Bajo la visión de la “Promesa de Trump”, ¿hay todavía esperanza para el crecimiento de TON?

Después de la victoria de Trump, Bitcoin superó los 76.000 y el patrón alcista estaba ganando. Sin embargo, en comparación con los cambios de precio de Bitcoin, lo más beneficioso para el crecimiento de todo el ecosistema de la industria es la temporada de cabañas, y la industria espera un crecimiento más abundante. A corto plazo, podemos ver que los tokens de varias pistas han estado siguiendo de cerca el mercado y reiniciando el calor. En estas pistas que siguen de cerca el mercado, el ecosistema TON todavía es observado de cerca por los inversores.

Desde el incidente de Durov Paris hace dos meses, el ecosistema TON ha entrado en crisis o ha entrado en una nueva etapa de ajuste. Aunque varios proyectos de memes y minijuegos en el ecosistema siguen atrayendo nuevos usuarios y actualizando la información de actividad, aquellos que son sensibles al mercado parecen haber percibido la limitada fe en el ecosistema TON.

Por ejemplo, a juzgar por la respuesta del mercado, SOL se recuperó rápidamente y superó los 200 puntos después de BTC, pero el aumento de TON es mucho menor que esto.

¿Qué es lo más beneficioso para TON en este evento electoral que ha atraído tanta atención en la industria? Podemos encontrar algunas respuestas en las diez promesas principales de Trump para criptoEn las promesas, podemos ver que no solo hay medidas para Bitcoin, sino que más medidas representarán el desbloqueo de la industria de las criptomonedas por parte de la economía del dólar estadounidense en el futuro. Para Telegram y TON, que han estado en la niebla durante mucho tiempo, esto será una medicina fuerte.

Bajo la expectativa de un fondo suave, si el mercado continúa subiendo, ¿qué expectativas de desarrollo específicas podemos tener para TON?

Antecedentes de desarrollo favorables para TON

Antes de las noticias de Durov, el crecimiento del ecosistema TON era fuerte. Liderado por el crecimiento de varias veces de los tokens TON, la mayoría de los tokens DeFi del ecosistema aumentaron aproximadamente 10 veces. Además del aumento de tokens, la atención fue aún más sobresaliente. Primero, antes de que Notcoin se pusiera en línea, varios CEX se apresuraron a conectarse para incluir nuevos usuarios del ecosistema TON, y luego DOGS una vez más movilizó el entusiasmo de todos los usuarios de Telegram. Estos representan una enorme base de mercado. Mientras el mercado se recupere, el repunte de los tokens del ecosistema TON seguirá definiciónMantente al día definitivamente.

Es solo que en los últimos dos meses de recesión, después de la caída de los tokens TON, el TVL y el DEX comercio El volumen dentro del ecosistema ha disminuido junto con la popularidad. Este es el dato que más invita a la reflexión en este momento.

Sin embargo, cuando entendemos a TON desde la perspectiva del crecimiento a largo plazo de la cadena pública, podemos encontrar que el desempeño de los datos actuales es el que inevitablemente aparecerá en el ciclo durante el crecimiento de la cadena pública. Esto nos permite, en primer lugar, no preocuparnos por perder la posición de TON en la futura competencia de la cadena pública, sino seguir observando a TON desde una perspectiva a largo plazo.

Al igual que la tendencia de desarrollo de DEX, la educación de los usuarios en toda la industria está allanando el camino para cadenas públicas de alta velocidad como TON.

El 28 de octubre, según SolanaFloor, el volumen de transacciones de Solana DEX alcanzó $15.78 mil millones durante la semana, 77.91% más que los $8.87 mil millones de Ethereum, estableciendo una ventaja récord sobre Ethereum. Como resultado, la participación de Solana en el volumen de transacciones en toda la cadena DEX alcanzó 35%, estableciendo un récord.

Al mismo tiempo, según datos de The Block y DefiLlama, en octubre, el volumen de operaciones al contado de DEX en relación con CEX representó 14,12%, un récord desde mayo de 2023.

