¿Cuándo emergerá de la oscuridad el mundo criptográfico formado por Degens?

Artículo original de: Shangri-La Sankalp , Cripto KOL

Traducción original: Félix, PANews

Durante la última década, hemos estado predicando el sueño de que las criptomonedas revolucionarán el mundo, resolverán problemas del mundo real y darán la bienvenida a una afluencia masiva de usuarios de la Web2 a este nuevo y audaz mundo. Pero seamos honestos, las criptomonedas no han cumplido con esa promesa. En cambio, nos hemos convertido colectivamente en Degens en busca de emociones, yendo y viniendo constantemente de un esquema Ponzi a otro como ardillas tomando un espresso.

Esta realidad quedó perfectamente demostrada en Simbólico Más de 500 eventos paralelos de 2049. Los proyectos están tan sobrefinanciados que los presupuestos de marketing son mayores que los ingresos reales (si es que los hay), y los stands llamativos y los lugares de cinco estrellas ocultan la realidad de una adopción mínima por parte de los usuarios. Los VC que antes invertían miles de millones en cualquier cosa con un libro blanco ahora guardan silencio. ¿La buena noticia? Ahora solo se están financiando proyectos serios. ¿La mala noticia? La industria de las criptomonedas tardó tanto en llegar a este punto.

Hemos visto más de 100 L1/L2 compitiendo por la misma audiencia criptográfica, con menos participación y menos conversaciones significativas. Pasamos de Solana a los memes de Ethereum, luego a Base y ahora a Justin Sun haciendo de Ícaro, volando peligrosamente hacia el sol. Esto es genial para el drama a corto plazo, pero ¿dónde está la visión a largo plazo? ¿Dónde está la adopción masiva prometida? Saltar de un meme a otro, de una cadena a otra, no es un negocio real.

A lo largo de los años, hemos pasado del bombo publicitario de las ICO a las granjas de rendimiento de DeFi, de la manía de los NFT a los esquemas Ponzi de distribución de GameFi, el staking de PoS, los esquemas de re-staking hasta ahora el re-staking de Bitcoin (¿en serio?), y finalmente a las pirámides de puntos y airdrop. ¿Cuál es el próximo truco? Las personas con las que hablo están muy preocupadas por la dirección de esta industria. Están sucediendo muchas cosas, pero nada es fructífero.

Los VC están frustrados porque no anticiparon la locura de Memecoin y no pueden tocar el espacio con fondos regulados. Los fundadores se quejan porque los VC ya no financian cada "maleza" en el jardín, solo esperan que una de ellas crezca y se convierta en una "rosa". Los Degens están cansados de saltar de una narrativa a otra, y los Farmers están frustrados porque los airdrops y los puntos no traen riqueza gratis (Grass, Eigen, Blast, etc.). Los únicos que pueden reírse son los que están en el trading (CEX, DEX, tal vez), los juegos de azar (Rollbit, Shuffle, Polymarket, memecoins) y la infraestructura que lo respalda todo. Esto es evidente en los patrocinios de la F1, los grandes stands y los presupuestos de marketing multimillonarios.

Mientras tanto, la IA y las acciones están cobrando protagonismo, ya que las acciones de Nvidia ofrecen rendimientos similares a los de las criptomonedas, con mayores rendimientos, menor riesgo, una regulación más estricta, acceso a través de monedas fiduciarias y una interfaz de usuario y experiencia de usuario más sencilla. El dinero inteligente de TradFi obtiene rendimientos de las acciones con mucho menos riesgo (sí, sé que las acciones son riesgosas, pero observe la promesa de las criptomonedas). ¿Por qué molestarse en invertir en criptomonedas cuando puede comprar opciones sobre MSTR o COIN para obtener exposición?

Bueno, no todo es pesimismo. Todavía hay luz al final del túnel. Algunos fundadores talentosos siguen recibiendo financiación y están empezando a surgir casos prácticos reales con potencial de ingresos real. Afortunadamente, los inversores de capital riesgo se están volviendo más selectivos y estamos viendo que cada vez más empresas, como Sony, bancos globales y compañías financieras, se están infiltrando en el sector. Pero no se trata de la adopción masiva que nos prometieron.

¿Dónde están las oportunidades? Vamos a analizarlas a continuación. Han surgido dos tipos de juegos en el ámbito de las criptomonedas:

• Narrativa de corto plazo (entrada y salida rápidas). No hay nada de malo en esto, pero lo practican sobre todo los Degens, fundadores de corto plazo, capitalistas de riesgo y líderes de opinión que quieren enriquecerse rápidamente.

