Dilemme économique L3 : pas de profit à moins que le volume mensuel de transactions ne dépasse 50 millions

Auteur original : Syndicate

Traduction originale : TechFlow

Comme indiqué plus tôt Les L3 sont confrontés à de réels défis de durabilité économique.

Alors que Base a gagné plus de $30M de revenus à partir des seuls séquenceurs au premier trimestre 2024, ce qui fonctionne pour une poignée de L2 comme Base, Arbitrum, OP Mainnet et Polygon ne fonctionne pas pour L3. Pourquoi ?

Actuellement, L3 gagne en popularité pour sa capacité à réduire considérablement les frais pour les utilisateurs et les développeurs – ouvrant la possibilité de créer de nouvelles applications, de nouveaux jeux et de nouvelles expériences entièrement en chaîne. De la même manière que le cloud computing a réduit le coût et le temps de création d'applications Web par milliers, L3 peut également obtenir le même effet pour le Web3, permettant de construire de nouveaux réseaux mondiaux des milliers de fois plus rapidement et à moindre coût. C'est du moins en théorie.

Cependant, une réduction de mille fois des frais crée également des défis économiques importants pour les L3 : la réduction spectaculaire des frais signifie qu'ils ne peuvent pas compter sur les frais de séquenceur comme principale source de revenus à moins qu'ils n'aient des volumes de transactions similaires à ceux de L2, ce qui n'est pas possible pour presque tous les L3. De plus, pour parvenir à une réduction de mille fois des frais, les L3 doivent encore réduire leurs coûts d'exploitation de 10 à 100 fois par rapport aux niveaux actuels. Cela nécessitera un changement radical de l'infrastructure L3, plutôt que des améliorations progressives.

Cela crée un sérieux dilemme économique pour L3. Comment L3 espère-t-il résoudre ce problème ?

Analyse du seuil de rentabilité de L3

Grâce à notre travail avec l'écosystème émergent L3, l'équipe Syndicate a vu L3 tenter de relever ce défi en augmentant les frais de réseau afin de générer un profit (ou au moins de tenter d'atteindre le seuil de rentabilité) à partir de ses séquenceurs. À ce jour, ces efforts n'ont pas abouti à une rentabilité.

Il y a quelques mois, nous avons réalisé des scénarios économiques pour L3 (des analyses relatives à L2 à différents niveaux d'activité et de frais sur la chaîne) pour comprendre leurs seuils de rentabilité et leurs trajectoires vers la rentabilité. Les résultats ont été décevants.

Si les frais L3 sont 10x (ou plus) moins chers que L2 aujourd'hui, L3 ne sera jamais rentable à moins qu'il dépasse les 50 millions de transactions par mois Cela équivaut à plus de 50% d'activité de Base ou 75% d'activité d'Arbitrum.

Base et Arbitrum, deux des L2 les plus actifs d'Ethereum, enregistrent généralement entre 50 et 100 millions de transactions par mois sur leurs réseaux. Mais ce sont les plus gros acteurs. Au cours des 30 derniers jours, Zora a enregistré 3,8 millions de transactions, Mode 3,8 millions et Redstone 1,1 million.

Pour atteindre le seuil de rentabilité, un L3 avec 5 millions de transactions par mois besoins de fixer ses honoraires dans les 3x de L2 Il s’agit d’un défi de taille, surtout si la concurrence de L3 repose principalement sur des frais moins élevés. Le simple fait d’être 3 fois moins cher que L2 ne suffit pas à inciter les utilisateurs et les développeurs à adopter un nouveau réseau. Par conséquent, L3 doit se différencier de L2 en d'autres façons , tels que l’évolutivité, la personnalisation et la propriété communautaire.

Au cours des 30 derniers jours, seuls deux L3 ont enregistré plus de 5 millions de transactions, et tous deux sont axés sur le jeu : Xai (275 millions de transactions) et Proof of Play Apex (69 millions de transactions). Les frais de réseau de Xai sont près de 200 fois inférieurs à ceux de L2, ce qui signifie qu'il pourrait fonctionner à perte. En revanche, les frais de réseau de Proof of Play Apex sont 15 fois plus élevés que ceux de L2, ce qui signifie qu'il peut être rentable, selon qui paie les frais.

Mais compte tenu de tout cela, quel est le chemin vers la durabilité et la valeur à long terme pour L3 (et L2, d’ailleurs) ?

Arguments actuels en faveur des L3

Aujourd’hui, L3 peut être considéré comme un « coût d’exploitation » ou un « centre de coûts » permettant de lancer le développement d’un nouveau réseau et de le rendre rentable au fil du temps. De plus, en exécutant des séquenceurs, en fixant des frais de réseau et en utilisant des jetons de gaz personnalisés, L3 fournit également aux opérateurs de nouveaux outils économiques pour gérer de manière dynamique leur écosystème d’utilisateurs, de développeurs, d’applications et de partenaires grâce à des subventions et des incitations ciblées en matière de gaz.

