C'est devenu une règle historique que le marché évolue de manière latérale après une réduction de moitié. Est-ce que ce sera différent cette fois-ci ?

Auteur original : Flosseux

Traduction originale : TechFlow

introduction

Les marchés du Bitcoin entrent dans une phase intéressante après avoir terminé leur quatrième halving en avril 2024. Ce cycle présente des défis uniques pour l'analyse, avec de nouveaux facteurs tels que les approbations d'ETF impactant les modèles traditionnels post-halving.

In this post, we will review historical data from previous halvings, assess current market conditions, and explore an idea I have – a long period of consolidation that may define this cycle. While I am not claiming this idea to be completely novel, it is interesting to note that I have seen very little discussion of this idea recently. When I mention this idea, a common response is this cycle is different.

Réduction de moitié du Bitcoin : l'histoire ne se répétera pas exactement, mais il y aura toujours des similitudes

Commençons par parler du personnage principal de cette idée : la réduction de moitié du Bitcoin. Nous venons de terminer la quatrième réduction de moitié le 19 avril 2024. Voici un aperçu des réductions de moitié passées et de ce qui s'est passé après qu'elles se soient produites :

• 28 novembre 2012 : La récompense est réduite à 25 bitcoins

• 9 juillet 2016 : chute à 12,5 Bitcoins

• 11 mai 2020 : réduction à 6,25 bitcoins

• 19 avril 2024 : maintenant à 3,125 BTC

Now, things get even more fascinating. Let’s look at the price action during previous halvings:

Premier Halving – 28 novembre 2012

• Prix à la réduction de moitié : environ $12

• Période latérale : environ 1 an

• Prix à la fin de la période de trading latéral : environ $100

• Niveau supérieur du bull run suivant : ~$1,100 (novembre 2013)

• Pourcentage d'augmentation de la réduction de moitié au pic : ~9 000%

Deuxième halving – 9 juillet 2016

• Prix à la réduction de moitié : environ $650

• Période latérale : environ 0,5 à 1,5 an (selon la façon dont vous voyez le marché haussier)

• Prix à la fin de la tendance latérale : ~$1,000

• Subsequent bull run high: ~$19,700 (December 2017)

• Pourcentage d'augmentation de la réduction de moitié au pic : ~2 930%

Troisième halving – 11 mai 2020

• Prix à la réduction de moitié : ~$8,600

• Période latérale : environ 6 mois

• Prix à la fin de la période de trading latéral : ~$10,000

• Sommet ultérieur de la hausse : ~$69 000 (novembre 2021)

• Pourcentage d'augmentation de la réduction de moitié au pic : ~702%

Réduction de moitié actuelle – 19 avril 2024

• Prix à la réduction de moitié : ~$64,000

• Période latérale : 5 mois à ce jour

La grande théorie des déplacements latéraux : nous sommes en plein dedans

C’est là qu’intervient ma théorie. Car c’est exactement ce que nous observons en ce moment : une évolution latérale des prix qui constitue un défi psychologique pour de nombreux investisseurs.

En regardant les chiffres, la tendance semble claire :

1. Hausse initiale : nous observons généralement une augmentation des prix avant la réduction de moitié.

2. The Great Sideways : Après la réduction de moitié, nous sommes entrés dans une période de consolidation d'environ 6 mois.

3. Breakout : Après une période de trading latéral, la véritable course haussière commence, menant à de nouveaux sommets historiques.

Photo : Serait-ce ici que nous sommes ?

Ce cycle de réduction de moitié : similaire mais différent

Maintenant, vous vous demandez peut-être : « Attendez, nous avons atteint un sommet historique avant cette réduction de moitié ! » Vous avez raison. L'approbation de l'ETF en janvier 2024 modifie le paysage typique du marché après la réduction de moitié, provoquant une hausse des prix avant l'heure.

L'effet ETF : une nouvelle dynamique de marché

L'approbation et le lancement des ETF spot Bitcoin et Ethereum ont apporté une nouvelle dynamique au marché des crypto-monnaies. Analysons :

1. Approbation de l'ETF Bitcoin (janvier 2024) : Cela conduit à une augmentation significative du prix et du volume. Nous voyons Bitcoin atteindre de nouveaux sommets historiques avant le halving, ce qui est différent des cycles précédents.

2. Approbation de l'ETF Ethereum (mai 2024) : Dans la foulée de Bitcoin, l'ETF Ethereum a également été approuvé et lancé. Cela a suscité un nouvel intérêt de la part des investisseurs institutionnels et sans doute plus d'argent dans l'espace crypto.

While these developments have brought new liquidity and attention to the market, they do not necessarily negate the underlying cyclical pattern. A “sideways market” may still be in play, but it is operating on a new scale and with new variables.

Trading latéral basé sur des données : c'est plus qu'une simple théorie

Figure : Délais et plages de temps des réductions de moitié précédentes

Même pendant ce rallye pré-halving, nous voyons toujours des signes d'un marché latéral :

1. Diminution de la volatilité : Malgré le prix plus élevé, la volatilité du Bitcoin diminue depuis la réduction de moitié.

2. Plage de négociation : Depuis la réduction de moitié, nous évoluons dans une fourchette relativement étroite, avec un comportement latéral classique d'environ 25% de fluctuations dans les deux sens.