• Los grandes fondos han estado en el juego durante mucho tiempo, financiados por grandes VC, respaldando a los principales desarrolladores y fundadores con la esperanza de obtener enormes ganancias al salir a bolsa y potencialmente a Solana o a la infraestructura futura.

Así que, aunque la atmósfera en estos eventos puede ser un poco como la de un desfile de día lluvioso, todavía hay algunos fundadores, proyectos y VC destacados que podrían sorprendernos en los próximos años. Si Bitcoin llega a $100,000, todos volveremos a estar en el mundo de los esquemas Ponzi más rápido de lo que se puede decir "descentralización". A nadie le importarán los fundamentos, hasta que el mercado suene la alarma, y para entonces, será demasiado tarde.

Mantente siempre hambriento, mantente humilde y mantente protegido.

Audiencia encriptada

1. Degens, minorista de criptomonedas (65%)

Estos recién llegados son como cachorros entusiastas que persiguen todos los objetos brillantes, principalmente para atrapar el próximo Bonk, WIF o Poppet y, con suerte, salir rápidamente con sus ganancias. Sus características incluyen:

• Especuladores esperanzados: creen que pueden hacerse ricos de la noche a la mañana, rotación a corto plazo de una memecoin a otra, como un niño que salta de una barra de chocolate a otra en un carnaval.

• Amantes de los obsequios: estas personas están interesadas principalmente en obsequios en los stands, fiestas y los innumerables eventos paralelos que prometen bebidas y bocadillos gratis.

• Pensadores de corto plazo: se centran en las ganancias inmediatas y a menudo pasan por alto el panorama general y el complejo juego detrás de escena.

• Constructores de proyectos: algunos incluso intentan poner en marcha sus proyectos, a menudo financiados por inversores de capital riesgo a corto plazo con ideas afines. Sin embargo, la mayoría de los fundadores tienen dificultades para conseguir apoyo.

2. Promotores y capitalistas de riesgo “inteligentes” (25%)

Este grupo de personas son elites autoproclamadas y astutas que pretenden emular a Vitalik, Anatoly o Raj mientras venden sus sueños a capitalistas de riesgo que están obligados a financiarlos. Sus estrategias incluyen:

• La financiación es lo primero: priorizaron la obtención de financiación para los próximos 2 o 3 años y tenían planes detallados para crear expectación mediante asociaciones con KOL y anuncios llamativos.

• Cobertura de tokens: a menudo financian más operaciones de proyectos y cubren sus tokens cuando salen a bolsa, planeando venderlos gradualmente después de cobrarlos, lo que permite que el precio caiga.

• Que otros asuman la culpa: si se produce un mercado bajista, los capitalistas de riesgo y los inversores minoristas se quedarán con las manos vacías, mientras que estos fundadores disfrutarán de salarios generosos y viajes en clase ejecutiva.

• Encubrimiento de una visión a largo plazo: se hacen pasar por campeones del cambio hasta que se lanza el token, momento en el que se revelan sus verdaderas intenciones (pensemos en Blast y Friend.tech), antes de lanzarse al siguiente esquema Ponzi. Hay cientos de ejemplos como este.

3. Constructores reales (10%)

El último grupo está formado por verdaderos soñadores, verdaderos “Chads”, comprometidos con la construcción del “futuro de Francia” (o cualquiera que sea su visión). Encarnan:

• Mentes inteligentes: en lugar de simplemente vender un sueño, estas personas se centran en generar ingresos y agregar valor real.

• Persistencia: si bien al principio pueden haber tenido dificultades para ganar tracción, se mantienen firmes y se niegan a emitir tokens únicamente para obtener liquidez de salida.

• Compromiso a largo plazo: Están aquí para el largo plazo, tienen sus raíces en la realidad, son francos y abogan por el desarrollo sostenible de la industria.

En resumen, estos tres grupos ilustran la gama de actitudes en el mundo de las criptomonedas: desde los impulsivos Degens hasta los astutos conspiradores y, finalmente, los verdaderos constructores que pueden ser los que nos lleven a un futuro más brillante.

