Comment avoir de l'argent à l'infini ?

Auteur original : Alex Liu, Foresight News

Avertissement : les opinions exprimées dans cet article ne sont valables que sous certaines conditions et dans certains contextes.

• Il n’y a pas de pénurie d’argent : la monnaie fiduciaire disponible augmente au fil du temps sans nécessiter de travail.

• Prérequis :

• La logique du Bitcoin en tant qu'or numérique pour se protéger contre l'inflation est valable depuis longtemps, c'est-à-dire que même s'il existe des fluctuations de prix, Le Bitcoin s'appréciera par rapport à la monnaie de crédit sur une échelle de temps plus longue.

• Il n’y aura pas d’événements cygnes noirs qui modifieront la logique du fonctionnement social.

De l'argent sans fin

En ce qui concerne les « dépenses d'argent », le concept par défaut dans l'esprit de tout le monde est toujours « dépenser de la monnaie fiduciaire ». Je n'enverrais à mon patron qu'un message du type « Demain c'est le jeudi fou, pouvez-vous me bloquer contre 50 ? » au lieu de « Demain c'est le jeudi fou, pouvez-vous me bloquer contre 50 BTC ? ». Tout d'abord, j'ai peur d'être battu, et deuxièmement, KFC en Chine ne prend pas encore en charge le paiement en BTC.

Le récit de l’argent numérique Bitcoin n’a pas fonctionné. Quelqu'un a demandé un jour à Micheal Saylor, célèbre taureau Bitcoin et PDG de MicroStrategy : « Pourquoi si peu de gens échangent un peu de Bitcoin contre une tasse de café ? » Saylor a répondu : « Si vous possédez un immeuble, échangeriez-vous un coin de l'immeuble contre une tasse de café ? » C'est un peu un sophisme. Il est en effet peu pratique de dépenser de l'argent dans la vie quotidienne si vous ne détenez que des Bitcoins.

Mais le récit du Bitcoin comme or numérique et comme réserve de valeur n’a pas été démenti. Grâce au Bitcoin, nous pouvons peut-être avoir de l’argent sans fin – si sa logique de protection contre l’inflation se vérifie à long terme, il va certainement s’apprécier par rapport à la monnaie de crédit (monnaie légale) sur une échelle de temps plus longue. Il suffit de détenir du Bitcoin, et la valeur de sa monnaie légale correspondante finira par augmenter progressivement. Pas besoin de travailler, il suffit de s’allonger et de se détendre.

Mais comme mentionné dans l'article précédent, dépenser du Bitcoin n'est pas pratique, et qu'il soit dépensé ou vendu, le nombre de Bitcoins diminuera toujours progressivement, alors comment peut-il être infiniment dépensable ?

La réponse est prêt hypothécaire.

Prêts hypothécaires

S'il existe un actif A qui continue de s'apprécier par rapport à l'actif B, alors en hypothéquant l'actif A pour emprunter l'actif B, au fil du temps, théoriquement, l'actif B peut être emprunté en continu sans avoir à vendre A ou à rembourser B.

Dans un cas spécifique, si nous mettons en gage du BTC pour emprunter de la monnaie fiduciaire (ou des pièces stables telles que l'USDT et l'USDC), étant donné que la monnaie de crédit a naturellement tendance à être surémise et à se déprécier à long terme, le BTC va progressivement s'apprécier par rapport à la monnaie de crédit (c'est-à-dire la prémisse de cet article) Dans ce processus, davantage de monnaie fiduciaire est progressivement empruntée, de sorte que nous pouvons augmenter la monnaie fiduciaire disponible au fil du temps sans vendre de BTC ni travailler, c'est-à-dire avoir de l'argent sans fin.

Mais il y a un problème ici. Les prêts hypothécaires ont risque de liquidation L'appréciation du BTC par rapport à la monnaie de crédit est une tendance à long terme, mais il existe toujours des fluctuations de prix à court terme. Même si l'on met de côté des événements tels que l'insertion de broches, l'amplitude du point haut au point bas d'un cycle est souvent supérieure à 50% ou même 70%.

Être liquidé équivaut à être obligé de vendre du BTC à bas prix en échange de monnaie fiduciaire pour rembourser ses dettes, et la tentative d'avoir de l'argent sans fin a de nouveau échoué. Dans le même temps, en raison de la volatilité du marché, il est possible qu'une ligne K tombe en dessous du prix de liquidation, ce qui entraîne une liquidation, puis le prix de la monnaie recule rapidement, entraînant d'énormes pertes pour les emprunteurs.

Une façon d'éviter la liquidation est de maintenir un ratio prêt/valeur très bas, par exemple en prêtant seulement $300 000 avec une valeur collatérale de $1 million de BTC, ce qui est presque à l'abri d'une liquidation causée par des fluctuations de prix à court terme. Cependant, d'une part, il n'y a pas d'assurance absolue et, d'autre part, le taux d'utilisation du capital pour ce faire est trop faible.

Alors que faire ?

