Las capacidades más importantes de las criptomonedas: escala, reputación en cadena y pagos

Autor original: Li Jin

Traducción original: Vernáculo Blockchain

Las empresas más grandes del planeta son todas mercadoSe basa en efectos de red. Empresas como Amazon (1,9 billones de dólares), Meta (1,2 billones de dólares) y Tencent (1,5 billones de dólares) agregan la oferta y la demanda del mercado, y cuanto más controlan la oferta y la demanda, más valiosa se vuelve su red.

Lo mismo ocurre en el ámbito de las criptomonedas. Las redes de alto valor como Bitcoin (capitalización de mercado de 1,4 billones de dólares), Solana (capitalización de mercado de 79.000 millones de dólares) y Ethereum (capitalización de mercado de 460.000 millones de dólares) son redes multilaterales compuestas por desarrolladores, usuarios y operadores de red que se vuelven más valiosas a medida que escalan.

Pero cuando miro el panorama de los mercados de la Web2 y la Web3, veo no sólo mercados que ya existen, sino también mercados que aún no existen.

En mis años de inversión en nuevas empresas de mercado, he aprendido que existen mercados que deberían existir para ayudar a que la oferta y la demanda se encuentren y brinden beneficios importantes a ambas partes. También he visto de primera mano cómo las nuevas tecnologías brindan oportunidades para que surjan y prosperen nuevos mercados.

Los mercados son la oportunidad más interesante en el espacio de las criptomonedas. Al aprovechar las capacidades más destacadas de las criptomonedas, a saber, la escalabilidad basada en tokens y la componibilidad en cadena, los emprendedores pueden crear nuevos mercados que atiendan a grupos con necesidades hasta ahora no satisfechas. Esta es una oportunidad para la innovación de salto, no solo la innovación incremental.

1. Barreras sistémicas a la innovación de mercado en la Web2

Ya he escrito antes sobre la era de los mercados de servicios, específicamente sobre la evolución de los mercados de Internet desde la era de los listados de los años 1990 (tipificada por Craigslist) hasta las aplicaciones a pedido de la era de “Uber para X” (2009-2015) hasta la era de los mercados administrados (mediados de la década de 2010).

Fuente: a16z, Li Jin y Andrew Chen

Cada era se desarrolló en respuesta a nuevas tecnologías o necesidades emergentes del mercado. En la era de los listados, Internet permitió a las personas publicar y encontrar listados en línea. La era de Uber para X, que surgió simultáneamente con los teléfonos inteligentes, proporcionó acceso instantáneo a una variedad de servicios y utilizó información de ubicación de los usuarios en tiempo real. Los mercados administrados surgieron en respuesta a las necesidades de mayor confianza en mercados complejos después de que las oportunidades de mercado disminuyeran gradualmente.

Sin embargo, cada era también trajo consigo desafíos que limitaron la innovación. En la era de las cotizaciones, la falta de confianza y la estandarización limitaron el crecimiento. En la era de la demanda, escalar los mercados para brindar servicios casi en tiempo real requirió enormes inversiones de capital. Y los mercados administrados enfrentan altos costos operativos asociados con la creación de confianza en las transacciones, lo que afecta la viabilidad de estos mercados.

Muchos de estos desafíos aún existen en los mercados de la Web2, lo que dificulta el progreso de la innovación. Dos cuestiones en particular, la escalabilidad y la confianza, están obstaculizando el progreso, y las criptomonedas están en una posición única para abordarlas.

2. Problemas de escalabilidad

Los mercados tradicionales de la Web2 pueden requerir enormes cantidades de capital para su creación y escalamiento, especialmente porque se requiere una escala masiva antes de que el mercado pueda lograr utilidad. Esta necesidad de capital crea una barrera de entrada para nuevos participantes. También significa que categorías enteras de mercados pueden no construirse y, por lo tanto, no lograr brindar utilidad debido a los costos excesivos para lograr la escala requerida.

