Después de un mes y medio en el mercado, ¿cómo se comportan los seis ETF de activos virtuales en Hong Kong?

Autor original: Weilin, PANews

Ha pasado un mes y medio desde que se listaron los seis ETF de activos virtuales en Hong Kong el 30 de abril, y el mercado todavía está en el período de rodaje. Por un lado, los bancos tradicionales aún no han distribuido estos ETF de activos virtuales, pero por otro lado, algunas casas de bolsa están promoviendo activamente su lanzamiento. Por ejemplo, la aplicación de comercio VictoryX de Victory Securities ahora ha abierto las funciones de depósito y retiro de USDT y USDC a los inversores profesionales.

Específicamente en términos de desempeño del volumen de operaciones del mercado, los datos de SoSo Value muestran que durante este período, el volumen promedio diario total de transacciones del ETF spot BTC de Hong Kong fue de US$4.3215 millones, alcanzando un máximo histórico de US$11.4984 millones el 11 de junio; el volumen promedio diario total de transacciones del ETF spot ETH de Hong Kong fue de US$1.4354 millones, y el punto más alto se produjo el 27 de mayo, con US$4.4042 millones.

Los expertos del sector han analizado que el volumen de operaciones y la escala de los ETF de activos virtuales de Hong Kong están invertidos, y las partes interesadas están compensando la aprobación temprana de los ETF y diferentes instituciones están entrando en acción y desbloqueando los cuellos de botella. Dos meses después puede ser el nodo clave para el crecimiento del volumen.

Tras un mes y medio en el mercado, ¿cómo se comportan los seis ETF de activos virtuales?

Según datos públicos, la escala de emisión de los tres ETF spot de Bitcoin de Hong Kong el primer día, el 30 de abril, alcanzó los 10248 millones de dólares (el ETF spot de Ethereum fue de 1045 millones de dólares), superando ampliamente la escala de emisión inicial del ETF spot de Bitcoin de EE. UU. el 10 de enero de aproximadamente 10125 millones de dólares (excluyendo Grayscale), lo que también muestra que el mercado tiene grandes expectativas para el desempeño posterior de los ETF de criptomonedas de Hong Kong.

A juzgar por el volumen comercial inicial, las críticas de los mercados a estos seis ETF de criptomonedas de Hong Kong se concentran en su lento desempeño en relación con los ETF de criptomonedas de EE. UU.: el primer día de cotización, el volumen comercial total de los seis ETF de criptomonedas de Hong Kong fue de HK$87,58 millones (aproximadamente US$$11,2 millones), de los cuales el volumen comercial de los tres ETF de Bitcoin fue de HK$67,5 millones, que es menos de 1% del volumen comercial total del ETF spot de Bitcoin de EE. UU. en el primer día (US$$4.6 mil millones).

Según los datos de SoSoValue, al 13 de junio, el número total de Bitcoins en poder de los ETF de Hong Kong era de 4.070, con un valor neto total de activos de 10.275 millones de dólares. En cuanto a los ETF spot de Ethereum, el número total de ETH en poder de los ETF de Hong Kong era de 14.030.

En cuanto a la situación del último mes, desde la perspectiva del volumen total de transacciones diarias del ETF spot BTC de Hong Kong, el 11 de junio el volumen total de transacciones diarias alcanzó los 11,4984 millones de dólares estadounidenses, alcanzando un máximo histórico, pero retrocedió rápidamente en los dos días siguientes. Desde su inclusión en la lista, el volumen total medio de transacciones diarias ha sido de 4,3215 millones de dólares estadounidenses. Durante este período, el volumen total medio de transacciones diarias del ETF de Bitcoin de EE. UU. fue de 1,965 mil millones de dólares estadounidenses.

Datos: SoSo Value, Coingecko

El volumen total diario de transacciones más alto del ETF spot de ETH de Hong Kong fue de US$$4,4042 millones el 27 de mayo. Desde su inclusión en la lista, el volumen total diario promedio de transacciones ha sido de US$$1,4354 millones.

Datos: SoSo Value, Coingecko

Los bancos tradicionales aún no han distribuido, y dos meses después puede ser la clave para aumentar el volumen

Sin embargo, a pesar de que los ETF de activos virtuales ya llevan más de un mes cotizando en Hong Kong, ningún banco los ha incluido todavía. Chris Barford, director de datos y análisis de Ernst Young Hong Kong Financial Services Consulting, dijo al Hong Kong Economic Times que los bancos tradicionales están preocupados por los riesgos regulatorios relacionados con el lavado de dinero y el conocimiento del cliente (KYC), por lo que son más cautelosos a la hora de participar en la distribución de productos.

