Controversia sobre el fundador de Shima Capital: supuestas transferencias secretas de activos desencadenan una crisis de confianza

Artículo original de Leo Schwartz, revista Fortune

Traducción original: Luffy, Foresight News

Cuando Yida Gao regresó al MIT en 2022, el ex saltador con pértiga universitario y galardonado con el premio Phi Beta Kappa se enfrentó a un enorme desafío. La prestigiosa universidad lo había invitado a enseñar los cursos de posgrado de la escuela de negocios sobre criptomonedas y finanzas, un puesto que anteriormente ocupaba el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler.

Diez años después de terminar sus estudios universitarios en el MIT, el inmigrante chino apareció en la lista 30 Under 30 de Forbes y desde entonces se ha lanzado al mundo de las criptomonedas. Yida Gao es dueño de su propia firma de capital de riesgo centrada en blockchain, Shima Capital. Gao ha recaudado 10.200 millones de TWD de gigantes financieros como Bill Ackman y conocidas empresas de criptomonedas como Dragonfly y Galaxy, y se ha convertido en uno de los inversores más activos en el mundo de las criptomonedas al participar en más de 300 acuerdos de inversión.

El ascenso de Gao ha sido rápido, pero su ritmo no ha sido constante. Una investigación de la revista Fortune descubrió que, sin el conocimiento de Ackman y otros inversores, Gao creó una entidad secreta en el extranjero y transfirió activos pertenecientes a Shima Capital a una nueva empresa establecida a su propio nombre. “Esto es una violación directa de la Ley de Asesores de Inversión”, dijo Eric Hess, un abogado que se especializa en activos digitales y capital de riesgo.

Gao no ha sido acusado de ningún delito, y un representante de Shima Capital le dijo a Fortune que la firma no hace comentarios sobre "asuntos regulatorios de esta naturaleza". Pero el mal desempeño y comportamiento de Gao parecen haber violado las reglas de protección de los inversores de la SEC, lo que dificulta que la ex estrella de las criptomonedas recaude más dinero, según una fuente. A pesar del auge del mercado, un representante de Shima le dijo a Fortune que la firma no está recaudando dinero actualmente.

En los últimos meses, la empresa de Gao ha sufrido la salida de varios altos ejecutivos, entre ellos el director de tecnología Carl Hua y el jefe de investigación Alexander Lin, que dejaron Shima Capital a principios de este año para fundar su propia empresa de capital de riesgo, y la directora de la plataforma Hazel Chen. Los ejecutivos que se marcharon no respondieron a las solicitudes de comentarios.

A pesar de las condiciones alcistas actuales del mercado de criptomonedas, Shima parece estar en apuros. La presentación más reciente de la compañía ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) muestra que tiene aproximadamente 10.158 millones de THB en activos bajo gestión, una cifra inferior a los 10.200 millones de THB que recaudó Shima en 2022.

Si bien las irregularidades corporativas pueden ser tan comunes como los Lamborghinis confiscados en el espacio de las criptomonedas, Gao ha logrado convencer a un grupo selecto de inversores para que lo respalden y sigan activos en el sector. Es probable que sus errores se conviertan en pasto de las críticas a la industria de las criptomonedas, que desde hace tiempo denuncia una serie de prácticas turbias.

“Hay muchos puntos débiles en el espacio criptográfico”, dijo Hess. “Tenemos que empezar a prestarles atención y no hacer la vista gorda, a menos que seamos simplemente los niños abandonados del sistema financiero”.

estafa

Gao, uno de los últimos magos de las criptomonedas, sigue un camino más tradicional: bien afeitado, en forma y con un impresionante currículum institucional de primera línea. Comenzó su carrera en finanzas en Morgan Stanley, donde trabajó en fusiones y adquisiciones. En su tiempo libre, invierte en empresas emergentes, a menudo trabajando con el empresario Adam Struck, que tiene buenas conexiones. Gao trabajó en el gigante de capital de riesgo New Enterprise Associates y asistió brevemente a la Stanford Business School antes de abandonarla para unirse a la firma de capital de riesgo Strucks en Santa Mónica a tiempo completo.

