Der Aufstieg des japanischen Web3-Marktes: aktuelle Situation und Zukunftsaussichten

Originalartikel von Jay Jo Yoon Lee, Tiger Research

Originalübersetzung: Felix, PANews

1. Einleitung

Japan has recently become one of the most dynamic Web3 markets in the world, and is undergoing rapid change with strong government support. The Japanese government recognizes the importance of the Web3 industry and has been actively taking steps to revitalize the industry. Since the Mt. Gox hack in 2014, Japan has taken a conservative approach to the Web3 industry and implemented stricter regulations. However, this is changing rapidly. With Japans liberalization of cryptocurrency policies starting in 2023, there is increasing potential for further market development.

While deregulation has indeed expanded the potential of Japan’s Web3 market and raised people’s expectations for the market, true market revitalization goes far beyond regulatory adjustments. Market revitalization includes a variety of factors, including:

• Praktische Anwendung der Technologie

• Erhöhte Anzahl von Benutzern, die die Technologie anwenden

• Integration verschiedener Branchen

Zwar hat die Politik einen erheblichen Einfluss auf den Markt, doch die Voraussetzungen für einen wirklich aktiven Markt beschränken sich keineswegs nur auf regulatorische Überlegungen.

Dieser Bericht soll den aktuellen Status der japanischen Web3-Branche umfassend analysieren, einschließlich der Details der japanischen Web3-Revitalisierungspolitik, ihrer Auswirkungen auf die Teilnehmer des lokalen Web3-Ökosystems und der daraus resultierenden konkreten Veränderungen. Darüber hinaus untersucht der Bericht Geschäftsmöglichkeiten auf dem japanischen Web3-Markt und bewertet potenzielle kurzfristige Gewinne und langfristige Wachstumsaussichten.

2. Marktveränderungen beginnen mit der Revitalisierung der Industrie

Die vom Kabinett Fumio Kishida und der Liberaldemokratischen Partei (LDP) propagierte Lockerung der Regulierung könnte den Web3-Markt in Japan erheblich verändern. Mit weniger regulatorischer Unsicherheit und klaren Richtlinien, die die „Spielregeln“ festlegen, wird sich der Markt dramatisch verändern. In diesem Abschnitt werden die Auswirkungen dreier wichtiger von der Regierung Kishida eingeführter Maßnahmen auf die Web3-Branche untersucht.

2.1. Japanische Unternehmen betreten Web3

Quelle: Tiger Research

Wie in früheren Berichten erwähnt, ist die Beteiligung großer japanischer Unternehmen im Web3-Bereich besonders bemerkenswert. An diesem Gipfeltreffen nahmen große Unternehmen wie SBI, NTT, KDDI, Hakuhodo usw. teil und äußerten ihre Erwartungen und Visionen für die Zukunft der Web3-Branche.

Große japanische Unternehmen engagieren sich aktiv im Web3-Bereich und spielen eine entscheidende Rolle bei der Entwicklung des Ökosystems, da sie viel Kapital und F&E-Kapazitäten einbringen, die für die Weiterentwicklung der Web3-Technologien erforderlich sind.

For example, NTT Digital, a subsidiary of the famous telecommunications company NTT DoCoMo, has invested heavily in developing a Web3 wallet. During the development process, NTT Digital worked with a large consulting company, Accenture Japan. Some analysts believe that through the trickle-down effect generated by this cooperation, some large companies have gained the motivation to enter the Web3 market. (Note: The trickle-down effect refers to the fact that in the process of economic development, no special preferential treatment is given to the poor, vulnerable groups or poor areas, but the priority groups or areas benefit the poor through consumption, employment and other aspects, driving their development and prosperity)

Die Beteiligung großer japanischer Unternehmen dürfte die Entwicklung des Web3-Marktes deutlich vorantreiben. Obwohl sich der Markt noch in einem frühen Stadium befindet, sind die aktiven Investitionen und Forschungs- und Entwicklungsbemühungen dieser großen Akteure unerlässlich, um eine solide Grundlage zu schaffen, die nicht nur den aktuellen Markt stärkt, sondern auch den Grundstein für die Entstehung und Entwicklung weiterer Web3-nativer Unternehmen legt.

