Wie lange wird der Polymarket- und Prognosemarkt-Hype nach der US-Wahl anhalten?

Originaltitel: Der Aufstieg des Polymarkts: Ein Dauerzustand oder ein Wahlphänomen?

Originalartikel von Animoca Digital Research

Originalübersetzung: Scof, ChainCatcher

Ursprünglicher Herausgeber: Nian Qing, ChainCatcher

Grundsatzfragen

• Warum die Welt Polymarket braucht

• Wird die Popularität von Polymarket auch nach der US-Wahl anhalten?

• Ist Polymarket die nächste Killer-App für Krypto?

• Wird Polymarket Münzen ausgeben?

• Polymarket ist ein On-Chain-Prognosemarkt, der das kritische Problem fehlender Informationen löst, indem er quantifizierte Quoten für zukünftige Ereignisse bereitstellt und so eine numerische Darstellung von Wahrscheinlichkeiten ermöglicht, die bisher in den Nachrichtenmedien und gesellschaftlichen Diskussionen fehlte.

Zusammenfassung

• Die Plattform hat in den letzten sechs Monaten ein erhebliches Wachstum erlebt. Von April bis Oktober monatlich Handel Das Volumen stieg von $40 Millionen auf $2,5 Milliarden, während das offene Interesse von $20 Millionen auf $400 Millionen anstieg. Die Höhe des gesperrten Kapitals ist nun mit führenden dezentralen Börsen wie SushiSwap AMM V3 vergleichbar und entspricht sogar dem Total Value Locked (TVL) von Netzwerken wie TON.

• Im Oktober verzeichnete die Website von Polymarkets 35 Millionen Besuche, doppelt so viele wie beliebte Glücksspielseiten wie FanDuel. Die Vorhersagen des Unternehmens für die US-Wahlen wurden häufig von Mainstream-Medien wie dem Wall Street Journal und Bloomberg zitiert. Dieses Wachstum zeigt, dass sich Polymarket von einem bekannten Projekt im Kryptobereich zu einer Plattform entwickelt hat, die ein breites Publikum erreichen kann, und markiert einen lang erwarteten Meilenstein bei der öffentlichen Akzeptanz von Web3.

• Unsere Analyse zeigt, dass neue Polymarket-Nutzer die Plattform wahrscheinlich auch nach dem US-Wahlzyklus weiter nutzen werden. Etwa 4/3 der Nutzer handeln zu Themen, die nichts mit den Wahlen zu tun haben, was auf ein anhaltendes Interesse an vielfältigen Themen hindeutet.

• Polymarket hat seine Pläne zur Ausgabe eines Tokens noch nicht bestätigt. Das Unternehmen prüft die Möglichkeit, Token zur Überprüfung der Ergebnisse realer Ereignisse einzuführen, es wurde jedoch noch keine offizielle Entscheidung getroffen.

Einführung

Polymarket ist eine Blockchain-basierte Prognosemarktplattform, die 2020 von dem 22-jährigen Shayne Coplan gegründet wurde. Durch die rechtzeitige Einführung konnte sie während des US-Wahlzyklus 2020 schnell viel Aufmerksamkeit erregen. Trotz der anschließenden Volatilität auf dem Kryptomarkt hat Polymarket hartnäckig überlebt und ist während des US-Wahlzyklus 2024 mit noch größerer Popularität zurückgekehrt.

Prognosemärkte sind innovative Handelsplattformen, auf denen Teilnehmer Verträge über das Eintreten zukünftiger Ereignisse abschließen und handeln können. Durch den Handel mit Ja- oder Nein-Optionen kann der Markt kollektive Meinungen sammeln, wobei der Preis eines Ja-Kontrakts die Konsenswahrscheinlichkeit darstellt, dass das Ereignis zu einem bestimmten Zeitpunkt eintritt. Diese Preisbildung in Echtzeit bietet wertvolle Einblicke in die Erwartungen und Prognosen der Öffentlichkeit.

Die Echtzeitverfolgung von Ereigniswahrscheinlichkeiten wird von Nachrichtenmedien und sozialen Plattformen oft übersehen. Obwohl die US-Wahlen viel Aufmerksamkeit auf sich ziehen, gibt es keine zentrale Plattform, die Informationen über tägliche Entwicklungen in Echtzeit in quantitative Erwartungen integrieren kann. Das System des Electoral College bei den US-Wahlen macht Vorhersagen komplizierter, was auch dazu führt, dass sich Analyseseiten wie FiveThirtyEight hauptsächlich auf Umfrageergebnisse konzentrieren und keine klaren Quoten für potenzielle Gewinner liefern.

Polymarket füllt diese Lücke mit seinem Prognosemarkt für die Präsidentschaftswahlen. Neue Informationen wie Kandidatenereignisse und Umfragen werden sofort in den zukünftigen Preis der Ereignisse einfließen. Dieser quantitative und sofort aktualisierte Charakter hat Polymarket schnell an Popularität gewinnen lassen und es zu einer gängigen Referenz für Social-Media-Diskussionen über die Wahlen gemacht.

