) est un sujet très brûlant ces jours-ci. Ce que DePIN veut faire, c'est mettre des périphériques matériels sur la chaîne. DePIN sur la chaîne n'est pas son objectif ultime. L'appareil peut être sur la chaîne car ce n'est qu'après la chaîne que le RWA peut être réalisé et que les périphériques matériels du monde réel peuvent être tokenisés.

La troisième façon de placer des actifs sur la chaîne est de placer des actifs sur la chaîne, ce qu'on appelle la DeFi (finance décentralisée), qui tokenise de nombreux actifs financiers dans le monde réel.

Quelle que soit la méthode utilisée pour placer des actifs sur la blockchain, l’objectif ultime, ou la boucle commerciale fermée que l’on espère créer, est la tokenisation. Il s’agit de permettre aux actifs d’obtenir une liquidité mondiale et de faciliter les investisseurs internationaux. Que l’actif soit en Chine, aux États-Unis ou en Argentine, tant qu’il est sur la blockchain et enregistré dans le registre DLT, tout investisseur dans le monde peut y investir sur la blockchain.

Les deux niveaux de valeur de la DLT

La DLT est utilisée à deux niveaux. La première est que nous pouvons l'utiliser pour améliorer les avantages marginaux de certains modèles commerciaux très matures dans le monde réel.

Par exemple, l’Organisation des règlements internationaux (BRI) encourage l’utilisation de la DLT pour régler et compenser les fonds bancaires, ce qui peut réduire les coûts et accroître l’efficacité, mais cela ne change pas le modèle commercial actuel de compensation et de règlement.

De plus, si vous utilisez le modèle existant pour les paiements transfrontaliers, vous devrez peut-être payer entre 3% et 6% de frais d'intermédiation. Si vous utilisez la DLT, les frais d'intermédiation peuvent passer de 3% à 3‰. Par conséquent, les banques traditionnelles discutent également de la manière d'utiliser la DLT pour améliorer les processus bancaires internes, les dépôts, les prêts et les transferts de fonds. Par conséquent, l'Autorité monétaire de Hong Kong encourage également la tokenisation des dépôts bancaires.

Cependant, ce n'est qu'en considérant la DLT comme un ensemble complet de mécanismes et un changement systémique que nous pourrons innover en matière de modèles commerciaux. Bitcoin est un tout nouveau modèle commercial créé sur la DLT. Dans un nouveau modèle commercial, une nouvelle classe d'actifs sera créée, à savoir le Token.

La valeur du Token sur DLT provient en fait du système informatique et constitue une sorte de licence d'utilisation. Après la naissance de ChatGPT, à l'ère de l'IA, le Token est une unité de données et une unité de mesure. Les frais facturés aux utilisateurs correspondent en fait au nombre de Tokens saisis ou sortis par les utilisateurs.

Jeton : Actif cryptographique

Dans le domaine de la DLT, la portée du jeton a évolué dans une plus large mesure et il est devenu un type d'actif financier. Grâce à la DLT et à la blockchain, un nouvel actif a été créé, à savoir le crypto-actif, qui est la catégorie d'actifs la plus récente.

Du point de vue des actifs, les jetons sont basés sur la cryptographie, les registres distribués tels que la blockchain et les portefeuilles numériques autogérés. Échange aide les utilisateurs à gérer la crypto (monnaie virtuelle) commerce et l'investissement. La plus grande différence entre HashKey Exchange et les bourses traditionnelles est que toutes les cryptos ou tous les jetons échangés sur HashKey Exchange sont gérés par les utilisateurs eux-mêmes. Les utilisateurs peuvent retirer les devises virtuelles achetées sur HashKey Exchange et les échanger sur d'autres bourses d'actifs virtuels, et vice versa. C'est également la plus grande différence entre Web2 et Web3.

DLT pour les besoins de conformité

Lorsque l’ère de l’interconnexion arrivera, lorsque les marchés financiers traditionnels et crypto-financiers seront interconnectés, de nouvelles exigences en matière de registres distribués apparaîtront, et ces exigences seront la conformité, la KYC, la LBC et la LFT, ce qui signifie connaître votre client, la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme. Car tant qu’il s’agit de finance, que vous soyez dans la finance traditionnelle ou la crypto-finance. Les dépôts, les transferts de fonds, les prêts et les transactions d’investissement ont tous des externalités très importantes. Les externalités nécessitent une supervision par des tiers indépendants, de sorte que l’octroi de licences, la conformité et la supervision deviendront de plus en plus importantes après l’interconnexion.

Au cours des dix dernières années, nous avons mis l'accent sur la décentralisation, l'auto-organisation et la distribution, car du point de vue de l'infrastructure, elle doit être décentralisée. Cependant, en ce qui concerne la couche applicative, elle sera inévitablement confrontée à des scénarios spécifiques, à des régions judiciaires spécifiques, à des utilisateurs spécifiques et à des besoins spécifiques, qui peuvent produire des externalités négatives, d'où la nécessité d'une supervision par des tiers.

Par conséquent, HashKey prévoit de lancer HashKey Chain en décembre, un protocole de deuxième couche basé sur Ethereum. Tout le monde est invité à coopérer avec nous. La différence entre HashKey Chain et les autres chaînes est que nous fournirons différents niveaux, différents services financiers et différents produits financiers, du KYC, AML au CFT. Les exigences en matière de KYC peuvent être différentes, de sorte que chacun peut s'engager en toute sécurité dans des applications de blockchain sous réserve de conformité et de supervision, en particulier celles impliquant la monnaie virtuelle et les jetons.

« Les clients veulent un trou dans le mur, pas une perceuse entre les mains »

Enfin, je voudrais terminer ce discours par une citation du PDG de l’entreprise allemande Bosch : Ce que veulent les clients, c’est un trou dans le mur, pas une perceuse dans les mains.

DLT et Chain sont tous deux des perceuses électriques. Les utilisateurs ne veulent pas de Blockchain, mais de nombreuses applications basées sur la blockchain, de nombreux nouveaux actifs créés sur la base de la blockchain et des registres distribués. Ces actifs peuvent devenir un élément indispensable de la répartition des actifs des utilisateurs.

C'est tout pour le partage d'aujourd'hui, merci à tous.

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Français:Original | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ) Auteur : Azuma ( @azuma_eth ) Le jeton du protocole EigenLayers EIGEN entrera officiellement en circulation aujourd'hui. Selon la divulgation officielle de la Fondation Eigen, les restrictions de transfert d'EIGEN devraient être supprimées à 21h00 (heure du Pacifique) le 30 septembre 2024 (13h00, heure de Pékin, le 1er octobre). Étant donné qu'EigenLayer a déjà effectué deux séries de largages aériens à grande échelle et que le protocole a activé la fonction de re-staking des jetons EIGEN avant de lever les restrictions de transfert, il existe un certain malentendu sur le marché concernant les données de circulation réelles d'EIGEN. Afin de dissiper ce brouillard d'information, Kairos Research, une agence d'analyse cryptographique, a récemment mené une série d'analyses sur l'état de circulation réel d'EIGEN sur la base du taux de réclamation des largages aériens d'EIGEN et des données de promesses.