Análisis en profundidad: La sostenibilidad de los ingresos de Ethereum, Solana y Tron

introducción

Con el rápido desarrollo de la tecnología blockchain, la sostenibilidad de los ingresos de las cadenas públicas se ha convertido en un indicador clave para evaluar su potencial de desarrollo a largo plazo. Este informe se centra en las tres principales cadenas públicas del mercado actual: Ethereum, Solana y Tron. Al analizar la composición de sus ingresos por tarifas de gas, las actividades económicas en cadena , y la sostenibilidad de los ingresos y gastos de los usuarios, este informe explora el modelo de ingresos y la sostenibilidad de estas cadenas públicas.

Según los últimos datos proporcionados por Defilama, en los últimos 30 días, Ethereum está muy por delante con un total de $99.89 millones en tarifas de gas, seguido de Solana y Tron con $46.21 millones y $38.97 millones en tarifas de gas, respectivamente. Sin embargo, esta ventaja en ingresos no se refleja completamente en la popularidad del mercado y la actividad de los usuarios. Vale la pena señalar que Solana ha sido más discutida que Ethereum en los últimos seis meses, mientras que Tron ha ganado un amplio reconocimiento en el campo de los pagos con sus bajas tarifas de transacción.

Lo que es aún más sorprendente es que los datos de direcciones activas diarias muestran un patrón completamente diferente al de los ingresos por tarifas de gas: Tron ocupa el primer lugar con 2,1 millones de direcciones activas diarias, seguido de Solana con 1,1 millones y Ethereum con solo 316.000. Este fenómeno resalta la compleja relación entre la composición de los ingresos por tarifas de gas, las actividades económicas en cadena y la sostenibilidad de los ingresos y gastos de los usuarios, y también nos proporciona una perspectiva única para el análisis en profundidad de la sostenibilidad de los ingresos de estas tres cadenas públicas.

Este informe analizará en profundidad la estructura de ingresos de Ethereum, Solana y TRON, y explorará su potencial de desarrollo a largo plazo y la sostenibilidad de los ingresos.

Etereum

Composición de los ingresos por comisiones de GAS

Ethereum ha experimentado una serie de actualizaciones importantes, incluida la transición de Proof of Work (PoW) a Proof of Stake (PoS) y la implementación de la propuesta EIP-1559, que ha tenido un profundo impacto en su estructura de tarifas de gas. La nueva estructura de tarifas de gas se divide en dos partes: la tarifa base (Base Fee) que es destruida automáticamente por el sistema y las propinas (Tips) pagadas directamente a los validadores. Se espera que el mecanismo de destrucción de la tarifa base empuje a ETH a un estado deflacionario, aumentando potencialmente su valor. Al mismo tiempo, la tarifa base ajustada dinámicamente ayuda a optimizar la asignación de recursos de la red, mientras que las propinas brindan incentivos adicionales para que los validadores mantengan la seguridad de la red. Esta estructura dual no solo diversifica las fuentes de ingresos de los validadores y reduce la dependencia de la emisión de nuevas monedas, sino que también crea un potencial deflacionario a largo plazo para ETH a través del mecanismo de destrucción de la tarifa base. En general, esta serie de cambios tiene como objetivo mejorar la sostenibilidad económica y la propuesta de valor a largo plazo de la red Ethereum.

En los últimos 30 días, Ethereum ha destruido aproximadamente $47 millones de ETH a través del mecanismo de tarifa base. Estos datos no solo reflejan la actividad de la red, sino que también proporcionan una base importante para analizar la relación de contribución de varias actividades en cadena al consumo total de gas. Ayuda a obtener una comprensión más profunda de la influencia económica de diferentes aplicaciones y tipos de transacciones en el ecosistema Ethereum. Las principales entidades que contribuyen al volumen de destrucción se muestran en la siguiente figura.

