Comment jouer au Trump Trade en crypto-monnaie

Traduction du texte original : TechFlow

Modérateurs : James Seyffart Analyste, Bloomberg Intelligence; Alex Kruger , Fondateur, Asgard; Joe McCann , Fondateur, PDG DSI, Asym

Invité : Jack Platts, cofondateur et associé directeur de Hypersphere Ventures

Source du podcast : Déchaîné

Comment jouer le Trump Trade en crypto-monnaies : Bits + Bips

Date de diffusion : 18 juillet 2024

Informations générales

Dans cet épisode de Bits + Bips, les hôtes James Seyffart, Alex Kruger et Joe McCann sont rejoints par l'invité Jack Platts pour discuter de la réaction du marché à la tentative d'assassinat de l'ancien président Donald Trump et analyser comment cet événement pourrait affecter l'élection présidentielle américaine de 2024 et le marché des crypto-monnaies.

Ils ont également étudié les baisses de taux potentielles : y aura-t-il une baisse des taux en juillet ? Quelle pourrait être l'ampleur de la baisse en septembre ? Et la décision pourrait-elle être influencée par les prochaines élections ?

De plus, ils prévoient le pourcentage d'entrées d'ETF BTC que l'ETF ETH atteindra, et James a également partagé ses réflexions sur l'ETHE de Grayscale (indice : son opinion est positive pour l'ETH).

Enfin, ils ont discuté de l'avenir du Bitcoin après que le gouvernement allemand se soit retrouvé à court de BTC et que Mt. Gox ait commencé à le distribuer. Va-t-il maintenant entrer dans une phase où il ne pourra que monter et non descendre ?

Sentiment du marché des crypto-monnaies après la fusillade de Trump

L'impact de la fusillade de Trump

• Jacques James a mentionné que l'ancien président Trump avait été abattu lors d'un discours et que, bien qu'il ne se soit fait qu'égratigner l'oreille, l'incident avait provoqué une énorme réaction sur les marchés politiques et financiers. James pense que cela pourrait avoir une incidence sur les prochaines élections.

• Joe Il a déclaré que, quelle que soit la position politique, ce type de violence politique est inacceptable aux États-Unis. Il a souligné que l'image de Trump s'est considérablement améliorée après l'incident et pourrait gagner des points de sympathie dans les sondages.

• Joe Il a également expliqué que sa première réaction en tant qu'investisseur et gestionnaire de fonds spéculatifs a été de vérifier la dynamique du marché. Il a remarqué une augmentation du volume des échanges sur le marché des prédictions de la victoire de Trump.

Réaction du marché des crypto-monnaies

• Joe Il a comparé l'impact de cet événement sur le prix du Bitcoin à la réaction du marché lorsque les fonds des banques de la Silicon Valley se sont taris en mars 2023, et l'a considéré comme une opération de fuite vers la sécurité. Il a expliqué que ce comportement de fuite vers la sécurité montre que les investisseurs ont tendance à acheter de l'or numérique comme le Bitcoin lorsqu'ils paniquent.

• Bien que Alex Bien qu'il soit d'accord avec la plupart des arguments de Joe, il émet des réserves sur la « fuite vers la sécurité », qui, selon lui, est en grande partie le résultat de la « transaction Trump ». De nombreux investisseurs pensent que Trump est pro-cryptomonnaie et ont investi dans le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies après l'incident.

Sentiment du marché et perspectives d'avenir

• Jack Il a passé en revue l'évolution des prix du Bitcoin depuis l'élection de Trump à la présidence, notant que le Bitcoin a connu une croissance considérable pendant le mandat de Trump. Il pense que la chute du marché au cours des derniers mois pourrait toucher à sa fin et que le marché pourrait rebondir à l'avenir en raison des perspectives politiques de Trump.

• Jacques Il a ajouté que les récents sondages montrant que Trump est en tête dans plusieurs États clés ont encore renforcé la confiance des investisseurs dans le « Trump trade ». Il a également mentionné que même les professionnels non spécialisés dans les crypto-monnaies commencent à prêter attention à l'évolution du prix du Bitcoin.