Aunque la asociación entre Gao y Struck parecía estar floreciendo a la vista del público, en 2019, la relación entre ambos se había vuelto tensa tras bastidores. Struck presentó una demanda alegando que Gao había robado en secreto información confidencial y había fundado una empresa de capital de riesgo rival, Shima Capital, en Puerto Rico. Gao negó las acusaciones, argumentando que Struck había “devaluado” sus contribuciones y se negó a reconocer su asociación en igualdad de condiciones, lo que lo llevó a emprender su propio camino.

Struck aún no ha respondido a una solicitud de comentarios sobre la disputa legal, que se resolvió en octubre de 2023.

Aunque el acuerdo se mantuvo bajo secreto, los abogados de Strucks acusaron a Gao en documentos judiciales de crear múltiples empresas fantasma, incluida una entidad en las Islas Vírgenes Británicas llamada ShimaB, de la que Gao era propietario absoluto.

Incluso mientras se peleaba con Struck, Gao usó su impresionante currículum y su actitud segura para convencer y recaudar dinero de las principales figuras del mundo financiero y de las criptomonedas, como Bill Ackman y el ex candidato presidencial Andrew Yang. Shima comenzó a participar en acuerdos en mayo de 2021 y había invertido alrededor de 100 millones de T/T en unos 200 proyectos hasta septiembre de 2022, según un cronograma de inversión visto por Fortune. Sin embargo, no todos están impresionados por el encanto juvenil de Gao.

Varios inversores, posibles patrocinadores y posibles empresas de cartera dijeron a Fortune que Gao y su equipo eran jóvenes e inexpertos y que no entendían realmente lo que estaban haciendo, sino que simplemente se estaban subiendo al carro de las criptomonedas.

Las desventajas de apostar por Gao pronto se hicieron evidentes. En particular, los inversores comenzaron a preocuparse por cómo la empresa de Gao valoraba sus inversiones, y personas familiarizadas con el asunto le dijeron a Fortune que Gao aumentaría la participación de Shima basándose únicamente en sus propias ideas. Un artículo del Financial Times de 2023 señaló que se trataba de un enfoque poco ortodoxo. Gao respondió diciendo que Shima pronto contrataría administradores de fondos profesionales para supervisar la contabilidad.

En otro ejemplo de contabilidad cuestionable, en un documento fechado en septiembre de 2022 y visto por Fortune, Shima valoró su inversión en la plataforma de intercambio de criptomonedas Chatex en $250,000, casi un año después de que el Tesoro de Estados Unidos sancionara a la empresa por facilitar actividades ilegales como ransomware y mercados de darknet.

Como informó The Block en julio de 2023, a pesar de la promesa de Gao de encontrar un auditor, Shima resultó difícil de encontrar, y dos importantes firmas de contabilidad lo rechazaron porque estaba fuera de sus parámetros de riesgo.

Una presentación de abril de 2024 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. muestra que una empresa de las Islas Caimán llamada MHA Cayman se convirtió en el auditor de Shima, y un representante de Shima confirmó que MHA completó la auditoría de Shima de 2023 en mayo de 2024. MHA no respondió a las múltiples solicitudes de comentarios de Fortune.

Estrategia poco fiable

En teoría, Gao vendía a los inversores un producto estándar. Tomó su dinero e invirtió en empresas de blockchain en sus primeras etapas, lo que le permitió exponerse a la industria en auge y, al mismo tiempo, cosechar los beneficios de un crecimiento espectacular.

La dificultad de Shima para encontrar un auditor no es algo habitual en una empresa de capital de riesgo estadounidense. También es inusual que la empresa offshore de ShimaB sea propiedad exclusiva de Gao. Si bien muchas empresas de capital de riesgo de criptomonedas estadounidenses han creado entidades offshore para lidiar con el incierto entorno regulatorio en su país, esas entidades son propiedad de la empresa, no de las personas que la dirigen.

Gao compartió un documento de “estructura de fondos” con potenciales inversores que describía la red de compañías de responsabilidad limitada de Shima que mantendrían el capital de los inversores y realizarían inversiones, incluidas varias registradas en las Islas Caimán.