Figura 1-1 Estadísticas de destrucción del ecosistema Ethereum

La distribución del consumo de gas en la red Ethereum refleja la actividad de su ecosistema y el flujo de valor económico. Con base en la proporción de quema de tarifas de gas que se muestra en el gráfico, podemos identificar claramente las categorías de aplicaciones dominantes en la cadena principal de Ethereum y su importancia relativa. Las finanzas descentralizadas (DeFi) están muy por delante con una participación de 60%, lo que destaca su posición central en el ecosistema Ethereum. Le siguen las transferencias de ETH (12%), MEV (valor máximo extraíble, 8%) y NFT (token no fungible, 8%). Estas cuatro categorías juntas contribuyen con 88% del consumo total de gas y constituyen las principales actividades económicas de la red Ethereum. Las soluciones de capa 2 (6%) y la creación de contratos inteligentes (2%) representan una pequeña proporción, lo que refleja indirectamente que el desarrollo del ecosistema Ethereum se encuentra temporalmente en un período de depresión.

Aunque la red Ethereum se encuentra actualmente en un período relativamente bajo, su distribución de consumo de tarifas de gas aún presenta un patrón ecológico diversificado, dominado por DeFi, complementado por transferencias ETH, MEV, NFT y otros campos, lo que demuestra la vitalidad continua de las redes y una amplia gama de escenarios de aplicación, sentando una base sólida para el crecimiento del valor de la red Ethereum.

Actividades económicas en cadena

Desactivar

Las finanzas descentralizadas (DeFi), como componente central del ecosistema Ethereum, cubren una variedad de subsegmentos, incluidos los intercambios descentralizados (DEX), las plataformas de préstamos, los robots comerciales DEX, las monedas estables, los derivados, las billeteras criptográficas y los derivados de staking de liquidez (LSD).

A través de un análisis en profundidad de los detalles de la quema de gas de Ethereum, observamos que pistas como DEX, monedas estables, robots comerciales DEX y billeteras de criptomonedas tuvieron un desempeño sobresaliente en términos de consumo de gas y se ubicaron en la cima, lo que refleja la posición dominante y la actividad del usuario de estos segmentos en el ecosistema DeFi actual.

Uniswap (DEX)

Como el intercambio descentralizado (DEX) más grande en el ecosistema Ethereum, Uniswap no solo brinda a los usuarios servicios eficientes de comercio al contado en cadena, sino que también sirve como infraestructura del ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), satisfaciendo las rígidas demandas de la red blockchain.

Los ingresos de Uniswap en los últimos 30 días fueron de $54,23 millones, de los cuales $8,15 millones se destinaron a la tarifa de gas quemado, lo que representa alrededor de 17,3% del ecosistema Ethereum. Las estadísticas (Figura 1-2) muestran que los principales pares comerciales en Uniswap se componen principalmente de ETH y monedas estables, y las transacciones especulativas de tokens Meme representan una proporción muy baja de la composición general de las transacciones. Este fenómeno resalta la ecología saludable dominada por el comportamiento comercial normal en la plataforma.

Figura 1-2 Principales pares comerciales en Uniswap (fuente de datos: https://app.uniswap.org/explore/pools)

1 pulgada (DEX)

Como agregador líder de intercambio descentralizado (DEX) en el ecosistema Ethereum, 1inch ofrece a los usuarios rutas comerciales y precios óptimos al integrar grupos de liquidez de múltiples DEX, mostrando ventajas únicas en transacciones de tokens de nicho en particular.

1inch contribuyó con aproximadamente $1,21 millones en tarifas de gas en el ecosistema Ethereum, lo que representa 3% del total.

El conjunto de DEX representa más de 40% en el campo DeFi y más de 25% en el ecosistema Ethereum, lo que destaca el estado de DEX como el segmento más activo en Ethereum. Los proyectos DEX convencionales son principalmente transacciones normales, que rara vez involucran tokens Meme, lo que refleja una composición ecológica saludable. Aunque el segmento DEX representa la proporción más alta, solo representa 25% del ecosistema Ethereum, lo que refleja una distribución razonable de las tarifas de gas.