In naher Zukunft könnten die Wahrscheinlichkeitstrends von Polymarket zu einem gängigen Diagramm in den Mainstream-Nachrichtensendungen werden. Dann ist es nicht schwer, sich vorzustellen, dass Nachrichtensender wie CNN und ABC Echtzeit-Wahrscheinlichkeitsdiagramme in ihre Berichterstattung über wichtige Ereignisse einbinden, ähnlich wie es CNBC und Bloomberg TV tun, und den Zuschauern datenbasierte Einblicke und Kontexte bieten, die denen in Finanznachrichten ähneln.

Wie wurde Polymarket populär?

Geburt

Polymarket wurde 2020 von Shayne Coplan gegründet, gerade rechtzeitig zu den US-Präsidentschaftswahlen. Die Vorhersageveranstaltung, ob Trump die US-Präsidentschaftswahlen 2020 gewinnen würde, zog eine große Anzahl von Teilnehmern an, wobei das Handelsvolumen in wenigen Monaten $10,8 Millionen erreichte, was das monatliche Handelsvolumen von Polymarkets auf über $25,9 Millionen ansteigen ließ.

Die Plattform hat auch die Aufmerksamkeit vieler bekannter Persönlichkeiten auf sich gezogen, darunter Vitalik Buterin, der in einem Blogbeitrag im Jahr 2021 seine Anerkennung des Potenzials von Polymarkets zum Ausdruck brachte. Obwohl die Plattform damals noch relativ nischenhaft war, hatten einige ihrer beliebten Events ein Handelsvolumen von mehr als $1 Million, was auf ein großes Entwicklungspotenzial hindeutet.

Regulatorische Rückschläge

Als Plattform, die irgendwo zwischen Glücksspiel und Futures-Handel angesiedelt ist, steht Polymarket vor einzigartigen regulatorischen Herausforderungen. Diese Herausforderungen erreichten im Oktober 2021 ihren Höhepunkt, als die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nach ihrem anfänglichen rasanten Wachstum eine Untersuchung gegen die Plattform einleitete, weil diese nicht lizenzierte Futures-Handelsdienste anbot. Im Januar 2022 einigte sich Polymarket mit der CFTC und erklärte sich bereit, eine Geldstrafe von $1,4 Millionen für das Anbieten von binären Optionshandel ohne Futures-Handelslizenz zu zahlen.

Im Rahmen seiner Compliance-Bemühungen hat Polymarket daraufhin seine Geschäftstätigkeit auf eine Offshore-Plattform umstrukturiert und US-Bürgern die Teilnahme an seinen Märkten untersagt. Das Unternehmen engagierte außerdem den ehemaligen CFTC-Kommissar J. Christopher Giancarlo als Berater, um bei der Bewältigung komplexer regulatorischer Probleme zu helfen und die zukünftige Einhaltung sicherzustellen.

Die Einigung beseitigt einige der Unsicherheiten rund um die Geschäftstätigkeit von Polymarket und ermöglicht eine allmähliche Rückkehr der Marktaktivität auf das Niveau von Anfang 2021. Eine wichtige Frage bleibt jedoch: Wann wird Polymarket in der Lage sein, seine derzeitigen Beschränkungen zu überwinden und in den Mainstream-Markt einzutreten?

Quelle: CFTC Official

Zum Mainstream werden

Ein Jahr nach der Einigung mit der CFTC startete Polymarket im Januar 2024 den Markt für den Gewinner der US-Präsidentschaftswahlen 2024, was schnell zu einem Anstieg der Handelsaktivität führte. Im weiteren Jahresverlauf heizten wichtige politische Ereignisse – darunter Trumps Attentat und Bidens unerwarteter Rückzug – das starke Interesse an Wahlprognosen weiter an. Im letzten Monat der Wahl, als die Ergebnisse der vorzeitigen Stimmabgabe eintrudelten, erreichte die Popularität von Polymarket einen historischen Höchststand.

Während des Wahlzyklus 2024 stieg das monatliche Volumen von Polymarket sprunghaft an, von einigen Millionen Dollar auf $50 Millionen im Januar, fast $400 Millionen im Juli und überschritt im Oktober mühelos $1 Milliarden. Das gesamte offene Interesse – der Betrag an gesperrten und potenziell ausgezahlten USDC, wenn alle Verträge erfüllt werden – stieg von $7 Millionen am 1. Januar 2024 auf etwa $400 Millionen am 1. November. Dieses gesperrte Kapital übersteigt TONs gesamtes TVL, was Polymarket nach gesperrtem Volumen zum 18. größten Blockchain-Infrastruktur-Ökosystem macht.

Das Interesse an Polymarket ist nicht auf die Handelsgemeinschaft beschränkt. Ein Anstieg der Google-Suchanfragen und des Website-Verkehrs spiegelt das breite öffentliche Interesse wider. Die Wahlprognosen von Polymarket werden häufig von großen Medien wie dem Wall Street Journal, Bloomberg, CNN und Persönlichkeiten des öffentlichen Lebens wie Trump zitiert. In einem wichtigen Meilenstein im Mainstream hat Bloomberg im August die Wahlquoten von Polymarket in sein Terminalsystem integriert. Polymarket ist nicht nur zu einem Großprojekt in der Kryptobranche geworden, sondern hat auch erfolgreich breite öffentliche Aufmerksamkeit erregt, was genau das ist, was die Web3-Branche schon lange anstrebt.