Comment les marchés électoraux sont devenus un lieu d’observation des probabilités et si la crypto-monnaie « penche vers la droite »

Les marchés électoraux comme outil d’observation des probabilités électorales

• Joe Joe a mentionné que même si les candidats démocrates au Sénat dans certains États sont en tête, le marché des prédictions fournit une prévision plus précise des résultats des élections. Joe estime que le marché des prédictions est plus fiable que les sondages traditionnels car les participants parient sur leurs attentes avec de l'argent réel, plutôt que de simplement exprimer leurs souhaits.

• Jacques Joe a ajouté que les marchés de prédiction comme Polymarket et PredictIt ont fait du bon travail en matière de prédiction des résultats des élections. Bien que ces marchés puissent être biaisés, ils sont généralement plus crédibles que les médias et les sondages traditionnels.

Le « virage à droite » du marché des cryptomonnaies

• Alex Il a souligné que malgré les excellentes performances des marchés de prédiction dans les prévisions électorales, certains critiques existent selon lesquelles ces marchés pourraient avoir un biais de droite. C'est notamment le cas de Polymarket, car sa base d'utilisateurs est principalement composée d'amateurs de cryptomonnaie, qui ont généralement tendance à soutenir la droite.

• Jack Le candidat à la vice-présidence de Trump, JD Vance, est un fervent partisan des cryptomonnaies, ce qui renforce encore la confiance du marché dans ces dernières. JD Vance soutient non seulement publiquement les cryptomonnaies sur Twitter, mais détient également des actifs Bitcoin à six chiffres.

Sentiment du marché et perspectives d'avenir

• Joe Il a souligné que l'impact visuel de la fusillade de Trump est extrêmement fort, ce qui deviendra un outil de propagande important pour son équipe de campagne. Le pouvoir des images et des histoires peut influencer considérablement le sentiment des électeurs et favoriser davantage les perspectives d'élection de Trump.

• Jacques James a mentionné que Trump prévoyait de prendre la parole lors d'une conférence sur le Bitcoin la semaine prochaine, ce qui montre que son soutien à la crypto-monnaie n'a pas changé. James estime qu'il s'agit d'un signal positif pour le marché des crypto-monnaies.

Baisse des taux : juillet ou septembre, de 25 ou 50 points de base ?

Les marchés électoraux comme outil d’observation des probabilités électorales

• Joe Joe a mentionné que même si les candidats démocrates au Sénat dans certains États sont en tête, le marché des prédictions fournit une prévision plus précise des résultats des élections. Joe estime que le marché des prédictions est plus fiable que les sondages traditionnels car les participants parient sur leurs attentes avec de l'argent réel, plutôt que de simplement exprimer leurs souhaits.

• Jacques Joe a ajouté que les marchés de prédiction comme Polymarket et PredictIt ont fait du bon travail en matière de prédiction des résultats des élections. Bien que ces marchés puissent être biaisés, ils sont généralement plus crédibles que les médias et les sondages traditionnels.

La politique des taux d’intérêt et son impact sur le marché des crypto-monnaies

• Jacques Il a souligné que le marché s'attend actuellement à une probabilité de 100% d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion du 18 septembre. Il estime que même si la possibilité d'une baisse des taux en juillet est faible, il existe toujours une certaine probabilité.

• Joe Il estime qu'il existe une forte probabilité que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt. La clé réside dans l'ampleur et le moment de la baisse. Il a souligné que les données récentes de l'IPC sont négatives et que l'inflation a clairement baissé, ce qui fait que le taux d'intérêt actuel de 5,5% semble trop élevé. Il a également mentionné que si les données sur les ventes au détail sont faibles, cela pourrait favoriser la possibilité d'une baisse des taux en juillet.

• Les deux Alex et Joe Je pense qu'une baisse des taux en septembre est plus probable, mais Alex craint que si la baisse des taux est de 50 points de base, le marché pourrait l'interpréter comme un signe que la Fed est obligée d'agir, ce qui pourrait déclencher une réaction d'aversion au risque.