Transferencias de monedas estables

Las transferencias de monedas estables, como indicador clave de la prosperidad de la cadena, ocupan el segundo lugar después de los DEX en el ecosistema Ethereum. Desempeñan un papel similar al de la moneda fiduciaria en las transacciones dentro de la cadena. No solo proporcionan un punto de referencia de precios para otros tokens, sino que también se convierten en el intermediario preferido para las transacciones de tokens dentro de la cadena debido a su conveniencia de transacción y ventajas de bajo deslizamiento. Se componen principalmente de USDT y USDC, las dos monedas estables principales de la industria, lo que refleja de manera efectiva la demanda de capital y la actividad del ecosistema Ethereum.

El mes pasado, las tarifas de gas quemadas relacionadas con las transferencias de monedas estables en la cadena Ethereum alcanzaron los 4,01 millones de dólares estadounidenses, lo que representa alrededor de 8,51 TP9T del total de tarifas de gas destruidas en el mismo período. Estos datos no solo reflejan la fuerte demanda de fondos en la cadena, sino que también resaltan la importancia de las transferencias de monedas estables para medir el potencial de desarrollo sostenible de las cadenas públicas, porque está directamente relacionado con si la cadena pública tiene fondos y base de usuarios suficientes. El sólido desempeño de Ethereum en este indicador confirma aún más su posición de liderazgo en el ecosistema de criptomonedas y su continuo impulso de desarrollo.

Bot comercial Dex

El auge de los robots de negociación de Dex se debe a la popularidad de las monedas Meme. Como herramienta de negociación automatizada diseñada específicamente para los operadores de DEX, se utiliza principalmente para facilitar a los usuarios la adquisición de monedas Meme. Con el aumento de los proyectos de monedas Meme, su mercado ha mostrado una volatilidad extremadamente alta y ciclos cortos (algunos incluso están activos durante menos de 10 minutos), lo que dificulta mucho las transacciones. A menudo, unos pocos segundos de sincronización de compra pueden determinar ganancias y pérdidas. Por lo tanto, una gran cantidad de usuarios comerciales utilizan los robots de negociación de Dex para obtener la apertura de las monedas Meme. Este proceso no solo genera una gran cantidad de tarifas de gas, sino que también incluye una proporción bastante alta de tarifas de soborno. El propósito es lograr que los mineros de blockchain empaqueten sus propias transacciones primero, para así obtener una ventaja en las transacciones de monedas Meme.

La Figura 1-3 muestra que los proyectos Dex Trading Bot (principalmente Banana Gun y Maestro) ocupan el tercer lugar en términos de contribución de tarifa de gas, solo superados por Uniswap y las transferencias de Ethereum/stablecoin.

Figura 1-3 Clasificación de contribución a la destrucción de las tarifas base de Ethereum en 30 días

Como proyecto de Dex Trading Bot compatible con cadenas cruzadas, Banana Gun está activo principalmente en la cadena Ethereum. En los últimos 30 días, ha aportado comisiones de gas por valor de hasta 1,73 millones de dólares estadounidenses. No solo ocupa el primer puesto entre todos los proyectos de Dex Trading Bot, sino que también representa 3.68% de todo el ecosistema Ethereum, lo que demuestra su posición dominante en el campo de las herramientas de trading automatizadas.

Maestro también es un proyecto de Dex Trading Bot compatible con múltiples cadenas cuyo principal escenario de aplicación es Ethereum. Ha generado $1.51 millones en tarifas de gas en los últimos 30 días, ocupando el segundo lugar entre los proyectos de Dex Trading Bot, lo que representa 3.21% del total de tarifas de gas en el ecosistema Ethereum, lo que destaca su importante influencia en el mercado de comercio automatizado.

La posición destacada de la pista Dex Trading Bot en el ecosistema Ethereum (la contribución de la tarifa de gas ocupa el tercer lugar, representando aproximadamente 6,91 TP9T) refleja su importancia, y la situación actual de efecto de cabeza obvio (Banana Gun y Maestro ocupan más de 901 TP9T de la participación de mercado) no solo muestra la concentración de esta pista, sino que también refleja indirectamente la popularidad razonable de las transacciones de monedas Meme en la cadena Ethereum. Este equilibrio no solo satisface las necesidades comerciales, sino que también evita el impacto negativo de la especulación excesiva en los proyectos ecológicos normales en la cadena, brindando así un fuerte apoyo para el desarrollo saludable del ecosistema Ethereum.

