Análisis de la industria de las criptomonedas de la primera mitad del año: a estas diez cosas las llamo progreso efectivo

Autor original | Alana Levin

Compilado por Odaily Planet Daily Golem

Cada seis meses aproximadamente, escribo una reflexión interna sobre el estado actual y el desarrollo futuro de las criptomonedas.

Este artículo está dividido en tres partes: qué ha sucedido en la industria de las criptomonedas, qué está sucediendo y qué espero con ansias. Intento basar la mayor parte de mi análisis en datos, pero inevitablemente incorporo mis opiniones personales en algunos lugares. Espero que este artículo interese a otros lectores y, si la respuesta es positiva, consideraré compartir más reflexiones internas de este tipo.

Logros actuales

La buena noticia es que hay muchas cosas que funcionan y están funcionando de manera decente, y hay un crecimiento de estas cosas, muchas de las cuales llamo grandes ideas porque pueden cambiar significativamente el status quo y deberían crear nuevas oportunidades para la industria de las criptomonedas si tienen éxito.

Para mayor claridad, utilizo el término “trabajando” para referirme a proyectos o tendencias que están demostrando El ajuste sostenible del producto al mercado está ampliando el mercado de las criptomonedas , o ambos.

Entonces, ¿qué está funcionando en el ámbito criptográfico hoy en día? Las 10 cosas que creo que muestran un “trabajo” significativo son: monedas estables, Bitcoin como activo alternativo, Farcaster (una red social temprana pero en crecimiento), nueva emisión de activos, modelos de IA creados y entrenados por la comunidad, Solana y Etéreo, Zora, Moneda base, Intercambios en cadena y un caballo oscuro (Blackbird) .

Monedas estables

Hasta la fecha, el suministro de monedas estables en cadena ha experimentado entradas netas de aproximadamente $25 mil millones En general, las entradas han sido positivas desde noviembre de 2023. El acceso global y sin permisos de las monedas estables al dólar sigue demostrando una sólida adecuación entre producto y mercado.

Bitcoin se convierte en un activo alternativo

En enero, se aprobaron casi diez ETF spot de Bitcoin. A principios de junio, el valor de los ETF spot de Bitcoin superó $80 mil millones . (Según datos de Bloques de construcción y El bloque )

El precio del oro parece ser una analogía poderosa para entender la inversión institucional en Bitcoin: se considere o no que Bitcoin representa una herramienta para luchar contra la inflación, es una alternativa a las acciones tradicionales y su valor goza de cierto consenso en la sociedad. Se puede decir que Bitcoin es mucho mejor que el oro porque es más fácil de transferir, tiene un límite de oferta claro y el activo ha aparecido en los balances de algunas empresas y países, por lo que puede superar el valor de mercado del oro en el futuro.

En el mercado privado, el primer trimestre se caracterizó por una gran afluencia de proyectos que intentan expandir el uso de Bitcoin. Estos proyectos incluyen capas de contratos inteligentes de Bitcoin, protocolos de préstamos en cadena y la exploración de cómo utilizar el modelo de seguridad económica de Bitcoin para ayudar a proteger otras cadenas. Los resultados de los desarrollos de estos proyectos pueden hacerse evidentes en la segunda mitad del año.

Teleyector

Farcaster es una red social construida sobre protocolos abiertos que ha experimentado un crecimiento significativo, con un punto de inflexión a finales de enero con el lanzamiento de frames (componentes de mini-aplicación), que permiten a los usuarios compartir e interactuar con contenido directamente en el flujo de información social del cliente Farcaster.

Nueva emisión de activos

Se puede observar en DEX (exchanges descentralizados) que el número de tokens recién creados está aumentando, principalmente en las cadenas Base y Solana.

Específicamente en Solana, se han creado más de 10 000 tokens nuevos cada día durante las últimas semanas.

Fuente: SolScan

Muchos de estos nuevos activos son memecoins y, si bien no estoy activo en el espacio de memecoin, reconozco que hay una base de usuarios muy real y comprometida que demuestra entusiasmo por memecoin.

