Comparé à Ethereum et Solana, de quoi d'autre TONs DEX a-t-il besoin ?

Les transactions sont le cœur absolu du monde Crypto, mais aux yeux des différents praticiens, les canaux pour réaliser les transactions sont très différents.

Les bourses centralisées représentent presque la totalité des liquidités commerciales de l'ensemble du secteur. Dans le cadre du modèle centralisé, la plateforme présente une efficacité de mise en correspondance élevée, une bonne profondeur de négociation et une vitesse de transaction rapide.

Mais pour le monde natif des chaînes publiques, les échanges décentralisés basés sur des contrats intelligents sont au cœur de l'ensemble des transactions en chaîne et du cœur de la liquidité des activités en chaîne. Les règles de cotation et de négociation des jetons des échanges décentralisés conservent les mêmes caractéristiques de négociation sans autorisation que les chaînes publiques, ce qui constitue une différence de seuil claire par rapport aux échanges centralisés.

Si nous examinons chaque chaîne publique individuellement, il y aura un échange décentralisé central pour activer l'activité et l'écologie de l'ensemble de la chaîne. Nous avons même vu la chaîne complète de l'activité de tokens construite autour de DEX sur Ethereum et Solana.

Dans ce cycle, la chaîne publique TON est devenue célèbre, mais la construction écologique de TON en est encore à ses débuts. Les applications DEX sur la chaîne publique TON sont généralement peu nombreuses et à fonction unique. Par rapport aux Ethereum et Solana matures, comment les applications DEX sur TON doivent-elles se développer ?

DEX mature sur Ethereum et Solana

Il ne fait aucun doute que les DEX les plus matures à l’heure actuelle sont Ethereum et Solana.

Le DEX d'Ethereum a bénéficié du développement à long terme d'Ethereum Defi, tandis que le DEX de Solanas a bénéficié des performances de la chaîne et de la popularité de l'écosystème. Son volume de transactions DEX a atteint un niveau comparable à celui de CEX.

Ensuite, examinons le développement de DEX sur les deux chaînes respectivement.

Le premier DEX d'Ethereum est Uniswap, qui a été le pionnier du modèle AMM, en utilisant un pool de jetons investis dans des proportions égales comme réserve de liquidité pour deux jetons d'une paire de trading. Dans l'itération des applications Uniswap, V1 est la version AMM la plus simple, V2 optimise des fonctions telles que la mise en correspondance des transactions et LP, et V3 ajoute la fonction de fourniture de liquidité dans une fourchette de prix fixe, commençant à fournir un support convivial aux fournisseurs de liquidité professionnels, qui est également la version en cours d'exécution. En outre, V4 avec des fonctions telles que les ordres à cours limité est également en cours d'implémentation.

Grâce aux changements apportés aux versions itératives, Uniswap garantit non seulement des transactions fluides pour les utilisateurs, mais se met également à niveau en permanence et fournit des fonctions de gestion d'actifs plus matures pour les LP qui fournissent des liquidités. Cela représente la direction d'optimisation de DEX.

En plus des swaps et des LP AMM, Uniswap a également obtenu de bons résultats dans le secteur DEX.

Tout d'abord, il y a le MEV. Pendant le processus de transaction de l'utilisateur, le prix du pool AMM change à tout moment en fonction de la proportion de jetons dans le pool. À ce moment-là, le MEV existera en raison de l'espace d'arbitrage généré pendant le processus de mise en correspondance des transactions du pool AMM, et le prix de la transaction du jeton affectera également la lecture du prix des autres applications de la chaîne.

Par conséquent, Uniswap dispose également d’un avantage naturel dans MEV et Oracle.

Sur MEV, Uniswap maintient un certain degré de résistance MEV, se protégeant contre les attaques sandwich causées par MEV et un glissement de transaction plus élevé en plus des pertes impermanentes.

Sur Oracle, DEX est presque la source de prix la plus rapide pour les paires de trading et la source la plus complète de données sur les paires de trading, ce qui incite de nombreux protocoles DeFi à choisir les solutions de cotation directe d'oracle DEX basées sur Uniswap au lieu de Chainlink et d'autres solutions d'oracle hors chaîne Ethereum. Cela permet à DEX d'utiliser la capacité d'oracle comme l'une des capacités de sortie pour former d'autres modules de données DeFi (tels que les protocoles de prêt et les marchés de négociation de produits dérivés).