• Jack Les baisses de taux d'intérêt sont généralement bénéfiques pour le marché des cryptomonnaies, mais leur impact spécifique dépend du contexte de la baisse. Si la baisse des taux est due à un ralentissement économique, l'impact sur le marché peut être différent d'une baisse sûre des taux due à une baisse de l'inflation.

Comment Joe perçoit la relation entre le cycle de liquidité mondial, les baisses de taux et la hausse potentielle du Bitcoin

État actuel du cycle de liquidité mondial

• Joe Le cycle de liquidité mondial n'a pas encore atteint son apogée. Bien que le deuxième trimestre soit généralement marqué par un ralentissement de la liquidité en raison de facteurs tels que la fiscalité et le Compte général du Trésor (TGA), il a souligné que la liquidité mondiale a commencé à reprendre au début de cette année.

• Joe Il a indiqué que la Chine était confrontée à des problèmes de défense monétaire, ce qui n'est pas bon pour la liquidité mondiale. Cependant, il estime qu'à mesure que la Fed réduit ses taux d'intérêt, d'autres banques centrales du monde entier pourraient également coordonner leurs actions, ce qui contribuera à accroître la liquidité mondiale.

L’impact des baisses de taux d’intérêt sur la liquidité mondiale

• Joe Il a souligné que la baisse des taux d'intérêt de la Fed entraînerait un affaiblissement du dollar, ce qui augmenterait à son tour la liquidité mondiale. Il estime qu'il existe une corrélation positive presque un à un entre le cycle de liquidité mondial et le prix du Bitcoin, tandis que l'indice du dollar américain est négativement corrélé avec lui.

• Joe Selon lui, lorsque les taux d'intérêt baissent, les investisseurs vont chercher de nouvelles opportunités d'investissement au lieu de laisser leur argent dans des obligations du Trésor à court terme dont les rendements sont en baisse. Cela va orienter les fonds vers des actifs risqués, notamment le Bitcoin et d'autres crypto-monnaies.

Potentiel de hausse pour le Bitcoin et le marché des crypto-monnaies

• Joe Il a été mentionné que les investisseurs ordinaires achètent actuellement une grande quantité d'obligations du Trésor à court terme (T-bills), mais à mesure que les taux d'intérêt baissent, ces investisseurs peuvent transférer des fonds vers des actifs risqués tels que les actions ou les crypto-monnaies.

• Alex Il a ajouté que lorsque les rendements à court terme chutent de 5% à 7%, la proportion de fonds investis dans les actions et autres actifs à risque augmente considérablement. Cela signifie que le marché du Bitcoin et des crypto-monnaies pourrait bénéficier d'un environnement de baisse des taux d'intérêt.

• Jacques Il a été mentionné que le niveau actuel des fonds du marché monétaire a atteint un niveau record et que de nombreux investisseurs peuvent considérer ces fonds comme des économies. Une fois les taux d'intérêt baissés, ces fonds pourraient affluer vers le marché des actions ou des crypto-monnaies.

Perspectives d'avenir

• Joe Il estime qu'à mesure que les taux d'intérêt baissent, les fonds du marché monétaire et les obligations du Trésor à court terme vont se déplacer vers des actifs risqués, notamment les crypto-monnaies. Il a également mentionné que les ETF Ethereum pourraient devenir un canal important pour les entrées de capitaux.

Nouvelle mise à jour sur l'ETF Ethereum et son lancement prévu

Dernières évolutions de l'ETF Ethereum

• Jacques Le lancement officiel de l'ETF Ethereum est prévu pour le 23 juillet (mardi). La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a demandé à tous les émetteurs de soumettre les documents définitifs d'ici mercredi (17 juillet). Ces documents doivent inclure toutes les informations pertinentes, telles que la structure des frais.

• Jacques VanEck et Bitwise ont déjà renoncé aux frais et d'autres émetteurs devraient prendre des mesures similaires. Le lancement de l'ETF intervient deux jours seulement avant la conférence Bitcoin, ce qui en fera un sujet brûlant pendant la conférence.