Vale la pena señalar que la aparición de estos nuevos activos ha generado algunos efectos inesperados y productivos en el ecosistema. Por ejemplo, la experimentación con nuevas herramientas como el escalamiento de tokens de Solana. Un token llamado BERN innova en la economía de tokens utilizando la nueva función de escalamiento de tokens de Solana: si alguien vende sus tokens, se destruye el 5% de esa transacción (como mecanismo de redistribución a los titulares restantes). La popularidad de BERN ha impulsado a las billeteras a adoptar nuevos estándares de escalamiento de tokens; el valor de estos estándares es que permiten la división compleja de pagos, transferencias confidenciales y más. Sin BERN, quién sabe cuánto tiempo habría llevado la adopción del escalamiento de tokens.

En general, creo que la emisión de nuevos activos sigue la tendencia. Independientemente de cómo los usuarios vean estos activos, el control de la emisión y los derechos de negociación siguen siendo dos posiciones importantes en el flujo de valor.

Modelos de IA creados y entrenados por la comunidad

Es evidente que nos encaminamos hacia un mundo en el que habrá muchos LLM, que serán baratos de crear y en el que los usuarios tendrán muchas opciones. ¿De dónde proviene entonces el valor en un mundo así?

Los recursos escasos siempre tienen valor, por lo que en un mundo en el que abundan los recursos informáticos, el contenido y las herramientas, la pregunta es “¿qué es escaso?” y una respuesta es la diferenciación y la atención. La dificultad es que son recursos intangibles y, aunque podamos cuantificarlos (como el “tiempo frente a la pantalla” como medida de la atención), es difícil medir el valor de esta métrica en términos monetarios.

Algunos proyectos están aprovechando las criptomonedas para integrar estrechamente las finanzas con la diferenciación y las actividades basadas en la atención. En concreto, los modelos de IA creados y entrenados por la comunidad producen algún tipo de resultado de producción, como bienes o servicios que se pueden vender o licenciar (como obras de arte, películas, propiedad intelectual, etc.), lo que ofrece la oportunidad de recompensar a los participantes. En el caso de los modelos con resultados subjetivos, los participantes de la comunidad logran la diferenciación mediante modelos de formación basados en sus preferencias culturales , y el modelo elige incentivos diferenciados: cuanto más único y de alta calidad sea el contenido de salida, mayor debe ser el precio de venta.

Se están construyendo varios modelos de este tipo, uno de los cuales es Botto, un artista autónomo donde los poseedores de tokens BOTTO tienen la capacidad de ayudar a entrenar el modelo cada semana. La calidad de las obras de Botto es buena y va mejorando, como lo demuestra el aumento de los precios de las obras de Botto en las subastas semanales. En el proceso, la red de propietarios y participantes también está creciendo:

Creo que a medida que el número de proyectos conocidos y exitosos como Botto continúa creciendo, surgirán cada vez más modelos de IA creados y entrenados por la comunidad.

Algunas empresas están trabajando para abordar la atribución de contenido de arriba hacia abajo, a través de litigio , acuerdos de licencia de datos , o una combinación de ambos. Si asumimos que el modelo actual se basa en

En una publicación de blog, Chris Dixon dicho : Hay una cita famosa: El futuro ya está aquí, pero no está distribuido de manera uniforme. La pregunta obvia es: si el futuro ya está aquí, ¿dónde puedo encontrarlo?

Los modelos creados y entrenados por la comunidad son un área con proyectos pequeños pero en crecimiento que apuntan claramente a un futuro mucho más grande.

Solana

El número de direcciones activas diarias que interactúan con Solana es 2-3x más alto que el mismo período del año pasado, coincidiendo aproximadamente con el período de mayor actividad en el ciclo de 2021. El número de direcciones activas mensuales se ha multiplicado por 3 o 4 durante el mismo período de tiempo, alcanzando un nuevo máximo histórico en mayo de 2024:

Los ingresos por tarifas de la red también han comenzado a crecer significativamente, lo que demuestra que, si bien la red Solana es más barata, los ingresos por tarifas se compensarán con un mayor volumen de transacciones y actividad de los usuarios.

Conclusión: La trayectoria de Solana demuestra que funciona y es relevante. Solana seguirá existiendo en el futuro.

Etereum

El ecosistema Ethereum también ha experimentado un crecimiento significativo. Este crecimiento se puede observar de dos maneras: la cadena Ethereum en sí misma y el ecosistema Ethereum en su conjunto (incluida la hoja de ruta de Ethereum).