3. Baisse du volume : Le volume global est en baisse, ce qui est également le signe d’un marché latéral.

Origine de la théorie

Il convient de noter que ce n'est pas une théorie que j'ai inventée. je partage des éléments de cette idée sur ma chaîne Telegram depuis un certain temps. J'ai commencé à en discuter dès 9 avril, peu avant la réduction de moitié. Ces premiers articles ont abordé les idées fondamentales qui sous-tendent la théorie : l’importance de reconnaître les tendances du marché après la réduction de moitié, les risques liés à une réflexion excessive sur la volatilité à court terme et l’intérêt de se concentrer sur l’accumulation pendant ces périodes.

Trading institutionnel latéral : de nouveaux acteurs entrent en jeu

Le cycle devient alors plus intéressant. Un nouvel acteur entre sur le marché : les investisseurs institutionnels qui investissent par le biais des ETF. Il ne s’agit pas des investisseurs particuliers classiques qui « achètent à un prix élevé et vendent à un prix bas ». Ils évoluent lentement et régulièrement, en accumulant des capitaux pendant les périodes de stagnation.

Les données des ETF montrent que les flux entrants sont restés stables même pendant les périodes de stagnation des prix. C'est le résultat du trading latéral institutionnel qui change les règles du jeu.

Ce que cela signifie pour le cycle actuel

Figure : Tendance mensuelle historique des prix (Bitcoin)

Sur la base des données historiques et des conditions actuelles du marché, nous pouvons nous attendre à ce qui suit :

1. Phase d'accumulation : L’argent intelligent (investisseurs institutionnels, grands investisseurs et investisseurs particuliers avisés via les ETF) continuera probablement à s’accumuler au cours de cette phase.

2. Délai de rupture potentiel : Si les tendances historiques se confirment (comme c'est généralement le cas sur les marchés des crypto-monnaies), nous pourrions assister à une véritable période haussière au quatrième trimestre 2024 ou au premier trimestre 2025.

3. Modèles historiques à court terme : Les données historiques soutiennent fortement l'idée que nous nous trouvons à un tournant critique. Jetez un œil aux rendements mensuels du Bitcoin au cours de la dernière décennie :

La comparaison des performances de septembre et d'octobre correspond presque parfaitement à la transition typique d'une phase « latérale/baissière » à une phase « haussière » après la réduction de moitié. Si ce schéma se confirme cette année, nous pourrions voir la phase de consolidation actuelle se terminer en septembre, suivie d'une hausse significative en octobre.

• Le rendement moyen pour le mois de septembre était de -4,78% et la médiane était de -5,58%, ce qui en fait l'un des mois les moins performants de l'histoire.

• En comparaison, octobre affiche un rendement moyen de 22,90% et un rendement médian de 27,70%, systématiquement l'un des mois les plus performants.

Cohérence du motif : Ce qui est particulièrement frappant, c'est la cohérence de ce modèle. Dans les données présentées, le mois d'octobre a été positif pendant 9 années sur 12, certaines de ces années ayant enregistré des gains très impressionnants (par exemple 60 791 TP9T en 2013 et 39 931 TP9T en 2021). Cette cohérence donne du crédit à notre opinion selon laquelle nous sommes sur le point de connaître un changement potentiel du marché.

Conclusion : La patience reste le cœur du jeu

Les halvings précédents

Les données ne mentent pas. Chaque cycle de réduction de moitié a sa phase latérale, et il n'y a aucune raison de penser que cette fois-ci, ce sera différent. Oui, les ETF ajoutent de nouveaux facteurs, mais la dynamique fondamentale du marché reste la même.

Alors, que peut faire un acteur crypto intelligent comme vous ? C'est simple :

1. Accumulation: Utilisez ce marché latéral pour construire votre position (mais n’investissez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre).

2. Sois patient: N’oubliez pas que les plus grands gains reviennent à ceux qui savent attendre.

La patience est plus qu'une simple vertu sur les marchés des crypto-monnaies : c'est une arme puissante. Alors que d'autres sont frustrés par les fluctuations latérales des prix, vous accumulerez des gains car vous savez que les véritables mouvements sont encore à venir.

Je ne suis qu'un internaute lambda. Ce n'est pas un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches et gérez vos risques.

Cet article est tiré d'Internet : Il est devenu une règle historique que le marché évolue de manière latérale après une réduction de moitié. Est-ce que ce sera différent cette fois-ci ?

En lien : Liste de lecture de l'équipe A16z : 10 excellents livres recommandés

FrançaisArticle original de : Stacy Muur Traduction originale : TechFlow Depuis 2016, @a16z partage régulièrement les listes de lecture de l'équipe. Voici leurs 10 meilleures recommandations en économie, en affaires et en finance. Broken Money Auteur : @LynAldenContact Résumé : Broken Money offre aux lecteurs une compréhension approfondie de l'argent et de son histoire, couvrant à la fois les fondements théoriques et les impacts pratiques. Who Gets What — and Why Auteur : @shanesnow Résumé : Who Gets What—and Why révèle le marché caché des appariements qui nous entoure et nous apprend à identifier les bonnes appariements afin que nous puissions prendre des décisions plus intelligentes et plus sûres. Smartcuts : Comment les hackers, les innovateurs et les icônes accélèrent le succès Auteur : @shanesnow Résumé : Smartcuts est un voyage narratif qui démystifie les vieux mythes sur le succès. Il montre comment les innovateurs et les icônes réalisent des choses extraordinaires en travaillant plus intelligemment, et comment le reste de…