WSJ: Hablamos con los inversores minoristas corruptos que están detrás de la nueva ola de memes

Título original: Hablamos con los inversores minoristas degenerados que están detrás de la nueva ola de locura por las acciones meme

Artículo original de Hannah Miao y Gunjan Banerji, THE WALL STREET JOURNAL

El mercado de valores de Estados Unidos está lleno de hombres caídos.

Un estilo de trading de alto riesgo está volviendo a ponerse de moda, impulsado por traders aficionados que se autodenominan degens. Estos traders están interesados en operaciones de alto riesgo que se caracterizan por no tener nada que ver con los métodos tradicionales de evaluación de inversiones. Algunas personas están dispuestas a invertir una gran cantidad de dinero en acciones o criptomonedas específicas solo para participar en una tendencia. Otros solo miran la diversión y juegan con los memes.

En su idioma, Degen puede ser un sustantivo, un adjetivo o un verbo, y es popular sobre todo entre los jóvenes. Se trata de una identidad autocrítica que algunos atribuyen al término de jugador degenerado. Detrás de ella se esconde un espíritu que aboga por apuestas audaces en el mercado y cuestiona las normas de inversión: solo se vive una vez, así que ¿para qué molestarse con el asesoramiento financiero tradicional?

Los autoproclamados “degenerados” se jactan en las salas de chat de comprar tokens digitales desconocidos, acciones de memes y contratos de opciones especulativas, y a menudo prefieren la emoción de esas transacciones a los fundamentos subyacentes de los activos. Esas transacciones pueden generar ganancias casi inmediatas o enormes pérdidas si las apuestas salen mal.

Los caídos son uno de los factores que impulsan el “frenesí de las acciones meme”, como el movimiento contralógico de las acciones de GameStop en las últimas semanas. Cuando estos operadores impulsados por Internet se unen, tienen el potencial de provocar grandes oscilaciones en los precios de los activos. Todo lo que se necesita es que un meme se vuelva viral.

En mayo, cuando todo, desde los principales índices hasta las acciones meme, subió, las referencias en las redes sociales a “faller” y “faller trading” explotaron. Según el motor de rendimiento de redes sociales de Hootsuite, “faller” y sus variaciones se han mencionado más de 370.000 veces en plataformas de redes sociales, incluidas Reddit y X, frente a menos de 1.000 en abril.

“Es dinero fácil”, dijo Daniel Moravec, un ex jugador de póquer profesional de 39 años que se autodenomina “El comerciante degenerado”. “Es mejor comprar algunas opciones o acciones riesgosas que comprar billetes de lotería”.

El day trading se ha disparado durante la pandemia de coronavirus, ya que la gente se queda en casa y recibe dinero extra de los cheques de estímulo. Aplicaciones como Robinhood han hecho que operar sea fácil y divertido, mientras que en todo el sector, los corredores han eliminado las comisiones y han ofrecido operaciones con acciones fraccionadas, lo que hace que invertir sea más barato que nunca.

Hoy en día, los inversores apuestan por todo, desde tokens digitales que saben que no tienen valor subyacente hasta opciones arriesgadas que podrían perder su valor en cuestión de minutos u horas. Robinhood introdujo el trading las 24 horas el año pasado y este año añadió acciones que se negocian durante la noche, lo que facilita a los traders degenerados invertir en acciones las 24 horas del día e intentar captar la acción de determinadas acciones.

Un comerciante en línea llamado Keith Gill se ha convertido en el héroe definitivo para muchos comerciantes caídos, pero él se considera un inversor de valor. Sus apodos en línea son Roaring Kitty o DeepF——Value. En 2021, lideró una revolución de las acciones de memes al apostar a lo grande por GameStop y publicar su información de inversión en línea. Los inversores novatos se unieron a sus filas, lo que hizo que el precio de las acciones del minorista de videojuegos en problemas se disparara. Causaron grandes pérdidas a los fondos de cobertura que vendieron en corto las acciones, atrayendo la atención del Congreso de Estados Unidos, los reguladores y Wall Street. La última publicación de Gills en Reddit en 2021 mostró que el valor de sus acciones de GameStop había aumentado a aproximadamente $30 millones.