Esta tendencia continúa confirmando una tendencia: con la popularidad de las cadenas de alta velocidad, los límites entre los comportamientos comerciales de los usuarios en DEX y CEX se están volviendo cada vez más difusos.

Bajo las múltiples tendencias en la industria con respecto al suministro de liquidez en cadena, la madurez de la gestión del valor de mercado de tokens en cadena y la prevalencia de proyectos pequeños y medianos, y bajo la influencia combinada de condiciones tales como las transacciones de usuarios que se vuelven cada vez más borrosas en términos de escenarios de transacciones, eventualmente veremos que el comportamiento del usuario cambiará a: más comportamientos de transacción y comportamientos interactivos volverán a los intercambios de transacciones nativas en cadena, o comportamientos de transacción con interacciones de estilo DEX y Web3 como idea principal.

En comparación con los puntos calientes actuales de las instalaciones en segundo plano en varias cadenas, TON en sí es un ecosistema con límites más difusos entre DEX y CEX. Su método de interacción Web2 difumina primero las categorías de transacciones, y la billetera TON en Telegram reduce aún más el umbral de entrada de las transacciones nativas de Web3 a Web2, lo que significa transacciones nativas en cadena más simples y convenientes, o puede superar la conveniencia de las transacciones que se logra actualmente en Solana.

Podemos imaginar que en el entorno de Solana, un excelente DEX podrá lograr un aumento en el volumen de transacciones en un corto período de tiempo. Por ejemplo, los datos de Dune muestran que el volumen total de transacciones de Jupiter, un agregador DEX en el ecosistema de Solana, es cercano a los 10334 mil millones de dólares, y Uniswap tardó varias veces más que Jupiter en alcanzar los 1010 mil millones de dólares.

Además, el precio del token Raydium, el DEX más activo en Solana, ha tenido un rendimiento excepcional recientemente. Incluso cuando BTC, ETH y la mayoría de las altcoins han retrocedido, el precio de la moneda ha mantenido una tendencia alcista. Esto demuestra plenamente las ventajas de estabilidad que pueden tener los DEX y las propias DeFi en el aumento y la caída de los precios de las monedas.

Para TON, la infraestructura y las ideas de desarrollo ya están establecidas para ese camino de desarrollo, y todo lo que necesita es una chispa.

La historia del crecimiento de las cadenas públicas

TON ha sido muy impresionante al comienzo de este ciclo. Sin embargo, con la rotación del ciclo poco clara de hoy, es difícil que TON tenga la misma ventaja temporal y potencial externo que Ethereum y Solana. Buscar la estabilidad, mantener la mejora de la infraestructura y esperar a que las oportunidades exploten en cualquier momento parecen ser la principal propuesta de TON, al igual que TON se ha estado preparando silenciosamente durante un año para el desarrollo del ciclo en 2024. Rastreando el crecimiento de Ethereum y Solana, podemos encontrar una idea clara de desarrollo de TON.

En primer lugar, si el modelo económico de la cadena pública quiere entrar en un ciclo positivo, el núcleo está en las transacciones continuas, que representan todas las interacciones posibles en la cadena.

En Ethereum y Solana, las actividades DEX y DeFi son la corriente principal, impulsadas por los usuarios que utilizan DApp. Por lo tanto, la idea de desarrollo de traer tipos de aplicaciones ricas y diversificadas al ecosistema es adecuada para TON.

En resumen, tanto Ethereum como Solana han pasado por estos pasos:

1. El número de tokens TGE de proyectos ecológicos está aumentando rápidamente

En pocas palabras, aprovechando el buen ciclo, una gran cantidad de proyectos ecológicos emitirán tokens y se conectarán a DEX, o DeFi puede iniciar negocios.

Ethereum entró en esta etapa en 2018, y se formó una ola completa antes de Defi Summer, que incluyó el surgimiento de Uniswap, varias aplicaciones de billetera, importantes proyectos EVM, DEX y Defi emitiendo sucesivamente monedas para estimular el crecimiento empresarial.