Le point de vue des investisseurs institutionnels

• Joe Jack a invité Jack à partager ses points de vue en tant que partisan de longue date des crypto-monnaies et investisseur institutionnel. Jack estime que le lancement de l'ETF Ethereum est un signal très positif pour l'ensemble du secteur des crypto-monnaies. En tant que deuxième plus grande crypto-monnaie après Bitcoin, Ethereum a reçu l'attention des institutions, ce qui renforcera la confiance dans l'ensemble du marché.

• Jack Il a mentionné que même si l'ETF Ethereum n'est peut-être pas aussi populaire que l'ETF Bitcoin, il s'agit néanmoins d'une étape importante. Il estime que même si l'ETF Ethereum enregistre un afflux net de moins de 10 milliards de dollars américains au cours des six premiers mois, il constituera toujours un coup de pouce positif pour Ethereum à long terme.

Attentes et impact du marché

• Jacques Il a souligné que les gens ne devraient pas accorder trop d'attention à l'afflux initial de fonds dans l'ETF. Le lancement de l'ETF lui-même offre un nouveau pont pour que le capital financier traditionnel entre sur le marché Ethereum, ce qui est un facteur positif à long terme.

• Joe estime que le lancement de l'ETF Ethereum permettra au marché des crypto-monnaies de ne plus dépendre uniquement du Bitcoin. Il a également prédit que Solana pourrait être la prochaine crypto-monnaie à lancer un ETF, indiquant que la tendance à l'ETFisation des actifs cryptographiques prend forme.

• Alex Le lancement des ETF permettra aux investisseurs institutionnels et individuels qui ne peuvent pas investir directement dans les crypto-monnaies d'obtenir une exposition au marché via les ETF. Cela élargira encore la base d'investisseurs en crypto-monnaies.

Pourquoi Solana n'a pas surperformé de manière significative depuis l'annonce de Trump

Les attentes du marché et la performance de Solana

• Alex Il a déclaré qu'il était surpris que Solana n'ait pas surperformé le marché de manière significative. Depuis l'annonce de Trump, de nombreuses personnes s'attendaient à ce que l'ETF Solana soit lancé l'année prochaine, il s'attendait donc à ce que Solana obtienne une meilleure performance sur le marché.

• Joe Solana a répondu en disant que même si Solana n'a pas clairement surpassé Bitcoin et Ethereum en termes de valeur relative, il a légèrement surpassé les deux crypto-monnaies au cours des derniers jours. Il pense que cela est dû au fait que Solana a une volatilité de marché plus élevée et que les traders préfèrent négocier sur cet actif.

Valeur relative et volatilité du marché

• Joe Il a également expliqué que la volatilité actuelle de Solana est similaire à celle de Bitcoin dans le passé, de sorte que les traders sont plus disposés à trader sur Solana que sur Bitcoin et Ethereum, qui ont une volatilité plus faible. Ce comportement de trading se reflète dans la valeur relative.

• Joe a noté que même si Solana n'a pas enregistré de gains énormes, il a tout de même réalisé des performances légèrement meilleures que Bitcoin et Ethereum, grâce à la volatilité du marché et au comportement commercial.

Sentiment et attentes du marché

• Alex Il a été mentionné que le sentiment et les attentes du marché ont joué un rôle important dans la performance de Solana. Bien que de nombreuses personnes s'attendaient au lancement de l'ETF Solana, cette attente ne s'est pas immédiatement traduite par une performance significative du marché.

• Joe estime que le marché attend peut-être des signaux plus clairs, tels qu'une approbation formelle de la SEC ou d'autres nouvelles pertinentes, qui pourraient stimuler la performance du marché de Solanas à l'avenir.

L'ampleur du marché montre l'impact de la reprise actuelle du marché et des taux d'intérêt des actions à petite capitalisation

Évolution de l'étendue du marché

• Alex Il a été mentionné que l'ampleur du marché fait référence au nombre d'actions participant aux mouvements du marché. Au cours du mois dernier, en particulier la semaine dernière, l'ampleur du marché est devenue très faible. Cela est généralement considéré comme un signal baissier, ce qui signifie que le rebond du marché peut être faux et que le marché peut inaugurer une forte correction.