Pero otros documentos internos revisados por Fortune cuentan una historia diferente. La entidad ShimaB que Gao creó bajo su propio nombre durante su asociación con Struck no aparece en absoluto en los documentos de estructuración del fondo ni en el prospecto compartido con los inversores.

Mientras tanto, otros documentos internos sobre las participaciones accionarias de Shima muestran que ShimaB, propiedad de Gao, realizó más de 100 inversiones desde mediados de 2021 hasta fines de 2022, después de que Shima anunciara que estaba recaudando $200 millones en financiación.

Si bien no hay evidencia de que Gao se apropiara indebidamente de activos a través de esta operación, los expertos dicen que tal comportamiento es una grave violación de las normas sobre conflictos de intereses de la Ley de Asesores de Inversión, que describe claramente las obligaciones éticas de las empresas de capital de riesgo para con los inversores. En el caso de ShimaB, la ley parece prohibir a Gao utilizar el dinero de los inversores para invertir en entidades de su propiedad sin hacer las declaraciones correspondientes.

Además de la transparencia básica, la razón es que si algo le sucede a Gao, como una muerte repentina o una quiebra, la propiedad de la inversión podría ser objeto de disputa. "No tiene sentido", dijo Hess, un abogado especializado en capital de riesgo y blockchain. "No creo que sea una estrategia sensata".

Advertencia

A finales de 2022, los inversores de Shima empezaron a ver problemas con la estructura de propiedad y discrepancias en la valoración, lo que les llevó a alertar a la dirección de Shima. Galaxy recuperó su inversión y otros inversores más pequeños, entre ellos la oficina familiar de Bill Ackman y Dragonfly, se mantuvieron en gran medida al margen de la disputa. Esto se debe a que sus inversiones eran relativamente pequeñas, dijeron personas familiarizadas con el asunto.

En marzo de 2023, Gao intentó aliviar las preocupaciones reuniéndose con el pequeño consejo asesor de Shima y revelando que la empresa había realizado inversiones de "almacén" utilizando ShimaB (Nota: las inversiones de "almacén" se refieren a inversiones realizadas por administradores de fondos a través de entidades de su propiedad personal antes de que se cierren las inversiones del fondo de capital de riesgo).

Según las actas, Shima afirmó que había realizado inversiones utilizando capital de inversores, pero que siempre había tenido la intención de transferirlo a la nueva empresa. En respuesta a una serie de preguntas de Fortune, un representante de Shima reiteró que la empresa había aparcado las inversiones a través de entidades "afiliadas" como ShimaB y las había transferido al nuevo fondo de Shima.

Sin embargo, las actas y las respuestas del representante no indican que la empresa haya revelado nunca los acuerdos de ShimaB a sus inversores, ni tampoco reflejan que Gao transfiriera fondos en su propio nombre en lugar de a través de Shima. Además, no está claro si Shima habría podido transferir todas sus inversiones de vuelta a la empresa debido a las restricciones de transferencia sobre muchas de ellas.

Además de la insatisfacción de los inversores, los problemas de cumplimiento de Shima podrían tener implicaciones legales para Gao y su empresa. El abogado Hess dijo que si Shima no revelaba operaciones sospechosas durante la revisión, esta obvia violación de conflicto de intereses podría dejar algunas cuestiones en manos de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. Agregó que la gama de sanciones de cumplimiento podría incluir multas o incluso la revocación de las cualificaciones de asesoría de inversiones de Shima.

A pesar de su dudoso historial, Shima sigue siendo activo en actividades de inversión. Los inversores han acudido en masa al mercado de criptomonedas y las monedas meme como la popular Dogwifhat han comenzado a aumentar a medida que se gana la batalla regulatoria en Estados Unidos. En abril, Shima se convirtió en inversor en la nueva cadena de bloques de otro token con temática de perros, Shiba Inu.

Puede que Gao no sea un caso aislado en el mundo de las criptomonedas, pero para una industria que intenta sacudirse su reputación de rebelde, sus acciones son una advertencia para los inversores que quieren evitar repetir los errores del pasado.

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