Pensemos, por ejemplo, en las aplicaciones de citas. En una red de citas, solo se pueden conseguir buenos emparejamientos si hay una gran cantidad de usuarios en ambos lados. Tradicionalmente, esto ha significado que las plataformas tienen que gastar mucho dinero para atraer a una gran cantidad de usuarios antes de que la aplicación sea útil para cualquier usuario individual. Las aplicaciones de citas también sufren de bajas tasas de retención de usuarios porque, si la aplicación tiene éxito, los usuarios la abandonan, lo que dificulta aún más la escalabilidad. Como resultado, hay pocos ganadores destacados en la categoría de citas.

3. Problemas de confianza

El segundo desafío persistente en los mercados de la Web2 es la confianza. Ciertos sectores verticales de la industria requieren un nivel muy alto de confianza entre los participantes del mercado para realizar transacciones. Por ejemplo, en algunas categorías, encontrar el proveedor o servicio adecuado es un riesgo alto (por ejemplo, cuidado de niños o de ancianos). Otros sectores tienen valores de pedido muy altos (por ejemplo, bienes de lujo, arte, bienes raíces).

Para generar la confianza necesaria, los mercados gestionados han creado capas adicionales de servicios y operaciones. Por ejemplo, los mercados de cuidado infantil examinan exhaustivamente a los proveedores antes de que puedan operar en el mercado, lo que incluye entrevistas en persona, verificaciones de antecedentes y la creación de herramientas de software para obtener visibilidad y ubicación en tiempo real. En el sector inmobiliario, algunos mercados gestionados han asumido la responsabilidad de todo el proceso de principio a fin, desde las reparaciones hasta actuar como transactores del mercado ("iBuyers") para las viviendas. Estas operaciones adicionales implican una importante sobrecarga. Además, otros mercados que desean incluir proveedores o proveedores en el mercado deben duplicar este esfuerzo, lo que genera ineficiencias en el mercado.

4. Resolución de problemas: la capacidad fundamental de las criptomonedas

Vistas a través de la lente de estos desafíos, las criptomonedas tienen tres capacidades importantes que abren nuevas direcciones potenciales para la innovación del mercado: escala, reputación en cadena y pagos.

1) Escala

Si hay algo en lo que las criptomonedas son buenas es en la escalabilidad. Los incentivos de las criptomonedas (en forma de tokens) han demostrado ser una herramienta muy poderosa para impulsar el crecimiento.

En comparación con los mercados de la Web2, los incentivos financieros que ofrecen las criptomonedas a través de tokens permiten que el mercado crezca de manera secuencial, comenzando por el lado de la oferta y luego expandiendo la demanda. Por ejemplo, las redes de infraestructura física descentralizada (DePIN) Helium y Hivemapper comenzaron su lado de la oferta brindando incentivos en tokens a los participantes, mientras que los ingresos de la red subyacente se recuperaron más tarde.

Se pueden aplicar incentivos simbólicos a muchos tipos de mercados que no existen porque los costos iniciales son demasiado altos. Imagine una red social hiperlocal que requiere un uso intensivo por parte de una gran cantidad de usuarios (similar a Citizen, pero más ampliamente aplicable a información o eventos en tiempo real), o una nueva aplicación de citas. En el campo de la inteligencia artificial, hemos visto a desarrolladores aplicar incentivos simbólicos para crear nuevos mercados que no tienen precedentes en el mundo de la Web2. Por ejemplo, redes como Vana y Rainfall permiten a los usuarios contribuir con datos para el entrenamiento de la IA y recibir recompensas en tokens. Agregar conjuntos de datos de cola larga, privados y de difícil acceso es casi imposible sin incentivos inteligentes para movilizar contribuciones de usuarios a gran escala.

2) Reputación e historial en la cadena

Un desafío mencionado anteriormente en los mercados Web2 es que los mercados aislados duplican esfuerzos cuando se trata de generar confianza. Por ejemplo, Uber realiza verificaciones de antecedentes de todos los conductores nuevos, pero cuando el mismo conductor descarga la aplicación Lyft, la aplicación también realiza una verificación de antecedentes porque las plataformas están aisladas.