2.2. Grünes Licht für die Ausgabe von Stablecoins

Quelle: Japan Financial Services Agency

• Juni 2022: Veröffentlichung der Richtlinien zur Stablecoin-Ausgabe und zum Brokerage

• Im Juni 2023 erlaubte die Änderung des Währungsabwicklungsgesetzes Geldtransferinstituten, Banken, Treuhandgesellschaften usw., Stablecoins auszugeben.

Die Erlaubnis der japanischen Regierung, Stablecoins auszugeben, ist ein wichtiger Schritt zur Förderung der Entwicklung der Web3-Branche. Diese politische Änderung hat das Marktinteresse an Stablecoin-bezogenen Unternehmen geweckt, und viele Unternehmen sind angesichts zunehmender regulatorischer Klarheit in dieses Feld eingestiegen.

So erkundet beispielsweise die Digital-Asset-Plattform Progmat aktiv Stablecoin-Möglichkeiten. Binance Japan hat Pläne bekannt gegeben, in Partnerschaft mit Mitsubishi UFJ einen neuen Stablecoin auf den Markt zu bringen. Darüber hinaus strebt Circle, der Emittent von USDC, eine Zusammenarbeit mit SBI Holdings an, um die Ausgabe von USDC in Japan auszuweiten. Angesichts des enormen Potenzials des japanischen B2B-Zahlungsmarktes (im Wert von etwa $7,2 Billionen pro Jahr) kann die Integration von Stablecoins in diesen Markt die Geschäftsmöglichkeiten erheblich steigern.

2.3. Erlauben Sie Risikokapital, in Kryptowährungen zu investieren

Quelle: JCBA, TigerResearch

• Ab Februar 2024 können Kommanditgesellschaften und Investmentfonds direkt in Kryptowährungen investieren und juristische Personen können im Austausch gegen Nicht-Aktien-Token Mittel von Risikokapitalfonds beschaffen.

Das japanische Ministerium für Wirtschaft, Handel und Industrie hat kürzlich dafür gestimmt, Risikokapitalgebern zu erlauben, direkt in Krypto-Assets zu investieren. Der Schritt soll Investitionen in inländische Web3-Startups anregen und sicherstellen, dass die vielversprechendsten Projekte in Japan florieren können, anstatt ins Ausland abzuwandern. Die Resolution wird im Juni dieses Jahres dem Kongress vorgelegt.

• Im Juni 2023 wurde entschieden, die Wertsteigerung der vom Unternehmen gehaltenen Token zum Jahresende nicht zu besteuern.

• Im April 2024 wurde entschieden, Wertsteigerungsgewinne nicht zu besteuern, wenn für von Dritten ausgegebene Token technische Verarbeitungsbeschränkungen bestehen.

Die japanische Regierung hat große Fortschritte bei der Erleichterung der Besteuerung virtueller Vermögenswerte von Unternehmen gemacht, nachdem hohe Steuersätze auf Krypto-Vermögenswerte japanischer Web3-Unternehmen viele dazu veranlasst hatten, ihren Firmensitz in Länder mit günstigeren Steuersystemen wie Singapur und Dubai zu verlegen.

Japans Steuerprobleme wurden weithin dafür kritisiert, dass sie japanische Web3-Unternehmen zur Expansion ins Ausland zwingen. Als Reaktion darauf hat die japanische Regierung die Steuervorschriften für Unternehmen mit virtuellen Vermögenswerten schrittweise gelockert. Diese politischen Anpassungen dürften das Wachstum und die Entwicklung lokaler Web3-Unternehmen fördern, indem sie reibungslosere Kapitalzuflüsse nach Japan ermöglichen und so den Markt beleben.

