WealthBee Macro Monthly Report: Hohe Inflation in den USA, steigende Erwartungen an Zinserhöhungen, Asien op

Einleitung: In diesem Monat hat sich die Inflation in den USA verschärft, aber das BIP blieb hinter den Erwartungen zurück, was auf dem Markt Bedenken hinsichtlich der Stagflation der US-Wirtschaft auslöste. Aufgrund dieser Bedenken und der Auswirkungen geopolitischer Konflikte hat der Kapitalmarkt in diesem Monat eine Korrektur erfahren. US-amerikanische und japanische Aktien haben eine deutliche Korrektur erfahren, während die Situation in Europa relativ gut ist, was darauf hindeutet, dass globale Anleger sich keine Sorgen über die sogenannten globalen wirtschaftlichen Systemrisiken machen. Obwohl der Kryptomarkt Schwankungen erlebte und das Black-Swan-Ereignis dazu führte, dass Bitcoin unter $60.000 fiel, läutete der Kryptomarkt am 29. April einen historischen Moment ein: Der Hongkonger Krypto-Asset-ETF wurde genehmigt, was darauf hindeutet, dass weiterhin zusätzliche Mittel fließen und die Marktaussichten positiv sind.

Zu Beginn des Jahres schob der Markt die Inflationssorgen beiseite, angetrieben von den Erwartungen der Fed hinsichtlich Zinssenkungen und dem anhaltenden Rückgang des Verbraucherpreisindex (CPI). Seitdem sind die Inflationsdaten jedoch weiter gestiegen und die Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen sind wiederholt zurückgegangen. Das CME FEDWATCH TOOL zeigt, dass der Markt immer nochaiEs wird weiterhin erwartet, dass es im Mai keine Zinssenkung geben wird, und nur sehr wenige rechnen mit weiteren Zinserhöhungen.

Den aktuellen Daten zufolge scheinen die Vereinigten Staaten in eine Stagflation geraten zu sein – hohe Inflation, aber geringes Wirtschaftswachstum. Das US-BIP wuchs im ersten Quartal im Jahresvergleich nur um 1,61 TP5B, was deutlich unter den Erwartungen lag; während der Kern-PCE-Preisindex im ersten Quartal um 3,71 TP5B stieg, was höher als erwartet war, und dies ohne Energie- und Lebensmittelkosten. Mit anderen Worten: Selbst wenn man die Auswirkungen des jüngsten Anstiegs der internationalen Rohstoffpreise außer Acht lässt, ist die Inflation in den USA immer noch sehr ernst.

Zu Beginn dieses Jahres zeigte die US-Wirtschaft eine Situation hohen Wachstums und niedriger Inflation, und das wirtschaftliche Narrativ von Goldlöckchen wurde zum Mainstream-Narrativ, auf das globale Investoren setzten. In nur wenigen Monaten hat sich die Situation von einer durchweg guten in eine Stagflationskrise verwandelt, und der Fokus der Vereinigten Staaten wird in Zukunft darauf liegen, wie sie mit dem Problem der Inflation umgehen sollen. Derzeit hat eine sehr kleine Anzahl von Leuten auf dem Markt sogar begonnen, darauf zu wetten, dass die Zinssätze weiter steigen werden, aber WealthBee glaubt, dass die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen nicht hoch ist und sie den Zeitpunkt der Zinssenkungen nur verzögern und die Anzahl und Basispunkte der Zinssenkungen verringern werden. Die derzeitige Inflation in den Vereinigten Staaten wird von mehreren Faktoren wie den vorgelagerten Rohstoffpreisen, der Beschäftigung und der Nachfrage beeinflusst. Unter dem Einfluss von Faktoren wie der nachfolgenden Rationalisierung der Rohstoffpreise, der Neuausrichtung des Arbeitsmarktes und der Fortsetzung des Abwärtstrends bei den Gebrauchtwagenpreisen wird die Kerninflation in den Vereinigten Staaten sinken.