Die Web3-Branche hat sich noch nicht in der breiten Masse durchgesetzt, was hauptsächlich daran liegt, dass es keine „Killer-App“ gibt, die eine iPhone-ähnliche „Killer-App“ für diesen Bereich schaffen würde. Die Partnerschaft zwischen Telegram und TON hat in der Web3-Community für viel Aufregung gesorgt, da sie großes Potenzial hat, die breite Akzeptanz voranzutreiben. Ebenso erkundet Polymarket neue Wege, die die Grenzen der Branche verschieben, vielversprechende Wege zur Teilnahme für ein breiteres Publikum bieten und Web3 zu einer breiteren Akzeptanz verhelfen sollen.

Plattformaktivitäten

Website-Traffic

Als Polymarket neue Höchststände bei Handelsvolumen und Teilnehmerzahl erreichte, stieg auch der Website-Verkehr sprunghaft an. Im September 2023 hatte Polymarket 2,3 Millionen Einzelbesucher und 16 Millionen Gesamtbesuche. Bis Oktober verdoppelten sich die monatlichen Besuche auf 35 Millionen und Polymarket schloss sich damit den Reihen beliebter Wettplattformen wie FanDuel an. FanDuel hatte 5 Millionen Einzelbesucher und 17 Millionen Besuche insgesamt im September, während die regulierte Prognose-Trading-Site Kalshi im selben Monat 118.000 Einzelbesucher und 237.000 Besuche insgesamt hatte und diese Plattformen damit weit übertraf.

In Bezug auf das Engagement der Benutzer lag das Verhältnis von aktiven Händlern zu Besuchern von Polymarket im Juli bei etwa 3%, ist jedoch in den letzten drei Monaten zurückgegangen. Dies deutet darauf hin, dass die meisten Besucher von Polymarket in erster Linie nach Informationen und nicht nach Handel suchen. Dieser Trend hat sich verstärkt, da die Popularität von Polymarket weiter zunimmt, was seine Attraktivität als Informationsquelle widerspiegelt.

Darüber hinaus zeigt das Verhältnis von Besuchen zu Einzelbesuchern, dass der durchschnittliche Website-Besucher die Site sieben Mal pro Monat besucht, was darauf schließen lässt, dass Polymarket-Benutzer sehr engagiert und treu sind. Diese Kombination aus hohem Verkehr und hohem Engagement unterstreicht das Potenzial von Polymarket nicht nur als Handelsplattform, sondern auch als allgemein vertrauenswürdige Informationsquelle für wichtige Ereignisprognosen.

Die Hauptverkehrsquelle von Polymarkets ist der direkte URL-Zugriff, was darauf hindeutet, dass die meisten Benutzer bereits vor ihrem Besuch mit der Plattform vertraut sind. Weitere 301.000.000 Besucher kommen über die organische Suche, was darauf hindeutet, dass viele Benutzer die Website gezielt besuchen, indem sie nach dem Namen Polymarket suchen. Soziale Medien tragen etwa 51.000.000 zum Datenverkehr bei, wobei Twitter die Hauptquelle ist, was mit der aktiven Rolle von Twitter in Diskussionen über Kryptowährungen und Wahlen übereinstimmt.

Es ist erwähnenswert, dass bezahlte Traffic-Quellen, wie bezahlte Such- und Display-Werbung, einen sehr geringen Prozentsatz ausmachen, was zeigt, dass die Plattform Benutzer durch Markenbekanntheit und organisches Interesse anzieht und sich nicht auf bezahlte Werbung verlässt. Diese Kombination von Traffic-Quellen zeigt den wachsenden Einfluss von Polymarket unter den Benutzern, die es zunehmend als zuverlässige Quelle für Prognoseinformationen nutzen.

Geografisch betrachtet kommt mehr als die Hälfte des Datenverkehrs aus den USA, gefolgt von vier Ländern, die enge Beziehungen zu den USA unterhalten und vom Ausgang der US-Wahl maßgeblich beeinflusst werden.

Diese Beobachtungen lassen darauf schließen, dass die meisten Polymarket-Nutzer die Plattform als regelmäßige Referenzquelle nutzen und sie regelmäßig verwenden, um wichtige Ereignisse zu verfolgen, während sie sich entfalten. Dieser Trend steht im Einklang mit der Ansicht von CEO Shayne Coplan, dass der Wert von Polymarket darin liegt, „die genauesten Informationssignale im Internet“ bereitzustellen.

Markt

Jedes auf Polymarket vorhergesagte Ereignis besteht typischerweise aus einem oder mehreren Märkten, von denen jeder die Form eines binären Ergebnispaares hat. Im Fall der US-Wahl umfassen die unabhängigen Märkte beispielsweise Trump gewinnt J/N und Harris gewinnt J/N sowie einige Märkte mit niedrigerer Priorität wie Biden gewinnt J/N.

Das Polymarket-Team ist für die Schaffung neuer Märkte verantwortlich und berücksichtigt dabei die Eingaben der Community. Ende 2021 und Anfang 2022 experimentierte das Team mit der Einführung von bis zu 2.000 Märkten pro Monat, wahrscheinlich um das Engagement der Benutzer zu erhöhen. Dieses schnelle Tempo stabilisierte sich jedoch schließlich bei einigen hundert Märkten pro Monat. Ab Januar 2024 nahm die Markterstellung erneut zu und zeigte ein exponentielles Wachstum, was darauf hindeutet, dass die kürzlich hinzugefügten Märkte breite Akzeptanz und positives Feedback von den Benutzern erhalten haben.