Uniswap représente DEX, mais les fonctions raffinées requises par l'activité DEX sont complétées par d'autres DEX. Il existe de nombreux types de DEX sur Ethereum, tels que Balancer, Curve, Sushiswap, qui ont été développés depuis de nombreuses années, et des DEX agrégateurs tels que 1inch, MetaMaskswap, Matcha, etc.

Parmi eux, l'émergence de Balancer a commencé à affiner DEX en tant que centre de liquidité des applications on-chain. Tout d'abord, Balancer a proposé la gestion de l'approvisionnement en liquidités : des pools de liquidités avec des poids différents et plusieurs jetons. Il a audacieusement changé le pool de liquidités à proportion égale d'Uniswap en un ratio personnalisé et plusieurs jetons, ce qui est propice à l'approvisionnement en liquidités du projet et à la gestion de la valeur marchande. En outre, Balancer a également changé les règles d'achat précipité de Launchpad en règles LBP qui sont plus propices à ce que les utilisateurs obtiennent des prix de jetons raisonnables, modifiant l'impact des scientifiques préemptifs du pool AMM sur les prix des transactions ;

L'existence de Curve nous présente principalement un marché pour les transactions de pièces stables en chaîne, qui fournit principalement des liquidités de transaction pour divers stablecoins et pTokens. Les stablecoins et les pTokens sont en fait des objets de transit dans le processus de transaction DeFi et sont essentiels pour les transactions en chaîne et la mise en œuvre commerciale sur la chaîne publique. Dans le mécanisme économique des jetons, certains d'entre eux jouent également un rôle tampon.

En ce qui concerne les DEX tels que Balancer, Curve, Sushiswap et DODO, outre le trading et l'échange, une autre activité importante consiste à fournir des pools de jalonnement pour les LP et les pTokens et autres jetons pour compléter la composition des actifs. Ces DEX rassemblent non seulement la liquidité LP des AMM, mais jouent également un rôle dans la chaîne d'approvisionnement d'applications telles que Defi.

En résumé, nous pouvons clairement voir que sur Ethereum, une chaîne mature a été développée sur la base de DEX, mais la vitesse de confirmation des transactions sur Ethereum est lente. Lorsque la confirmation des transactions est suffisamment rapide, ou que le retour des données sur la chaîne est suffisamment rapide, l'entreprise correspondante peut passer à une autre forme de développement. Par exemple, Solana.

La plus grande différence entre DEX sur Solana et Ethereum est que l'expérience est presque la même que CEX, et si la confirmation de transaction est suffisamment rapide, le rôle de DEX et d'agrégateur est le même. À l'heure actuelle, DEX se soucie davantage de savoir où se trouvent les paires de trading et les pools LP correspondants au lieu de savoir si tout se trouve sur ma plateforme.

Le support du LP sera donc plus raffiné.

Depuis qu'Uniswap V3 a proposé des LP avec une fourchette de prix fixe, tous les DEX innovants ultérieurs ont ajouté une gestion des prix basée sur les LP.

Sur Solana, le DEX le plus sophistiqué est Jupiter, et celui avec les paramètres de fonction de pool de liquidité les plus sophistiqués est Meteora. Par rapport aux deux, la fonction principale de Meteora est de fournir de la liquidité pour les paires de trading correspondantes. En plus des fourchettes de prix, les paramètres sophistiqués qu'il fournit au LP incluent également les courbes de volatilité des jetons, les ratios, etc. En plus des riches fonctions LP, Jupiter se concentre également sur l'émission de jetons et sera conçu en fonction des besoins des utilisateurs. Par exemple, les utilisateurs peuvent utiliser la moyenne des coûts en dollars (DCA) pour acheter des jetons par lots plusieurs fois.

En plus de DEX, presque tous les portefeuilles de la chaîne Solana disposent de la fonction d'agrégation de transactions de paires de transactions en chaîne. Grâce à une vitesse de confirmation de transaction extrêmement rapide, les utilisateurs n'ont plus besoin d'entrer DEX pour effectuer des opérations d'échange.