Solana surgió como un rival para Ethereum durante el DeFi Summer. En los primeros días del ecosistema, la fundación promovió una gran cantidad de proyectos TGE. Aunque la cadena no era perfecta en ese momento y no había muchas interacciones dentro de la cadena, la estimulación del ecosistema por parte de Solana continuó y el impacto del incidente de SBF no se estancó por completo.

Al comienzo de este ciclo, la cantidad de tokens TON en el ecosistema aumentó, y la popularidad y el crecimiento de los tokens también fueron impresionantes, lo que es muy similar a las etapas correspondientes de Ethereum y Solana.

2. Crecimiento del TVL de DeFi

Después de la TGE de una gran cantidad de tokens de proyectos ecológicos, el impacto más directo es el TVL. Las aplicaciones nativas de la cadena pública están todas relacionadas con las transacciones de tokens, y la categoría DeFi representa el 90%. La inclusión de tokens en DEX y la apertura de negocios DeFi traerán consigo un bloqueo, por lo que los datos de TVL son el segundo dato inevitable para el crecimiento de la cadena pública.

Cada token lanzado en un DEX debe agregar un fondo de negociación, que a menudo es el primer fondo bloqueado. Si se llevan a cabo interacciones comerciales de DeFi, como préstamos y depósitos, inevitablemente se producirá el staking de tokens, que es la segunda acción básica para el crecimiento del TVL. Esta acción se verá estimulada por los airdrops de tokens, la minería y los intereses de los depósitos y préstamos, etc.

En el DeFi Summer, Ethereum recibió un doble estímulo de TGE y el aumento de los tokens Defi, con un TVL que aumentó aproximadamente 100 veces. En el período posterior, a medida que el precio aumentó, el TVL se disparó nuevamente. El crecimiento de Solana en esta parte provino del calor ecológico en 2023 y los airdrops y TGE de proyectos ecológicos en 2024.

En los últimos seis meses, el TVL de TON aumentó a 10.700 millones de dólares, pero comenzó a retroceder antes de superar los 10.800 millones de dólares. Este es el resultado de la disminución del calor ecológico. Al mismo tiempo, al igual que Ethereum y Solana, después del primer crecimiento, necesita volver a aumentar la riqueza de los proyectos de aplicación ecológica. Ethereum y Solana tardaron otros 2 años. ¿Cuánto tardará TON?

3. Rica acumulación de DEX y Defi

Ethereum y Solana completaron dos años de rica acumulación, uno fue el mercado bajista de invierno de 2018 y el otro fue la retirada de calor después del Defi Summer.

Durante este período, Uniswap V1 en Ethereum maduró, aparecieron MakerDAO y AAVE, comenzaron Cruve y Compound, Sushiswap siguió rápidamente y los proyectos de minería Farm aparecieron uno tras otro. Estos proyectos han contribuido a la madurez de DEX y DeFi. En la segunda ronda de desarrollo de aplicaciones, DEX como Uniswap había iterado al menos dos versiones, y Defi como AAVE también se había expandido de una sola cadena a casi todas las cadenas en el sistema EVM.

Durante el proceso de acumulación de Solanas, también han surgido DEX como Raydium y Jupiter, así como una gran cantidad de Defis que hacen staking de tokens SOL. Por lo tanto, la madurez de estas aplicaciones es necesaria. Representan un uso más cómodo y rápido de los servicios por parte de los usuarios, y también bloquearán el dinero real de los usuarios en la cadena pública.

TON aún está en una etapa temprana de maduración. Actualmente, las funciones de los DEX son relativamente simples y el número de DeFi es relativamente pequeño. El primer paso antes de esperar la oportunidad de explotar es aumentar la diversidad y la madurez de DeFi.

