Análisis de eventos recientes de Ethereum: impacto del ETF criptográfico de Hong Kong, perspectivas del ETF de ETH de EE. UU., ¿se considerará ETH como un se

ETF al contado de activos virtuales de Hong Kong

El 30 de abril, un total de 6 ETF al contado de activos virtuales de Bosera HashKey, China Asset Management y Harvest Asset Management tocaron oficialmente la campana y cotizaron en la Bolsa de Valores de Hong Kong y se abrieron para su negociación, incluido el ETF de Bitcoin de Bosera HashKey (3008.HK). ), Bosera HashKey Ethereum ETF (3009.HK), China Asset Management Bitcoin ETF (3042.HK), China Asset Management Ethereum ETF (3046.HK), Harvest Bitcoin Spot ETF (3439.HK) y Harvest Ethereum Spot ETF (3179 .HK).

Li Yimei, director ejecutivo de China Asset Management, saiEn una entrevista con Bloomberg TV, dijo que el lanzamiento de los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado de Hong Kong abre la puerta para que muchos tenedores de RMB busquen inversiones alternativas. A medida que se desarrolle la apertura, es de esperar que haya nuevas oportunidades para que los inversores de China continental participen en este proceso en el futuro. (Nota: actualmente, los ETF lanzados en HK solo están disponibles para los residentes de Hong Kong).

Sin embargo, desde el punto de vista de los datos, la negociación del primer día de los ETF al contado de activos virtuales de Hong Kong no fue satisfactoria: el volumen de negociación de 6 ETF al contado de Bitcoin + Ethereum alcanzó HK$87,58 millones (US$12 millones). Por el contrario, el volumen de operaciones del primer día del ETF de Bitcoin de EE. UU. fue de $4.600 millones de dólares. Aunque los datos de negociación del primer día no fueron ideales, aun así abrieron la puerta a activos alternativos para los inversores de Hong Kong, y el mercado aceptará cada vez más dichos productos financieros. Algunos expertos de la industria creen que debido al mal desempeño del mercado de valores de China y al turbulento mercado inmobiliario, en el mediano y largo plazo, las personas de alto patrimonio neto de China pueden invertir en ETF de criptoactivos de Hong Kong a través de varios canales.

Perspectiva del ETF al contado de ETH de EE. UU.

Recientemente, la gestión de activos compañía Franklin Templeton incluyó su ETF spot de Ethereum en el sitio web de Depository Trust Clearing Corporation (DTCC) bajo la etiqueta EZET. En teoría, la inclusión de este ETF en el sitio web de DTCC representa el primer paso en el proceso de negociación. Sin embargo, esto no garantiza la aprobación de la SEC, que en última instancia decidirá si se puede lanzar el ETF.

El sitio web de DTCC generalmente muestra valores que son elegibles para negociación y liquidación, incluidos ETF que cumplen con requisitos específicos de registro o cumplimiento. Si bien esta lista no influye directamente en la decisión de la SEC, sí ayuda a ajustar los ETF para satisfacer la demanda del mercado, lo que ayuda a mantener el precio de mercado del ETF cerca de su valor liquidativo (NAV).

En febrero de este año, Franklin Templeton, al igual que BlackRock, Grayscale, Vaneck y Ark Invest, presentaron una solicitud para un ETF al contado de ETH a la SEC. Sin embargo, la SEC pospuso recientemente la decisión sobre la solicitud de ETF de Franklin Templeton, citando la necesidad de revisar los cambios de reglas propuestos para la cotización y negociación de acciones de CBOE BZX Exchange. La SEC tiene 45 días adicionales, hasta el 11 de junio, para realizar una evaluación adicional.

En comparación con el ETF de Bitcoin, las perspectivas del ETF de Ethereum no son tan optimistas. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, estima que la probabilidad de que la SEC apruebe el ETF de Ethereum en mayo es de aproximadamente 35%. Él cree que la postura menos activa de la SEC en comparación con el proceso de solicitud del ETF de Bitcoin indica que se trata de un movimiento estratégico en lugar de simplemente un retraso. Además, la posición del presidente de la SEC, Gary Gensler, de que ETH puede identificarse como un valor añade complejidad al proceso de toma de decisiones.

Los analistas de JPMorgan esperan continuos retrasos en la aprobación regulatoria de un ETF al contado de Ethereum, lo que en última instancia podría resultar en una acción legal similar a la demanda de Grayscale, que llevó a la SEC a reconsiderar su solicitud de ETF al contado de Bitcoin.

La aprobación por parte de la SEC del ETF de futuros de ETH se ha utilizado durante mucho tiempo como argumento para que se apruebe la solicitud del ETF al contado de ETH. Grayscale cree que un ETF de futuros de Bitcoin aprobado por la SEC conlleva los mismos riesgos que un ETF al contado de Bitcoin, por lo que este argumento se fortaleció después de que Grayscale ganara su batalla legal contra la SEC en agosto de 2023. Van Buren Capital cree que es posible que la SEC aprobará el ETF al contado de ETH para evitar otra pérdida en los tribunales, pero es más probable que esté dispuesto a hacer otra apuesta en los tribunales.

