Además de Runes, ¿qué otras demandas de transacciones aumentarán los ingresos de los mineros?

Autor original | CoinShares

Compilación | gólem

This article was written by CoinShares researcher Matthew Kimmell before the Bitcoin halving. The core idea is that Bitcoin transaction fees can offset the impact of the halving on miners. The first half of the article predicts that when Runes goes online, miners fee income will reach at least 150 btc/day (actually 1070 btc/day on the first day of launch, and it has not been less than 150 btc every day so far); the second half mainly explains the other 3 transaction requirements that can increase miners income in addition to Runes.

Dado que la primera mitad del artículo original trata principalmente sobre la predicción después de la reducción a la mitad, está desactualizada y no se volverá a compilar en este artículo. Este artículo extrae principalmente la segunda mitad del artículo original, en el que Matthew Kimmell cree que además de Runes, existen otros 3 requisitos de transacción de Bitcoin que pueden aumentar los ingresos de los mineros para referencia de los lectores.

Coleccionables en cadena y satoshis raros

El lanzamiento del protocolo Ordinals reveló un sistema de seguimiento para la unidad más pequeña de Bitcoin, Satoshi (equivalente a 0,00000001 o 10^-8 BTC), que los usuarios aceptaron voluntariamente. Según el protocolo de los Ordinales, a cada Satoshi se le asigna un número secuencial. Al adoptar dicho estándar, desde el primer Satoshi extraído hasta el último Satoshi liberado se marcará e identificará mediante un número secuencial. En otras palabras, al observar la unidad más pequeña de Bitcoin de esta manera, cada Satoshi se convierte en una unidad independiente no fungible.

Los usuarios también pueden optar por adjuntar archivos de datos arbitrarios a los Satoshis que poseen para agregar singularidad adicional. Estos archivos se llaman inscripciones, y los usuarios pueden mezclar inscripciones con cualquier Satoshis que posean mientras conservan la capacidad de transferir y almacenar dichos Satoshis modificados en la red Bitcoin, al igual que los Bitcoins normales.

Como resultado, muchos satoshis ahora están etiquetados con imágenes, texto o incluso archivos completos de videojuegos, lo que los distingue de manera única entre sí y brinda a los inversores diferentes razones para valorar esos satoshis.

Debido al significado numérico único del propio número de serie o de las inscripciones relevantes grabadas, el valor de colección de algunas monedas cong ha quedado demostrado en el mercado.

En el primer caso, un satoshi con una inscripción llamada Genesis Cat fue subastado por $240.000 y fue aclamado como una obra de arte 1/1 única con significado cultural y político, y parte de la serie Quantum Cats, una serie de inscripciones diseñadas para simboliza y apoya la restauración de características previamente eliminadas en el protocolo Bitcoin. En otro caso, un satoshi sin inscripción se vendió por $165,100 porque se anunciaba como un satoshi con un suministro escaso que se remontaba al primer período de ajuste de dificultad de Bitcoin.

Estos eventos de ventas de alto precio brindan incentivos para aquellos que buscan Satoshis valiosos en la cadena. El propósito de vender Satoshis en el mercado secundario a precios muy superiores a los del mercado normal está cambiando la propensión de algunos usuarios a pagar tarifas de transacción. Se puede decir con seguridad que el deseo de coleccionar un Satoshi con un significado especial y venderlo en el mercado con una ganancia de cientos de miles de dólares hará que los competidores ofrezcan tarifas de transacción mucho más altas que las transacciones normales.

Dado que la reducción a la mitad es un evento completamente predecible y escaso en la historia de Bitcoin, seguramente habrá competencia para recolectar los raros Satoshis y grabar las runas para el primer bloque. Se espera que los primeros Satoshis extraídos después de la reducción a la mitad sean tan valiosos que el grupo minero Foundry USA incluso planea compartir sus ingresos con los mineros para ganar el derecho a explotar el bloque. Puede que esto dure poco, pero esta intensa competencia definitivamente hará que las tarifas se disparen.

Requisitos de transacciones privadas

Otra demanda atípica podría ser un acelerador de transacciones. Marathon lanzó un producto llamado Slipstream a fines de febrero, que abrió una manera para que los usuarios eviten el grupo de memoria de Bitcoin (el área de espera de empaquetado para las transacciones) comunicándose y pagando transacciones directamente al grupo de minería MARA. Aunque el producto no ofrece muchas ventajas a la hora de ganar comisiones en comparación con otros grupos de minería, todavía hay varios ejemplos exitosos.