Los primeros pasos de TON hacia el crecimiento

El año pasado, TON experimentó el primer crecimiento en el número de tokens de proyectos ecológicos. Una gran cantidad de tokens y proyectos pequeños y medianos comenzaron a cotizarse, lanzarse al aire y a realizar IEO, y luego el TVL creció rápidamente. Esta vez, después de que el TVL y el precio cayeran, la popularidad disminuyó y los proyectos ecológicos también se verán afectados. Es necesario reconstruir la confianza en el futuro. Cuanto más en este momento, más se requiere tener ayuda práctica para la diversificación ecológica en esta ronda, es decir, requiere la madurez de DEX y Defi.

En realidad, TON también se encuentra en esta etapa, que es también el primer paso en su crecimiento.

Lo que podemos ver es que Ethereum y el DEX de Solana han sido muy maduros en el ciclo, entonces, ¿cuál es la situación actual de TON? ¿Qué tan grande es la diferencia y dónde está la diferencia?

El rendimiento y la capacidad de soportar presión de TON son los únicos entre todas las cadenas públicas actuales que pueden competir con Solana, pero el DEX del ecosistema TON no es una combinación perfecta.

Telegram tiene un pool de negociación centralizado incorporado para completar la recarga de monedas estables y TON, y luego completar el intercambio de TON y otros tokens. La experiencia de operación es consistente con el intercambio flash de CEX. Esta función es la primera función de Telegrams Wallet. La segunda función es completar la interacción con la cadena a través de la billetera de cadena pública TON, TONSpace. La experiencia es básicamente la misma que usar MetaMask en PC y terminales móviles. Si necesita intercambiar tokens, STON y Dedust se usan más comúnmente en el ecosistema, pero las funciones son básicamente similares a Uniswap V1.

Esto refleja las deficiencias de TON en DEX. Si Telegram Wallet asume la experiencia CEX, TONSpace y DEX pueden interactuar en PC y terminales móviles, y Telegram MiniApp y Bot también serán la interfaz comercial de las funciones DEX o CEX. Estos diseños satisfacen la optimización de la experiencia comercial, pero la parte de interacción nativa en la cadena de back-end obviamente está atrasada.

Si Solana y DEX en Ethereum solo pueden proporcionar grupos AMM simples y las mismas capacidades de intercambio que Uniswap V1, la riqueza comercial de DeFi en Ethereum y Solana se reducirá en al menos 50%.

En Ethereum, la mayoría de las DeFi son una extensión de las funciones de los DEX más allá de los escenarios financieros. Después de la iteración inicial de Uniswap del diseño de LP en AMM, las DeFi en Ethereum tuvieron más negocios nuevos o modelos comerciales copiados directamente (basados en la minería de liquidez, intereses sobre depósitos, actualización a múltiples fondos de liquidez, etc.). Lo mismo ocurre en Solana. Ser un LP en DEX y un proveedor de liquidez avanzado en una plataforma de liquidez dedicada también es una de las mejores opciones para los titulares de activos en la actualidad.

Por lo tanto, desde la perspectiva del desarrollo del proyecto, para los DEX de blockchain de alta velocidad, es importante proporcionar liquidez a las transacciones o modularizar las funciones de transacción para que la ventaja de la liquidez se convierta en la razón para que los usuarios elijan.

Para las transacciones en TON, la entrada del front-end debe existir en Telegram en grandes cantidades. DEX aún necesita aumentar la sofisticación de su negocio como Jupiter, Balancer, etc., para lograr un equilibrio para todos los usuarios, ya sean usuarios, proveedores de tokens, proveedores de liquidez o desarrolladores de plataformas. Cada rol requiere ciertas funciones refinadas para cooperar.

En comparación con DEX como Uniswap, Balancer y Jupiter, el desarrollo de DEX en TON en la dirección de complementar las funciones DEX o las funciones DeFi se ha convertido en una necesidad potencial.

Actualmente, el conocido middleware de transacciones en cadena LayerPixel ha lanzado el primer paso de la reparación de la función DEX de PixelSwap basada en la función Balancer. Para DEX, el airdrop es la forma más rápida de atraer usuarios. En la nueva ronda de acciones, LayerPixel dijo que PixelSwap ha comenzado el plan de airdrop y que el tiempo TGE del token PIX está determinado para el cuarto trimestre. Ante los cambios en el ecosistema TON hoy, tal vez PixelSwap aún pueda promocionarse de manera constante en el corto plazo como Raydium.