Seit Januar 2024 sind Märkte rund um die US-Wahlen der Haupttreiber des Volumens von Polymarket. Sie machten im ersten Halbjahr 2024 rund 501 TP9T des Gesamtvolumens aus und erreichten über 751 TP9T, als das Interesse an der Wahl zunahm. Interessanterweise ziehen nicht-wahlbezogene Märkte trotz des Anstiegs des wahlbezogenen Volumens weiterhin eine erhebliche Menge an Aktivität an und machen fast 251 TP9T des Gesamtvolumens aus. Sportbezogene Märkte wie Vorhersagen zum Super Bowl und zur UEFA Champions League haben sich besonders gut entwickelt und zeigen die Vielfalt des Benutzerinteresses über den Wahlzyklus hinaus. Diese Bilanz deutet darauf hin, dass die Attraktivität von Polymarket zunimmt und sich das Unternehmen als vielseitige Prognoseplattform positioniert.

Benutzer

Seit Mitte 2024 verzeichnet Polymarket einen sprunghaften Anstieg an Neuanmeldungen. Allein im Oktober wurden über 300.000 neue Benutzer registriert. Dieses schnelle Wachstum bedeutet, dass sich in den letzten sechs Monaten 861.000.000 Benutzer der Plattform angeschlossen haben. Im Oktober verzeichnete die Plattform 235.000 aktive Handelsadressen, was 351.000.000 aller registrierten Benutzer entspricht.

Am 3. November gab es insgesamt 327.000 Benutzer, wobei die Hälfte der registrierten Benutzer aktive Positionen innehatte. Von diesen aktiven Benutzern konzentrieren sich etwa 80.000 Benutzer auf Märkte im Zusammenhang mit den US-Wahlen, während die restlichen 247.000 Benutzer sich in anderen Marktkategorien versuchen. Dies deutet darauf hin, dass die erhebliche Beteiligung an Nichtwahlmärkten ein anhaltendes Benutzerinteresse an der Plattform widerspiegelt, was wahrscheinlich das anhaltende Wachstum und die Relevanz der Plattform auch nach dem Ende des Wahlzyklus unterstützen wird.

Die Vereinigten Staaten aus globaler Perspektive

Diese Beobachtungen offenbaren ein interessantes Phänomen: Obwohl die Mehrheit der Besucher von Polymarket aus den Vereinigten Staaten kommt, können aufgrund regulatorischer Beschränkungen nur Benutzer außerhalb der USA am Handel teilnehmen. Dies führt zu einer einzigartigen Situation, in der Benutzer aus anderen Teilen der Welt tatsächlich den nächsten US-Präsidenten vorhersagen, während die Amerikaner hauptsächlich außen vor bleiben.

Polymarket wurde so zu einer Plattform für internationale Akteure, die eine globale Perspektive auf das politische Geschehen in den USA bieten, mit dem Hauptziel, ein überwiegend US-amerikanisches Publikum anzusprechen.

So funktioniert Polymarket

Vorhersage Markt Mechanismus

Prognosemärkte haben ihren Ursprung in politischen Wetten im 16. Jahrhundert und konzentrierten sich zunächst auf Ereignisse wie die Nachfolge des Papstes. Diese Märkte ermöglichen es den Teilnehmern, auf zukünftige Ergebnisse zu wetten, und haben sich zu Plattformen entwickelt, auf denen die öffentliche Meinung zu unsicheren Ereignissen kollektiv gesammelt wird. Im Juli 2018 betraten Prognosemärkte den Krypto-Raum mit der Einführung von Augur als erster dezentraler Prognoseplattform auf Ethereum-Basis. Zwei Jahre später ging Polymarket live und ermöglichte es Benutzern, USDC einzuzahlen und auf die zukünftigen Ergebnisse verschiedener Ereignisse zu wetten.

Prognosemärkte funktionieren ähnlich wie Terminmärkte: Sie erstellen Verträge, die einen festen Betrag auszahlen, wenn ein bestimmtes Ereignis eintritt, und die Teilnehmer handeln diese Verträge, indem sie Kauf- und Verkaufsgebote abgeben. Der Kontraktpreis stellt zu jedem Zeitpunkt die Konsensschätzung des Marktes hinsichtlich der Wahrscheinlichkeit des Eintretens eines Ereignisses dar.

Prognosemärkte werden traditionell für ihre Fähigkeit hoch geschätzt, mehrere Informationsquellen effizient zu integrieren, was die Genauigkeit von Prognosen verbessert, wie in James Surowieckis Buch „Die Weisheit der Vielen“ beschrieben wird. Prognosemärkte können die Meinungen von Menschen aus einer Vielzahl von Quellen erfassen und so durch die Wahrscheinlichkeitseinschätzungen der Teilnehmer kontinuierlich die kollektive Erkenntnis verbessern.

Unterschiede zum traditionellen Glücksspiel

Obwohl Prognosemärkte schon seit langem existieren, ziehen traditionelle Wettmärkte weiterhin mehr Teilnehmer an. Um zu verstehen, warum, müssen wir uns zunächst die Wettmärkte genauer ansehen.