L1/L2 e Infraestructura

• Crisis de identidad de ETH: Ethereum está atravesando actualmente una crisis de identidad. Piénselo como una crisis de mediana edad, tratando de comprar un auto deportivo cuando todos los demás están optando por un auto eléctrico. Con gran parte de la atención (y el desarrollo) moviéndose hacia Solana y algunas EVM L2, muchos usuarios están menospreciando a ETH. Al final del día, el precio es más importante que el tamaño del bloque. ¿Los líderes de opinión de ETH están demasiado cómodos en sus mansiones como para interactuar con la comunidad de desarrolladores de primera línea? ¿Por qué no pueden ser Solana? ¿Es Vitalik el salvador adecuado?

• Solana es claramente la favorita: parece que Solana se pavonea por la pasarela como si acabara de ganar el premio "Best in Show". El revuelo en torno al ecosistema de Solana se ha intensificado tras el evento Breakpoint. No solo hablan por hablar; están enviando productos más rápido que una pizza a domicilio en una noche de juegos. Echa un vistazo a Firedancer. La comunidad de Solana está increíblemente organizada, especialmente en comparación con el caótico evento ETHGlobal. El enfoque de cadena única de Solana y la comunidad unificada les dan la ventaja: el enfoque es clave.

• TON: Los servicios de transporte con conductor pagados por TADA y TON son un gran éxito en Token 2049. Todos los utilizan y pasan códigos de referencia para TON y TADA. Las campañas de marketing de ambas empresas son realmente asombrosas. TON es un claro contendiente para el próximo puesto de L1 con 800 millones de usuarios internos y el potencial de lograr una verdadera adopción masiva.

• Interés de capital riesgo y financiación del próximo asesino de Solana: el capital riesgo sigue fluyendo hacia el próximo potencial asesino de Ethereum o Solana. Matemáticamente, esto es obvio: si puede encontrar un proyecto que le brinde un retorno de 1000x en los próximos años, respaldarlo es como encontrar un boleto dorado en su barra de chocolate. Hay más de 10 L1 con casi ninguna actividad y aún así haciendo entre $1 mil millones y $10 mil millones en transacciones. Eso en sí mismo es un gran retorno para cualquier VC.

• Los proyectos de la generación Z L1 de la temporada: proyectos como Monad y Berachain son los temas más candentes, mientras que SUI y Base también están ganando terreno. Por el contrario, las cadenas más antiguas como Aptos, SEI y TIA (Millennial L1) están perdiendo fuerza, mientras que las cadenas de los baby boomers como Polygon, Algorand y Cosmos están desapareciendo rápidamente. Claro, verás picos de precios ocasionales impulsados por creadores de mercado y nuevas narrativas (como FTM y AVAX), pero a menudo son fugaces.

• Especialización en cadenas de nicho: estamos presenciando un cambio hacia nichos de cadenas específicos. Solana para memes/pagos/comercio, Ronin para GameFi, Arbitrum para DeFi. Esta tendencia, combinada con la abstracción de la cadena y las soluciones entre cadenas, mejora la experiencia del usuario y hace que las interacciones sean más fluidas.

• Cambio a proveedores de servicios e infraestructura B2B: algunas cadenas OG ofrecen CDK, SDK, rollups y cadenas de aplicaciones. Si bien esto puede mantener la relevancia de sus tokens, parece una solución provisional: excelente para la vida en yates, pero no completamente sostenible para el ecosistema.

En definitiva, mientras Ethereum se enfrenta a una crisis de identidad como un adolescente que no está seguro de su corte de pelo, Solana avanza a pasos agigantados, fomentando la innovación y la participación de la comunidad. A medida que continúa por este camino, será interesante ver cómo evoluciona y qué proyectos realmente resisten la prueba del tiempo.

Proyecto y fundador

• La dura realidad de la recaudación de fondos con criptomonedas: la mayoría de los proyectos se enfrentan a una muerte lenta y dolorosa en el desierto de las criptomonedas. Atrás quedaron los días de gloria en los que se podía conseguir dinero simplemente haciendo una presentación de PowerPoint que brillaba como una bola de discoteca. Ahora, es como intentar venderle hielo a un esquimal.

• Ciclo de financiación: una rueda de hámster sin fin, y los proyectos financiados no son mucho mejores. Están atrapados en la rueda de hámster, quemando el dinero de capital de riesgo. Una vez que la financiación se agota o es muy baja, es hora de recaudar más dinero o lanzar un token. Si el token tiene éxito, pueden sobrevivir otros 2 o 3 años; si no, tienen que empezar de nuevo. Sin nuevos usuarios o ingresos reales, el camino hacia la rentabilidad es tan turbio como una noche de niebla en una carretera desierta.