LayerPixel es una solución DeFi diseñada para la aplicación Telegram Mini, que puede lograr una integración perfecta de DeFi y las aplicaciones Telegram Mini. Se llama oficialmente Capa 1.5 de TON. Puede proporcionar una combinación modular de funciones que incluyen billeteras, servicios DEX (algoritmos de comercio múltiple) y oráculos. PixelWallet se centra en la abstracción de cuentas, y Pixacle puede proporcionar datos de precios rápidos y precisos para DApps y contratos inteligentes en el ecosistema.

Pixelswap es un DEX basado en pools de pesos, que tiene las mismas funciones que Balancer y admite el método de emisión de activos de LBP. Además, este tipo de método de emisión de subasta holandesa es adecuado para proyectos pequeños y medianos con bajo FDV. Los proyectos más comunes en el ecosistema de Telegram son proyectos de juegos/GameFi de este tipo, por lo que puede compensar las necesidades DeFi del ecosistema TON. El método de emisión de activos de LBP facilita que los proyectos pequeños y medianos completen la emisión de tokens en las primeras etapas y mantengan un precio comercial más razonable.

Durante el período de rápido desarrollo y crecimiento, los DEX ordinarios son la corriente principal, pero una vez que entran en una tendencia a la baja, es más difícil crear un mercado para el precio de los tokens en DEX en comparación con CEX. En este momento, cuanto más sofisticado sea el diseño, más probabilidades hay de lograr una situación de beneficio mutuo. Para el lado B, es más adecuado para el control, y para el lado C, también hace que el LP no oficial de DEX se parezca más al LP maduro en el intercambio centralizado, que puede garantizar activamente el rendimiento de los fondos y aislar los riesgos, así como la estabilidad de los precios.

En este momento, cuando el crecimiento está experimentando un retroceso, la aparición de este tipo de DEX es perfecta.

Además de PixelSwap, la distribución de liquidez entre los DEX en TON y la posible estructura de cobertura de liquidez entre varios Defi también deben ser estables. Una vez que el proyecto emite tokens, no es posible establecer la minería de staking ni múltiples tipos de depósitos de monedas y gestión financiera en la mayoría de los Defi.

Una de las razones del rápido aumento de la cantidad de tokens bloqueados en Solana es que los proyectos de préstamo, participación y restaker están siguiendo los pasos de los proyectos populares para agregar proyectos, como Marginfi y Meteora en Solana. Casi todos los tokens nuevos en Solana han tomado la iniciativa de aumentar el grupo de tokens. Aunque la mayoría de los tokens no tienen retornos financieros, la plataforma otorga puntos o expectativas de airdrop como incentivos, lo que también permite a los inversores depositar una gran cantidad de activos para luchar por las expectativas de airdrop. TON tendrá el mismo efecto siempre que siga su ejemplo.

Ultimas palabras

Antes del incidente de Durov, teníamos expectativas muy altas para TON, pero la caída de la popularidad del ecosistema ha causado dolor tanto a los proyectos ecológicos como a los inversores. Sin embargo, esto ya es un ritmo familiar en la industria. Siempre hay inversores que persisten en los proyectos durante un tiempo sorprendentemente largo. No importa cuándo llegue la próxima oportunidad de encender el sistema en el futuro, ya sea en una semana o en unos meses, es tiempo para que los constructores enriquezcan el ecosistema.

En esta etapa de TON, los usuarios y los proyectos se darán cuenta gradualmente de la diferencia entre los nuevos DEX y las nuevas características, o un día descubrirán que los nuevos DEX como PixelSwap han atraído una gran cantidad de TVL y han establecido muchos grupos de participación. Esto demostrará que el ecosistema está listo para otro crecimiento, listo para hacer frente al creciente volumen de operaciones, la emisión continua de nuevos proyectos y el rápido aumento de los grupos de liquidez y la minería de liquidez.

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