Monederos de criptomonedas

Como infraestructura de las actividades de los usuarios de la cadena pública, la contribución de la tarifa de gas de las billeteras no solo refleja la actividad real de los usuarios en la cadena, sino que también es un indicador clave para medir la salud del ecosistema de la cadena pública. Los datos (Figura 1-4) muestran que, como el proyecto de billetera en cadena más utilizado, MetaMask es el líder en el ecosistema Ethereum, contribuyendo con $2.91 millones en tarifas de gas (quemando $940,000) en los últimos 30 días, lo que representa aproximadamente 2% de toda la tarifa de gas de la cadena Ethereum, lo que resalta la importante posición de la pista de billetera en el ecosistema de la cadena pública.

Figura 1-4 Contribución de MetaMask a las tarifas del gas (fuente de datos: https://defillama.com/fees/metamask)

Transferencia en cadena

Las transferencias en cadena de Ethereum, como el segundo comportamiento en cadena clasificado, quemaron $3.83 millones en tarifas de gas en el último mes y se estima que contribuyen con alrededor de $25.5 millones en tarifas de gas totales, lo que representa aproximadamente 12% de las tarifas de gas totales en el ecosistema Ethereum, lo que destaca su importante posición en el ecosistema ETH y la fortaleza de la demanda de los usuarios.

MEV

MEV es un fenómeno único en la etapa de procesamiento de transacciones de blockchain. Se refleja en la cadena Ethereum como una tarifa adicional que pagan los usuarios para acelerar las transacciones. La tarifa base se destruye y la propina de los mineros pertenece directamente al minero. Este mecanismo es más claro después de la actualización EIP-1559. La demanda excesiva de MEV a menudo refleja el desarrollo poco saludable de la ecología en cadena. Especialmente en el proyecto de la moneda Meme, debido a la sensibilidad al tiempo, los usuarios continúan aumentando las tarifas de MEV para obtener una ventaja. Por lo tanto, la cantidad de tarifas de MEV también puede reflejar indirectamente la actividad del proyecto de la moneda Meme en la cadena hasta cierto punto. La tarifa de quema de MEV en la cadena Ethereum es de aproximadamente 3,76 millones de dólares estadounidenses, lo que representa 8% de la tarifa de quema total en la cadena. Estos datos muestran que el comportamiento de participación en el proyecto de la moneda Meme no es dominante en el ecosistema Ethereum.

Resumen del ecosistema Ethereum

El ecosistema Ethereum muestra una tendencia de desarrollo diversificada pero concentrada en varias áreas importantes. La vía DeFi lidera el camino con una participación de 60% en tarifas de gas, lo que destaca su posición central, pero las subvías internas están razonablemente distribuidas. Las transferencias de ETH (12%), MEV (8%) y NFT (8%) siguen de cerca, y estas cuatro categorías representan 88% del consumo total de gas. Las subvías con la mayor cantidad de tarifas de gas en cadena son DEX (26%), transferencias en cadena y monedas estables (17%), Dex Trading Bot (7%) y las vías de billetera (3%), que representan un total de 53%. Las soluciones de capa 2 (6%) y la creación de contratos inteligentes (2%) representan una pequeña proporción, lo que refleja que el desarrollo ecológico puede estar en un período de depresión. A pesar de esto, esta distribución descentralizada de tarifas de gas todavía refleja el desarrollo relativamente equilibrado de las distintas pistas de Ethereum, sin el fenómeno de concentración excesiva en una sola pista, lo que muestra la salud general del ecosistema.

Solana

Estructura de tarifas de transacción

Las tarifas y los costos en cadena de Solana se pueden dividir en tres partes:

• Tarifa de transacción: tarifa que pagan los validadores por procesar transacciones/instrucciones

• Tarifa de prioridad: una tarifa opcional para aumentar el orden en el que se procesa una transacción.

• Alquiler: Saldo reservado para mantener el almacenamiento de datos en cadena

La cadena Solana estipula que se destruye un porcentaje fijo de cada tarifa de transacción (inicialmente 50%) y los 50% restantes pertenecen al validador. Las recompensas por tarifas de transacción recibidas por los participantes de Solana en los últimos 30 días ascienden a $23,1 millones.