El propio Ethereum ha experimentado un crecimiento significativo en la cantidad de direcciones activas mensuales. El promedio de 30 días ha aumentado aproximadamente 30% en lo que va del año y solo se acerca a los 1000. 10% lejos de su pico de 2021.

El ecosistema Ethereum en su conjunto también ha crecido significativamente. A continuación, se muestra un resumen de las direcciones activas diarias de las cinco principales cadenas Ethereum (Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism y Polygon). Se eligieron estas cinco cadenas porque cuentan con ecosistemas y desarrolladores ricos.

Conclusión: Ethereum ha sido y sigue siendo uno de los ecosistemas más importantes en criptomonedas.

Zora

Cadena Zora (también conocida como Red Zora ) ha estado en línea durante aproximadamente un año. Durante este tiempo, la red ha seguido creciendo de manera constante, con un aumento de aproximadamente 60% en el número de usuarios activos semanales este año, alcanzando recientemente un nuevo máximo de más de 250.000. La cadena tiene un margen de beneficio de aproximadamente 34% , lo que significa que casi 1/3 del ETH gastado por los usuarios en transacciones es recolectado por Zora.

Zora Chain demuestra que las aplicaciones con suficientes capacidades de distribución pueden integrarse verticalmente con otras partes de la pila (como el espacio de bloques) para desbloquear beneficios económicos más atractivos.

Coinbase

Coinbase también tuvo un buen comienzo de año. Es el custodio de 8 de los 11 ETF spot de Bitcoin. El negocio de intercambio también siguió avanzando: el volumen de operaciones alcanzó los 10.157 mil millones de TBP, un nuevo máximo desde noviembre de 2021.

Las comisiones por operaciones aún representan una gran parte de los ingresos de Coinbase. En el primer trimestre, la plataforma generó más de $1 mil millones en ingresos por comisiones comerciales (aproximadamente dos tercios de sus ingresos trimestrales).

Pero también vale la pena señalar que Coinbase continúa diversificando sus fuentes de ingresos más allá de las tarifas basadas en transacciones. Los ingresos por recompensas de blockchain y los ingresos por tarifas de custodia se duplicaron año tras año. Los ingresos por monedas estables se acercaron a $200 millones, con un crecimiento en la oferta circulante de USDC que compensó (levemente) las tasas de interés. El sistema de membresía de Coinbase , Coinbase Uno, tiene más de 400.000 suscriptores. El protocolo L2 de Coinbase, Base, genera millones en tarifas en cadena cada mes.

El éxito de Coinbase demuestra la hipótesis de que se pueden construir muchos nuevos modelos de negocio significativos en torno a la criptonatividad.

Intercambios en cadena

Entre las principales cadenas del ecosistema Ethereum, Uniswap prácticamente ha duplicado el número de usuarios únicos (comerciantes) en comparación con hace seis meses.

Una de las definiciones de un protocolo exitoso es que se puede construir un negocio exitoso sobre él. Esto se puede ver en los intercambios en cadena, como el crecimiento de los ingresos de la interfaz de Uniswap Labs:

El volumen líquido promedio de 7 días facilitado por Uniswap (el protocolo) también superó recientemente a Coinbase:

Es importante destacar que el crecimiento de los exchanges on-chain no se limita a Ethereum. En Solana, los dos principales DEX (Orca y Raydium) también han experimentado un crecimiento significativo:

Los protocolos en cadena facilitan miles de millones (incluso decenas de miles de millones) de transacciones por mes, y estos protocolos e interfaces son proyectos muy reales que generan ingresos. En los casos en que existen instituciones centralizadas (como las empresas de interfaces), esperamos ver que reinviertan parte de sus ganancias en mejorar la seguridad, la solidez y la experiencia del usuario.

Caballo oscuro: Mirlo

Blackbird es un programa de fidelización y recompensas creado para la industria de la restauración que utiliza criptomonedas como tecnología subyacente. Cuando un usuario se registra en un restaurante asociado a Blackbird, la aplicación crea un NFT para él, que también es un punto de datos para que los restaurantes de la red comprendan los hábitos alimentarios de sus clientes. Actualmente, el negocio de Blackbird atiende principalmente a la ciudad de Nueva York.

