Diese 4 On-Chain-Signale deuten auf eine Korrektur vor der Halbierung von Bitcoin (BTC) hin

Da der Preis von Bitcoin steigt, deuten immer mehr Signale in der Kette auf eine Überhitzung des Kryptowährungsmarktes hin. Diese Signale erweisen sich im Zusammenhang mit der bevorstehenden Halbierung von Bitcoin als besonders relevant.

BeInCrypto präsentiert 4 On-Chain-Signale, die auf die Möglichkeit einer bevorstehenden Korrektur hinweisen. Dies ist insbesondere aus der Sicht der aktuellen Preisentwicklung relevant, die zahlreiche Ähnlichkeiten mit dem Fraktal von 2019 aufweist.

Damals erlebte auch der BTC-Preis einen starken Aufwärtstrend, nur um wenige Monate vor der Halbierung eine tiefe Korrektur zu erleben. Unterstützen die On-Chain-Daten diese Vorhersagen? Wird die Halbierungsperiode mit einem Rückgang des Bitcoin-Preises korrelieren?

On-Chain-Signale: NUPL betritt die Glaubensregion

Neben den zahlreichen technischen Ähnlichkeiten zwischen der aktuellen Bitcoin-Marktsituation und dem Fraktal 2019 weist die On-Chain-Analyse auch auf Parallelen hin. Die ersten beiden On-Chain-Signale betreffen den berühmten Indikator „Net Unrealized Profit/Loss“ (NUPL).

NUPL ist die Differenz zwischen dem relativen nicht realisierten Gewinn und dem relativen nicht realisierten Verlust. Dieses Verhältnis lässt sich auch berechnen, indem man die realisierte Kapitalisierung von der Marktkapitalisierung abzieht und das Ergebnis durch die Marktkapitalisierung dividiert. Darüber hinaus gibt es NUPL in mehreren Varianten: für alle Marktinvestoren, für Langzeitinhaber (LTH) und für Kurzzeitinhaber (STH).

Im Diagramm der Basisindexversion sehen wir, dass sich NUPL im Dezember 2023 und Januar 2024 im grünen Glaubensbereich befindet. Während eines ausgereiften Bullenmarktes signalisiert dieser Bereich einen gesunden Markt in einem starken Aufwärtstrend.

Historisch gesehen deutet jedoch der erste Eintritt in diesen Bereich nach der Aufzeichnung eines Makrotiefs in früheren Zyklen (rote Kreise) auf eine bevorstehende Korrektur hin. Tatsächlich kam es ziemlich schnell zu Rückgängen, nachdem der Glaubensbereich zum ersten Mal erreicht wurde (blaue Kreise). Dann würde die NUPL wieder in den gelben Bereich des Optimismus zurückkehren.

Im Jahr 2019 und Anfang 2020 fiel der NUPL jedoch erneut auf Tiefststände im orangefarbenen (Hoffnung) und sogar roten (Kapitulation) Bereich. Wenn sich die Geschichte reimen würde, dann könnte auch jetzt – nach einer kurzfristigen Präsenz im grünen Bereich – die kommende Korrektur auf dem NUPL-Chart auf einen Rückgang des Bitcoin-Preises hindeuten.

Es ist erwähnenswert, dass eine analoge Situation auf dem NUPL-Diagramm für Langzeit-Hodler (LTH) zu sehen ist. In diese Kategorie fallen Adressen, die ihr Vermögen mindestens 155 Tage lang halten. Auch der erste kurze Besuch im grünen Bereich nach den Makrotiefs führte zu einer Korrektur.

Realisierte Gewinne erinnern an den Ausbruch von 2019

Die von uns analysierten On-Chain-Signale gelten ebenfalls als mit NUPL korrelierte Indikatoren, zeigen aber statt nicht realisierter Gewinne/Verluste die realisierten. Der realisierte Nettogewinn/-verlust ist der Nettogewinn oder -verlust aller übertragenen Münzen und wird als Differenz zwischen realisiertem Gewinn und realisiertem Verlust definiert.

Je höher die Grafik den grünen Bereich erreicht, desto höher sind die realisierten Gewinne der Bitcoin-Marktteilnehmer. Umgekehrt verkaufen viele Anleger BTC, wenn die roten Balken lang sind, und realisieren damit einen Verlust.

Wir sehen einen großen Ausbruch im Diagramm des Indikators für realisierten Nettogewinn/-verlust. Sie folgt einem langfristigen Aufwärtstrend und ähnelt der Situation von 2019 (blaue Kreise). Im vorherigen Zyklus führte dies zu einer 53%-Korrektur, die später durch den COVID-19-Absturz (roter Pfeil) noch verschärft wurde.

Sollte ein ähnliches Szenario eintreten, könnte der Bitcoin-Preis in den Bereich von $23.000 – $28.000 zurückkehren, bevor er den Aufwärtstrend fortsetzt. Dies ist umso wahrscheinlicher, da der Ausbruch wie im Jahr 2019 einige Monate vor der Halbierung von Bitcoin erfolgt.

On-Chain-Signale: Der Prozentsatz von UTXO am Gewinn gelangt in den überverkauften Bereich

Das letzte On-Chain-Signal, das auf die Möglichkeit einer bevorstehenden BTC-Preiskorrektur hinweist, ist der Gewinnanteil von UTXO. Dies ist einfach der Prozentsatz der nicht ausgegebenen Transaktionsausgaben (UTXOs), deren Preis zum Zeitpunkt der Erstellung niedriger war als der aktuelle Preis. Mit anderen Worten: Dieser Indikator zeigt an, wie viel Prozent der BTC-Adressen derzeit Gewinne erzielen.

Das Langzeitdiagramm zeigt, dass der Wert über 95% rot markiert ist. Auch hier – in einem starken Aufwärtstrend – sind fast alle UTXOs im Gewinn. Da Bitcoin außerdem ein Allzeithoch (ATH) verzeichnet, sind 100% UTXOs im Gewinn.

Andererseits ähnelt die Situation auf diesem Diagramm im Jahr 2019 nach der Erholung von den Makrotiefs des vorherigen Zyklus den Signalen aus dem NUPL-Diagramm. Auch der Zeitpunkt vor der nächsten Halbierung von Bitcoin ist ähnlich. Wir sehen einen kurzfristigen Besuch im roten überverkauften Bereich, gefolgt von einer Korrektur.

Sollte sich das Szenario wiederholen, könnte das erste Quartal 2024 eine Phase des Rückgangs auf dem Kryptowährungsmarkt sein. Dies ist insbesondere angesichts des Hypes und der Euphorie vor der Halbierung nach der Zulassung des Spot-Bitcoin-ETF möglich.

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