• Alex Ils ont avancé un contre-argument selon lequel les mouvements actuels du marché sont principalement motivés par les investissements dans l'intelligence artificielle (IA) et le cloud computing, les centres de données, etc. Par conséquent, il est normal que l'ampleur du marché soit faible, car ces domaines surperforment tandis que d'autres secteurs de l'économie ne sont pas en mesure d'égaler leurs performances.

Performance des petites capitalisations

• Alex Il a souligné qu'après la publication des données sur l'inflation jeudi dernier, l'indice des petites capitalisations (Russell 2000) a augmenté de plus de 4,5%, tandis que le Nasdaq a chuté de 2%. Cette divergence significative entre les actions technologiques à grande capitalisation et les actions à petite capitalisation indique que l'ampleur du marché s'est améliorée, ce qui sape l'argument des baissiers.

• Alex il a également mentionné que les politiques de Trump pourraient être plus favorables aux actions à petite capitalisation, car ces politiques incluent généralement des réductions d’impôts et une déréglementation, des facteurs qui sont relativement plus favorables aux actions à petite capitalisation.

L’impact des taux d’intérêt sur les actions à petite capitalisation

• Joe L'équipe de recherche mondiale de Bank of Americas a publié la semaine dernière un rapport prédisant que le deuxième trimestre sera le premier trimestre au cours duquel les 493 sociétés du SP 500, à l'exception des sept plus grandes sociétés technologiques, connaîtront une croissance du bénéfice par action (BPA). Il s'agit d'un changement important, car cela n'a pas été le cas au cours des derniers trimestres.

• Joe Les sociétés à petite capitalisation sont davantage contraintes par les taux d'intérêt élevés car elles doivent emprunter de l'argent pour fonctionner, tandis que les grandes entreprises comme Apple peuvent gagner de l'argent en investissant dans des bons du Trésor à court terme. Par conséquent, si les taux d'intérêt baissent, la performance des actions à petite capitalisation pourrait s'améliorer.

Percée technologique

• Joe Il a été mentionné que d'un point de vue technique, l'indice des petites capitalisations a connu une énorme percée, formant un modèle d'écart et de progression. Cela suggère que l'intérêt des marchés pour les actions à petite capitalisation augmente, en partie en raison de leur sensibilité aux taux d'intérêt.

L'impact des taux d'intérêt sur le marché immobilier

• Alex Il a été mentionné que le marché de l'immobilier commercial est également affecté par les taux d'intérêt. Une baisse des taux d'intérêt à court terme est bonne pour l'immobilier commercial, tandis qu'une augmentation des taux d'intérêt à long terme est mauvaise pour les prêts hypothécaires résidentiels. Par conséquent, nous pourrions assister à un changement de tendance du marché de l'immobilier commercial.

Attentes futures du marché

• Joe Les analystes ont conclu que deux scénarios étaient possibles pour le marché : soit les principales valeurs technologiques (comme les Sept Mercenaires) se replient, soit d'autres valeurs commencent à rattraper la largeur actuelle du marché. Les prochains mois révéleront quel scénario deviendra réalité.

Prévision des entrées et sorties de fonds ETF ETH

Prévisions de flux entrants de l'ETF ETH

• Jack prévoit que l'ETF Ethereum connaîtra un flux légèrement inférieur à celui de l'ETF Bitcoin au cours des six premiers mois. Il estime que des flux compris entre 100 millions et 100 millions de dollars sont raisonnables car Ethereum a une notoriété de marque plus faible et aucune récompense de jalonnement.

• Joe estime que l'afflux de l'ETF Ethereum représentera environ 20% de l'afflux de l'ETF Bitcoin. Il est cohérent avec la prédiction de l'intervenant 2, qui s'attend à ce que l'afflux soit compris entre 20% et 25%.

