Un ETF Spot Solana est-il en route ?

Auteur original : 0x Edwardyw

introduction

Le marché des fonds négociés en bourse (ETF) de cryptomonnaies aux États-Unis a connu des progrès significatifs au cours de l’année écoulée, avec l’approbation des ETF Bitcoin et Ethereum spot. Malgré ces développements, même si une société de gestion d’actifs bien connue a récemment soumis une demande d’ETF Solana spot, la probabilité d’approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis dans un avenir proche reste incertaine. Cet article explore l’état actuel de la demande d’ETF Solana, l’environnement réglementaire, l’impact politique et l’impact qu’elle pourrait avoir sur le prix du SOL si elle est approuvée.

Statut actuel de la demande d'ETF Solana

En juin 2024, VanEck et 21 Shares ont déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour obtenir l'autorisation de lancer un ETF lié à Solana. Ces demandes représentent la première tentative sérieuse de lancement d'un ETF basé sur Solana sur le marché américain. VanEck a déposé son formulaire S-1 le 27 juin 2024 et 21 Shares a suivi le mouvement le 28 juin 2024.

Chronologie

Demande initiale :

• Juin 2024 : VanEck dépose une demande auprès de la SEC pour le premier ETF Solana

• Juillet 2024 : 21 Shares suit le mouvement et soumet sa propre demande d'ETF spot Solana

Période d'examen :

• La SEC dispose d'un délai légal pour examiner la demande, qui implique généralement plusieurs séries de commentaires et de révisions. Cette période peut durer jusqu'à 240 jours à compter de la date de la demande initiale.

Dates clés et attentes :

• Mi-mars 2025 : la SEC devrait prendre une décision sur la demande d'ETF Solana à cette date

Environnement réglementaire

L'environnement réglementaire des ETF de crypto-monnaie aux États-Unis a été caractérisé par la prudence et un examen strict, en particulier de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC).

La SEC a toujours été prudente à l’égard des ETF de cryptomonnaies. Il a fallu près d’une décennie à la SEC pour approuver le premier ETF Bitcoin, et l’approbation d’un ETF Ethereum n’est intervenue qu’en mai 2024.

Problème de classification

Les obstacles importants auxquels se heurte l’approbation de l’ETF Solana sont principalement dus à la classification du token SOL par la SEC comme un titre dans certaines circonstances. Cette classification introduit une multitude de complexités réglementaires qui sont plus strictes que les réglementations régissant les matières premières telles que Bitcoin et Ethereum.

Source : CryptoRank

Cadre réglementaire : les titres sont soumis à un ensemble de règles différent de celui des matières premières. Cela comprend des mesures de conformité plus complètes, ce qui peut s'avérer difficile pour les projets de cryptomonnaie.

Exigences de divulgation : Si SOL est classé comme un titre, Solana et les produits associés devront se conformer à des normes de divulgation et de rapport plus strictes, ce qui augmentera la charge réglementaire pour la Fondation Solana et tout émetteur potentiel d'ETF.

Ambiguïté juridique : la classification de la SEC crée une incertitude sur le statut juridique de Solana, décourageant potentiellement les investisseurs institutionnels et compliquant le processus d'approbation des ETF.

La Fondation Solana s'est publiquement opposée à la classification de SOL par la SEC comme un titre. Elle estime que SOL ne devrait pas être considéré comme un titre, arguant qu'il est utilisé au sein du réseau pour le jalonnement, la validation des transactions et la gouvernance. Cependant, la position de la SEC repose en partie sur la manière dont le jeton est commercialisé et sur l'attente de profit provenant des efforts des autres, qui est un critère utilisé dans le test Howey pour déterminer les titres.

Un environnement politique en mutation

Le processus d'approbation de l'ETF spot Solana par la SEC est étroitement lié à l'environnement politique plus large aux États-Unis. Les changements politiques peuvent avoir un impact significatif sur les réglementations financières, y compris celles régissant les actifs cryptographiques.

Les cryptomonnaies sont devenues un sujet majeur de la politique américaine, les deux principaux partis politiques affichant des degrés divers de soutien et d’opposition. Le candidat républicain et ancien président Donald Trump s’est engagé à mettre fin à la guerre contre les cryptomonnaies dans le cadre de sa campagne. Lors de la conférence Bitcoin 2024 à Nashville, dans le Tennessee, Trump a déclaré que les États-Unis deviendraient la capitale mondiale des cryptomonnaies. Alors que le Parti démocrate a longtemps été considéré comme opposé aux cryptomonnaies, les opinions sur les cryptomonnaies commencent à changer. Le 27 juillet, les membres démocrates de la Chambre des représentants des États-Unis ont signé une lettre appelant le parti à adopter une approche tournée vers l’avenir en matière de blockchain et d’actifs numériques.

