La hausse des taux d'intérêt au Japon pourrait déclencher une vague de faillites d'entreprises : le nombre de faillites cette année a dépassé

Titre original : 〈Japans interest rate increase effect〉 Les entreprises zombies se sont effondrées : le nombre de faillites a dépassé les 5 000 cette année et la dette a atteint 1 380 milliards de yens

Auteur original : Editor Jr., BlockTempo

Dans un contexte où les principales économies mondiales, dont les États-Unis, l'Europe et la Chine, lancent des politiques d'assouplissement monétaire, la Banque du Japon est allée à contre-courant et a non seulement mis fin à l'ère des taux d'intérêt négatifs depuis 2007 en mars de cette année, mais a également annoncé une nouvelle hausse des taux d'intérêt à la fin du mois de juillet, ce qui a poussé un grand nombre de traders d'arbitrage à fermer leurs positions et a fait chuter le marché.

A la fin du mois, du 30 au 31, la Banque du Japon tiendra une nouvelle réunion de politique monétaire de deux jours. Le marché est également attentif à la décision du Japon de relever ses taux d'intérêt cette fois-ci.

Reuters : les chances du Japon de relever ses taux d'intérêt en octobre sont faibles

Dans ce contexte, Reuters a rapporté le 21 octobre que la Banque du Japon pourrait ne pas être pressée de relever à nouveau ses taux d'intérêt lors de sa réunion de politique monétaire de ce mois pour les raisons suivantes :

• Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, avait déclaré précédemment qu'il faudrait du temps pour examiner les risques liés à la hausse des taux d'intérêt, notamment l'incertitude de l'économie américaine.

• La Chambre des représentants du Japon organisera des élections le 27 octobre et les États-Unis organiseront également des élections générales suivies par le monde entier le 5 novembre. Cela incitera la Banque du Japon à adopter une position plus prudente dans le contexte d'événements aussi majeurs.

• Un ralentissement de la croissance économique mondiale ou un manque de confiance parmi les ménages et les entreprises pourraient également conduire la Banque du Japon à choisir de ne pas augmenter les taux d’intérêt pour le moment.

• Si le yen cesse de se déprécier, la pression sur les coûts des biens importés par le Japon s'atténuera et la vie des gens ainsi que les prix ne seront pas significativement affectés. La banque centrale pourrait ne pas augmenter les taux d'intérêt.

• Enfin, la plupart des experts estiment également que le Japon n’augmentera pas ses taux d’intérêt cette année, et même s’il le faisait, il faudrait attendre fin 2025 ou début 2026.

Cependant, il convient de noter que même si de nombreux facteurs tendent actuellement à indiquer que la Banque du Japon n'augmentera pas les taux d'intérêt ce mois-ci, la Banque du Japon a également indiqué que si les tendances économiques et des prix sont conformes à ses attentes, les hausses des taux d'intérêt seront inévitables, car le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déjà exprimé sa détermination à promouvoir la normalisation de la politique monétaire.

La hausse des taux d'intérêt au Japon pourrait déclencher une vague de faillites d'entreprises

Un autre changement observé sur le marché est que la politique monétaire accommodante à long terme du Japon a permis à de nombreuses entreprises de s'appuyer sur des taux d'intérêt bas et sur le gouvernement pour survivre, mais elles n'ont pas été en mesure de réaliser des investissements efficaces et d'embaucher, ce qui a conduit à la prolifération d'entreprises zombies au Japon.

Depuis la fin de l'ère des taux d'intérêt négatifs en mars de cette année, selon un rapport publié plus tôt ce mois-ci par Tokyo Shoko Research, le nombre de faillites d'entreprises japonaises entre avril et septembre de cette année a dépassé les 5 000 pour la première fois depuis près d'une décennie, et les dettes de ces entreprises en faillite ont atteint 1 380 milliards de yens, soit environ 110 000 milliards de dollars.

Selon un rapport de recherche du CLSA, chaque augmentation de 0,1% du taux d'intérêt de référence pourrait entraîner une augmentation du nombre d'entreprises zombies qui utilisent la majeure partie de leurs bénéfices pour rembourser leurs dettes, de 565 000 à environ 632 000.

Il convient toutefois de souligner que la faillite de ces entreprises zombies n’est peut-être pas une mauvaise chose pour le Japon, car leur existence rend difficile pour les nouvelles entreprises japonaises d’obtenir un bon environnement de croissance et la mobilité de la main-d’œuvre n’est pas suffisante. À cet égard, Nicholas Smith, stratège chez Lyon Securities, a commenté :

Nous ne nous inquiétons pas du chômage au Japon. Au contraire, ce qui nous inquiète le plus, c’est la pénurie de main d’œuvre.

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