• El auge de los nuevos proyectos: los proyectos antiguos son como juguetes que alguna vez fueron populares pero con los que ya nadie quiere jugar. ¿Por qué invertir en cosas viejas cuando SUI, Aptos, Berachain y Monad ofrecen subvenciones para atraer actividad? Sigue siendo lo mismo de siempre, solo que vino viejo en botellas nuevas, y puede que ni siquiera sea vino viejo.

• Esquemas Ponzi 2.0: Los esquemas Ponzi parecen seguir apareciendo como la mala hierba después de la lluvia. Esto me recuerda a los días de Celsius y BlockFi, cuando los préstamos se salieron de control y llevaron a una caída espectacular. Ahora, estamos viendo un ciclo similar de staking, re-staking y el viejo “tus tokens generan mis tokens, y juntos generamos rendimiento”, pero esta vez, la escala es 10x, y la cadena se ha incrementado 10x. ¿Cuándo terminará?

• El dilema del fundador de una empresa tecnológica: la mayoría de los fundadores de empresas tecnológicas no parecen entender que las criptomonedas son algo completamente diferente. A menudo no se dan cuenta de que la economía de los tokens, la adecuación entre el producto y el mercado, la creación de comunidades y todas esas palabras de moda son fundamentales para el éxito. Es más que tener un gran producto; se necesita una gran red y un poco de suerte para que funcione. Si no estás en la pandilla de capitalistas de riesgo o en la “mafia de los KOL” adecuadas, buena suerte.

En resumen, las criptomonedas son un juego de estrategia y, si quieres jugar, es mejor que conozcas las reglas; de lo contrario, podrías terminar siendo otra historia con moraleja del Salvaje Oeste de las criptomonedas.

Fondos de capital riesgo

El año del capitalista de riesgo: navegando por el pantano de las criptomonedas.

• La mayoría de los inversores de riesgo han tenido un año difícil: o bien se lanzaron demasiado pronto y vieron cómo sus inversiones se debilitaban, o bien invirtieron este año sólo para descubrir que el calendario de adquisición de derechos aún está a 12-18 meses de distancia. En la era de las criptomonedas, esto es como esperar a que un caracol termine una maratón.

• Los pocos inteligentes: Sin embargo, hay algunos VC que juegan el juego como maestros del ajedrez. Ayudan a cotizar tokens a altas valoraciones totalmente diluidas (FDV), cubren su riesgo y luego esperan a que los tokens toquen fondo y los vuelven a comprar a bajo precio. Es como comprar un bonito traje en liquidación después de un desfile de moda: solo hay que saber cuándo conservarlo y cuándo dejarlo ir.

• La carrera por los ingresos: la mayoría de los inversores de capital riesgo finalmente se dieron cuenta de que hay proyectos que pueden generar ingresos reales, como Friend Tech, Pump Fun y Polymarket. Ahora todos están compitiendo para alcanzar la siguiente ola. ¿El desafío? Elegir ganadores y perdedores entre la multitud de competidores: hay más de 100 alternativas a Pump Fun solamente. La escena social está demasiado abarrotada y todos intentan superarse entre sí.

• Problemas de liquidez: los proveedores de liquidez se están convirtiendo en los favoritos del mundo de las criptomonedas, ya que los proyectos necesitan desesperadamente más TVL y capital para lanzar con éxito sus tokens. En retrospectiva, es difícil ignorar que la mayoría de los fondos de liquidez han tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin este año, a menos que se especialicen en el comercio de memecoins o acciones de criptomonedas.

• Memecoin no está disponible: los fondos regulados no pueden acceder a memecoin. Lamentablemente, este año todo gira en torno a memecoin.

• El interés de los inversores privados está empezando a aumentar, pero están esperando que ocurra algo espectacular. He estado hablando con gestores de patrimonio y family offices asiáticos. Los ETF son interesantes, pero necesitan una entidad de confianza que gestione su dinero y, de vez en cuando, reciben noticias alarmantes, ataques informáticos o estafas y, a menudo, se sienten desanimados.

En conclusión, si bien el panorama es accidentado y desafiante, aquellos que se aferran a sus convicciones pueden encontrar un camino hacia el éxito en medio de este caos de las criptomonedas.