Par exemple, prenons un jeu entièrement en chaîne sur un L2 et qui paie des frais de transaction pour chaque opération en chaîne. Pour améliorer l'expérience utilisateur, le développeur du jeu peut vouloir sponsoriser de nombreuses (ou toutes) transactions au nom de l'utilisateur, ce qui peut être très coûteux à mesure que le jeu se développe. Même avec les L2 populaires d'aujourd'hui avec des frais de gaz faibles, si un jeu compte 50 000 utilisateurs actifs quotidiens (DAU) et que les joueurs effectuent en moyenne 100 opérations en chaîne par jour, cela peut représenter plus de 10 000 TP10T10 000 de frais de gaz sponsorisés par jour (ou près de 10 500 000 TP10T5 de frais de gaz par an). Pour de nombreux L2, ce nombre pourrait atteindre 10 250 000 TP10T25 à 500 000 TP10T5 par an ! Par conséquent, les jeux construits sur leurs propres L3 réduisent ces coûts variables à près de zéro, ce qui rend de nombreuses nouvelles applications sociales, de jeu et grand public grand public, c'est-à-dire des applications en chaîne, économiquement viables.

L'avenir du jeu en chaîne

Être « entièrement sur la chaîne » est également un argument de vente majeur pour certains jeux et applications. Par exemple, Skyoneer est un jeu entièrement en chaîne qui existe sur son Gold L3 axé sur la stratégie. Pirates Nation est un autre jeu entièrement en chaîne qui existe sur Proof of Play Apex L3, qui dit : « Lorsqu'un jeu est en chaîne, cela signifie que nous n'avons aucun serveur en cours d'exécution. Nous ne pouvons pas arrêter le jeu, il vivra pour toujours... Les jeux en chaîne... garantissent la permanence, l'interopérabilité et la composabilité. » Ici, les coûts inférieurs ne sont pas un argument de vente direct, mais ils sont une condition nécessaire pour rendre possibles les autres avantages d'avoir des jeux entièrement en chaîne.

Des frais ultra bas permettent également de débloquer de nouveaux cas d’utilisation que les utilisateurs ne pourraient pas utiliser autrement. Considérez cela Chaîne de jambon a récemment permis de nouvelles expériences de pourboire et de microtransaction sur son L3 en réduisant considérablement le coût par transaction.

Par conséquent, le principal avantage économique des L3 ne réside pas dans la génération de revenus, mais dans la valeur qu’ils apportent aux applications construites sur eux. En réduisant considérablement les coûts de transaction, les L3 permettent de nouvelles applications et de nouveaux modèles commerciaux qui ne sont peut-être pas économiquement viables sur des réseaux L1 ou L2 plus coûteux, et ils permettent aux applications de conserver plus de valeur à moindre coût.

Opportunités économiques futures pour L3

Même si le L3 peut être considéré aujourd’hui comme un centre de coûts ou une source de revenus négligeable, notre équipe a une vision plus claire de la manière dont le L3 peut devenir de plus en plus durable et précieux à l’avenir. De nouveaux modèles se profilent à l’horizon qui vont profondément remodeler l’économie du L3, tant pour les développeurs que pour les utilisateurs.

L’exemple le plus évident est frais prioritaires . À mesure que de plus en plus d’applications, d’utilisateurs et de transactions migrent progressivement vers L3, nous pourrions voir des marchés de frais prioritaires émerger dans les L3 populaires des secteurs du jeu, des réseaux sociaux et de la finance. Bien entendu, les marchés de frais prioritaires ne s’ouvriront que lorsque l’activité sur L3 augmentera au point que l’espace de bloc ne sera plus aussi abondant qu’il l’est aujourd’hui sur Ethereum L1 et les L2 populaires tels que Base.

Cependant, l’un des modèles les plus innovants que nous avons commencé à voir est l'utilisation du gaz natif de L3 ou des jetons de jalonnement. Par exemple, Chaîne de dégénérescence utilise $DEGEN comme jeton de gaz natif, créant ainsi une utilité supplémentaire pour $DEGEN. Les nouveaux L3 en développement prévoient non seulement d'utiliser leurs propres jetons de gaz personnalisés, mais également d'utiliser des mécanismes de jalonnement personnalisés pour aider à sécuriser ou à coopérer avec le réseau, donnant ainsi plus d'utilité à leurs jetons. En utilisant un jeton natif - plutôt que de se concentrer uniquement sur la valeur créée par les bénéfices du séquenceur - de nombreux L3 explorent des moyens de créer de la valeur grâce à leurs jetons natifs. Dans certains cas, comme Degen, il s'agit d'un moteur de valeur et d'une opportunité plus importants que les bénéfices du séquenceur.

Des avancées économiques encore plus importantes sont à venir. Notre équipe s’est penchée en profondeur sur le développement des L3 et sur les enjeux liés à la lutte pour la croissance et la durabilité à long terme. Grâce à ce travail, nous avons découvert de gros problèmes (et opportunités) liés à la manière dont les L3 sont conçus et exploités, ce qui limite en fin de compte leur autonomie économique et leur potentiel aujourd’hui. Cependant, si vous pouvez changer fondamentalement la manière dont les L3 sont conçus et exploités, vous pouvez débloquer de nouveaux revenus, de nouveaux marchés et des avantages structurels majeurs. Cela signifie que dans un avenir proche, les L3 ne seront pas seulement 1 000 fois moins chers, mais qu’ils pourront également accéder à de nouvelles opportunités de revenus et de création de valeur qui ne sont pas possibles aujourd’hui. Nous sommes impatients de partager nos recherches et nos travaux dans ce domaine dans les semaines à venir.

Perspectives d'avenir

À mesure que L3 continue de se développer, nous verrons de nombreuses nouvelles expériences dans le domaine de la création et de la capture de valeur, tant du point de vue des opérateurs de la chaîne que du point de vue des développeurs et des utilisateurs.

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