Una de las aplicaciones de las criptomonedas es la de los sistemas de reputación portátiles. En lugar de exigir verificaciones de antecedentes individuales para cada aplicación, ¿qué sucedería si esta información se almacenara en la cadena y se trasladara con cualquier conductor que se uniera a cualquier mercado? Además, otra información sobre el historial del proveedor, como la confiabilidad y la calidad, podría representarse en la cadena, lo que permitiría a los mercados combinar y aprovechar un repositorio global de confianza. Un sistema de este tipo podría eliminar la necesidad de que diferentes mercados administrados implementen sus propios procesos intensivos en capital. En la Web2, muchos mercados administrados ofrecen una excelente experiencia de usuario, pero en última instancia no son viables como modelo comercial debido a los altos costos operativos. La reputación global en la cadena podría cambiar fundamentalmente su estructura de costos.

Puedes encontrar un microcosmos de esta idea en el ecosistema Farcaster. Este protocolo de redes sociales almacena publicaciones, me gusta, seguidores y perfiles en una red descentralizada de centros. A medida que los usuarios instalan diferentes aplicaciones creadas con el protocolo, sus datos sociales se mueven con ellos. Ya puedes ver mercados sin interfaz que surgen en Farcaster. Un ejemplo es Bountycaster, donde los usuarios pueden publicar y descubrir recompensas en cualquier cliente de Farcaster, aprovechando los ricos datos de reputación de la red Farcaster. Debido a estos datos sociales portátiles, puedes imaginar todo tipo de nuevos mercados que surgen en el ecosistema Farcaster, desde mercados de auditoría de contratos inteligentes hasta mercados de expertos que aprovechan el gráfico de conexión y la reputación de Farcaster.

3) Pago

La facilitación de los pagos es un componente central de los mercados modernos, pero en la Web2, la compatibilidad con los pagos transfronterizos requiere la internacionalización de los sistemas locales. Esto es particularmente importante para los mercados digitales, donde los clientes y los proveedores suelen estar muy alejados. Por ejemplo, más del 80% de los usuarios de YouTube están fuera de los Estados Unidos. Para admitir pagos en moneda local en cada región geográfica, las plataformas deben integrarse con pasarelas de pago internacionales. A menudo, esto deja desatendidas algunas regiones marginales, especialmente en el caso de los mercados en etapa inicial con recursos limitados o las plataformas que no pueden internacionalizarse.

Las criptomonedas pueden operar a nivel internacional desde el principio, lo que permite transacciones entre cualquier persona que tenga una billetera de criptomonedas. Esto permite que los mercados con recursos limitados tengan alcance global desde el principio. Por ejemplo, recientemente compré un NFT en una comunidad de datos en cadena llamada bytexplorers, que me permite hacer preguntas relacionadas con los datos a una comunidad de analistas. Los analistas que responden correctamente son recompensados con tokens, lo que permite pagos sin inconvenientes y participación global.

5. Oportunidades en el mercado de próxima generación

Si algo he aprendido a lo largo de los años de inversión en startups de mercados, es que las mejores oportunidades surgen cuando los desarrolladores aprovechan las nuevas tecnologías para crear mejoras significativas para el usuario final. Cada generación de desarrolladores de mercados aprovecha las nuevas tecnologías para abrir nuevos mercados que antes no existían.

Las criptomonedas representan la siguiente etapa de esta evolución. Al aprovechar los incentivos de los tokens para la expansión, los nuevos mercados pueden crecer de una manera más eficiente en términos de capital. La reputación y el historial en cadena pueden reducir los gastos generales de cualquier operador de mercado. Los métodos de pago basados en criptomonedas permiten que los mercados funcionen sin problemas a través de las fronteras desde el principio. Todo esto no solo mejorará los mercados existentes, sino que también dará lugar a nuevos mercados que solo pueden existir bajo nuevas estructuras de costos y estrategias de expansión.

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