A pesar de los desafíos, los inversores y las empresas estadounidenses siguen trabajando arduamente para que se apruebe el ETF al contado de ETH, ya que establecer una conexión entre las criptomonedas y los productos financieros convencionales se considera un gran paso adelante. No está claro qué medidas tomará la SEC, pero si se aprueba el ETF al contado de ETH, los reguladores estadounidenses adoptarán una actitud más progresista hacia las criptomonedas.

¿Se considerará ETH un valor?

Fox Business informó recientemente que, según documentos judiciales presentados por el gigante del software Ethereum, Consensys, el presidente de la SEC, Gary Gensler, comenzó a intentar considerar a Ethereum como un valor no registrado que no cumple con las regulaciones federales actuales hace al menos un año. Consensys está desafiando el intento de la SEC de reclasificar Ethereum como un valor mediante un litigio.

Según el documento, el 28 de marzo de 2023, Gurbir Grewal, jefe de la división de aplicación de la SEC, aprobó una orden de investigación formal sobre ETH 2.0, autorizando al personal de la SEC a investigar y citar al personal de varias partes del proyecto involucradas en las transacciones de ETH.

FOX informó que la SEC estaba decidida a mantener la investigación confidencial, y las fuentes que recibieron citaciones dijeron que se vieron obligadas a firmar acuerdos de confidencialidad. Como una de las empresas que recibió citaciones de la SEC, Consensys presentó una demanda preventiva contra la SEC la semana pasada. La compañía reveló que también recibió un Aviso de Wells de la SEC a principios de este mes, que puede ser una posible acción de cumplimiento que involucre sus MetaMask Swaps y sus servicios de participación.

(Nota: El Aviso de Wells se refiere al recordatorio informal emitido por la SEC a las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. antes de presentar una demanda civil. Las empresas que cotizan en bolsa que reciben el aviso pueden comunicarse y negociar con la SEC antes de recibir una demanda formal).

Históricamente, el presidente de la SEC, Gensler, no ha dado una posición clara sobre si ETH es un valor. En abril de 2023, cuando el congresista Patrick McHenry le preguntó si ETH era un valor en una audiencia en el Congreso, Gensler se negó a responder la pregunta en un intento de encubrir la determinación inicial de la SEC de que ETH era un valor.

El 30 de abril, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Patrick McHenry, comentó sobre la creciente disputa entre la SEC y la industria de las criptomonedas, acusando al presidente de la SEC, Gary Gensler, de engañar intencionalmente al Congreso sobre la postura de la SEC sobre Ethereum, y nuevos documentos judiciales muestran que esto fue una decisión deliberada. intento de tergiversar deliberadamente la posición de la SEC. Señaló que existe una clara desconexión entre las declaraciones públicas de la SEC y las acciones privadas contra ETH, y este enfoque de aplicación de la ley contra los activos digitales refleja la naturaleza arbitraria y caprichosa de la regulación de la SEC.

A partir de 2018, la posición de la SEC sobre Ethereum era relativamente clara: Ethereum no es un valor. Al menos, esta fue la posición expuesta en los discursos del entonces jefe de finanzas corporativas de la SEC, Bill Hinman, y del entonces presidente de la SEC, Jay Clayton. Sin embargo, después de que el actual presidente de la SEC, Gary Gensler, asumió el cargo, la posición de la agencia sobre Ethereum ha cambiado sutilmente. Poco después de que Ethereum cambiara al mecanismo de consenso PoS en 2022, Gensler dijo que en una cadena de bloques PoS, los usuarios bloquean sus tokens para garantizar la seguridad de la red y son recompensados con tokens, que es un contrato de inversión y puede clasificarse como un valor, pero lo hizo. no nombrar específicamente ETH.

Bajo el liderazgo de Gensler, la SEC ha presentado acciones coercitivas contra varios intercambios de cifrado, incluidos Coinbase, Kraken y Binance, por vender valores no registrados como ADA de Cardano y SOL de Solana a clientes estadounidenses. Sin embargo, Ethereum nunca ha sido identificado directamente como un valor en ninguna acción anterior de la SEC.

Cosensys cree que se trata de una toma de poder deliberada por parte de la SEC. Cosensys está desafiando las acciones de la SEC en dos frentes: primero, insistiendo en que Ethereum no cumple con la definición de valor y, por lo tanto, no está sujeto a tales regulaciones, y segundo, acusando a la SEC de atacar injustamente su producto MetaMask.

La SEC ha optado por no comentar sobre estos asuntos legales en curso. Ebunker cree que el caso refleja el entorno regulatorio incierto para las criptomonedas en los Estados Unidos y también puede afectar la clasificación futura de Ethereum. En cuanto a por qué la SEC ahora está tratando de clasificar ETH como un valor, muchos expertos de la industria creen que se trata de un movimiento estratégico para obtener poder regulatorio sobre ETH y otros tokens de valor sospechosos. Como la segunda cadena de bloques más grande en términos de capitalización de mercado y la plataforma para la mayoría de las principales DeFi, DAO y NFT, la reclasificación de ETH como un valor seguramente tendrá un gran impacto en toda la industria de los criptoactivos.

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