Es gibt mehrere wesentliche Unterschiede zwischen Prognosemärkten und traditionellen Wettmärkten. Erstens sind Prognosemärkte zweiseitige Handelsmärkte, die es den Teilnehmern ermöglichen, ihre Positionen jederzeit zu verlassen, bevor der Ausgang eines Ereignisses feststeht. Zweitens aktualisieren Prognosemärkte die Konsensquoten kontinuierlich, um die öffentliche Stimmung in Echtzeit widerzuspiegeln, während traditionelle Buchmacher den Wettpool hauptsächlich ausgleichen, indem sie die Quoten anpassen, um sicherzustellen, dass die Buchmacher potenzielle Verluste minimieren. Diese Praxis führt oft dazu, dass Buchmacher die Quoten übermäßig korrigieren und so die wahre Wahrscheinlichkeit eines Ereignisses verzerren.

Prognosemärkte stehen jedoch auch vor besonderen Herausforderungen, insbesondere in Bezug auf die Liquidität. Um einen reibungslosen Handel zu ermöglichen, muss die Plattform sicherstellen, dass der Kontrakt über ausreichend Liquidität verfügt, was eine stabile Liquiditätsquelle erfordert. Dies kann durch automatisierte Market Maker (AMMs) erreicht werden, ähnlich wie bei dezentralen Börsen (DEXs), oder durch von Market Makern unterstützte Orderbücher, ähnlich wie bei zentralisierten Börsen (CEXs). In jedem Fall müssen Liquiditätsanbietern Anreize geboten werden, was die Kosten für Händler oder Börsen selbst erhöht.

Liquiditätsprobleme sind besonders akut bei Veranstaltungen mit geringem Publikumsverkehr. Während traditionelle Wetten andere Bedürfnisse befriedigen, indem sie anfängliche Quoten festlegen und Wetten in einem Pool zusammenfassen, sind Prognosemärkte auf ausreichendes Benutzerinteresse angewiesen, um den Handel aktiv zu halten. Ohne ausreichende Aktivität haben Prognosemärkte Schwierigkeiten, sinnvolle Quoten zu erreichen, was ihre Genauigkeit und Attraktivität bei Veranstaltungen mit geringem Publikumsverkehr einschränkt.

Polymarket-Benutzeroberfläche

Polymarket zeichnet sich durch seine einfache und reibungslose Benutzererfahrung aus. Die Plattform verwendet für Transaktionen und Zahlungen USDC (US Dollar Stablecoin), eine staatlich regulierte Stablecoin, die durch den US-Dollar gedeckt ist. Da Transaktionen vollständig auf On-Chain-Operationen basieren, ist die Verwendung einer On-Chain-Währung ein Muss.

Die Benutzerreise beginnt mit der Anmeldung per E-Mail oder Krypto-Wallet, gefolgt von der Übertragung von USDC von einem vorhandenen Wallet auf die Plattform oder dem direkten Kauf von USDC mit Fiat über Moonpay. Nachdem Benutzer die verfügbaren Märkte durchsucht und ein Ereignis ausgewählt haben, können sie Echtzeitdaten verwenden, um Führung ihre Vorhersagen. Der nächste Schritt besteht darin, auf der Grundlage dieser Erkenntnisse zu kaufen und zu verkaufen, und die Schnittstelle zeigt potenzielle Renditen an. Sobald die Transaktion bestätigt ist, wird die Transaktion über die Kontoadresse des Benutzers abgeschlossen. Im Streitfall können Benutzer auch eine Anfechtung einreichen, um das Ereignis zu lösen.

Handel

Auf den Peer-to-Peer-Prognosemärkten von Polymarkets findet der Handel direkt zwischen Benutzern statt und die Preise werden auf natürliche Weise durch benutzergesteuerte Aufträge gebildet. Neue Märkte werden ohne Einsatz oder voreingestellte Preise eröffnet und Händler geben Limitaufträge basierend auf dem Preis auf, den sie zu zahlen bereit sind, und agieren so effektiv als Market Maker. Bei binären Ereignissen können Benutzer auf ein JA- oder NEIN-Ergebnis wetten. Wenn die Gesamtsumme der JA- und NEIN-Aufträge $1,00 erreicht, werden diese Aufträge gepaart, um den anfänglichen Marktpreis zu bilden. Beispielsweise wird ein $0,60 JA-Auftrag mit einem $0,40 NEIN-Auftrag gepaart, wodurch der Preis festgelegt wird. Im weiteren Handelsverlauf können Kauf- und Verkaufsaufträge direkt zu bestehenden Preisen abgeglichen werden, was die Liquidität erhöht.

Polymarket verwendet ERC-1155-Token, sogenannte „Outcome-Token“, um diese binären Vorhersagen darzustellen. Neben binären Entscheidungen unterstützt die Plattform auch komplexere Marktszenarien:

• Kategorie-Marktplatz: Benutzer wählen aus mehreren sich gegenseitig ausschließenden Ergebnissen aus (z. B. A, B, C).

• Skalare Märkte: Teilen Sie allgemeine Fragen in eine Reihe von Ja/Nein-Verträgen auf.

• Kombinationsmärkte: Ermöglicht hierarchische Prognosen durch die Kombination mehrerer Fragen.

Diese Diversifizierung erweitert die Flexibilität der Plattform und ermöglicht die Erstellung einer größeren Vielfalt an Events in der Zukunft.

