Por qué debería diversificar su cartera de activos digitales

Las instituciones necesitan ampliar sus tenencias de criptomonedas para capturar la gama completa de innovación en el mercado, dice Felix Stratmann, jefe de investigación de Outerlands Capital.

Los activos digitales pueden ser uno de los pocos mercados en los que la diversificación todavía parece poco apreciada. Bitcoin y Ethereum siguen siendo dominantes en términos de capitalización de mercado a pesar de un creciente número de nuevos proyectos innovadores, y muchos productos de inversión ofrecen solo un puñado de posiciones concentradas.

En Outerlands Capital hemos escrito sobre los beneficios de la diversificación para obtener retornos ajustados al riesgo. Individualmente, los proyectos más pequeños pueden implicar un riesgo mayor, pero invertir en una amplia combinación de proyectos puede reducir la volatilidad y mejorar las métricas de riesgo-retorno como el índice de Sharpe (retornos normalizados para la volatilidad). Sin embargo, la diversificación implica más que un índice de Sharpe más alto.

En un mercado tan dinámico como el de las criptomonedas, la diversificación es esencial para ganar exposición a la variada y cambiante mezcla de temas y sectores construidos en torno a la tecnología blockchain. La diversificación consiste en resolver la distribución de la rentabilidad en forma de ley de potencia, según la cual la rentabilidad de una cartera está impulsada por una pequeña cantidad de resultados altamente positivos frente a una mayor cantidad de inversiones que ofrecen rentabilidades menores o negativas. Este fenómeno está bien documentado en la inversión de capital de riesgo (VC), y el concepto se traslada a las inversiones en activos digitales, que son similares a las inversiones en nuevas empresas tecnológicas disruptivas. La diversificación garantiza que su cartera tenga suficientes oportunidades de gol para capturar a los mayores ganadores a lo largo del tiempo.

Una cartera concentrada de tan solo un puñado de tokens tendrá dificultades para captar la variedad de interesantes casos de uso de las criptomonedas que se están desarrollando en la actualidad. Tomemos, por ejemplo, las 10 criptomonedas más grandes por capitalización de mercado, una interpretación popular de una cartera “diversificada” ya preparada. Aquí tenemos, esencialmente, una mezcla de monedas y monedas de Capa 1. Si bien estos tokens más grandes a veces se consideran menos riesgosos debido a la escala, una selección de este tipo no logra captar gran parte de la innovación actual que se está produciendo en el ámbito de las criptomonedas.

Si se amplía la cartera a una gestión activa que abarque tokens de las 150 principales por capitalización de mercado, se comenzará a ver un panorama mucho más dinámico, que abarca las capas 1 y la infraestructura relacionada (como soluciones de escalado e interoperabilidad), DeFi (desde el comercio y los préstamos hasta la gestión de activos), el entretenimiento (incluidos los juegos y el metaverso), las redes de infraestructura física descentralizada (DePIN, incluidos los proyectos de potencia informática distribuida con vínculos con la IA), los activos del mundo real (RWA) y más. Si bien algunos de estos proyectos pueden conllevar un mayor riesgo por sí solos, la diversificación ayuda a gestionar el riesgo de la cartera en general.

Las carteras deben posicionarse para captar temas emergentes y nuevas direcciones a medida que los proyectos en todo el espacio continúan innovando, en busca de un producto que se ajuste al mercado. Incluso en las partes más desarrolladas del ecosistema criptográfico, como los pagos o las capas 1, creemos que todavía es demasiado pronto para decir quiénes son los ganadores. El ritmo de la innovación significa que la disrupción seguirá siendo la norma.

El nacimiento del mercado y su rápida evolución también implican que es imprescindible adoptar un enfoque activo en la gestión de carteras: diversificar no es igual a hacerlo de forma pasiva. Construir una cartera bien diversificada no significa simplemente comprar más activos más pequeños, sino adoptar una perspectiva a largo plazo sobre la escala y el alcance del ecosistema de activos digitales y posicionar una cartera para aprovechar los numerosos resultados potenciales.

Tras las conferencias sobre criptomonedas como Consensus, AIMA Digital Assets, Token2049 y DAS, nos sentimos nuevamente envalentonados en nuestra evaluación de que la cartera de criptomonedas institucional promedio simplemente no está expuesta a suficientes casos de uso disruptivos que se están probando en los activos digitales hoy en día. Los temas emergentes como DePIN, las soluciones de escalado innovadoras para Ethereum y también Bitcoin, y la incorporación de activos del mundo real a la cadena requieren una mirada profunda más allá de los tokens más grandes, y deberían alentar las carteras de activos digitales que abarcan muchos sectores y tamaños de proyectos.

Recuerde que la diversificación no hace que una cartera sea menos potente; en realidad, ofrece a los inversores más oportunidades de captar a los ganadores, a la vez que sigue ofreciendo beneficios de riesgo comprobados a lo largo del tiempo. En esencia, la diversificación le permite obtener más por menos.

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