Los registros diarios de usuarios de Blackbirds continúan creciendo.

Personalmente, Blackbird ha cambiado mis hábitos alimenticios: antes dejaba que mis amigos eligieran dónde comeríamos, ahora soy más activo al recomendar lugares y uso principalmente la aplicación Blackbird para tener una idea de dónde podrían ser lugares interesantes para comer.

Otras cosas que sucedieron

También ha habido algunas tendencias notables en los últimos dos trimestres, incluido el auge de SocialFi y la proliferación de nuevas cadenas (principalmente L2 y L3 en el ecosistema Ethereum). Si bien no creo que esté claro que sean realmente efectivas, estas tendencias están influyendo claramente de manera significativa en el comportamiento de los usuarios en la cadena y en la evolución de los modelos comerciales.

Crecimiento de la aplicación SocialFi

Están surgiendo varias aplicaciones sociales financiarizadas (“SocialFi”), algunas de las cuales han generado millones de dólares en comisiones, siendo las dos más populares Friendtech y FantasyTop. Claramente, hay usuarios que encuentran interesantes estas aplicaciones y están dispuestos a participar, y es bueno ofrecerles cosas nuevas en la cadena.

Pero soy escéptico sobre la sostenibilidad de algunos de estos modelos de negocio, y la especulación por sí sola no parece ser suficiente para sustentar su valor a largo plazo, aunque algunas aplicaciones solo necesitan algunos ajustes para lograr modelos de negocio más sostenibles. Por ejemplo, atraer la atención a través de la especulación, ofreciendo múltiples formas de monetizar la atención. Sin embargo, el segundo paso crítico es, por supuesto, la parte más difícil.

Surgen nuevas cadenas

También vemos el lanzamiento de muchas cadenas nuevas, especialmente L2 y L3. Para estas cadenas dentro del ecosistema Ethereum, la tecnología subyacente no es un diferenciador importante. En cambio, la marca y la comunidad triunfan sobre todo. El lanzamiento de L2 Base por parte de Coinbase es un ejemplo de una marca fuerte, e incluso sin los incentivos de airdrop que otras cadenas usan para atraer tráfico, la cadena tiene un ecosistema de desarrolladores en crecimiento.

Hasta el momento, hay tres formas de distinguir cadenas:

• Tecnología subyacente: por ejemplo, cadenas integradas y cadenas modulares, o Rollups.

• Economía de la cadena: Canto es la primera cadena en los últimos años que experimenta con la redistribución de las tarifas de transacción a los desarrolladores dentro del ecosistema. Blast y Berachain están experimentando con varios otros tipos de generación de ingresos y modelos de distribución económica, pero no está claro si estos modelos son sostenibles, ya sea desde una perspectiva económica general o desde la perspectiva de proporcionar una ventaja competitiva a largo plazo.

• Marca y comunidad: La cultura y reputación de una cadena pueden servir como un halo poderoso para atraer a los desarrolladores: puede dar a los desarrolladores la impresión de que recibirán más ayuda (de la comunidad o de otros desarrolladores) al construir un ecosistema dentro de ella, puede proporcionar cobertura de reputación a los ojos de algunos consumidores ("nadie saldrá lastimado por elegir una MacBook" o algo así), o los valores promovidos por la comunidad de la cadena pueden ser simplemente consistentes con la propia filosofía del desarrollador.

Una cadena de bloques madura tiene estos tres elementos. Tomemos como ejemplos las dos cadenas "en funcionamiento" que he citado anteriormente: Ethereum y Solana. Ethereum fue pionera en la EVM, implementó EIP-1559 (quemar una parte de las tarifas de transacción como mecanismo de redistribución entre los titulares de ETH) y construyó una sólida comunidad de desarrolladores y una filosofía en torno a su tecnología. Solana popularizó las cadenas de bloques integradas, fue la primera cadena de bloques en hacer comercialmente viables las tarifas bajas y formó una comunidad real durante la recesión de 2022-2023.

La próxima ola de diferenciación de la cadena de bloques surgirá de las integraciones externas. Por ejemplo, el acceso sin problemas a otras fuentes de financiación (como una cuenta de Coinbase), la realización de KYC para una billetera o verificar que alguien es una persona real Es un espacio de diseño muy amplio.