Die derzeitige wirtschaftliche Situation in den Vereinigten Staaten ist genau das, was die Federal Reserve sehen möchte. Es gibt viele Möglichkeiten, die Lohn-Inflations-Spirale zu durchbrechen, und es ist nicht notwendig, sich für weitere Zinserhöhungen zu entscheiden, die größere Auswirkungen auf die Wirtschaft haben. In diesem Monat sind der japanische Yen und die japanischen Aktien stark gefallen. In diesem Fall werden internationale Investoren Yen verkaufen und Dollar zurückkaufen, was die Leute vermuten lassen könnte, dass die Vereinigten Staaten hinter der Operation stecken, was auch sehr hilfreich ist, die Liquidität des US-Dollars zu konvergieren.

Die insgesamt gemäßigte Haltung der Fed-Vertreter hat keine klaren Signale für weitere Zinserhöhungen abgegeben, was darauf hindeuten könnte, dass die Vereinigten Staaten über bestimmte politische Instrumente verfügen, um das Inflationsproblem zu bewältigen. Kurz gesagt, die US-Wirtschaft steht derzeit tatsächlich vor dem Problem des Inflationsdrucks, was auf dem Markt einige Sorgen verursacht hat, aber die Anleger müssen wegen des Inflationsproblems nicht allzu sehr in Panik geraten.

Darüber hinaus gibt es in diesem Monat viele geopolitische Konflikte, die ebenfalls zu Störungen am Kapitalmarkt führen. Aus heutiger Sicht haben der Iran und Israel tatsächlich eine relative Zurückhaltung gewahrt, und es gibt keine Anzeichen für eine weitere Eskalation des Konflikts. Darüber hinaus ist in der modernen Gesellschaft die Möglichkeit eines groß angelegten Krieges oder Konflikts unter der nuklearen Abschreckung einer Großmacht äußerst gering, sodass die Auswirkungen geopolitischer Probleme auf den Finanzmarkt oft plötzlich, aber von kurzer Dauer sind. Selbst wenn Russland mit der Ukraine und der NATO in den Krieg zog, hat der Aktienmarkt des Landes inzwischen fast alle Verluste seit dem Krieg wieder wettgemacht. Daher sind die Auswirkungen des Krieges in diesem Monat nur eine plötzliche Variable.

Nachdem der US-Aktienmarkt aus einem fünfmonatigen Bullenmarkt herauskam, kam es schließlich zu einer groß angelegten Anpassung – der Nasdaq-Index erreichte auf seinem niedrigsten Stand seine 120-Tage-Linie und Nvidia (NVDA) fiel am 19. April um -10%.

Der aktuelle Trend des US-Aktienmarktes spiegelt eher die veränderte Erwartung von Zinssenkungen wider, und geopolitische Konflikte sind ein sekundärer Grund. Die Bewertung von Technologieaktien steht in direktem Zusammenhang mit der Liquidität, und die Verschiebung der Erwartung von Zinssenkungen wird den Bewertungsspielraum von Technologieaktien direkt verengen. In diesem Monat stufte UBS die Bewertung der sechs wichtigsten US-Technologieaktien (Apple AAPL, Amazon AMZN, Alphabet, Meta, Microsoft MSFT, Nvidia NVDA) von übergewichtet auf neutral herab, mit der Begründung, dass die Gewinndynamik, die der Sektor einst genoss, vor einer Abkühlung stehe und die Aufwärtsdynamik verschwinde. Die Strategen von UBS sagten jedoch auch, dass die Herabstufung ein Eingeständnis der schwierigen Vergleiche und zyklischen Einschränkungen sei, mit denen diese Aktien konfrontiert seien, und nicht auf Vorhersagen basiere, die auf Bewertungsausweitungen oder Zweifeln an künstlicher Intelligenz beruhten.

Die Begründung der UBS ist tatsächlich plausibel. Schließlich haben die Bewertungen der Giganten unter dem Einfluss der KI-Erwartungen bereits im Voraus die zukünftigen Gewinnerwartungen widergespiegelt. Wenn die Giganten in Zukunft einen weiteren Aufschwung erleben, kann es nur sein, dass die Entwicklung der KI hat erneut die Markterwartungen übertroffen.

Neben den Aktienmärkten in den USA hat auch der japanische Aktienmarkt in diesem Monat eine deutliche Korrektur erfahren. Die Situation in Japan ist hauptsächlich auf die jüngste irrwitzige Abwertung des Yen zurückzuführen, die Anleger dazu veranlasst hat, japanische Vermögenswerte zu verkaufen. Darüber hinaus haben der Yen und der US-Dollar eine starke Synergie, und die Verzögerung der Erwartungen der Fed hinsichtlich einer Zinssenkung ist ebenfalls einer der wichtigen Gründe für die jüngste Volatilität des Yen.