Cela reflète les caractéristiques de conception des applications DEX sur les blockchains à grande vitesse : lors de la conception des fonctions, des ouvertures modulaires doivent être laissées et les fonctions peuvent être combinées de manière plug-in, afin que toutes les entrées des utilisateurs puissent intégrer rapidement les modules de trading DEX, permettant aux utilisateurs d'utiliser la liquidité sur leur propre DEX lorsqu'ils ont besoin d'échanger.

État actuel du DEX de TON

Les DEX d'Ethereum et de Solana sont déjà très matures dans le cycle, alors quelle est la situation actuelle de TON ? Quelle est la différence et où se situe la différence ?

Les performances et la capacité de résistance de TON sont les seules parmi toutes les chaînes publiques actuelles à pouvoir rivaliser avec Solana, mais l'écosystème de TON est une combinaison du modèle Web2 et du modèle Web3. Cette combinaison diluera techniquement le Web3 dans son utilisation et approfondira le Web3 dans sa technologie.

Cette fonctionnalité est très évidente dans le DEX de l’écosystème TON.

Par exemple, Telegram dispose d'un pool de trading centralisé intégré pour compléter la recharge des stablecoins et du TON, puis compléter l'échange du TON et d'autres jetons. D'un point de vue fonctionnel, il s'agit déjà d'une version simplifiée, et l'expérience d'exploitation est presque la même que l'échange flash de CEX.

Cette fonction est la première fonction de Telegrams Wallet. La deuxième fonction consiste à interagir avec la chaîne via le portefeuille public de la chaîne TON TON Space. L'expérience est fondamentalement la même que l'utilisation de MetaMask sur PC et terminaux mobiles. Si vous avez besoin d'échanger des jetons, STON et Dedust sont plus couramment utilisés dans l'écosystème, mais les fonctions sont fondamentalement similaires à celles d'Uniswap V1.

De toute évidence, cela reflète les lacunes de TON en matière de DEX. Si Telegram Wallet adopte l'expérience CEX, TON Space et DEX peuvent interagir sur PC et terminaux mobiles. Enfin, Telegrams Mini App et Bot seront également l'interface de trading des fonctions DEX ou CEX. Ces conceptions répondent à l'optimisation de l'expérience de trading, mais la partie interaction native sur la chaîne back-end est évidemment en retard.

Actuellement, tous les DEX que nous avons vus, tels que STON, Dedust, etc., ne proposent que des fonctions de trading similaires à Uniswap V1. Dans notre analyse de l'écosystème DEX de Soalna, nous constatons que pour les DEX sur des blockchains à haut débit, il est important de fournir une liquidité de trading, ou de modulariser les fonctions de trading, afin que l'avantage de la liquidité devienne la raison pour laquelle les utilisateurs choisissent.

Pour les transactions sur TON, l'entrée frontale doit exister en grand nombre dans Telegram. DEX doit encore accroître la sophistication de ses activités comme Jupiter, Balancer, etc., pour atteindre un équilibre pour tous les utilisateurs, qu'ils soient utilisateurs, fournisseurs de jetons, fournisseurs de liquidités ou développeurs de plateformes. Chaque rôle nécessite certaines fonctions raffinées pour coopérer.

Quels projets sur TON visent à améliorer DEX ?

Par rapport aux DEX tels que Uniswap, Balancer et Jupiter, TON n'a pas encore vu (ou n'a pas encore lancé) de projet capable de compléter pleinement toutes les fonctions. Cependant, après avoir examiné les idées de conception de projets publics dans l'ensemble de l'écosystème, l'auteur a constaté que le prochain middleware de transaction en chaîne DEX LayerPixel a le potentiel de compléter le complément de fonction DEX de TON.

LayerPixel, incubé par la plateforme de lancement de la chaîne publique TON TonUP, est une solution DeFi conçue pour Telegram Mini App, officiellement appelée Layer 1.5. Elle peut fournir des services tels que des portefeuilles et des DEX (algorithmes de trading multiples). En plus de lancer PixelSwap directement pour les utilisateurs C-end, il fournit également d'autres applications avec un kit SDK intégré basé sur Telegram Mini App pour développer des fonctions d'échange.

Ce dont TON a besoin, c'est de l'existence de rôles correspondants dans le scénario de lien complet lié aux actifs. Ce lien complet comprend l'émission d'actifs, le trading d'actifs, l'approvisionnement en liquidités de trading, l'oracle, le pool d'actifs, le portefeuille, etc.