Mirando hacia el futuro

Si echamos la vista atrás a los últimos seis meses, seguimos hablando de las mismas cosas de las que hablábamos hace seis o doce meses, pero con más madurez en términos de “lo que funciona”. A medida que sigan creciendo, muchas plataformas tendrán éxito y eso traerá consigo otras oportunidades. El crecimiento siempre trae problemas, y estos problemas también crean espacio para que terceros aporten soluciones.

Prever el crecimiento de estas grandes plataformas también puede sentar las bases para pensar en futuras direcciones de desarrollo, entre las que cabe destacar nuevas formas de distribución y nuevas áreas de construcción.

Nuevas formas de distribución y mejores bloques de construcción

En cuanto a la distribución, hay algunos factores nuevos que nos entusiasman, entre ellos: un Farcaster más grande, una aplicación de Telegram con funciones de billetera más potentes y formas para que la aplicación World continúe atrayendo a más personas (ya ha alcanzado 10 millones ).

Hay muchas nuevas áreas de construcción. Coinbase lanzó una billetera inteligente que permite a los usuarios pagar directamente desde sus cuentas de Coinbase. Reservorios Protocolo de retransmisión Mejora la experiencia del usuario al conectar fondos entre cadenas, lo que finalmente hace posible el pago con un solo clic en la cadena. World ID continúa creciendo y se espera que proporcione una forma de autenticación entre humanos y agentes, y mucho más...

Puede que esto suene abstracto, pero aquí presentamos un ejemplo concreto de lo que se puede conseguir con estas áreas de construcción y nuevos métodos de distribución.

Pensemos en la publicidad moderna, un mercado multimillonario que afecta a casi todas las empresas. A pesar de décadas de mejoras en la atribución y la segmentación, todavía está plagado de ineficiencias. Ahora imaginemos cómo luciría un "anuncio" en Farcaster:

• Una empresa puede enviar cupones directamente a las billeteras de clientes específicos (ya que cada cuenta tiene una billetera asociada ).

• El cupón podría estar basado en un producto similar mencionado en una publicación creada por el consumidor o en una publicación que le haya gustado al consumidor.

• La empresa puede operar con la confianza de que los datos siempre permanecerán abiertos y accesibles (es decir, no hay necesidad de preocuparse por el cierre de API o el aumento de precios), lo que le permite invertir con confianza en mejorar la eficiencia de este canal.

• El presupuesto se gasta sólo cuando un consumidor se convierte (es decir, utiliza el cupón).

En general, esto parece ser una situación beneficiosa para las empresas y los consumidores gracias a los gráficos sociales abiertos, los canales de pago integrados y las identidades digitales verificables.

Un ecosistema en cadena para el desarrollo futuro

Otra conclusión de la sección "Lo que funciona" es que ahora hay varios ecosistemas sólidos y en crecimiento (Ethereum, Solana, Bitcoin). Cada uno de estos tres ecosistemas tiene varias características únicas, y las fortalezas de cada ecosistema crean una presión positiva sobre los demás para que sigan mejorando. Por ejemplo, el éxito de Solana con tarifas bajas y alto rendimiento ha impulsado la innovación continua de Ethereum tanto en la capa base como en L2. De manera similar, Ethereum tiene múltiples clientes, lo que potencialmente crea un objetivo para que Solana logre la diversificación de clientes (como su próximo cliente Firedancer). Bitcoin fue la primera moneda en lograr una verdadera adopción institucional, pero ha comenzado a experimentar con la implementación de nuevos elementos programables (como Ordinales , Runas , y posibles actualizaciones de OP_CAT). En general, cada ecosistema intenta constantemente lograr aproximadamente la misma funcionalidad que los demás. Observar dónde se encuentra cada ecosistema hoy y las características relativas positivas que exhiben sus pares puede servir como guía para que cada ecosistema intente mejorar.

Este es un efecto muy positivo, al igual que si los tenistas Federer, Nadal y Djokovic no compitieran entre sí, es posible que no alcancen el mismo nivel de capacidad atlética, cada uno empujando a los demás a mejorar su juego, y el resultado es que todos se convierten en muy buenos tenistas. Lo mismo puede suceder entre diferentes cadenas de bloques, cada cadena se está acelerando para lograr un mayor progreso porque hay una presión competitiva positiva, y el resultado es que toda la industria mejorará.