Die unbefriedigende Entwicklung der Aktienmärkte in den USA und Japan hat bei manchen Leuten die Sorge ausgelöst, dass das Inflationsproblem in den USA zu einer globalen Finanzkrise führen könnte. WealthBee ist der Ansicht, dass es zu früh ist, eine solche Schlussfolgerung zu ziehen, da die Aktienmärkte anderer Länder außer den USA und Japan keine signifikante Korrektur erlebt haben: Frankreichs CAC 40 und Deutschlands DAX haben keine scharfe Korrektur erlebt und sind immer noch stark; Indiens Mumbai Sensex 30 schwankt ebenfalls über 70.000 Punkte. Die Korrektur des US-Aktienmarkts ist dieses Mal höchstwahrscheinlich nur eine plötzliche Reaktion des Marktes auf veränderte Erwartungen und Black-Swan-Ereignisse und es besteht kein offensichtliches systemisches Risiko.

Der Trend des Kryptomarktes in diesem Monat ist nicht zufriedenstellend. Der niedrigste Preis von BTC ist unter $60.000 gefallen und der niedrigste Preis von ETH unter $2.800. Seit der Preis von Bitcoin Mitte März einen neuen Höchststand erreicht hat, ist er in eine Anpassungsphase eingetreten, die bisher eineinhalb Monate gedauert hat. Während dieser Zeit haben auch Black-Swan-Ereignisse wie geopolitische Konflikte und US-Wirtschaftsdaten, die hinter den Erwartungen zurückblieben, den Kryptomarkt, der nicht gerade heiß war, noch schlechter gemacht. Der Anstieg Mitte April wurde durch den geopolitischen Konflikt im Nahen Osten verursacht.

Derzeit befindet sich der Kryptomarkt in einem Zustand starker Korrelation mit dem Trend traditioneller Vermögenswerte – der Preis von Bitcoin und der Aktienkurs von Nvidia (NVDA) haben im vergangenen Jahr eine überraschende Korrelation gezeigt. Diese starke Korrelation ist sehr faszinierend und es gibt derzeit keine anerkannte Erklärung.

Wenn Bitcoin vom Marktkonsens tatsächlich als elektronisches Gold angesehen wird, dann sollte der Trend theoretisch mit Gold zusammenhängen und der Trend, der geopolitischen Konflikten entspricht, sollte eher ein Anstieg als ein Absturz sein. Aus der Preisentwicklung von Gold lässt sich erkennen, dass Gold in den Tagen des Konflikts zwischen dem Iran und Israel ein Rekordhoch erreichte, was die Eigenschaft von Gold als sicherer Hafen voll unter Beweis stellt.

Diese Situation könnte einen Punkt verdeutlichen – der aktuelle Trend von Bitcoin ist tatsächlich an den US-ETF gekoppelt. Im April zeigten die ETFs einen Nettoabflusstrend.

Dieser Trend, an die Vermögenswerte eines Landes gebunden zu sein, ist nicht besonders vernünftig. Das bemerkenswerteste dezentrale Merkmal von Bitcoin ist, dass es ein Wertspeicherinstrument ist, über das sich alle einig sind. Niemand hat das Recht, Bitcoins auszugeben oder zu zerstören. Dieses Merkmal, das sich vom gesetzlichen Zahlungsmittel unterscheidet, ist im Zeitalter der Kreditwährung zu einem frischen Wind geworden. Derzeit haben ETFs in einem einzelnen Land jedoch bereits die Preissetzungsmacht von Bitcoin. Obwohl sie Bitcoins weder schaffen noch zerstören können, ist dies tatsächlich eine gewisse Abweichung vom dezentralen Merkmal.

