Interpretación de datos del efecto de orden KOL: ¿Cómo se comportan los rendimientos relacionados con los criptoactivos?

Autor original: TechFlow

Para los puerros, prestar atención a los llamados de varios blogueros KOL es una fuente importante para obtener el código de la riqueza.

Entonces, ¿los gritos de los KOL son una victoria segura o simplemente una serie de coincidencias accidentales?

Distintos blogueros tienen respuestas completamente distintas a esta pregunta. Una predicción cien veces correcta o una recomendación errónea que vuelve a cero puede convertirse en un sesgo de supervivencia muy subjetivo.

Desde la perspectiva de toda la industria, ¿cuál es el desempeño final de los KOL en la captación de pedidos?

En febrero, varios investigadores de la Escuela de Negocios de Harvard, la Escuela de Negocios de la Universidad de Indiana y la Universidad Texas AM publicaron conjuntamente un artículo titulado Influenciadores de las criptomonedas.

El artículo estudia los rendimientos relacionados con los criptoactivos mencionados en aproximadamente 36.000 tuits publicados por 180 de los influencers de redes sociales de criptomonedas (KOL) más destacados durante un período de dos años que finaliza en diciembre de 2022 y abarcan más de 1.600 tokens.

Resultados clave

Después de utilizar el aprendizaje automático para categorizar los tweets y rastrear los tokens mencionados en los tweets y el posterior desempeño del precio a través de varias descripciones y pruebas estadísticas, los resultados clave son los siguientes:

1. Los tuits de los influencers de criptomonedas inicialmente se correlacionaron con retornos positivos, pero estos tuits fueron seguidos por retornos negativos significativos a largo plazo, lo que sugiere que generan poco valor de inversión a largo plazo.

2. Los efectos antes mencionados de estos tweets son más evidentes cuando se reúnen los elementos de monedas pequeñas, grandes seguidores en Twitter y expertos autoproclamados.

3. El documento utiliza métodos de aprendizaje automático para clasificar tweets y descubre que el patrón de resultados anterior es más fuerte cuando los tweets tienen un sentimiento más positivo o están relacionados con recomendaciones de compra.

Ejemplos de datos

Los tuits de los influencers de criptomonedas muestran resultados positivos a corto plazo:

La tasa de retorno promedio de un día (dos días) por tuitear una determinada moneda es 1.83% (1.57%).

Para los proyectos de criptomonedas fuera del top 100 por capitalización de mercado, la tasa de retorno después de un día de alza es 3.86%

El primer día que las ganancias comenzaron a disminuir significativamente fue cinco días después del tuit. El rendimiento promedio para los días dos a cinco fue de -1,02%, lo que indica que más de la mitad de las ganancias iniciales se esfumaron en cinco días hábiles.

Si tomamos una perspectiva a más largo plazo, los rendimientos acumulados promedio que terminan 10 y 30 días después del tuit son -2,24% y -6,53%, respectivamente. Documentamos además que estos rendimientos ex post negativos son más negativos para las criptomonedas de menor capitalización (donde los problemas de información y liquidez son más graves).

Una estimación aproximada sugiere que una persona que invierte $1,000 en un token criptográfico que no está entre los 100 principales en la fecha del tuit y mantiene la inversión durante treinta días incurriría en una pérdida de $79 (7,9%), o una pérdida anualizada de 62,8%.

Los llamados expertos: Cuando los influencers afirman ser expertos, los retornos posteriores al evento son más negativos; y cuando estos expertos tienen más seguidores, los retornos son aún peores.

En general, los resultados muestran que el asesoramiento de inversión a largo plazo que brindan los influencers de criptomonedas no es rentable. Solo se pueden obtener ganancias saliendo de la posición inmediatamente después de que se publique el tuit, pero esta estrategia puede no ser siempre factible debido a la liquidez insuficiente del mercado. Además, este comportamiento de venta inmediata va en contra de la cultura de nunca vender en la comunidad de criptomonedas.

pensar

La evidencia colectiva contenida en el documento sugiere que los inversores deben ser cautelosos al seguir los consejos de inversión de los influencers de criptomonedas, ya que la mayoría de las ganancias desaparecen poco después de que se publica el tweet.

Pero los autores del artículo reconocen que la evidencia aún no es concluyente. Los influencers de criptomonedas pueden simplemente estar siguiendo tendencias o promocionando tokens que les permitirán ganar más visibilidad y seguidores, lo que los beneficiará económicamente.

Además, una explicación alternativa más inocua es que el influencer de criptomonedas realmente crea que los criptoactivos eventualmente experimentarán altos niveles de crecimiento. También es posible que el influencer simplemente esté preocupado por recomendar compras a corto plazo y asumir que los inversores saben que deben vender de inmediato.

No obstante, los resultados del artículo siguen siendo informativos, ya que proporcionan evidencia clara de que es poco probable que el asesoramiento en materia de inversiones sea útil si uno conserva las monedas durante más de unos pocos meses o incluso años.

El documento también sugiere que los reguladores y los medios de comunicación económicos podrían impulsar un mayor escrutinio de dichas prácticas para determinar si estas actividades están asociadas con conflictos de intereses más relevantes.

Apéndice: TOP 25 de cuentas de Twitter mencionadas en el artículo (según el momento de la investigación del artículo, la tabla es la clasificación de hace 2 años)

Este artículo proviene de Internet: Interpretación de datos del efecto de la orden KOL: ¿Cómo se comportan los rendimientos relacionados con los criptoactivos?

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