Wenn ein Ereignis auf Polymarket endet, werden die Gewinne basierend auf dem Gewinnergebnis verteilt. Der Einsatz des Gewinners ist $1,00 wert, während der Einsatz des Verlierers $0,00 wert ist. Der Markt wird ausgeglichen, wenn das Ergebnis klar ist und den festgelegten Regeln entspricht. Wenn ein Benutzer mit dem Abrechnungsergebnis nicht einverstanden ist, kann er es anfechten, indem er eine Einzahlung von $750 USDC leistet, die nur zurückerstattet wird, wenn die Anfechtung erfolgreich ist, was Anreize für wirksame Streitigkeiten bietet und sinnlose Berufungen vermeidet.

Technische Architektur

Das technische Design von Polymarket umfasst mehrere Komponenten, die einen dezentralisierten Betrieb der Prognosemärkte gewährleisten.

Der Gnosis-Bedingungssatz Zeichen Framework (CTF) bietet die Infrastruktur zum Erstellen bedingter Token, sodass Token für verschiedene Ereignisergebnisse erstellt werden können. CTF-Swaps sind die On-Chain-Komponente des Polymarket-Orderbuchs und unterstützen Atomic Swaps zwischen CTF ERC-1155-Vermögenswerten und ERC-20-Sicherheiten sowie die nicht verwahrte Abwicklung von abgestimmten Aufträgen. In der Zwischenzeit sind Off-Chain-Betreiber für die Auftragsabgleichung und Handelsübermittlung, die Verwaltung ausstehender Aufträge und die sofortige Platzierung und Stornierung von Off-Chain-Aufträgen verantwortlich.

Um Wettinformationen abzugleichen, verbindet der UMA CTF-Adapter das Optimistic Oracle mit den CTF-Bedingungen, initialisiert den Markt und regelt die Bedingungen, indem er das UMA-Orakel abfragt und Abrechnungsdaten erhält. Das UMA Optimistic Oracle löst das Problem des Prognosemarktes und ermöglicht die Streitbeilegung während des Herausforderungszeitraums, wodurch sichergestellt wird, dass Ereignisse außerhalb der Kette genau in der Kette gemeldet werden. Dann noch eine weitere Komponente: Der NegRisk-Adapter ermöglicht es Gnosis CTF, binäre Märkte zu verwalten, NO-Token in besicherte YES-Token umzuwandeln und binäre Ergebnisse in einer einheitlichen Marktstruktur zu konsolidieren. Schließlich ist der NegRisk Austausch ist ein vereinfachter Handelsvertrag von Polymarket, der den Handel über das Central Limit Order Book (CLOB) innerhalb des NegRisk-Marktes ermöglicht.

Unternehmensübersicht

Team

Das Polymarket-Team wird von drei Schlüsselpersonen geleitet:

• Shayne Coplan, Gründer und CEO: Der gebürtige New Yorker Shayne interessierte sich für Web3 und begann im Alter von 15 Jahren mit dem Bitcoin-Mining. Er brach sein Studium an der NYU im Jahr 2017 ab und gründete anschließend 2020 Market und im selben Jahr Polymarket.

• David Rosenberg, VP Business Development Strategy: David verfügt über umfangreiche Erfahrung in Geschäftsentwicklung und Strategie und hat bei Foursquare, GIPHY und Snap gearbeitet. Er kam im Juni 2020 zu Polymarket, nachdem er vier Jahre als Director of Strategy bei Snap tätig war. David schloss sein Studium 2011 an der Universität Cambridge ab.

• Liam Kovatch, Leiter der Ingenieurabteilung: Liam brach 2018 sein Studium an der Columbia University ab, um seine DeFi-Karriere zu starten. Zuvor hatte er Paradigm Labs gegründet und war Chefingenieur bei 0x. Er kam 2021 zu Polymarket und wurde schnell zum Leiter des Ingenieurteams befördert.

Der Rest des Unternehmens ist um Geschäftsentwicklung und Technik herum organisiert, wobei sich 12 Teammitglieder auf Wachstum, Marketing und Strategie konzentrieren und acht Mitglieder sich auf Technik und Daten konzentrieren, was insgesamt 23 Mitarbeiter ergibt. Das Unternehmen beschäftigt auch Teilzeit- oder externe Fachkräfte, um andere Funktionen wie Finanzen zu unterstützen. Die meisten Teammitglieder sind in New York ansässig.

Die Teamgröße von Polymarkets hat sich im Laufe der Zeit verändert. Das Unternehmen startete mit nur vier Mitarbeitern, und nach anfänglichen Erfolgen im Jahr 2020 wuchs das Team schnell und erreichte Mitte 2022 etwa 20 Mitarbeiter. In der zweiten Hälfte des Jahres 2022 wurde die Teamgröße jedoch aufgrund der Auswirkungen der CFTC-Untersuchung reduziert und blieb bis Anfang 2024 schlank.

Anfang 2024 begann das Unternehmen erneut zu expandieren, was darauf hindeutet, dass die Unternehmensleitung erwartete, dass sich das Betriebsumfeld der Plattform verbessern würde, um dem anschließenden deutlichen Anstieg des Handelsvolumens gerecht zu werden.