La popularidad del proyecto de moneda Meme en la cadena Solana ha generado una sensibilidad temporal de las transacciones extremadamente alta, lo que ha llevado a los usuarios a aumentar significativamente las tarifas de prioridad para obtener una ventaja, aumentando así significativamente las tarifas de transacción y los ingresos por tarifas de soborno de los participantes de Solana.

Figura 2-1 El porcentaje de interacciones en cada pista dentro de 30 en la cadena Solana

La cantidad de interacción en la cadena Solana refleja directamente la frecuencia de las transacciones en la cadena, que está estrechamente relacionada con los ingresos por comisiones de Solana. A partir de los datos de la Figura 2-1, podemos ver claramente que la distribución de actividades en la cadena Solana es la siguiente:

• La actividad DEX (intercambio descentralizado) es abrumadoramente dominante y representa 86% del total.

• Los transmisores (que pueden referirse a la emisión de tokens u otras funciones específicas) representan 4%

• Otras actividades 10%

La actividad DEX juega un papel central en el ecosistema Solana.

Actividades económicas en cadena

DEX

Figura 2-2 Relación de interacción DEX en cadena de Solana

Los datos de la Figura 2-2 muestran que Raydium y Orca representan 70%, convirtiéndose en los principales lugares de celebración de las actividades en cadena de Solana.

Como el mayor exchange descentralizado del ecosistema Solana, Raydium generó $52,37 millones en comisiones por transacciones en los últimos 30 días. Las estadísticas de datos de la Figura 2-3 muestran que sus ingresos provienen principalmente de pares de intercambio de monedas Meme, lo que destaca el predominio de las transacciones especulativas de monedas Meme en el mercado DeFi actual de Solana y su importante contribución a los ingresos de la plataforma.

Figura 2-3 Clasificación de ingresos de Raydium de los principales pares comerciales (fuente de datos: https://raydium.io/liquidity-pools/?tab=allsort_by=fee)

Como el segundo intercambio descentralizado más grande en el ecosistema Solana, Orca generó $12.25 millones en tarifas de transacción en los últimos 30 días, de los cuales más de 50% de los ingresos provinieron de pares comerciales de monedas Meme, lo que refleja la influencia continua del comercio especulativo de monedas Meme en el mercado DeFi de Solana y su importante contribución a los ingresos de las plataformas.

Figura 2-4 Principales pares comerciales en términos de ingresos en Orca (Fuente de datos: https://www.orca.so/pools)

Datos recientes del ecosistema Solana muestran que la pista DEX representa 86% de interacciones en cadena y la tarifa de manejo estimada representa más de 80%, de los cuales Raydium y Orca representan 70% del mercado DEX. Vale la pena señalar que las transacciones de monedas Meme representan más de 90% y 60% de estos dos DEX, respectivamente, y se estima que las transacciones de monedas Meme contribuyen con más de 55% de las tarifas de gas en todo el ecosistema Solana. Específicamente, los ingresos por tarifas de gas de Solana de US$$46,21 millones en los últimos 30 días, de los cuales las transacciones de monedas Meme contribuyeron con aproximadamente US$$30 millones. Aunque las transacciones de monedas Meme han aumentado la actividad y los ingresos en cadena en el corto plazo, su esencia es un comportamiento especulativo, que extrae fondos continuamente de los participantes. Por lo tanto, a pesar del impresionante desempeño de los datos, creemos que este modelo de desarrollo con las monedas Meme como principal fuerza impulsora carece de sostenibilidad y el ecosistema Solana necesita urgentemente buscar un camino de crecimiento más equilibrado y saludable.

MEV

Figura 2-5 Tarifas diarias de MEV de la cadena Solana (fuente de datos: https://dune.com/ilemi/jitosol)

Figura 2-6 Relación MEV de la cadena Solana (fuente de datos: https://beta-analysis.solscan.io/public/dashboard/06d689e1-dcd7-4175-a16a-efc074ad5 ce 2)

El mecanismo MEV (valor máximo extraíble) en cadena de Solana ha mostrado nuevas tendencias de desarrollo debido al aumento de la demanda de transacciones de monedas Meme, convirtiéndose en una de las principales características de las transacciones en cadena.