Desde entonces, los volúmenes de intermediación han caído desde los máximos alcanzados durante la pandemia de COVID-19. Muchos operadores intradía han vuelto a sus trabajos habituales.

Algunos en Wall Street se preguntaban si la locura de las acciones meme era solo una moda pasajera, pero los fanáticos acérrimos la siguieron manteniendo. A lo largo del camino, partes del mercado se han convertido en casinos.

El mes pasado, la rugiente Hello Kitty reapareció en la plataforma X, lo que desató una vez más un frenesí comercial en GameStop y otras acciones de memes. El domingo, una cuenta asociada con Jill compartió una captura de pantalla en Reddit que mostraba una posición de más de $180 millones en GameStop, lo que desencadenó una nueva ronda de mercado en montaña rusa. En el último mes, la acción ha más que duplicado su valor.

A pesar de las pocas probabilidades, las apuestas vinculadas a GameStop y otras acciones favorecidas por los traders degenerados han aumentado, lo que ha llevado el volumen diario promedio de opciones este año a casi 47 millones, el nivel más alto en la historia de los datos de Options Clearing Corp. que se remontan a 1973. Gran parte de la actividad se realiza en operaciones a corto plazo, donde los inversores pueden ganar a lo grande o perderlo todo.

Por ejemplo, si un comerciante hubiera comprado opciones vinculadas al salto de GameStop a $20 antes del reciente repunte del mercado de valores, el rendimiento podría haber sido más de 2.000%, según Cboe Global Markets.

Fuente de datos: Options Clearing Corporation

El mercado de valores de Estados Unidos ha estado en racha, con el índice SP 500 arrojando un rendimiento anualizado de casi 111 TP9T en la última década. Mientras tanto, muchos fondos del mercado monetario ofrecen rendimientos casi libres de riesgo de alrededor de 51 TP9T, entre los más altos en más de una década.

Sin embargo, algunos de los caídos dicen que las recompensas de esta inversión más aburrida no son suficientes. Están ansiosos por obtener mayores ganancias y esperan que una gran victoria traiga cambios sustanciales a sus vidas.

Si bien los datos muestran que la economía estadounidense es sólida, la inflación ha aumentado los precios de los alimentos y los costos de alquiler. Las alzas de las tasas de interés de la Reserva Federal para frenar las presiones inflacionarias también han hecho subir las tasas hipotecarias.

Los jóvenes se ven especialmente afectados por los precios de la vivienda en alza récord y las montañas de deuda estudiantil, y algunos temen que nunca ganarán suficiente dinero para alcanzar los hitos alcanzados por las generaciones anteriores. Las encuestas a largo plazo realizadas a jóvenes estadounidenses muestran que la Generación Z está saliendo de la pandemia de COVID-19 más desilusionada que cualquier generación anterior que aún esté viva.

Matt Kielczewski, de 32 años, dijo que comenzó a invertir en criptomonedas en 2017 porque le atraía la promesa de libertad financiera. En ese momento, había abierto una cuenta en Coinbase para comprar entradas para un festival de eclipse solar, que necesitaba pagar con bitcoins. Los $10 restantes en la cuenta se convirtieron en $100 seis meses después.

“Fue entonces cuando tuve una revelación”, dijo. “Esta moneda mágica de Internet estaba cambiando la vida de las personas”.

Kielczewski se ganaba la vida como DJ underground en Colorado cuando el brote de coronavirus acabó con sus ingresos. Ahora trabaja en marketing para la industria de las criptomonedas y vive en Lisboa.

Al principio, el trading de Faller le hizo sentir que pertenecía a algo más grande que él mismo: una comunidad de personas con ideas afines. Fue entonces cuando empezó a preocuparse por los estafadores, y ahora ve "la enorme toxicidad que existe en este espacio". Sigue operando semanalmente, pero ahora adopta un enfoque más de compra y retención de criptomonedas.

Según CCData, un proveedor de datos de criptomonedas, los volúmenes de comercio de criptomonedas en los exchanges centralizados aumentaron en marzo hasta alcanzar un máximo histórico. Eso incluye el comercio de Bitcoin y las inversiones degeneradas en las llamadas monedas meme, que se crean por diversión y a menudo hacen referencia a chistes internos populares en línea. Una criptomoneda llamada Dogwifhat, vinculada a un avatar de un Shiba Inu con un sombrero rosa, valía solo unos centavos a principios de año, pero recientemente se cotizó a alrededor de $3.36, un aumento de más de 2,000%. Incluso hay una moneda Degen, que ha experimentado grandes oscilaciones en valor.

