Spot-Bitcoin-ETFs werden den Weg für die institutionelle Einführung digitaler Vermögenswerte in den USA ebnen

Börsengehandelte Fonds (ETFs) haben in den Vereinigten Staaten bereits ein enormes Wachstum erlebt, und nun gibt es eine wachsende Zahl solider Anträge auf Bitcoin-ETFs von einigen der größten traditionellen Finanzinstitute.

Berücksichtigt man diese beiden Faktoren sowie den jüngsten Sieg von Grayscale in einem Gerichtsverfahren und Franklin Templetons Bitcoin-ETF-Antrag vor Ortscheint es eher eine Frage des Zeitpunkts zu sein, wann Bitcoin-ETFs den Anlegern zur Verfügung stehen werden, als ob dies der Fall sein wird.

Sobald sie verfügbar sind, werden sie dazu beitragen, die institutionelle Einführung digitaler Assets in den Vereinigten Staaten zu rationalisieren und zu erleichtern.

ETF-Wachstum in den Vereinigten Staaten und weltweit

Für Anleger können ETFs eine logische Wahl sein: kosteneffizient und leicht zugänglich. Als kurzer Überblick, gesamte USA Verwaltetes Nettovermögen des ETF (AUM) sind von $102B im Jahr 2002 auf $6.44T im Jahr 2022 explodiert.

Auch das prognostizierte Wachstum stagnierte nicht. Laut BlackRock– was einen weltweiten Gesamtwert von $10T USD in ETFs im Jahr 2022 zeigt – könnte dieses Finanzprodukt bis Ende 2024 weltweit einen Wert von $14T erreichen.

Spot-Bitcoin-ETFs sind eine natürliche Weiterentwicklung dieses Finanzprodukts.

Entdecken Sie Bitcoin-ETFs

Obwohl es immer noch Debatten darüber gibt, ob ein Spot-Bitcoin-ETF in den Vereinigten Staaten einen Weg zur allgemeinen Krypto-Einführung ebnen würde, sind viele Menschen in der Welt der digitalen Vermögenswerte zunehmend optimistisch – sowohl was das Potenzial für eine Genehmigung als auch ihre Auswirkungen angeht.

Wir glauben, dass diese Genehmigung dazu beitragen wird, durch die Nachfrage nach dem Produkt frisches Kapital in den Markt zu bringen. Mit Spot-Bitcoin-ETFs können Menschen auf vereinfachte Weise direkt in Bitcoin investieren. Die Investitionen basieren auf den aktuellen Marktpreisen, wobei die Eigentümer die Kryptowährung wie eine Aktie innerhalb des Fonds halten, wodurch sie für Leute, die an Investitionen gewöhnt sind, aber mit Kryptowährungen noch nicht vertraut sind, vertraut wirkt.

Diese Möglichkeiten bestehen bereits in Kanada und werden in Europa eingeführt; derzeit richten sich die Augen jedoch auf die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) und den Bitcoin-ETF-Antrag von BlackRock, dem schnell Anträge von weiteren traditionellen Finanzgrößen folgten; die folgenden haben eine Notierung als Bitcoin-ETF an der Nasdaq beantragt: Fidelity, VanEck, Invesco, WisdomTree, Valkyrie und Bitwise.

Bis heute hat die SEC keinen einzigen Antrag auf einen Bitcoin-ETF genehmigt, wobei sie die Marktmanipulation der Bitcoin-Preise als Hauptgrund für die meisten Ablehnungen angibt. Der Antrag von BlackRock (BLK) iShares Bitcoin Trust enthält jedoch ein Element, das die SEC dazu veranlassen könnte, der Einrichtung des Fonds zuzustimmen: eine vorgeschlagene Vereinbarung zur gemeinsamen Überwachung mit Nasdaq und einer großen US-Börse für digitale Vermögenswerte, die als Barriere gegen Marktmanipulationen dienen soll.

Diese Vereinbarung über die gemeinsame Nutzung der Überwachung würde für Transparenz beim Markthandel und bei den Clearing-Aktivitäten sowie bei der Kundenidentifizierung sorgen. Und wenn dieser Ansatz die Zustimmung der SEC findet, würde er als Leitfaden für andere Unternehmen dienen, dem sie folgen können.