Betriebsergebnis

Derzeit erhebt Polymarket keine Gebühren für die Nutzung der Plattform, einschließlich Gebühren für den Kauf und Verkauf von Positionen, die Ausgabe von Prämien sowie die Ein- und Auszahlung von Geldern. Zuvor erhob die Plattform Gebühren für Liquiditätsanbieter (LP) für Transaktionen, um Liquiditätsanbieter im Rahmen des automatisierten Market-Making-Mechanismus zu entschädigen. Diese Gebühr wurde jedoch nach der Umstellung auf eine Orderbucharchitektur Ende 2022 abgeschafft. Obwohl bei der Nutzung von Diensten Dritter zur Umrechnung von Fiat-Währung in USDC Gebühren anfallen, werden diese Gebühren an den Dienstanbieter und nicht an Polymarket gezahlt.

Neben der Gebührenfreiheit unterstützt Polymarket auch den Plattformbetrieb durch die Subventionierung von Betriebskosten, darunter Belohnungen für das Orderbuch-Market-Making, Gasgebühren für On-Chain-Transaktionen und Website-Wartungsgebühren. Es wird berichtet, dass Polymarket bisher mehr als $3 Millionen USDC-Anreize ausgeschüttet hat, und beliebte Märkte bieten Liquiditätsanbietern Belohnungen von bis zu 600 USDC pro Tag.

Der frühe Cashflow von Polymarkets wurde wahrscheinlich durch Anreize des Ökosystems unterstützt. Die Plattform erhielt von UMA etwa 160.000 UMA-Token im Wert zwischen $40.000 und $48.000 als Anreiz für die Einführung des UMA-Technologie-Stacks. Es gibt jedoch keine öffentlichen Informationen darüber, ob Polymarket Anreize oder Gewinnbeteiligungen von Moonpay, seinem exklusiven Fiat-zu-USDC-Kanalpartner, oder seinem Blockchain-Partner Polygon erhielt. Diese Anreize sind für die Aufrechterhaltung des täglichen Betriebs unerlässlich, insbesondere wenn man bedenkt, dass das Unternehmen bis Mitte 2024 nur $4 Millionen aufgebracht hat.

Obwohl noch keine offiziellen Gewinnpläne bekannt gegeben wurden, deutete der CEO an, dass in Zukunft möglicherweise Nutzungsgebühren für die Plattform eingeführt werden. Andererseits wird das Team angesichts seines jüngsten Erfolgs bei der Mittelbeschaffung vielleicht nicht überstürzt nach Gewinnquellen suchen, sondern seine führende Position im Bereich der Prognosemärkte weiter festigen, indem es den Betrieb der Plattform subventioniert. Wenn man bedenkt, dass mehr als 951 TP9T des Plattformverkehrs eher dem Konsum von Inhalten als Transaktionen dienen, kann die Plattform auch schnell Geld verdienen, indem sie mehr Display-Werbung macht, anstatt Transaktionsgebühren zu erheben.

Finanzierung

Die erste Finanzierungsrunde von Polymarkets fand im Jahr 2020 statt, als das Unternehmen erfolgreich $4 Millionen einsammelte. Im Mai 2024 schloss das Unternehmen zwei Finanzierungsrunden ab und erhielt insgesamt $70 Millionen von neun Investoren. Diese Finanzierung soll die Expansionsmöglichkeiten von Polymarkets deutlich verbessern, einschließlich der Stärkung der Talentreserven und der Marktabdeckung.

Es gibt keine bestätigten Pläne für ein Token Generation Event (TGE), aber jüngsten Berichten zufolge prüft Polymarket eine mögliche Finanzierungsrunde in Höhe von $50 Millionen. Das Unternehmen hat auch die Möglichkeit angedeutet, einen Token auf den Markt zu bringen, mit dem Benutzer die Ergebnisse realer Ereignisse überprüfen können.

Angesichts der Geschwindigkeit, mit der Polymarkets Mittel beschafft hat, und der Herausforderungen, die traditionelle Börsengänge aufgrund der ausländischen Struktur mit sich bringen, ist die Wahrscheinlichkeit einer Token-Ausgabe recht hoch. Was die Bewertung des Unternehmens betrifft, wurde in der Finanzierungsrunde keine Bewertung bekannt gegeben. Aber basierend auf den $45 Millionen, die in der B-Runde aufgebracht wurden, ist es vernünftig zu spekulieren, dass die Bewertung von Polymarkets die Milliarden-Dollar-Marke erreicht haben könnte.

SWOT-Analyse

Obwohl Polymarket bereits seit vier Jahren aktiv ist, hat es erst vor kurzem große Aufmerksamkeit auf dem Markt erlangt und befindet sich noch immer in einer sehr volatilen Phase. Anstatt über die Zukunft zu spekulieren, ist es besser, sich den potenziellen Entwicklungspfad des Unternehmens anhand einer SWOT-Analyse genau anzuschauen:

Vorteile

Die größte Stärke von Polymarket ist seine beispiellose öffentliche Aufmerksamkeit. Diese hohe Präsenz zieht eine große Zahl von Teilnehmern an und bildet einen positiven Kreislauf – mehr Teilnehmer bedeuten genauere und vertrauenswürdigere Prognosen, und dieser sich selbst verstärkende Kreislauf kann, wenn er richtig gemanagt wird, die Marktführerschaft von Polymarket festigen.

