Recherche Pantera : les utilisateurs de crypto-monnaies manquent de patience, la gratification instantanée l'emporte sur les gains futurs

Article original de : Paul Veradittakit

Traduction originale : TechFlow

Les utilisateurs de cryptomonnaies ont-ils besoin d’une intervention ?

• Une étude menée par Pantera Research Lab a révélé que les utilisateurs de crypto-monnaie présentaient une forte préférence actuelle et un faible facteur d'actualisation, suggérant une forte préférence pour la gratification instantanée.

• Le modèle d'actualisation quasi-hyperbolique, caractérisé par des paramètres tels que le biais présent (ꞵ) et le facteur d'actualisation (?), permet de comprendre la tendance des individus à préférer les rendements immédiats aux gains futurs, un comportement particulièrement évident sur le marché volatil et spéculatif des crypto-monnaies.

• Cette recherche peut être utilisée pour optimiser la distribution de jetons, comme les parachutages pour récompenser les premiers utilisateurs, décentraliser la gouvernance et commercialiser de nouveaux produits.

introduire

Un exemple classique dans l'histoire des startups de la Silicon Valley est la décision de Paypal de payer les utilisateurs $10 pour utiliser son produit. La logique derrière cette décision est que si vous pouvez payer les gens pour qu'ils s'inscrivent, la valeur du réseau finira par être suffisamment élevée pour que de nouvelles personnes s'inscrivent gratuitement et vous pourrez arrêter de payer. Cette décision semble avoir fonctionné, car PayPal a pu arrêter de payer et continuer à croître, amorçant ainsi l'effet de réseau.

Dans l'espace des crypto-monnaies, nous avons adopté cette approche et l'avons développée, en utilisant des airdrops non seulement pour payer les gens pour qu'ils s'inscrivent, mais aussi souvent pour les obliger à utiliser notre produit pendant un certain temps.

Modèle de remise quasi-hyperbolique

Largage aérienLes tokens sont devenus un outil multiforme pour récompenser les premiers utilisateurs, décentraliser la gouvernance des protocoles et promouvoir de nouveaux produits. En particulier, l'élaboration de critères de distribution est devenue un art lorsqu'il s'agit de déterminer qui doit recevoir les récompenses et la valeur de leurs efforts. Dans ce contexte, le montant et le calendrier de distribution des tokens (généralement par le biais de mécanismes tels que les périodes d'acquisition ou la libération progressive) jouent un rôle important. Ces décisions doivent être fondées sur une analyse systématique plutôt que sur des spéculations, des émotions ou des précédents. L'utilisation d'un cadre plus quantitatif peut garantir l'équité et l'alignement sur les stratégies d'objectifs à long terme.

Le modèle d'actualisation quasi-hyperbolique fournit un cadre mathématique permettant d'explorer les choix que font les individus lorsqu'ils évaluent les récompenses entre différents moments dans le temps. Son application est particulièrement pertinente dans les domaines où l'impulsivité et l'incohérence temporelle influencent considérablement la prise de décision, comme la prise de décision financière et le comportement lié à la santé.

Le modèle est piloté par deux paramètres spécifiques : la préférence actuelle (ꞵ) et le facteur d'actualisation (?).

Préférences actuelles (ꞵ) :

Ce paramètre mesure la tendance d'un individu à privilégier les récompenses immédiates par rapport aux récompenses lointaines. Ses valeurs sont comprises entre 0 et 1, où 1 indique l'absence de préférence actuelle, ce qui reflète une évaluation équilibrée et cohérente dans le temps des récompenses futures. Les valeurs plus proches de 0 indiquent une préférence actuelle plus forte, indiquant une forte préférence pour les récompenses immédiates.

Par exemple, lorsqu’il s’agit de choisir entre prendre $50 aujourd’hui ou $100 dans un an, une personne ayant une préférence actuelle élevée (proche de 0) préférerait prendre le $50 immédiatement plutôt que d’attendre la somme plus importante.

Facteur de remise (?):

Ce paramètre décrit le taux auquel la valeur d'une récompense future diminue à mesure que le temps de sa réalisation augmente, en tenant compte de sa valeur perçue qui diminue naturellement avec le temps. Le facteur d'actualisation est quantifié avec plus de précision sur des intervalles plus longs, sur plusieurs années. Ce facteur présente une variabilité considérable lors de l'évaluation de deux options sur une courte période (moins d'un an), car les circonstances immédiates peuvent influencer de manière disproportionnée la perception.

