Die jüngsten Entwicklungen auf den Finanzmärkten haben eine Debatte darüber ausgelöst, ob Anleger ihre Vermögenswerte von Gold-ETFs (Exchange Traded Funds) in Bitcoin-ETFs umschichten.
Trotz des schnellen Wachstums von Bitcoin-ETFs in den USA deuten Untersuchungen von Investmentbanken darauf hin, dass die Entstehung dieser digitalen Vermögenswertfonds die Abflüsse von Gold-ETFs nicht wesentlich beeinflusst hat.
Wie Bitcoin-ETFs keine Abflüsse bei Gold-ETFs verursachen
Bis zum 21. März zogen Bitcoin-ETFs weltweit $11,3 Milliarden an, obwohl der Grayscale-Bitcoin-ETF erhebliche Abflüsse verzeichnete. Gleichzeitig kam es bei den Gold-ETFs zu einem Rückgang um 7,7 Mrd. TP6T, obwohl der Goldpreis einen Rekordwert von 2.200 TP6T pro Unze erreichte.
Dies führte zu Spekulationen über eine Verlagerung hin zu Bitcoin, das oft als „digitales Gold“ bezeichnet wird.
Die Analyse von JPMorgan stellt diese Ansicht jedoch in Frage. Daraus geht hervor, dass die Gold-ETF-Abflüsse, die im April 2022 begannen, vor der Einführung der US-Bitcoin-ETFs stattfanden. Diese Abflüsse waren konstant, was auf einen Trend hindeutet, der nicht direkt mit dem Anstieg des Bitcoin ETF zusammenhängt.
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Darüber hinaus geben die Daten des World Gold Council Aufschluss über das Gesamtbild. Zwischen September 2020 und Dezember 2023 haben Anleger $229 Milliarden in Goldbarren und -münzen investiert.
Die Zentralbanken erhöhten ihre Reserven um weitere $155 Milliarden. Laut Nikolaos Panigirtzoglou von JPMorgan deutet dies eher auf eine Verschiebung der Präferenz als auf einen Rückgang der Attraktivität von Gold hin.
Interessanterweise wächst der Appetit auf Bitcoin als alternative Investition, insbesondere bei der jüngeren Bevölkerungsgruppe. Allerdings stellen Bryan Armor von Morningstar und Nate Geraci von The ETF Store fest, dass die Marktverbindung zwischen Gold- und Bitcoin-ETFs vorerst minimal bleibt.
„Ich bin mir sicher, dass es eine kleine Gruppe von Anlegern gibt, die von Gold zu Bitcoin wechseln, aber in Wirklichkeit glaube ich nicht, dass Abflüsse aus Gold mit der Einführung von Bitcoin-ETFs korrelieren, da die Interaktion zwischen beiden derzeit begrenzt ist.“ und Portfolios zeigen das“, sagte Armor.
Allerdings verzeichnen in dieser Woche sogar Bitcoin-ETFs Nettoabflüsse. Farside Investors verzeichnete in den letzten vier Tagen einen Gesamtabfluss von $836 Millionen aus Bitcoin-ETFs, was die Marktvolatilität widerspiegelt.
| Datum | ICH BISS | FBTC | BITB | ARKB | BTCO | EZBC | BRRR | HODL | BTCW | GBTC | Gesamt |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18. März 2024 | 451.5 | 5.9 | 17.6 | 2.7 | 0.0 | 0.0 | 4.8 | 5.7 | 0.0 | -642.5 | -154.3 |
| 19. März 2024 | 75.2 | 39.6 | 2.5 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -443.5 | -326.2 |
| 20. März 2024 | 49.3 | 12.9 | 18.6 | 23.3 | -10.2 | 19.0 | 2.9 | 9.3 | 0.0 | -386.6 | -261.5 |
| 21. März 2024 | 233.4 | 2.9 | 12.0 | 2.0 | 4.2 | 3.8 | 4.7 | 1.8 | 0.0 | -358.8 | -94.0 |
Trotz dieser Schwankungen haben Bernstein und Standard Chartered ihre Bitcoin-Aussichten aktualisiert. Bernstein prognostiziert einen Anstieg auf $90.000 bis zum Jahresende und verweist auf die starke Marktdynamik und ETF-Zuflüsse.
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Standard Chartered ist sogar noch optimistischer und geht davon aus, dass Bitcoin bis zum Jahresende $150.000 und im nächsten Jahr möglicherweise $250.000 erreichen wird. Diese Prognosen basieren auf der Analogie zu Gold-ETFs und deuten auf eine Zukunft hin, in der Bitcoin den Anlageverlauf von Gold widerspiegeln könnte.
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