3. Ist Japan wirklich „zurück“?

Es ist zu früh, jetzt schon Schlussfolgerungen zu ziehen.

3.1. Übermäßige Besteuerung von Krypto-Investoren

CEX-Handelsvolumen im März 2024, Quelle: Coingecko, TigerResearch

Japan lockert schrittweise die Beschränkungen für Unternehmensinvestitionen und den Besitz von Kryptowährungen. Das Steuersystem für Privatanleger bleibt jedoch streng. Japanische Privatanleger müssen auf ihre Kryptogewinne einen progressiven Steuersatz von bis zu 551 TP5T zahlen, einen der höchsten Steuersätze in Asien. Diese hohe Besteuerung hat Privatanleger stark davon abgehalten, mit Kryptowährungen zu investieren und aktiv damit zu handeln.

Die Steuerpolitik hat bei Privatanlegern zu geringer Begeisterung geführt, was bei einem Vergleich der Handelsvolumina deutlich wird: Im März dieses Jahres beispielsweise war das Handelsvolumen mit Kryptowährungen in Japan 18-mal niedriger als in Südkorea.

Anzahl der Personen mit ständigem Wohnsitz in Japan, die Japan jedes Jahr verlassen. Quelle: Japanisches Außenministerium, Tiger Research

Damit der japanische Kryptomarkt wirklich florieren kann, müssen die Deregulierungsbemühungen über Unternehmen hinaus auf einzelne Investoren ausgedehnt werden. Für einen florierenden Markt ist die Förderung eines Gleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage von entscheidender Bedeutung. Trotzdem gibt es keine Anzeichen dafür, dass Japan plant, die Beschränkungen für einzelne Investoren zu lockern. Der Mangel an regulatorischer Flexibilität hat viele japanische Web3-Startups und -Entwickler gezwungen, in regulierungsfreundlichere Umgebungen wie Dubai umzuziehen, die mehr Geschäftsmöglichkeiten und Liquidität bieten.

Dieser Trend wurde durch Daten des japanischen Außenministeriums unterstrichen, die einen Anstieg der Zahl der ins Ausland ziehenden japanischen Bürger zeigten. Insbesondere die Migration nach Dubai stieg im Vergleich zum Vorjahr um etwa 41 TP5B. Der Trend unterstreicht die weitreichenden Auswirkungen des strengen Regulierungsrahmens Japans auf Talente und das Startup-Ökosystem. Bleiben die Richtlinien unverändert, könnte dies zu einer Abwanderung von Fachkräften in der Branche führen.

3.2. Isoliertes Marktumfeld

Der japanische Web3-Markt stellt eine koloniale Umgebung dar, ein Begriff, der ein stark lokalisiertes Geschäftsökosystem beschreibt, das etwas isoliert ist und nur eine begrenzte Skalierbarkeit auf globale Märkte aufweist. Dies ist auf den konservativen Regulierungsrahmen zurückzuführen, der als Reaktion auf den Mt. Gox-Hack im Jahr 2014 entwickelt wurde und die Entwicklung des japanischen Regulierungsansatzes für Kryptowährungen stark beeinflusst hat.

Ein einzigartiger Aspekt dieses lokalisierten Ansatzes ist der Prozess der Notierung virtueller Vermögenswerte in Japan. Die Japan Virtual Currency Exchange Association (JVCEA) ist eine staatlich anerkannte Selbstregulierungsorganisation, die die Notierung von Kryptowährungen über ein White/Green-List-System verwaltet.

Japans Web3-Ökosystem ist in erster Linie auf die Erfüllung lokaler Bedürfnisse ausgerichtet. Traditionelle Unternehmen, lokale Regierungen und Banken nutzen die Blockchain-Technologie in erster Linie zum Nutzen der inländischen Verbraucher, und Unternehmen wie Astar Network konzentrieren sich ebenfalls eher auf den Inlandsmarkt als auf den Weltmarkt. Dieser nach innen gerichtete Ansatz schafft erhebliche Hindernisse für internationale Web3-Unternehmen, die in den japanischen Markt eintreten möchten, begrenzt die Branchenvielfalt und hemmt dynamisches Wachstum und Innovation.

