Bitfarms adopte un plan de pilule empoisonnée pour résister à l'acquisition de Riots. Les sociétés minières pourraient faire face à une vague d'intégration après la

Auteure originale : Chloé, PANews

Société de minage de bitcoins Bitfarms annoncé Le 10 juin, la société a annoncé avoir approuvé un plan de droits des actionnaires, également connu sous le nom de pilule empoisonnée, pour empêcher les acquisitions par son homologue et concurrent Riot Platforms. Selon le communiqué, cette mesure anti-OPA de dilution des capitaux propres est une mesure défensive prise par la société contre les acquisitions actives, visant à réduire l'attrait de la société ou à diluer la propriété de l'acquéreur sur la cible d'acquisition.

Bitfarms a déclaré que le plan, qui a été approuvé par le conseil d'administration, est conçu pour empêcher la société d'être acquise par une offre publique d'achat hostile à bas prix pendant une période critique d'examen stratégique afin de préserver les intérêts fondamentaux du processus d'examen lui-même et la majorité des actionnaires.

Le plan de la pilule empoisonnée de Bitfarms stipule que si une entité (acquéreur) ou ses filiales accumulent plus de 15% d'actions Bitfarms entre le 20 juin et le 10 septembre, la société émettra de nouvelles actions pour diluer les actions de l'entité. Après le 10 septembre, si une tentative d'acquisition remplit certaines conditions, le seuil sera assoupli à 20%.

En d'autres termes, le plan de droits de Bitfarms fixe un seuil pour les ratios d'actionnariat qui évolue au fil du temps. Pendant la période critique d'évaluation stratégique, le seuil est plus élevé pour renforcer la défense ; une fois l'évaluation terminée, tant que l'acquéreur répond aux exigences de conformité, le seuil sera assoupli à 20%, ce qui indique que le conseil d'administration est plus disposé à considérer les propositions d'acquisition de bonne foi. Cet arrangement vise principalement à protéger les intérêts de l'entreprise et des actionnaires, tout en laissant la place à des fusions et acquisitions amicales.

Riot devient le principal actionnaire de l'entreprise et demande également l'ajout d'administrateurs indépendants au conseil d'administration de Bitfarms

Le moment clé qui a incité Bitfarms à adopter le plan de la pilule empoisonnée est l'acquisition par Riot Platforms de 9,25% d'actions Bitfarms le 28 mai, devenant ainsi le plus grand actionnaire de la société. Riot a ensuite acheté 1,5 million d'actions le 5 juin, augmentant ainsi son ratio de participation à environ 12%.

Riot a également déclaré qu'il prévoyait de demander une assemblée générale extraordinaire des actionnaires pour ajouter des administrateurs indépendants au conseil d'administration de Bitfarms, invoquant des inquiétudes concernant sa gouvernance d'entreprise.

Le monde extérieur a spéculé que Riot essayait de promouvoir son plan d'acquisition et d'affaiblir la position anti-acquisition du conseil d'administration de Bitfarms. Cela montre qu'il existe des différences et des luttes évidentes entre le conseil d'administration de Bitfarms et Riot sur l'acceptation ou non de l'acquisition et sur la manière de protéger les intérêts des actionnaires.

Le 22 avril dernier, Riot détenait 3,61% d'actions Bitfarms et a fait une offre au conseil d'administration de Bitfarms, espérant acquérir toutes les actions en circulation de la société. Riot estime que le conseil d'administration de Bitfarms ne recherche pas les meilleurs intérêts des actionnaires. En réponse, le conseil d'administration de Bitfarms a mis en place un comité spécial pour évaluer l'offre d'acquisition de Riots. Après un examen attentif, le comité spécial a conclu que l'offre de Riots sous-estimait sérieusement la valeur de l'entreprise et a rejeté l'offre d'acquisition de près de 110TP1 milliards.

Puis vinrent la série d’acquisitions délibérées de Riot et les mesures d’urgence de Bitfarms pour la stratégie de la pilule empoisonnée.

Le licenciement du PDG a-t-il été le déclencheur de l’acquisition ?

Cependant, un facteur majeur derrière le projet de Riots d'organiser une assemblée des actionnaires et d'ajouter des administrateurs indépendants au conseil d'administration de Bitfarms est que Bitfarms a annoncé le 13 mai avoir licencié le PDG Geoffrey Morphy.

La décision de Bitfarms de licencier son PDG a joué un rôle dans la proposition d'acquisition de Riot, selon une réponse du PDG de Riot, Jason Les, qui a déclaré qu'il pensait que les fondateurs Nicolas Bonta et Emiliano Grodzki au conseil d'administration de Bitfarms n'agissaient peut-être pas dans le meilleur intérêt de tous les actionnaires de Bitfarms.

À un moment où Bitfarms et l'ensemble du secteur traversent une période d'exécution critique, le conseil d'administration de Bitfarms a soudainement licencié le PDG sans formuler de plan de transition, ce qui a soulevé moins de questions sur la gouvernance d'entreprise de Bitfarms.

De plus, l'ancien PDG licencié Geoffrey Morphy a déposé une plainte de 110 T27 millions de TP contre Bitfarms, accusant la société de rupture de contrat, de licenciement abusif, etc. Si ces allégations sont vraies, elles mettront encore plus en évidence les problèmes au sein du conseil d'administration de Bitfarms.

Pour les raisons susmentionnées, Les estime qu'il est nécessaire de tenir une assemblée extraordinaire des actionnaires pour donner aux actionnaires la possibilité d'apporter les changements nécessaires au conseil d'administration de Bitfarms, de résoudre les problèmes de gouvernance d'entreprise de Bitfarms et de créer une valeur maximale pour tous les actionnaires en tant que priorité absolue.

La décision de Bitfarms de licencier son PDG a donc, dans une certaine mesure, incité Riot à faire une offre d’acquisition et à remettre en question les capacités et les motivations du conseil d’administration actuel. Cependant, il est clair que Riot espère également utiliser cet incident pour obtenir davantage de soutien des actionnaires, promouvoir la réorganisation du conseil d’administration de Bitfarms, puis finaliser son plan d’acquisition.

Riot n'est pas la seule, d'autres sociétés minières envisagent également de participer à l'acquisition

Si Riot et Bitfarms fusionnent, ils deviendront l'une des plus grandes sociétés minières de Bitcoin au monde. à Riot, la société fusionnée, disposera d'une capacité de production d'électricité de 1 gigawatt (GW) et d'une capacité d'auto-extraction de 19,6 exahash par seconde (EH/s).

Les deux sociétés minières possèdent au total 15 mines aux États-Unis, au Canada, au Paraguay et en Argentine, avec une capacité totale de production d'électricité pouvant atteindre 2,2 GW lorsqu'elles seront pleinement développées. Nishant Sharma, fondateur de BlocksBridge Consulting, a souligné que les deux sociétés ont extrait un total de 676 BTC en avril, soit le deuxième chiffre le plus élevé après Marathon Digital, Core Scientific et CleanSpark. L'industrie minière est en effet en cours de consolidation en raison de la concurrence accrue et d'un environnement de plus en plus difficile après la réduction de moitié du Bitcoin, a déclaré Sharma à Blockworks.

Et il semble que Riot ne soit pas la seule entreprise qui a la possibilité d'acquérir Bitfarms. Bitfarms a souligné qu'elle avait reçu des intentions d'acquisition de la part de nombreuses entreprises. Joe Flynn, analyste chez Compass Point Research and Trading, a souligné dans un rapport de recherche la semaine dernière que de grandes sociétés minières telles que Marathon Digital et CleanSpark seront également en compétition dans cette vague d'acquisitions potentielles.

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