Algunos emisores admitieron que los bancos y las empresas de valores están regulados por diferentes entidades, y que la distribución en los bancos aún necesita esperar la aprobación del organismo regulador correspondiente, y el banco puede necesitar tiempo para evaluar. Barford explicó que la escasez de talento es un gran desafío. El mercado global se enfrenta a un problema de escasez de talento. Se necesitan talentos que estén más familiarizados con el mundo de los registros distribuidos y los activos virtuales, y que se combinen con los servicios financieros y el conocimiento regulatorio. Al implementar soluciones técnicas, es necesario alcanzar el nivel de control de riesgos de los bancos tradicionales o las instituciones financieras antes de que estos productos puedan ser más aceptados.

Al mismo tiempo, al igual que las instituciones financieras tradicionales, algunas firmas de valores de Hong Kong están planeando ofrecer servicios comerciales para activos virtuales como Bitcoin.

Por ejemplo, Victory Securities, Tiger Securities, Interactive Brokers y otras casas de bolsa con sede en Hong Kong han lanzado servicios correspondientes que permiten a los inversores negociar activos virtuales como Bitcoin en aplicaciones de corretaje. Según China Securities Journal, algunas casas de bolsa afirmaron que los ingresos relacionados con los activos virtuales pueden representar aproximadamente una cuarta parte de los ingresos de la empresa. Según PANews, aunque muchas casas de bolsa respaldan la compra de los productos ETF mencionados anteriormente, algunas casas de bolsa más grandes tampoco recomiendan activamente los ETF de activos virtuales a los clientes por consideraciones regulatorias.

El 6 de mayo de este año, Tiger Brokers (Hong Kong) anunció el lanzamiento oficial de servicios de comercio de activos virtuales, que admiten 18 monedas, incluidas Bitcoin y Ethereum, convirtiéndose en el primer bróker en línea en Hong Kong en admitir valores y comercio de activos virtuales a través de una única plataforma. El 17 de junio, Tiger Brokers (Hong Kong) anunció que había sido aprobado por la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong para actualizar su licencia y expandir oficialmente el servicio a los inversores minoristas en Hong Kong. En la actualidad, los inversores minoristas en Hong Kong pueden negociar Bitcoin y Ethereum, así como acciones, opciones, futuros, bonos del Tesoro de EE. UU., fondos y otros activos globales a un costo asequible a través de Tiger Trade, la plataforma de inversión insignia de Tiger Brokers, para lograr una asignación y gestión fluidas de activos virtuales y activos financieros tradicionales.

Además, el 24 de noviembre del año pasado, Hong Kong Victory Securities declaró que se había convertido en la primera corporación con licencia en Hong Kong en recibir la aprobación de la Comisión de Valores y Futuros para proporcionar servicios de consultoría y negociación de activos virtuales a inversores minoristas. También el 24 de noviembre del año pasado, Hong Kong Interactive Brokers también obtuvo una licencia para la negociación de activos virtuales para clientes minoristas en Hong Kong, lo que permite la negociación de Bitcoin y Ethereum.

Los inversores deben abrir una cuenta de activos virtuales para operar con activos virtuales como Bitcoin en las aplicaciones de corretaje. Las corredurías han establecido un umbral de entrada bajo para la negociación de activos virtuales, a partir de $100.

Jupiter Zheng, socio del fondo secundario de Hashkey Capitals, recientemente escribió que el volumen y la escala de las operaciones de los ETF de activos virtuales de Hong Kong están invertidos. Esto refleja una corriente estructural subyacente: las distintas partes interesadas están puliendo el proceso y desbloqueando los cuellos de botella. Especialmente en el caso de la suscripción y el reembolso físicos, es necesario promover el proceso y promover el rodaje entre diferentes instituciones, como los distribuidores (PD), las compañías de valores, los custodios/bolsas y los creadores de mercado para desbloquear los cuellos de botella. Dos meses después puede ser el nodo clave para el crecimiento del volumen.

Además, la fuerza clave para la escala de los ETF de activos virtuales de Hong Kong en el futuro provendrá de los inversores institucionales. La encuesta de Ernst Young descubrió que muchos inversores institucionales esperan aumentar su asignación a activos virtuales en los próximos 2 a 3 años. Si los activos bajo gestión superan los 10.500 millones de dólares, la mayoría de ellos invertirán alrededor del 11% de sus activos en alguna forma de moneda virtual, y la mayoría de las oficinas familiares también incursionan en la moneda virtual. Los grandes inversores creen que la tasa de retorno de los activos virtuales puede superar al mercado en el futuro, pero el valor es volátil. Si este riesgo se puede gestionar, los activos virtuales son una clase de activo atractiva.

De cara al futuro, si bien es necesario mejorar el desempeño actual de los ETF de activos virtuales de Hong Kong, aún vale la pena esperar el potencial de mercado de estos ETF a medida que más corredores brinden servicios relacionados, aumente la posibilidad de distribución bancaria y aumente el interés de los inversores institucionales en los activos virtuales.

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