Wenn die japanische Web3-Industrie also ein substanzielles Wachstum erzielen und zu einem wichtigen Akteur auf der Weltbühne werden will, muss sie sich von diesem Marktumfeld der Kolonialinseln lösen. Eine offenere und globalere Perspektive wird nicht nur den Markteintritt multinationaler Unternehmen erleichtern, sondern auch vielfältigere Ideen und Praktiken fördern.

3.3. Mangel an wissenschaftlichen und technologischen Talenten

Geschätzte Zahl der IT-Talentdefizite, Quelle: Ministerium für Wirtschaft, Handel und Industrie

Ein erhebliches Hindernis für das Wachstum des japanischen Web3-Marktes ist der gravierende Mangel an IT-Fachkräften. Dieses Problem verschärft sich derzeit: Im Jahr 2020 fehlen in Japan etwa 370.000 IT-Fachkräfte, und dieser Mangel wird sich bis 2030 voraussichtlich auf rund 790.000 verdoppeln.

Selbst große japanische Telekommunikationsunternehmen, die technologisch führend sind, befinden sich in den frühen Entwicklungsstadien der Web3-Branche und haben noch keine nennenswerten Fortschritte erzielt. Die Web3-Branche ist im Wesentlichen eine Hightech-Branche, die viel Personal und Fachwissen erfordert, um Innovation und Entwicklung effektiv voranzutreiben. Derzeit herrscht in Japan ein erheblicher Mangel an Web3-Entwicklern, und es gibt noch weniger Projekte, die sich der Entwicklung der Web3-Infrastruktur widmen. Dieser Mangel behindert nicht nur die Innovationsfähigkeit der Branche, sondern ist auch ein wichtiger Faktor, der die Entwicklung des japanischen Web3-Marktes einschränkt.

4. Was können wir vom zukünftigen japanischen Web3-Markt erwarten?

4.1. Globalisierungsfähigkeiten

Die globalen Fähigkeiten der japanischen Gründer des Web3-Projekts sind kürzlich ins Rampenlicht gerückt und haben eine deutliche Veränderung ihrer Geschäftsstrategie aufgezeigt. Von Anfang an haben diese Unternehmer eine globale Perspektive in ihre Strategien integriert und aktiv die internationale Expansion vorangetrieben. Ein Schlüsselelement dieser Globalisierungsbemühungen war die Verbesserung der Englischkenntnisse. Beim TEAMZ Summit 2024 war dieser Wandel deutlich zu erkennen, da viele japanische Führungskräfte selbstbewusst Präsentationen und Diskussionen in fließendem Englisch hielten.

Die derzeitige Vitalität der japanischen Web3-Branche ist ein Produkt der Perspektive der jüngeren Generation und der inhärenten globalen Natur der Web3-Branche. Viele Web3-Projekte in Japan wurden von Anfang an mit Blick auf globale Märkte konzipiert. Dies stellt einen großen kulturellen Wandel dar, da japanische Unternehmer zum ersten Mal seit der Meiji-Restauration vor über einem Jahrhundert aktiv nach Möglichkeiten im Ausland suchen.

4.2. Kapitalzufuhr durch Unternehmen und andere Institutionen

Wie bereits erwähnt, wird Japans Entscheidung, die Vorschriften für Unternehmensbeteiligungen und Investitionen in Krypto-Assets zu lockern, die Entwicklung des japanischen Web3-Marktes vorantreiben. Da bereits große Investitionen getätigt werden, wie etwa NTT DoCoMo und SBI Holdings, die Web3-Mittel in Höhe von insgesamt 600 Milliarden Yen (ca. $3,8 Milliarden) bzw. 100 Milliarden Yen (ca. $100 Milliarden) aufbringen, wird erwartet, dass die Lockerung der Vorschriften die Kapitalzuflüsse ankurbelt.