Darüber hinaus unterscheidet sich Polymarket durch seine On-Chain-Architektur von herkömmlichen Prognosemärkten, da sie ein Höchstmaß an Transparenz gewährleistet und so Vertrauen schafft. Dieser Vorteil ist jedoch im Vergleich zu anderen On-Chain-Konkurrenten nicht signifikant, da Polymarket aufgrund seines fehlenden proprietären geistigen Eigentums oder einer dedizierten Blockchain das Modell leichter kopieren kann.

Nachteile

Das Liquiditätsproblem bei Nischenereignissen ist der größte Engpass für Polymarket bei der Ausweitung auf ein breites Themenspektrum. Dieses Problem ist eine inhärente Herausforderung bei der Gestaltung von Prognosemärkten und wird durch das Orderbuchmodell noch deutlicher. Anders als traditionelle Sportwettenanbieter, die problemlos ein breites Spektrum an Ereignissen abdecken können, muss Polymarket ausreichend Anreize für den Markt schaffen, um die Spreads zu verringern und die Liquidität für weniger beliebte Themen zu verbessern.

Eine weitere Einschränkung besteht darin, dass Polymarkets Team auf die USA ausgerichtet ist und die von ihm betriebene Plattform US-Benutzer von Natur aus vom Handel ausschließt. Diese Diskrepanz könnte das globale Wachstum behindern und es könnte in den USA auch weiterhin zu regulatorischen Problemen kommen. Die „Super Bowl Championship“ bleibt das beliebteste Sportereignis auf der Plattform, was darauf hindeutet, dass ihre Strategie immer noch stark auf das US-Publikum ausgerichtet ist.

Chance

Mit seinem wachsenden Ruf als zuverlässiger Anbieter von Crowdsourcing-Ereignisvorhersagen ist Polymarket auf dem besten Weg, zu einem zentralen Bestandteil des Medien- und Social-Content-Konsums zu werden. Diese Integration könnte zusätzlichen Verkehr generieren und neue Einnahmequellen erschließen.

Die Daten von Polymarket haben außerdem großes Potenzial, sich als alternative Anlage für den quantitativen Handel zu etablieren. Dank ihrer hohen Prognosezuverlässigkeit kann die Plattform mehr Aufmerksamkeit von institutionellen Anlegern und algorithmischen Händlern auf sich ziehen und so die Nachfrage nach Prognosen für ein breiteres Spektrum von Ereignissen anregen.

Aus geografischer Sicht kann sich der Erfolg von Polymarket schnell auf Regionen ausweiten, in denen die Nutzung von Web3 zunimmt, wie etwa Asien und den Nahen Osten. Regionale Ereignisvorhersagen in den Landessprachen werden ebenfalls stark nachgefragt.

drohen

Wie andere ähnliche Plattformen ist auch Polymarket mit rechtlichen Unsicherheiten konfrontiert. Regulierungsprobleme haben Plattformen wie Betfair und Predict It betroffen und werfen die Frage auf, ob Peer-to-Peer-Prognosen als Glücksspiel, Wertpapiere oder andere Finanzprodukte eingestuft werden. Eine verstärkte Regulierungsprüfung stellt ein erhebliches Risiko dar.

Eine weitere operative Bedrohung liegt in der Möglichkeit der Marktmanipulation. Da Polymarket eine dezentrale Plattform ist, könnten Einzelpersonen oder Gruppen mit großen Kapitalbeträgen die Quoten beeinflussen, was zu irreführenden Trends führen und das Marktvertrauen in ihre Vorhersagen untergraben könnte.

Zusammenfassen

Polymarket hat seit Anfang 2024 ein explosives Wachstum erlebt und sich erfolgreich als Crowdsourcing-Vorhersageplattform für Großereignisse positioniert, insbesondere indem es eine Lücke in der Medienberichterstattung und den gesellschaftlichen Diskussionen rund um die US-Wahlen füllt. In den letzten sechs Monaten hat die Plattform mehr als 500 Millionen Nutzer angezogen und insgesamt $400 Millionen an Vermögenswerten hinterlegt.

Unsere Analyse zeigt, dass Polymarkets starke Dynamik auch nach der Wahl anhalten dürfte. Was die Medien betrifft, ist das Zitieren der Prognosen von Polymarket für traditionelle Medien und soziale Plattformen zur üblichen Praxis geworden, und die meisten Nutzer der Plattform haben bereits zu anderen Themen als der Wahl Stellung bezogen, was zeigt, dass die Plattform weiterhin an verschiedenen Ereignissen beteiligt ist.

Auf lange Sicht wird das Wachstum von Polymarkets von einer geschickten Marktpositionierung, Inhaltsstrategie und dem Umgang mit dem regulatorischen Umfeld abhängen. Mit der wachsenden Popularität der Plattform wird auch die öffentliche Aufmerksamkeit und der Wettbewerb durch traditionelle und Web3-Plattformen zunehmen. Um seine Präsenz und seinen Einfluss voll auszuschöpfen, muss das Polymarket-Team strategische Entscheidungen treffen, um seine Position zu festigen und gleichzeitig das öffentliche Interesse, das es geweckt hat, aufrechtzuerhalten.

Dieser Artikel stammt aus dem Internet: Wie lange wird der Polymarket- und Prognosemarkt-Hype nach den US-Wahlen anhalten?

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