Si bien no están muy extendidas, las aceleradoras como Slipstream tienen el potencial de aumentar las tarifas de forma indirecta si hay suficiente demanda. Si una transacción se envía directamente a un grupo de minería, ningún otro usuario de Bitcoin la conoce de antemano. Como resultado, otros usuarios pueden descubrir que sus transacciones dentro del rango de tarifas del bloque en realidad necesitan esperar porque las transacciones de tarifas bajas enviadas directamente al grupo de minería se incluyen en el bloque en secreto, pero esto no refleja la verdadera situación de las tarifas. Esto puede confundir a los consumidores acerca de cuánta tarifa se debe aplicar para acelerar sus transacciones. A medida que fluyan más transacciones hacia estos aceleradores, surgirán múltiples mercados de tarifas, algunos públicos como parte del protocolo Bitcoin y otros privados.

En un estado donde las transacciones deben confirmarse rápidamente, este caos en el mercado de tarifas privado podría llevar a que los usuarios paguen de más en comparación con las expectativas de tarifas reales en el mercado público, pero vale la pena señalar que no hemos visto que esto suceda a gran escala.

Valor extraíble minero (MEV)

MEV es otra dimensión emergente de la demanda de espacio en bloques de Bitcoin. MEV se refiere a situaciones en las que un minero (o grupo de minería) tiene la oportunidad de obtener ganancias adicionales manipulando el orden de las transacciones dentro de un bloque. Anteriormente, MEV era una característica potencial de Bitcoin que estaba limitada debido a las estrictas limitaciones funcionales de Bitcoin y al modelo de transacción simple. Sin embargo, debido a los cambios en el software de Bitcoin y la naturaleza de cómo los usuarios realizan transacciones de Bitcoin, MEV se ha vuelto más pronunciado. Aquí hay 3 posibles fuentes de ingresos de MEV:

1. Coleccionables en cadena: debido a que algunas inscripciones y satoshis tienen un alto valor y la tecnología del mercado aún es relativamente ineficiente, es posible obtener ingresos adicionales comprando, atacando y revendiendo activos con precios incorrectos, e incluso los mineros están dispuestos a sacrificar los ingresos por comisiones. para conseguir satoshis de mayor valor.

2. Activos tokenizados: Runes, BRC-20, RBG, activos Taproot y otros posibles activos simbólicos abren la puerta para que los mineros participen en transacciones anticipadas y de arbitraje para obtener recompensas adicionales.

3. Complemento de Bitcoin: a medida que más y más plataformas externas o Bitcoin L2 utilizan Bitcoin como liquidación, los mineros pueden explotar las lagunas en los primeros diseños e incentivos adicionales para ellos (como la minería fusionada) para obtener mayores ingresos.

Esta reducción a la mitad significa una reducción adicional de las recompensas en bloque y un aumento relativo de la importancia de las tarifas de transacción para los mineros. Esto puede proporcionar una motivación adicional para que los mineros busquen beneficios relacionados con las transacciones y encuentren medios diversificados de ingresos. Por lo tanto, creemos que al menos se probará MEV.

Resumir

La diversificación de la demanda de transacciones de Bitcoin podría ser un salvavidas para la economía minera. Dado que los eventos de reducción a la mitad reducen las recompensas de los bloques, estos nuevos usos del espacio de bloques de Bitcoin podrían aumentar significativamente las tarifas de transacción. Esto es fundamental para los mineros porque estas tarifas pueden compensar la pérdida de recompensas en bloque y mantener su rentabilidad.

Como se mencionó anteriormente, las tarifas de transacción en el corto plazo aumentarán significativamente debido a la competencia de nuevos sectores del mercado, como la emisión de activos y la búsqueda de objetos coleccionables únicos. Estas aplicaciones no sólo generarán tarifas de transacción adicionales, sino que también pueden fomentar el surgimiento de métodos de procesamiento de transacciones más estratégicos.

En última instancia, el cambio de los mineros hacia un modelo económico más complejo que depende más de las tarifas de transacción resalta la importancia de comprender y explotar las nuevas transacciones de Bitcoin para seguir siendo competitivos.

De cara al futuro, espero que las tarifas de transacción superen con creces los 50% de ingresos mineros en algunos bloques. Si analizamos el período de dos meses a finales de 2023, un período dominado por el mercado de inscripción, las tarifas de transacción promedio representaron 30% de ingresos mineros después de la reducción a la mitad. Si se mantiene este valor promedio (193 BTC/día), representará 43% del impacto de la reducción a la mitad en los ingresos de los mineros.

Sin embargo, la sostenibilidad de estas transacciones impulsadas por la demanda ajena a Bitcoin sigue siendo un misterio sin resolver: ¿están liderando cambios a largo plazo en el mercado de comercio de Bitcoin o son sólo un síntoma temporal de la corrida alcista?

Este artículo proviene de Internet: Además de Runes, ¿qué otras demandas de transacciones aumentarán los ingresos de los mineros?

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