Liquidation douce

Nous pouvons utiliser le mécanisme de liquidation souple pour éviter de perdre nos positions en BTC en raison de fluctuations de prix à court terme. Prenons l'exemple de l'utilisation du BTC comme garantie pour emprunter du crvUSD :

Dans le produit crvUSD de Curve Finances, la liquidation des garanties est effectuée via AMM, et il s'agit d'une méthode de liquidation progressive et douce. Les garanties seront progressivement liquidées à mesure que le prix baisse. Cependant, la liquidation dans AMM est réversible. Une fois que le prix de la garantie augmente, AMM aidera les utilisateurs à racheter les actifs.

Liquidation de l'AMM

crvUSD met en œuvre une liquidation souple via LLAMMA (algorithme AMM de prêt-liquidation) et conçoit un pool AMM spécial pour les actifs collatéraux afin de parvenir à une liquidation progressive lorsque les prix des actifs baissent. Il existe deux lignes de liquidation, à savoir le prix de départ de la liquidation et le prix de fin de la liquidation. Lorsque les actifs collatéraux sont supérieurs au prix de liquidation, le pool AMM est plein de garanties. Lorsque le prix de la garantie tombe au prix de départ de la liquidation, la garantie de l'AMM commence à être vendue contre des pièces stables, puis la garantie est progressivement vendue pendant la baisse des prix. Lorsque le prix de la garantie tombe en dessous du prix de fin de liquidation, il ne reste que des pièces stables dans l'AMM.

Le processus de liquidation de LLAMMA peut être compris comme un Uniswap V3 inversé. En supposant que l'AMM traite la paire de trading BTC-crvUSD, dans Uniswap V3, le fournisseur de liquidité (LP) doit définir la fourchette de prix du BTC. Lorsque le prix du BTC se situe dans la fourchette, il y a deux jetons dans l'AMM qui peuvent être échangés l'un contre l'autre. Lorsqu'il se situe en dehors de la fourchette de prix, il n'y a qu'un seul jeton dans le pool AMM. C'est également l'idée de conception du prix de départ et du prix de fin de liquidation LLAMMA. Lorsque la garantie est en BTC, le prix est supérieur à la fourchette et tous les pools AMM sont en BTC. Lorsqu'il se situe dans la fourchette de prix, le BTC est progressivement liquidé en USD, voir figure.

La différence avec Uniswap V3 est que plus le prix du BTC est élevé dans Uni V3, plus il y a d'USD dans le pool AMM. Dans LLAMMA, plus le prix du BTC est bas, plus il y a d'USD dans le pool AMM, car le BTC doit être vendu pour être liquidé. Lorsque le prix du BTC augmente, les actifs collatéraux en BTC peuvent également être rachetés pour garantir que l'exposition des utilisateurs reste aussi inchangée que possible.

Dans le cadre du mécanisme de liquidation souple, même si la liquidation se produit, nous rachèterons la garantie à un prix quasiment identique au prix de vente pendant le processus de reprise des prix afin de garantir que la position reste quasiment inchangée. Cependant, en raison du principe selon lequel Le Bitcoin va s'apprécier par rapport à la monnaie de crédit sur une échelle de temps plus longue , les actifs liquidés augmenteront inévitablement à l'avenir. (La liquidation douce est initiée par des arbitragistes externes, et les emprunteurs subiront relativement moins de pertes que la liquidation dure, et devront éviter de tomber fréquemment dans la fourchette de liquidation. Cela reflète également la philosophie de conception opposée à Uni v3 : LP espère que le prix tombera dans la fourchette autant que possible pour gagner des commissions, et les emprunteurs espèrent que le prix tombera dans la fourchette le moins possible pour réduire les pertes.)

C'est la boucle logique : en détenant des bitcoins et en utilisant le mécanisme de liquidation souple pour les prêts en monnaie fiduciaire, nous pouvons obtenir un flux de trésorerie continu pendant l'appréciation du bitcoin, sans avoir à vendre des bitcoins ou à nous soucier d'une liquidation causée par des fluctuations de prix à court terme qui pourraient le perturber. Avec une certaine quantité de bitcoins, la monnaie fiduciaire qui peut être utilisée sans travail augmente progressivement au fil du temps. Cela compte-t-il comme avoir de l'argent illimité ?

Conclusion

Cet article présente une stratégie d'investissement et de consommation, qui consiste à assurer des positions en BTC tout en maintenant un flux de trésorerie continu grâce à des stratégies de prêt, et présente les avantages de l'utilisation d'un mécanisme de liquidation souple. Si vous détenez une grande quantité de BTC, cette solution est pratique et peut être l'une des meilleures stratégies pour que les gens se couchent et ne fassent rien. Cependant, cette solution a également un défaut, qui fait que les étudiants comme l'auteur ne peuvent pas se coucher et ne peuvent que travailler dur - elle n'indique pas où obtenir suffisamment de BTC pour se coucher…

Alors l'éditeur a décidé de percer lui-même, a résolument sorti son téléphone portable et a envoyé un message à son patron, Demain c'est jeudi fou, peux-tu me donner 50 BTC ?, et a été heureusement bloqué.

Articles de référence :

Comprendre la courbe Stablecoin crvUSD https://foresightnews.pro/article/detail/37304

Lien d'origine

Cet article provient d'Internet : Comment avoir de l'argent à l'infini ?

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