Darüber hinaus hat der weltweit größte Pensionsfonds, der Government Pension Investment Fund (GPIF), kürzlich Pläne angekündigt, in Bitcoin zu investieren. Auch wenn die Auswirkungen der neuen Regelungen möglicherweise erst mit der Zeit spürbar werden, ist der Schritt des GPIF ein positives Zeichen für den japanischen Web3-Markt.

4.3. Anwendungsfall-Akkumulation

Quelle: JPYC

Im Kontext der breiteren globalen Web3-Branche sind praktische Anwendungen und bedeutsame Ergebnisse der Blockchain-Technologie oft rar, und der japanische Markt beginnt, wirkungsvolle Anwendungsfälle zu demonstrieren. Insbesondere wird die an den japanischen Yen gekoppelte Stablecoin JPYC in das Heimatsteuersystem integriert, eine einzigartige Form der lokalen Finanzierung. Darüber hinaus prüfen einige lokale Regierungen in Japan den Einsatz von DAO- und NFT-Technologie zur Revitalisierung unterentwickelter Gebiete.

Quelle: Japan Financial Services Agency

Darüber hinaus gibt Japan seine angesammelte Expertise und sein Know-how aktiv an die internationale Gemeinschaft weiter. Indem es andere ausbildet und Innovationen exportiert, positioniert sich Japan als Schlüsselspieler bei der Gestaltung der Zukunft der Branche.

Basierend auf diesen Faktoren sind die zukünftigen Entwicklungsaussichten der japanischen Web3-Branche vielversprechend. Obwohl viele japanische Web3-Gründer nach Dubai gezogen sind, um Geschäftsmöglichkeiten und ein lockereres regulatorisches Umfeld zu suchen, sind die Menschen hinsichtlich des Potenzials des japanischen Marktes auf lange Sicht immer noch optimistisch. Viele Gründer haben ihren Wunsch geäußert, im nächsten Jahrzehnt am japanischen Web3-Geschäft teilzunehmen, was auf Vertrauen in Japans zukünftiges Wachstum hinweist.

5. Marktumfang der japanischen Web3-Industrie

5.1. Kurzfristiger Ausblick: Forschungs-, Beratungs- und Investmentgeschäft

Quelle: Progmat

Die sich rasch entwickelnde Regulierungslandschaft der japanischen Web3-Branche steht in krassem Gegensatz zur inhärenten Vorsicht japanischer Unternehmen bei ihren Entscheidungsprozessen. Diese Vorsicht führt oft zu langsamen Geschäftsfortschritten, da Unternehmen viel Zeit in gründliche Marktforschung und Projektüberprüfung investieren, bevor sie sich engagieren. Daher könnte die Nachfrage nach Forschungs- und Beratungsdienstleistungen im Web3-Markt kurzfristig steigen. Der Eintritt des Datenanalyse- und Forschungsunternehmens Messari in den japanischen Markt ist ein Beispiel dafür. Japanische Forschungseinrichtungen wie Hash Hub und Next Finance Tech werden immer aktiver.

Da die Investitionsvorschriften gelockert werden und Risikokapitalfirmen beginnen, Krypto-Assets zu halten, dürften sich die Investitionsaussichten des japanischen Web3-Marktes erholen. In diesem aufstrebenden Bereich hat sich Hyperithm durch verschiedene strategische Investitionen hervorgetan, darunter der Stablecoin-Emittent JPYC und das auf Web3 basierende Live-Broadcast-Unternehmen Palmu. Diese Investitionen zeigen den Entwicklungstrend und das Potenzial der Web3-Technologie.

