Observation du marché de Metrics Ventures : les risques du marché des capitaux sont libérés de manière ordonnée, mais des puces imitatrices sont toujours nécessaires

Septembre de Metrics Ventures Marché Observation

1/ Récemment, le Bitcoin a fluctué entre 50 000 et 60 000, et le sentiment du marché est bas. Le volume des échanges a atteint un nouveau plus bas en une seule journée, le taux de commission est resté négatif et le taux de change de l'Ethereum est retombé en dessous d'un nouveau plus bas. Le marché a atteint un point de congélation. Les altcoins ont rebondi après que le FOMC a franchi le point de congélation émotionnel, mais ils étaient toujours motivés par un vide de puces et le volume des échanges sur le marché est resté atone.

2/ Poursuivant l'analyse du mois dernier, les altcoins sont généralement dans une phase de consolidation après le repli par rapport aux sommets de mars et avril. Cependant, l'accumulation du temps est cruciale dans la loi des puces, et nous n'avons pas encore observé de signes indiquant que les altcoins sont prêts par lots. Il convient de noter que de nombreuses puces de la cible n'ont pas réussi à former une distribution efficace et se sont retirées passivement vers le point bas, ce qui signifie que les teneurs de marché ont toujours la motivation de maintenir les prix ou de provoquer un rebond dans la courte fenêtre après le gel du sentiment. Cela peut être un signal positif.

3/ Dans la perspective actuelle, nous pensons que le marché international des risques a libéré des risques pour la première fois depuis août. Bien que certains altcoins aient connu de bonnes tendances de reprise ce mois-ci, nous pensons que les actifs cryptographiques ont encore besoin de temps pour accumuler de la force. À l'heure actuelle, le marché continuera d'être dans un état de fluctuations désordonnées. Pour l'avenir, nous pensons que l'ajustement et l'accumulation de cette année constitueront une bonne base pour le marché l'année prochaine, et il n'y a pas lieu de trop s'inquiéter de la volatilité du marché.

Examen et commentaires sur la situation générale du marché et les tendances du marché

Le marché a été stable ce mois-ci, avec un battage médiatique et une durée plus faibles qu'au début de 2023. Le marché discute à nouveau largement de l'innovation native de la blockchain représentée par Ethereum et du problème du blocage de son taux de pénétration. D'un certain point de vue, le sentiment actuel est encore plus déprimé qu'en 2019. Alors que le sentiment s'est atténué après le FOMC, certains altcoins ont connu de bonnes tendances de reprise, mais le marché est toujours dispersé et le volume des échanges est lent.

Si l'on regarde la tendance, le Bitcoin continue de fluctuer dans une fourchette désordonnée et large depuis avril. Cela est principalement dû à la diminution simultanée du volume des échanges, de l'attention du marché et de l'appétit pour le risque. Il convient de noter que nous assistons à une gamme désordonnée et large de fluctuations à proximité d'un nouveau sommet, ce qui confirme notre opinion constante selon laquelle nous pourrions connaître un cycle unique de grandes classes d'actifs.

Du point de vue des altcoins, les opportunités de marché actuelles se concentrent principalement sur les jeux de puces. Cela met en évidence le manque actuel de récits et la faible force motrice endogène de l'industrie. À l'exception de l'IA et des mèmes, il n'y a pas de synergie de capital évidente ni de tendance narrative principale. Comme nous l'avons mentionné précédemment, le modèle de tarification du marché et la transformation du gameplay ont progressivement été reconnus par un plus grand nombre de praticiens.

Cependant, les caractéristiques du marché réflexif restent les mêmes. Si cette tendance se poursuit, le jeu purement narratif et les jetons pourraient réapparaître à l'avenir, ce qui mettra une fois de plus en évidence la nature de casino du marché. Du point de vue des opérations sur le marché secondaire, la compréhension de la fenêtre de sortie et le choix de la posture de sortie deviennent de plus en plus importants.

Dans l’ensemble, nous continuerons de nous concentrer sur l’attente. La large gamme de fluctuations finira par prendre fin et le rapport risque/rendement entre les bénéfices réalisés en vendant à prix élevé et en achetant à bas prix diminuera considérablement. Il est plus judicieux de rester concentré sur le marché et de bien identifier le point de retournement après le creux du marché.

Tendances de développement de l'industrie

1. Le marché primaire du capital-risque connaît actuellement une refonte radicale, les petites et moyennes entreprises de capital-risque étant éliminées et le DPI de nombreux projets étant même inférieur à 1. En revanche, les meilleurs capital-risqueurs continuent de croître et ont rapidement bouclé un nouveau cycle de financement en seulement 5 mois. À l'avenir, le marché primaire affichera une tendance de développement extrêmement polarisée. Outre les meilleurs capital-risqueurs, seuls les incubateurs qui se concentrent sur les projets en phase de démarrage et ont des goûts uniques, ou les capital-risqueurs verticaux qui se concentrent sur des écosystèmes spécifiques, peuvent utiliser des cotes très élevées et des avantages concurrentiels dans des domaines verticaux pour trouver un espace de vie sur le marché.

2. Les pistes d'application les plus discutées sont SocialFi et AI Crypto. Il existe de sérieux obstacles à la mise en œuvre de l'IA, et nous devons attendre le moment critique de la percée technologique. Pumpfun est le cas le plus réussi de SocialFi, mais le SocialFi qui convient vraiment au Web3 n'est pas la version Web3 de Twitter, mais un casino socialisé.

3. Le BTC, les stablecoins/paiements et les casinos sont les seuls modèles commerciaux éprouvés du secteur. Les stablecoins sont devenus la nouvelle voie royale du volume sur le marché primaire, mais personne ne peut expliquer clairement comment briser l'effet réseau Tethers. La tendance de développement du secteur devient de plus en plus claire. À l'exception du BTC, le modèle commercial final du Web3 est celui des casinos.

4. Les rendements quantitatifs continuent d’être sous pression, et de nombreuses équipes quantitatives qui ont abandonné les actions A se tournent vers le marché des crypto-monnaies. Cependant, compte tenu de la taille globale du marché quantitatif actuel et de la comparaison avec la liquidité du trading actif, les rendements quantitatifs devraient encore diminuer. Dans le même temps, nous devons nous méfier des stratégies quantitatives à fort effet de levier, car dans des conditions de marché extrêmes, le risque de liquidation auquel ces stratégies sont confrontées augmente.

à propos de nous

Metrics Ventures est un fonds de liquidité du marché secondaire des crypto-actifs axé sur les données et la recherche, dirigé par une équipe expérimentée de professionnels de la cryptographie. L'équipe possède une expertise dans l'incubation du marché primaire et le trading sur le marché secondaire, et joue un rôle actif dans le développement de l'industrie grâce à une analyse approfondie des données on-chain/off-chain. MVC travaille avec des influenceurs de haut niveau de la communauté crypto pour fournir un soutien d'autonomisation à long terme pour les projets, tels que les ressources médiatiques et KOL, les ressources de collaboration écologique, les stratégies de projet, les capacités de conseil en modèles économiques, etc.

Tout le monde est invité à DM pour partager et discuter d'idées et de points de vue sur le marché et l'investissement des actifs cryptographiques.

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