La fonction de l'IDO est d'émettre. Sur Ethereum, il existe des IDO ordinaires à rachet et des IDO d'enchères de type LBP. Lors de l'achat, il est très facile de faire monter les prix du gaz et des jetons, ce qui peut facilement entraîner des prix artificiellement élevés, puis une chute brutale après l'ouverture. Par conséquent, l'adoption de LBP, du point de vue du mécanisme, permet aux traders de réduire la concurrence et d'envisager d'acheter une fois que le prix a atteint les attentes. Dans le lien de scénario fourni par LayerPixel, TonUP peut fournir l'émission d'IDO et a ajouté des règles LBP à l'émission de TONs Launchpad.

Après l'IDO, les jetons commencent à fournir des liquidités et des transactions combinées, et l'intervention du DEX est nécessaire à ce moment-là.

LayerPixels Pixelswap est un DEX basé sur un pool de pondération. Il a les mêmes fonctions que Balancer et prend en charge la méthode d'émission d'actifs LBP. De plus, ce type de méthode d'émission par enchères néerlandaises convient aux projets de petite et moyenne taille avec un faible FDV. Les projets les plus courants dans l'écosystème Telegram sont les projets de jeux/GameFi de ce type.

Plus la conception est sophistiquée, plus les LP ressemblent aux LP matures des échanges centralisés. Les LP DEX peuvent garantir de manière proactive le taux de rendement des fonds et isoler les risques.

Après le lancement du trading de jetons sur DEX, les entreprises Oracle, Pool et Wallet suivront.

Oracle est le processus de fourniture de prix en temps réel dans AMM à des DeFi, DEX, agrégateurs, prêts, ponts d'actifs, etc. externes en tant que source de prix. Basé sur le riche AMM, il a naturellement cette capacité ; Pool est un outil que les utilisateurs peuvent utiliser pour mettre en gage d'autres actifs multiples pour des intérêts composés. Lorsqu'il y a beaucoup de DeFi sur la chaîne, il y aura plusieurs pTokens. Par exemple, de nombreux DEX Ethereum fourniront un échange et un gage pour Lidos stETH ; enfin, le portefeuille fournit une entrée d'opération utilisateur en dehors de toutes les plateformes de trading avec le support de la blockchain à haut débit. Grâce à l'agrégation des transactions, à la combinaison de Launchpad et à d'autres parties, toutes les fonctions peuvent être conçues dans le portefeuille et utilisées en combinaison avec d'autres applications.

LayerPixel a intégré des IDO, des échanges de jetons, des portefeuilles, des oracles, des pools et d'autres éléments dans sa chaîne commerciale. Après avoir communiqué avec son équipe, nous avons découvert que son objectif est de combler les lacunes de conception de DEX sur TON et espère devenir le middleware DeFi de TON grâce à de multiples fonctions basées sur LayerPixel.

Les informations que nous avons obtenues jusqu'à présent indiquent que la partie code de LayerPixel a été développée et soumise à la société d'audit pour audit. Pour des raisons de sécurité, l'audit est contrôlé par deux sociétés d'audit et le réseau principal sera officiellement lancé une fois les résultats de l'audit terminés.

Dernières pensées

Après avoir observé l'application de TON, nous constaterons que TON est fortement dépendant du Web2. Cette conception vise à abaisser le seuil pour les utilisateurs de Telegram, mais sur la base de l'expérience du développement de plusieurs chaînes publiques à haut débit, le portefeuille officiel de Telegram pourrait être davantage un outil de vérification de portefeuille à l'avenir, aidant les utilisateurs à effectuer des transactions natives en chaîne plus directes pour garantir la sécurité des actifs et l'exactitude des interactions Web3.

Pour les chaînes publiques, DEX est un lieu où la vitalité de la chaîne est libérée. L'objectif de chaque DEX est de devenir une plateforme de trading financier mature, permettant aux utilisateurs de disposer de capacités de gestion d'actifs précises et matures.

TON a atteint son apogée et sa valeur écologique est également en croissance. Lorsque TON se développe à son apogée, les performances des données de la valeur du projet seront concentrées sur les paires de trading DEX. Pour cette raison, plus le développement de DEX sera mature, plus les chances des investisseurs de saisir les opportunités augmenteront de manière exponentielle.

Cet article provient d'Internet : Comparé à Ethereum et Solana, de quoi d'autre TONs DEX a-t-il besoin ?

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