Narrativo

• Los proyectos de IA se destacan y ocupan la mayor cuota de mercado. Parece que todo el mundo está construyendo una red informática descentralizada. Al igual que todo el mundo está construyendo un mejor TPS L1/L2.

• La pregunta más frecuente: ¿Cuál cree que será la próxima narrativa? Todos quieren construir o invertir en la próxima narrativa a corto plazo.

• Asia es líder en el espacio de las criptomonedas, con tantos desarrolladores, fundadores y capitalistas de riesgo como Occidente. La regulación es más clara en Singapur, Dubái y Hong Kong que en Occidente, y todos con los que hablé quieren estar en Asia. La población es más joven, tiene más hambre y la adopción es mayor.

• Después de GMX, otros DEX de Perp, excepto HyperLiquid, no han ganado terreno. Todos esperan su lanzamiento y algunos afirman que el FDV en el lanzamiento podría alcanzar los 100 mil millones de TP. Esto podría marcar la pauta para que se lancen otras plataformas innovadoras de Perp y tengan un buen desempeño.

• RWA es otra categoría que parece ser de interés para la industria en su conjunto. Actualmente, Helium y Solana parecen estar liderando la carrera. Helium, con su señal wifi doméstica extendida, está trabajando con compañías telefónicas para permitir su señal y compartir la cobertura de Helium. Ahora, con más de 750.000 usuarios, este es un caso de uso asombroso en el mundo real.

• No se puede acabar con la manía de Memcoin, porque somos Degens por defecto. Memecoin llegó para quedarse.

• La abstracción de cadenas como infraestructura es muy interesante, pero hubo demasiados participantes y stands en Token 2049. Aún no hay ganadores claros, pero el caso de uso es claro: transacciones multicadena sin saber que se está en una cadena de bloques.

• El ecosistema de Bitcoin parece estar desacelerándose. Hay mucha actividad y entusiasmo, pero no tanta atención como el año pasado. Todo el ecosistema sigue siendo confuso y los casos de uso reales y la experiencia del usuario aún están muy lejos.

• El staking y el re-staking están perdiendo fuerza porque hay demasiados derivados en demasiadas cadenas, lo que crea fragmentación y riesgo para todo el ecosistema. El modelo a seguir para el staking, LIDO, parece estar maldito y la gente está pasando página. No tengo muchas esperanzas en todo el asunto del staking y el re-staking, pero mantendría la mente abierta si veo algo interesante.

Ganadores y perdedores

• SOL es el claro ganador, una cadena que los domina a todos. ETH está en un cercano segundo lugar, con TON con el potencial de acercarse, como se mencionó anteriormente.

• TON y SUI parecen tener la mayor participación de mercado de todas las L1 en este momento, con una audiencia interna potencial de 800 millones. SUI está a punto de alcanzar su límite de FDV de $25 mil millones, que es donde creo que irá.

• TAO/Bitrensor es el proyecto más visto y uno de mis favoritos en IA. Un claro ganador en su categoría. Render es otro de mis favoritos.

• Cuando salga CZ, Binance podría cambiar su imagen, pero BSC necesita crear un meme como Justin en lugar de lanzar el Neiro equivocado.

• $Mother ha generado mucho revuelo en memecoin, y creo que Izzy ha estado ampliando los límites a su manera.

  

  

• Hyperliquid está ganando terreno. Con una experiencia de usuario impecable, se está convirtiendo rápidamente en la plataforma de intercambio preferida por muchos. A algunos les encanta, a otros les desagrada. Es difícil predecir cómo funcionará inicialmente, pero vale la pena seguirlo de cerca.

  

• La liquidez para nuevos proyectos va a ser un problema: más de 40 grandes proyectos se lanzarán en el cuarto trimestre y más de 100 se mantendrán al margen. Estamos hablando de más de $20B en nuevos FDV. ¿Quién los va a comprar? Si la gente va a comprar Monad y Berachain, las L1 para los millennials y los baby boomers deben venderse. No creo que haya suficiente liquidez. Muchos proyectos y sus comunidades van a sufrir.

• GameFi aún no ha ganado terreno: la gente no parece estar interesada en GameFi, pero creo que GameFi cobrará impulso en algún momento.

Este artículo proviene de Internet: ¿Cuándo emergerá de la oscuridad el mundo criptográfico formado por Degens?

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