En los últimos 30 días, el volumen de transacciones con tarifas de prioridad (MEV) en la cadena Solana representó 82,451 TP9T del volumen total de transacciones, lo que indica que la gran mayoría de las transacciones utilizaron el mecanismo MEV. Las tarifas MEV representan hasta 801 TP9T de las tarifas de manejo, lo que destaca su importancia en el ecosistema Solana. Los datos específicos muestran que los ingresos por tarifas de manejo de Solana en los últimos 30 días fueron de US$$46,21 millones, de los cuales las tarifas MEV superaron los US$$30 millones. Estos datos confirman aún más la posición dominante de las transacciones de monedas Meme en el ecosistema actual de Solana y también reflejan el fenómeno de que los usuarios utilizan el mecanismo MEV en grandes cantidades para aprovechar la oportunidad de las transacciones de monedas Meme.

Bot comercial Dex

Figura 2-7 Clasificación de Dex Trading Bot (Fuente de datos: https://dune.com/whale_hunter/dex-trading-bot-wars)

A través del análisis de la clasificación del volumen de transacciones de Dex Trading Bot, se encontró que los tres principales proyectos de Dex Trading Bot (Photon, Bonkbot y Trojan) representaron más del 90% de la participación de transacciones de esta cadena.

• Los ingresos de Photons en los últimos 30 días son $18,96 millones

• Los ingresos de Bonkbot en los últimos 30 días son $3,35 millones.

• Los ingresos de los troyanos en los últimos 30 días fueron de $11,36 millones.

Según los datos anteriores, el proyecto Dex Trading Bot ganó aproximadamente US$$33,67 millones en 30 días en la cadena Solana.

Resumen del ecosistema de Solana

Aproximadamente 80% de las transacciones en cadena de Solana son aportadas por transacciones de monedas Meme. El gasto mensual de los jugadores de monedas Meme es:

• Tarifa de prioridad de MEV: $30 millones

• Tarifa de usuario de Dex Trading Bot: $30 millones

• Tarifas de transacción DEX: $50 millones

• Pérdida mensual estimada para los jugadores de Meme Coin: $110 millones

Según el análisis de datos anterior, el modelo actual de prosperidad ecológica de Solana impulsado por las monedas Meme tiene importantes riesgos de sostenibilidad. Aunque las transacciones con monedas Meme han aportado considerables actividades en cadena e ingresos a Solana a corto plazo, este modelo ha impuesto una enorme carga económica a los participantes. Las pérdidas fijas de los jugadores de más de $100 millones por mes, anualizadas a $1.3 mil millones, resaltan la insostenibilidad del modelo actual.

El proyecto de la moneda Meme carece inherentemente de respaldo de valor a largo plazo, y su prosperidad depende en gran medida de las entradas de capital continuas y de la participación de los usuarios. Sin embargo, a medida que las pérdidas de los participantes continúan acumulándose, el entusiasmo del mercado puede resultar difícil de mantener. El ecosistema Solana enfrenta desafíos severos y necesita buscar un camino de desarrollo más equilibrado y sostenible, reducir la dependencia de una única vía de alto riesgo y cultivar aplicaciones y proyectos que puedan crear valor a largo plazo para garantizar el desarrollo saludable y la prosperidad a largo plazo del ecosistema.

Los participantes y los tomadores de decisiones del ecosistema Solana evalúan cuidadosamente el modelo de desarrollo actual y formulan estrategias para reducir la dependencia de las transacciones de monedas Meme, mientras exploran y apoyan activamente proyectos con valor sustancial y potencial de desarrollo a largo plazo para construir un ecosistema blockchain más sólido y sostenible.

Trón

La cadena Tron tiene un diseño único. Las tarifas dentro de la cadena se utilizan principalmente para compensar el consumo de energía y ancho de banda de la red, en lugar de sobornar a los nodos.