Algunas ideas nuevas

Aún queda mucha infraestructura y aplicaciones que vale la pena construir, y aquí hay algunas áreas con gran potencial que están poco exploradas:

• Diferentes formas de autenticación. Las credenciales (certificados, pruebas, etc.) son recursos que vale la pena poner en la cadena: poner credenciales en un libro de contabilidad público es útil tanto para marcar el momento de la emisión como para verificar al emisor. Por ejemplo, una verificación de trabajo, que demuestre que alguien ha trabajado en una empresa durante un cierto período de tiempo. Dentro de la industria de las criptomonedas, hay muchos intentos de pruebas efectivas. Creo que la clave es identificar las certificaciones que tienen un valor económico real (como la verificación de empleo) y centrarse en esos mercados.

• Activos con precios diferenciados (PDA). Son bienes que tienen un valor económico real pero por los cuales la disposición a pagar de los participantes del mercado varía ampliamente. Las reservas en restaurantes son un gran ejemplo, con un reciente estudio artículo Un mercado clandestino de reservas en Nueva York está en los titulares: los robots están acaparando reservas populares y revendiéndolas en mercados secundarios por miles de dólares. Si esta financiarización es inevitable, hacer que estos “activos” sean lo más transparentes y accesibles posible es bueno tanto para los restaurantes como para los consumidores. Los restaurantes pueden comprobar más fácilmente el historial de transferencias de una reserva y más consumidores potenciales pueden participar. La tokenización de las reservas podría incluso permitir algún tipo de límite de precio programático o compartir los ingresos con los restaurantes. Este es solo un ejemplo, hay muchos más mercados y muchos activos reales con valor económico fundamental tienen un precio incorrecto o ineficiente debido a un acceso al mercado opaco o limitado.

• Nuevas formas de distribución de tokens. Existen muchas oportunidades para impulsar comportamientos existentes con recompensas de tokens. Blackbird es el primer ejemplo y el más clásico, donde comer fuera es una actividad común, pero la presencia de recompensas de Blackbird puede haber cambiado la frecuencia y la forma en que algunos usuarios eligen dónde comer. Esto se puede utilizar ampliamente en áreas donde las personas ya gastan tiempo y dinero pero carecen de consistencia o lealtad en sus actividades de gasto. Y los comerciantes también pueden beneficiarse de los efectos de alianza o cooperación (como obtener más datos sobre el comportamiento del consumidor) para aumentar la lealtad del cliente a través de incentivos .

Pero si estas ideas son lo suficientemente únicas como para ser puestas en práctica ahora es una pregunta abierta.

en conclusión

Este tipo de artículo representa mucho de lo que creo que ha estado sucediendo en el espacio criptográfico recientemente, pero no todo. Algunas áreas que no cubre, pero que podrían (o deberían) incluir, incluyen el crecimiento de soluciones de almacenamiento permanente como Tejido de arveja , el crecimiento de los protocolos DeFi en verdaderas plataformas financieras como Morfo , y el impulso de Telegram para El ecosistema TON .

Este artículo proviene de Internet: Revisión de la industria de criptomonedas de la primera mitad del año: llamo a estas diez cosas progreso efectivo

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Introducción: La restauración y la Capa 2 son narrativas importantes del ecosistema Ethereum en este ciclo. Ambos apuntan a resolver los problemas existentes de Ethereum, pero los caminos específicos son diferentes. En comparación con ZK, a prueba de fraude y otros medios técnicos con detalles subyacentes extremadamente complejos, Restooking tiene más que ver con potenciar los proyectos posteriores en términos de seguridad económica. Parece simplemente pedirle a la gente que prometa activos y obtenga recompensas, pero su principio no es tan simple como se imagina. Se puede decir que Restablecer es como un arma de doble filo. Si bien potencia el ecosistema Ethereum, también conlleva enormes peligros ocultos. Actualmente, la gente tiene opiniones diferentes sobre la restauración. Algunos dicen que ha aportado innovación y liquidez a Ethereum, mientras que otros dicen que es demasiado utilitario y está acelerando el...