Voici un résumé des politiques et propositions actuelles de Donald Trump en matière de cryptomonnaies dans le cadre de la campagne présidentielle de 2024 :

L’issue de l’élection présidentielle de 2024 pourrait avoir un impact profond sur la manière dont la SEC approuvera l’ETF spot Solana. La victoire d’un candidat pro-crypto, comme Donald Trump, qui soutient ouvertement les crypto-monnaies et accepte les dons de campagne crypto, pourrait conduire à un environnement réglementaire plus favorable aux crypto-actifs.

Autres facteurs affectant l’approbation

Manque de contrats à terme

L’existence de marchés à terme matures et réglementés pour ces cryptomonnaies est un facteur clé qui facilite l’approbation des ETF spot pour Bitcoin et Ethereum. Les contrats à terme fournissent un cadre réglementé qui permet d’atténuer certains des risques associés aux transactions sur le marché spot.

L’un des principaux avantages de ces marchés à terme est qu’ils offrent un cadre réglementé, mieux reconnu par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Les contrats à terme sur Bitcoin ont été lancés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME) en décembre 2017, suivis des contrats à terme sur Ethereum en février 2021. Cette surveillance réglementaire permet de garantir que les pratiques commerciales respectent les normes établies, ce qui est essentiel pour obtenir l’approbation de la SEC pour les produits d’investissement.

En revanche, Solana ne dispose pas actuellement d’un cadre de négociation similaire. Aucun contrat à terme Solana n’est négocié sur les principales bourses réglementées telles que CME ou Cboe. Cette absence limite les outils disponibles pour la gestion des risques et la détermination des prix et crée une incertitude réglementaire.

Inquiétudes concernant la stabilité de Solana

Les inquiétudes concernant la stabilité de Solana sont un problème récurrent depuis sa création. Solana a connu de multiples pannes de réseau allant de quelques heures à plus de 18 heures, la plus récente s'étant produite le 6 février 2024 et ayant duré près de 5 heures. Ces pannes fréquentes soulèvent d'importantes questions sur la fiabilité et la robustesse du réseau, ce qui pourrait affecter la façon dont les régulateurs, comme la SEC, le perçoivent lorsqu'ils envisagent d'approuver des produits financiers tels que les ETF.

Les raisons de l’instabilité de Solana sont multiples, notamment des charges de transactions élevées qui submergent le réseau, des problèmes avec les mises à niveau du réseau et les mises à jour logicielles, des bugs dans le code de la blockchain et des difficultés à maintenir la stabilité lors des mises à jour majeures.

Si le projet est approuvé, jusqu'où le SOL pourrait-il aller ?

Solana doit surmonter plusieurs obstacles pour obtenir l'approbation d'un ETF spot, mais la SEC pourrait encore l'approuver l'année prochaine si un candidat pro-crypto remporte les élections américaines de novembre. Les analystes ont décrit divers scénarios concernant l'impact potentiel que cela pourrait avoir sur le prix de Solana s'il obtenait l'approbation d'un ETF spot.

Selon un rapport de GSR Markets, l'approbation de l'ETF spot Solana pourrait faire grimper le prix de SOL à près de neuf fois sa valeur actuelle. Cette estimation suppose que l'ETF spot Solana attirera 14% du flux d'investissement de l'ETF spot Bitcoin depuis son lancement. Dans ce scénario optimiste, le prix de SOL pourrait grimper des niveaux actuels à plus de 110TP1 320, augmentant considérablement sa capitalisation boursière à 110TP614 milliards. Même dans un scénario plus conservateur, si l'ETF n'attire que 2% à 5% du flux des ETF Bitcoin, le prix de SOL pourrait encore augmenter de 1,4 à 3,4 fois sa valeur actuelle.

en conclusion

Le processus d’approbation de l’ETF Solana par la SEC est semé d’embûches, notamment l’absence d’un marché à terme réglementé et les inquiétudes persistantes concernant la stabilité de la blockchain. La SEC a toujours été prudente à l’égard des ETF de cryptomonnaies, et la classification de SOL en tant que titre complique encore davantage le processus d’approbation. Cependant, les changements dans l’environnement politique, en particulier les prochaines élections américaines, pourraient créer un environnement réglementaire plus favorable. Si un président pro-cryptomonnaie est élu, la probabilité d’un environnement réglementaire plus favorable augmenterait considérablement. Un tel changement de direction pourrait accélérer le processus d’approbation de l’ETF Solana.

Lien d'origine

Cet article provient d'Internet : Un ETF Spot Solana arrive-t-il ?

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