• Tarifa de Energía Computacional: Recursos computacionales utilizados para procesar y verificar transacciones.

• Tarifa de ancho de banda: se utiliza para propagar datos de transacciones en la red blockchain.

Cuando el ancho de banda o la energía son insuficientes, los usuarios necesitan quemar recursos de transacciones de pago TRX para promover la deflación de TRX.

La Figura 3-1 muestra que la circulación de TRX ha mostrado una tendencia deflacionaria continua desde el 29 de octubre de 2021. Este fenómeno se atribuye principalmente al uso generalizado de USDT en la red Tron y al crecimiento significativo de su volumen de operaciones. La continua expansión de las actividades de transferencia de monedas estables proporciona un fuerte respaldo al mecanismo de deflación de TRX y garantiza la sostenibilidad del modelo económico de TRX.

Figura 3-1 Estadísticas de la circulación total de TRX (fuente de datos: https://tronscan.org)

La Figura 3-2 muestra que, tomando como ejemplo el 22 de julio de 2024, las transferencias en USDT representan 94,51% de las actividades en cadena de Tron, lo que resalta su dominio absoluto en el ecosistema de Tron. Las ventajas de diseño de la cadena de Tron, incluida una tarifa de transferencia baja fija de 1 U (no afectada por la cantidad), un tiempo de bloque rápido de 3 segundos (en comparación con los 16 segundos de Ethereum) y la falta de necesidad de pagar tarifas de prioridad adicionales, le otorgan una ventaja competitiva significativa en el campo de los pagos en cadena. Estas características no solo satisfacen la demanda de los mercados de soluciones de pago eficientes y de bajo costo, sino que también verifican el posicionamiento inicial de Tron como una cadena de pagos pública. Estas características ventajosas de Tron han atraído efectivamente a una gran cantidad de usuarios, especialmente en el escenario de transferencia de monedas estables, impulsando así el crecimiento continuo de las actividades en cadena y consolidando su posición clave en la infraestructura de pagos digitales.

Figura 3-2 Desglose detallado del consumo de energía de cada proyecto en la cadena Tron el 22 de julio de 2024 (fuente de datos: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)

El número de transacciones diarias en la red Tron ha mostrado una fuerte tendencia de crecimiento, especialmente desde 2024. Esto puede reflejar la expansión del ecosistema Tron y el aumento de la adopción por parte de los usuarios. Durante julio y agosto de 2024, el volumen de transacciones alcanzó un nuevo máximo, superando varias veces los 8 millones de transacciones y alcanzando un pico de casi 9 millones de transacciones. Esto se debe al hype del token Meme que comenzó a extenderse a la cadena pública Tron.

Figura 3-2 Estadísticas de tendencias de transferencia TRX (fuente de datos: https://tronscan.org)

En agosto de 2024, el fundador de Tron, Justin Sun, anunció estratégicamente su entrada en la pista Meme, que rápidamente atrajo a una gran cantidad de proyectos Meme para establecerse en el ecosistema de Tron. Los datos muestran que a partir del 20 de agosto, la estructura de consumo de energía en la cadena Tron ha cambiado significativamente: las transferencias en USDT siguen ocupando el primer lugar, pero la proporción ha disminuido a 52%, mientras que la proporción de actividades de intercambio descentralizado (DEX) ha aumentado de los 3% anteriores a 47%. Este cambio de datos confirma firmemente que la entrada a gran escala de proyectos Meme ha traído un aumento significativo en las actividades en cadena a Tron en el corto plazo, lo que refleja que el despliegue estratégico de Justin Sun ha comenzado a dar frutos, y también indica que el ecosistema de Tron puede estar experimentando un cambio estructural.