5.2. Langfristige Aussichten: Stablecoins, Web3-Spiele

Quelle: Progmat

Langfristig stellen Stablecoins und Web3-Spiele die vielversprechendsten Bereiche in Japans Web3-Industrie dar. Insbesondere der Stablecoin-Markt dürfte ein beträchtliches Wachstum erzielen. Da sich der Rahmen für die institutionelle Beteiligung verfestigt und die regulatorische Unsicherheit abnimmt, steigen die Erwartungen an die Branche. Der auf Yen basierende Stablecoin JPYC steht an der Spitze der potenziellen Expansion.

Derzeit können Stablecoins in Japan nur als Vorauszahlungsmethode für Einzahlungen, nicht aber für Abhebungen verwendet werden. Dies schränkt die weitverbreitete Anwendung von Stablecoins im Finanzökosystem ein. JPYC, der Emittent des Yen-basierten Stablecoins, versucht jedoch, eine EPISP-Lizenz (Electronic Payment Instrument Service Provider) zu erhalten, die es JPYC ermöglichen würde, eine neue Version herauszubringen, die Abhebungen unterstützt. Diese Version soll diesen Sommer herauskommen.

Es wird erwartet, dass die Auszahlungsmöglichkeit von JPYC den Nutzen von Stablecoins in Japan erheblich steigern wird, da sie vielseitiger werden und in alltägliche Finanztransaktionen integriert werden können. Auf lange Sicht könnten Stablecoins eine praktikable Alternative zu allen Transaktionen werden, die derzeit auf Bargeld oder Bankeinlagen beruhen.

Während Stablecoins derzeit nicht an japanischen Kryptobörsen notiert sind, unternehmen mehrere Börsen Schritte, um die erforderlichen Lizenzen zu erhalten. Diese Entwicklung lässt darauf schließen, dass die Verfügbarkeit und der Nutzen von Stablecoins in Japan eine rosige Zukunft haben.

OSHI 3-Projekt, Quelle: gumi

Japan ist der drittgrößte Gaming-Markt der Welt und sein Einstieg in den Web3-Gaming-Bereich ist ebenfalls bemerkenswert. Große Gaming-Unternehmen wie Square Enix, SEGA und Gumi beteiligen sich aktiv an Web3-Projekten.

Allerdings ist die Nutzerbasis von Web3-Spielen in Japan noch relativ klein und die Marktliquidität begrenzt. Aufgrund der hohen Steuern, die Investoren in virtuelle Vermögenswerte auferlegt werden, kann die Teilnahme und Investition in diese aufstrebende Branche behindert werden. Daher kann es kurzfristig schwierig sein, ein erhebliches Wachstum zu erzielen. Japan verfügt jedoch über klare Vorteile, die das langfristige Wachstum und die Entwicklung des Web3-Spielemarktes vorantreiben können. Japans starke Spielebranche und seine umfangreichen Möglichkeiten zur Inhaltserstellung bieten eine solide Grundlage für die Entwicklung von Web3-Spielen.

Abschluss

Während meines Besuchs in Japan zum TEAMZ Summit 2024 konnte ich die rasante Entwicklung des japanischen Web3-Marktes beobachten. Es ist klar, dass sich dieser Markt noch in einem frühen Stadium befindet, aber großes Wachstumspotenzial hat. Dieses Potenzial wird von mehreren Schlüsselfaktoren angetrieben: den proaktiven Bemühungen der japanischen Regierungsbehörden, die Branche wiederzubeleben, der globalen Ausrichtung japanischer Web3-Projektgründer und starkem geistigen Eigentum (IP). Diese Faktoren dürften die weitere Entwicklung des Marktes fördern.

Zwar bestehen weiterhin Herausforderungen wie hohe Steuern für Privatanleger, aber die langfristigen Aussichten für den japanischen Web3-Markt sind gut. Es wird interessant sein zu sehen, ob die gemeinsamen Anstrengungen der japanischen Regierung, der Unternehmen und der Investoren Japan zu einem globalen Marktführer im Web3-Bereich machen können. Die Entwicklungen in diesem Bereich sind sicherlich eine Beobachtung wert.

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