Desde principios de este año, la proporción de acciones de bajo precio en las operaciones bursátiles estadounidenses también ha aumentado. A fines de mayo, la proporción había aumentado a 14%, lo que marca un nuevo récord desde que los datos de Cboe Global Markets mostraron en 2016.

Nota: Los datos de 2024 corresponden a mayo. Fuente de datos: Cboe Global Markets

Los degenerados y sus semejantes también están acudiendo en masa a las casas de apuestas deportivas en línea. La Asociación Nacional de Atletismo Universitario encuestó a 3.527 personas de entre 18 y 22 años el año pasado y descubrió que el 671% de los estudiantes que viven en campus universitarios han hecho una apuesta deportiva.

Es difícil determinar exactamente dónde se originó el término “degen” o cuántos comerciantes se clasificarían como tal. Muchos dicen que primero lo adoptó la comunidad de criptomonedas y luego se expandió a otros mercados. Algunos comenzaron a ver el término durante el “verano DeFi” de 2020, cuando una gran cantidad de dinero se vertió en el componente de finanzas descentralizadas del mundo de las criptomonedas.

Está claro que el término y el estilo de negociación se están popularizando. A medida que las menciones en línea de “caídas” y “operaciones de caídas” aumentaron en mayo, los datos de JP Morgan Global Quantitative and Derivatives Strategy mostraron que la proporción de actividad de opciones originada por inversores minoristas aumentó a más de 18% ese mes, el nivel más alto desde al menos agosto de 2020.

Los traders pueden decir que están “degenerando” (apostando como un jugador) algo así como una moneda meme. Esto es similar a cómo algunos traders se llaman a sí mismos “monos” o dicen que están tomando una gran posición o “imitando” (siguiendo la tendencia sin pensar) en un activo. Es una señal de valentía unirse y coordinar operaciones en plataformas como Reddit o Discord. Aquellos que se atreven a asumir riesgos tan grandes son admirados por sus pares.

“En la jerga de Internet, ‘chivo expiatorio’ podría ser en realidad un apodo”, dijo Dustin Burnham, de 41 años, asistente de anestesiólogo de Melbourne, Florida. “Podría implicar una disposición a asumir riesgos que otros no asumirían para lograr un objetivo”.

Burnham dijo que no se considera un inversor degenerado, pero es activo en algunas comunidades llenas de emojis de simios.

Pocos inversores minoristas han logrado siquiera una fracción de la riqueza que Gill parece haber acumulado. Un estudio académico de 2023 concluyó que muchos inversores minoristas pagaron de más por las operaciones en el mercado de opciones y terminaron perdiendo dinero, especialmente en torno a eventos como la publicación de resultados. Muchos inversores tampoco supieron elegir bien el momento adecuado para invertir en criptomonedas. Por ejemplo, los nuevos usuarios acudieron en masa a las criptomonedas en torno al pico de 2021, y algunos sufrieron enormes pérdidas en la caída posterior.

Fuente de datos: Estrategia cuantitativa y de derivados globales de JPMorgan

A raíz del drama de GameStop en 2021, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha propuesto medidas de protección relacionadas con las aplicaciones de trading para frenar lo que los reguladores consideran una gamificación del trading. Hasta ahora, estas medidas se han encontrado con una fuerte oposición de la industria de corretaje y del Congreso.

María Paula Fernández, de 38 años y residente en Berlín, ha estado operando con criptomonedas desde 2017 y actualmente es una trader de criptomonedas. Su natal Argentina tiene restricciones sobre las divisas extranjeras, por lo que la libertad y la transparencia que prometen las criptomonedas le resultan atractivas.

Si bien realiza una buena cantidad de transacciones con memecoin y disfruta del mercado por diversión, es escéptica respecto del espíritu de los Caídos.

“Acaba afectando la forma en que miras las cosas. Dejas de ver las cosas como instrumentos financieros”, dijo. “Simplemente te ves absorbido por esta microcultura”.

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