• Alex je suis également d'accord avec cette fourchette, estimant qu'un afflux compris entre 20% et 30% est raisonnable.

Attentes du marché pour l'ETF ETH

• Jacques a noté que même si beaucoup s'attendent à ce que les flux entrants d'ETF Ethereum soient plus élevés, même s'ils atteignent 20% d'ETF Bitcoin, ce sera un lancement d'ETF très réussi, peut-être le deuxième lancement d'ETF le plus réussi de l'histoire.

• Jacques il a également mentionné que le produit ETHE de Grayscale ne connaîtra pas de vente massive comme GBTC car ETHE n'est pas affecté par des événements de faillite comme GBTC.

Produits ETHE en niveaux de gris

• Jacques il a été mentionné que Grayscale lance un mini Ethereum Trust, qui pourrait diversifier certains des flux entrants lors du lancement de l'ETF ETH.

• Jacques estime que même si le lancement de l'ETF ETH peut avoir un certain impact sur ETHE, étant donné que ETHE n'a pas connu d'événement de faillite comme GBTC, ses performances peuvent être relativement stables.

• Jack Il a ajouté que la capitalisation boursière d'Ethereum est d'environ 110T400 milliards de TP, donc un afflux de 119T de TP équivaudrait à 110T4 milliards de TP. Il pense qu'une prévision de 110T300 millions de TP pourrait être plus raisonnable que sa précédente prévision de 110T100 à 110T200 millions de TP.

Après la vente du gouvernement allemand et la distribution de Mt. Gox, quelle est la prochaine étape pour BTC ?

Le gouvernement allemand vend des bitcoins

• Joe Il a été mentionné que la vente de Bitcoin par le gouvernement allemand a été achevée, mais l'impact de cet événement sur le marché est très important car ils ont choisi de vendre pendant la période des vacances avec un faible volume d'échanges, ce qui a porté un coup sévère aux détenteurs.

Allocation de Mt. Gox

• Alex Mt. Gox a expliqué que Mt. Gox distribuera environ 141 000 bitcoins, dont 95 000 seront distribués dans les 90 jours aux utilisateurs qui choisiront de les attribuer plus tôt. Il est prévu qu'environ 301 TP9T de bitcoins seront vendus, mais ces ventes seront effectuées par étapes afin de ne pas provoquer un choc énorme sur le marché comme la vente du gouvernement allemand.

• Joe a ajouté que Genesis Trading a également du Bitcoin à distribuer, mais ces distributions sont sous forme physique, elles ne seront donc pas nécessairement vendues immédiatement sur le marché.

Tendance du marché

• Alex estime que même si la vente d'actions du gouvernement allemand a eu un certain impact sur le marché, il estime qu'il s'agit d'un changement majeur dans la tendance du marché et que le marché continuera à progresser à l'avenir.

• Jack Il a souligné que les performances du marché au cours des derniers mois montrent que le marché haussier n'est pas encore terminé, et la tendance du marché ces derniers jours l'a encore prouvé. Il estime qu'avec la possible réélection de Trump à la présidence, cela aura un impact positif sur Bitcoin et sur l'ensemble du marché des crypto-monnaies.

Attentes futures du marché

• Jacques Selon lui, même si la distribution de Mt. Gox est appelée distribution anticipée, il s'agit en réalité d'un processus qui dure depuis dix ans. Il estime que de nombreux utilisateurs qui choisissent la distribution anticipée ont déjà vendu leurs bitcoins via d'autres canaux, de sorte que la pression de vente réelle du marché pourrait être plus faible que prévu.

• Joe Il a indiqué que si Trump était réélu président, cela aurait un impact positif sur Bitcoin et sur l'ensemble du marché des crypto-monnaies. Il a également mentionné que la Chine pourrait lever son interdiction sur Bitcoin et les crypto-monnaies, ce qui ferait encore grimper le marché.

• Alex estime que si la Chine lève réellement l'interdiction, le prix du Bitcoin pourrait augmenter fortement en peu de temps.

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Cet article provient d'Internet : Comment jouer le Trump Trade en crypto-monnaie

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