Sobald diese Spot-ETFs verfügbar sind und eine einfache Investition in Bitcoin ermöglichen, wird dies natürlich zu mehr institutionellen Mittelzuflüssen führen - vor allem, wenn die Zahl der Vertriebsquellen steigt. Da das Bitcoin-Angebot auf 21 Mio. Stück begrenzt ist, könnte sich diese begrenzte Verfügbarkeit positiv auf den Preis auswirken, da immer mehr institutionelle Anleger nahtlosen Zugang zu den Münzen haben.

Da die Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung durch die SEC hoch zu sein scheint, haben mehrere große Vermögensverwalter kürzlich beantragt, Ethereum-ETFs anzubieten: Van Eck, Volatility Shares, Bitwise, Grayscale, Roundhill und Proshares.

Hedgefonds engagieren sich zunehmend in digitalen Vermögenswerten

Zu einem verwandten Thema: "Vertrauen in Kryptowährungen wiederherstellen: 5. jährlicher globaler Krypto-Hedgefonds-Bericht (2023)" stellt fest, dass traditionelle Hedge-Fonds trotz des volatilen Umfelds im Jahr 2022 weiterhin versuchen, ihr Engagement in digitalen Vermögenswerten zu erhöhen.

Mehr als die Hälfte der traditionellen Hedge-Fonds, die derzeit in Krypto-Assets investieren, beabsichtigen, die Höhe des in diesem Jahr eingesetzten Kapitals beizubehalten, während fast die Hälfte (46 Prozent) beabsichtigt, bis Ende 2023 mehr Kapital in diese Anlageklasse zu investieren. Bemerkenswert ist, dass keiner der Befragten angab, sein Engagement reduzieren zu wollen.

Die Neugier auf Kryptowährungen ist bei denjenigen Fonds gestiegen, die noch nicht in Krypto-Assets investieren. Mehr als ein Drittel (37 Prozent) der Umfrageteilnehmer bestätigen, dass sie einfach auf weitere Reife warten, bevor sie investieren - wobei mehr als zwei Drittel (69 Prozent) der neugierigen Umfrageteilnehmer Hedgefonds sind, die mehr als eine Milliarde Dollar verwalten.

Der Optimismus für die Zukunft überwiegt: 93 Prozent der Krypto-Hedgefonds erwarten, dass die Marktkapitalisierung von Krypto-Assets Ende 2023 höher sein wird als Ende 2022.

Was die Anleger in Krypto-Hedgefonds anbelangt, so fordern sie Folgendes: obligatorische Vermögenstrennung, obligatorische Finanzprüfungen, unabhängige Erklärungen zu den Reserven und Sicherheit der Plattform. Um das Vertrauen dieser Anleger weiter zu stärken, setzt die Hedge-Fonds-Branche verstärkt Standardinstrumente für das Liquiditätsmanagement ein und verbessert ihre Richtlinien für das Risikomanagement von Gegenparteien. Sie konzentrieren sich auf optimale Verwahrungslösungen, und 80 Prozent der Krypto- und traditionellen Hedgefonds entscheiden sich für Drittverwahrer als primäre Verwahrungsmethode.

Der Die vorgeschlagene Regelung der SEC über qualifizierte Verwahrstellen würde die Vorschriften in diese Richtung weiter vorantreiben, die Vermögenswerte angemessen trennen und die Anleger anderweitig schützen, was den Wünschen der Hedgefonds-Branche und ihrer Anleger in Bezug auf das Risikomanagement entgegenkommt.

ETFs bieten heute den besten Weg zur traditionellen Finanzadoption

Spot-Bitcoin- und Ether-ETFs, die über vertrauenswürdige traditionelle Finanzinstitutionen erhältlich sind, werden Barrieren abbauen und die Akzeptanz im Mainstream erleichtern, indem sie Anlegern helfen, sich in einem Krypto-Ökosystem zurechtzufinden, das komplex und einschüchternd erscheinen mag.

Sobald sie über vertraute traditionelle Finanzinstitute verfügbar sind, wird sich der Prozess bequemer und einladender anfühlen. Einige Anleger werden ihr Engagement in digitalen Vermögenswerten vielleicht auf ETFs beschränken, während andere darüber hinaus in die breitere Welt der Krypto-Investitionen vordringen werden. Traditionelle Vermögensverwalter, die ihren Anteil an digitalen Vermögenswerten erhöhen, werden ebenfalls dazu beitragen, die Akzeptanz im Mainstream voranzutreiben.

Adam Sporn ist BitGoLeiter der Abteilung Prime Brokerage und US Institutional Sales.

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