Pour la population générale, les recherches suggèrent que le facteur d'actualisation est généralement d'environ 0,9. Cependant, dans les groupes ayant une plus forte propension au jeu, cette valeur est souvent nettement inférieure. Recherche suggère que les joueurs habituels ont un facteur d’actualisation moyen d’un peu moins de 0,8, tandis que les joueurs problématiques ont un facteur d’actualisation plus proche de 0,5.

En utilisant la terminologie ci-dessus, nous pouvons exprimer l'utilité U de recevoir une récompense x à l'instant t comme suit :

U(t) = tU(x) U（t） = tU（x）

Le modèle capture la manière dont la valeur des récompenses évolue au fil du temps : les récompenses immédiates sont valorisées à pleine utilité, tandis que les récompenses futures sont ajustées en fonction des préférences actuelles et de la décroissance exponentielle.

expérience

L'année dernière, Pantera Research Lab a mené une étude pour quantifier les tendances comportementales des utilisateurs de cryptomonnaies. Nous avons interrogé les participants à l'aide de deux questions simples conçu pour mesurer leur préférence pour les paiements instantanés par rapport à la valeur future.

Cette approche nous aide à déterminer les valeurs représentatives de ꞵ et ?. Notre recherche révèle qu'un échantillon représentatif d'utilisateurs de crypto-monnaies présente des préférences actuelles légèrement supérieures à 0,4 et des facteurs d'actualisation nettement inférieurs.

L'étude a révélé que les utilisateurs de crypto-monnaie avoir au-dessus de la moyenne préférences actuelles et facteurs d’actualisation faibles, indiquant qu’ils ont tendance à être impatients et à préférer la gratification instantanée aux gains futurs.

Cela peut être attribué à plusieurs facteurs interdépendants dans l’environnement des crypto-monnaies :

• Comportement cyclique du marché : le marché des cryptomonnaies est connu pour sa volatilité et son caractère cyclique, les jetons connaissant souvent des fluctuations rapides de valeur. Ce caractère cyclique a un impact sur le comportement des utilisateurs, car de nombreuses personnes sont habituées à naviguer dans ces cycles plutôt qu'à adopter des stratégies d'investissement à long terme plus courantes dans la finance traditionnelle. Des hauts et des bas fréquents peuvent amener les utilisateurs à réduire davantage la valeur future, craignant qu'une baisse potentielle ne réduise leurs bénéfices à néant.

• Stigmatisation des tokens : l’enquête a spécifiquement porté sur les tokens et leur valeur future perçue, ce qui peut mettre en évidence la stigmatisation profondément ancrée associée au trading de tokens. La stigmatisation des valorisations de tokens associée à la cyclicité et à la spéculation renforce la prudence à l’égard des investissements à long terme. De plus, si l’enquête mesurait la monnaie fiduciaire ou d’autres formes de récompenses, les résultats pourraient être plus cohérents avec la moyenne mondiale, ce qui indique que la nature de la récompense peut influencer de manière significative le comportement d’actualisation observé.

• Nature spéculative des applications de cryptomonnaies : L'écosystème actuel des cryptomonnaies est profondément ancré dans la spéculation et le trading, et ces caractéristiques sont particulièrement répandues dans ses applications les plus réussies. Cette tendance montre que les utilisateurs actuels préfèrent massivement les plateformes spéculatives, une préférence reflétée dans les résultats de l'enquête, qui montrent une forte préférence pour les gains financiers immédiats.

Bien que les résultats puissent différer des normes comportementales humaines typiques, ils reflètent les caractéristiques et les tendances de la population actuelle d'utilisateurs de cryptomonnaies. Cette distinction est particulièrement importante pour les projets de conception de parachutages et de distributions de jetons, car la compréhension de ces comportements uniques peut permettre une planification plus stratégique et des structures de systèmes de récompense.

Par exemple, Drift, un DEX à contrat perpétuel sur Solana, a récemment lancé son jeton natif DRIFT. Dérive L'équipe a inclus un mécanisme de temporisation dans sa stratégie de distribution de jetons, offrant des récompenses doubles aux utilisateurs qui attendent 6 heures après la sortie du jeton pour réclamer le largage aérien. Le délai est conçu pour atténuer la congestion généralement causée par les robots dans les premières étapes du largage aérien et aider à stabiliser les performances des jetons en réduisant la montée en flèche des premiers vendeurs.

En fait, seulement 7,5 k ou 15% (au moment de la rédaction) des bénéficiaires potentiels n'ont pas attendu 6 heures pour réclamer leurs récompenses doublées. D'après nos conclusions, Drift peut prendre plusieurs mois de retard et devrait statistiquement répondre aux besoins de la plupart des utilisateurs finaux.

Cet article provient d'Internet : Pantera Research : Les utilisateurs de crypto-monnaies manquent de patience, la gratification instantanée l'emporte sur les gains futurs

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