Figura 3-3 Desglose detallado del consumo de energía de cada proyecto en la cadena Tron el 20 de agosto de 2024 (Fuente de datos: https://tronscan.org/#/data/charts/contracts/top-contracts)

Aunque la proporción de transferencias de USDT en el ecosistema general ha disminuido significativamente, su consumo real de energía se ha mantenido estable, manteniéndose en el rango de 80 B-90 B. Este fenómeno muestra que, aunque la introducción del proyecto Meme ha aumentado en gran medida las actividades en cadena, no ha afectado sustancialmente al negocio principal del ecosistema de Tron: las transferencias de USDT. Esto no solo resalta la importancia de las transferencias de USDT como una demanda rígida de los usuarios, sino que también confirma su estado como la piedra angular del ecosistema de Tron. Esta observación sugiere además que incluso si la locura de la moneda Meme puede disminuir en el futuro, no se espera que el funcionamiento básico y la estabilidad del ecosistema de Tron se vean afectados significativamente. Esta resiliencia estructural proporciona un fuerte apoyo para el desarrollo a largo plazo de Tron.

Aunque los ingresos por comisiones en cadena de Tron están altamente concentrados en transferencias en USDT, esta concentración refleja la rígida demanda de transferencias de monedas estables por parte de los usuarios. Además, los enormes ingresos por transferencias de monedas estables no solo resaltan la alta dependencia de los usuarios de la red de Tron, sino que también confirman la salud y la sostenibilidad de la estructura de ingresos por comisiones de gas de los ecosistemas de Tron.

Resumir

Este informe analiza en profundidad la estructura de ingresos y la sostenibilidad de las tres principales cadenas públicas Ethereum, Solana y Tron, y extrae las siguientes conclusiones clave:

Ethereum: Demostrando el modelo de desarrollo más equilibrado y sostenible

• Fuentes de ingresos diversificadas: desarrollo equilibrado en múltiples campos, incluidos DeFi (60%), transferencia ETH (12%), MEV (8%) y NFT (8%).

• Salud del ecosistema: Las aplicaciones principales como DEX y transferencias de monedas estables representan una proporción razonable, lo que refleja una demanda real y continua de los usuarios.

• Innovación y actualizaciones: actualizaciones como EIP-1559 optimizan el mecanismo de carga y crean valor a largo plazo a través de la destrucción de ETH.

• Potencial a largo plazo: los escenarios de aplicación diversificados y la innovación tecnológica continua proporcionan a Ethereum un fuerte impulso de desarrollo a largo plazo.

Solana: crecimiento rápido pero desafíos de sostenibilidad

• Los ingresos están altamente concentrados: la actividad DEX representa 86%, y las transacciones de monedas Meme aportan más de 55% en tarifas de gas.

• El uso de MEV está muy extendido: 82.45% de las transacciones utilizan MEV, lo que refleja un entorno altamente especulativo.

• Altos costos para el usuario: los jugadores de Meme Coin pierden aproximadamente $110 millones por mes, o $1.3 mil millones anualizados.

• Riesgo de sostenibilidad: el modelo que depende demasiado de las transacciones de monedas Meme es difícil de mantener a largo plazo y requiere ajustes estratégicos.

Tron: Centrado en el ámbito de los pagos y mostrando ventajas únicas

• Dominio de las monedas estables: las transferencias en USDT representan 94,511 TP9T de la actividad en cadena, lo que refleja su sólida posición en el espacio de pagos.

• Las ventajas técnicas son obvias: tarifas bajas, confirmación rápida y modelo de tarifa fija adecuados para aplicaciones de pago a gran escala.

• Resiliencia estructural: incluso en medio del auge de las monedas meme, el negocio principal de transferencia de USDT se mantuvo estable.

• Sostenibilidad a largo plazo: las transferencias de monedas estables basadas en una demanda rígida proporcionan a Tron una fuente confiable de ingresos a largo plazo.

Evaluación integral

Ethereum demuestra la mayor sostenibilidad a largo plazo debido a su ecosistema diverso y su continua innovación tecnológica.

Aunque Solana está creciendo rápidamente, su modelo de dependencia excesiva de las transacciones con monedas Meme plantea riesgos importantes y requiere una transformación estratégica para garantizar el desarrollo a largo plazo.

Tron ha establecido una posición de mercado única y un modelo de ingresos sostenible al centrarse en el sector de pagos, especialmente en las transferencias de monedas estables.

Este artículo proviene de Internet: Análisis en profundidad: La sostenibilidad de los ingresos de Ethereum, Solana y Tron

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