Glücklicherweise hat Hongkong nach den USA am 29. April auch 6 virtuelle Asset-Spot-ETFs offiziell genehmigt, darunter 3 Bitcoin-ETFs und 3 Ethereum-ETFs. Diese ETF-Produkte unterscheiden sich in der Produktgebührenstruktur, der Transaktionseffizienz und der Emissionsstrategie, bieten Anlegern vielfältige Auswahlmöglichkeiten und liegen in Bezug auf die Kategorie vor den USA. Die USA haben Ethereum-Spot-ETFs noch nicht genehmigt. Institutionen gehen davon aus, dass diese sechs ETFs mit dem wachsenden Marktinteresse an diesen innovativen ETFs dem Kryptomarkt zusätzliche Mittel in Höhe von $1 Milliarden bringen werden.

Aus den neuesten Nachrichten geht auch hervor, dass Australien bis Ende dieses Jahres einen Bitcoin-ETF auflegen wird.

Diese Mehrpunkt-ETF-Notierung ähnelt in gewisser Weise den frühen Mining-Farmen und Mining-Maschinen, die auf der ganzen Welt verteilt sind und die dezentrale Natur von Bitcoin auf dem Sekundärmarkt vollständig aufrechterhalten können – keine Institution oder kein Land hat das Recht, den Preis von Bitcoin allein festzulegen.

Da also immer mehr Institutionen in immer mehr Ländern oder Regionen Bitcoin-Spot-ETFs auflisten, werden die Bestände der Wale immer stärker zerstreut. Zu diesem Zeitpunkt wird die Preissetzungsmacht von Bitcoin auf dem Sekundärmarkt auch dezentrale Merkmale aufweisen und möglicherweise zum Wertwesen des elektronischen Goldes zurückkehren.

Fazit: Im April sorgten die kriegstreiberischen Äußerungen der Federal Reserve und die geopolitischen Konflikte im Nahen Osten für Volatilität auf dem Kapitalmarkt, doch die strategische Stabilität zwischen den Atommächten bot dem Markt einen gewissen Schutz. Im Rahmen ihrer Strategie zur Inflationsbekämpfung reagiert die Federal Reserve aktiv auf potenzielle Finanzrisiken. Obwohl die US-amerikanischen und japanischen Aktienmärkte eine Korrektur erlebten, zeigten die globalen Kapitalmärkte noch keine Anzeichen einer umfassenden Finanzkrise.

In diesem kritischen Moment sind Finanzinnovationsinitiativen auf dem asiatischen Markt, insbesondere in Hongkong, China, besonders wichtig. Die Genehmigung und bevorstehende Notierung des Hongkong Bitcoin ETF stellt nicht nur einen großen Fortschritt für den asiatischen Finanzmarkt im Bereich der Kryptowährung dar, sondern könnte auch zu einem neuen Zündpunkt für den globalen Kapitalmarkt werden. Dieser Fortschritt bietet Anlegern nicht nur neue Möglichkeiten der Vermögensallokation, sondern könnte den Kryptowährungsmarkt auch in eine reifere und standardisiertere Richtung treiben, die Geburt neuer Investitionsmöglichkeiten und Markttrends einläuten und auch die Dezentralisierung der Bitcoin-Preismacht auf dem Sekundärmarkt fördern.

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Dieser Artikel stammt aus dem Internet: WealthBee Macro Monthly Report: Hohe Inflation in den Vereinigten Staaten, steigende Erwartungen an Zinserhöhungen, Asien eröffnet die Ära des Hong Kong Bitcoin ETF

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Original | Autor von Odaily Planet Daily | Asher-Redakteur | Qin Xiaofeng In der vergangenen Woche war der gesamte Kryptomarkt relativ träge, aber es gab immer noch viele beliebte Projekte im GameFi-Sektor, die große Bewegungen ausführten. Vielleicht wird die Rotation der Altcoins mit der Erholung des Marktes in den GameFi-Sektor kommen. Daher hat Odaily Planet Daily die Blockchain-Spieleprojekte zusammengefasst und sortiert, die in letzter Zeit beliebt waren oder beliebte Aktivitäten aufweisen. Sekundärmarktleistung des Blockchain-Gaming-Sektors Laut Coingecko-Daten fiel der Gaming-Sektor (GameFi) in der vergangenen Woche um 9,81 TP5T; der aktuelle Gesamtmarktwert beträgt 1 TP6T 19.853.737.045 und belegt damit den 22. Platz im Sektorranking, einen Platz niedriger als im Sektorranking des Gesamtmarktwerts der letzten Woche. In der vergangenen Woche ist die Anzahl der Token…