Bitwise: Warum sollten traditionelle Anleger auf Stablecoins achten?

Originaltitel: Könnten Stablecoins dem Geld ein Ende setzen? Markt Konten?

Originalartikel von Juan Leon und Ari Bookman, Bitwise

Originalübersetzung: Ruffy, Foresight News

Das Bitwise Research-Team veröffentlicht vierteljährlich einen Crypto Market Review, in dem die wichtigsten Fundamentaldaten und Trends analysiert werden, die den Krypto Markt basierend auf Daten. Der Marktüberblick für das dritte Quartal war sehr spannend.

Einerseits zeigen die Preise der Kryptowährungen keine Anzeichen einer Besserung und der Markt bewegt sich seitwärts, wie dies in den letzten sechs Monaten größtenteils der Fall war.

Doch andererseits, so sagte Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, „verbirgt sich hinter der Ruhe an der Oberfläche ein enormer Fortschritt.“

Wir möchten nur einen Aspekt dieser Entwicklungen hervorheben: Stablecoins werden zu einer dominanten Anwendung der Kryptotechnologie.

Warum sollten Anleger auf Stablecoins achten?

Stablecoins sind keine Nische mehr, wir sprechen schon seit Jahren über sie. Traditionelle Großunternehmen wie PayPal bringen ihre eigenen Stablecoins auf den Markt. Stablecoins werden auf höchster Ebene des US-Repräsentantenhauses und des Senats diskutiert. Letzte Woche gab der Zahlungsabwicklungsriese Stripe bekannt, dass er die Stablecoin-Ausgabeplattform Bridge für $1 Milliarden übernehmen will, seine größte Übernahme aller Zeiten im Kryptowährungssektor.

Was also macht Stablecoins so wertvoll und warum sollten sie für Anleger von Interesse sein?

Stablecoins unterscheiden sich von anderen Krypto-Assets dadurch, dass sie darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert im Verhältnis zu einem bestimmten Asset (normalerweise dem US-Dollar) aufrechtzuerhalten. Wenn Sie sehen, dass der Preis eines Stablecoins schwankt, muss etwas schiefgelaufen sein. Dies macht sie als Anlageziel weniger attraktiv und eher als Tauschmittel. Noch wichtiger ist, dass diese Rolle Stablecoins zu einer Brücke zwischen traditionellem Finanzwesen und der Krypto-Wirtschaft macht.

Darüber hinaus sind sie schnell, effizient und programmierbar. Sie können $10.000 in Sekundenschnelle an jeden auf der Welt senden, ohne sich um Banköffnungszeiten oder lange Abwicklungszeiten kümmern zu müssen. Als digitale Vermögenswerte können Stablecoins so programmiert werden, dass sie Smart Contracts ausführen und so automatisierte Zahlungen, Treuhanddienste und eine Vielzahl von dezentralen Finanzanwendungen (DeFi) ermöglichen.

Aus diesem Grund ist die Nutzung von Stablecoins auf Rekordniveau gestiegen. Im ersten Halbjahr dieses Jahres wurden weltweit Transaktionen im Wert von über 100 Milliarden 510 Milliarden über Stablecoins abgewickelt, was nicht weit hinter den 100 Milliarden 650 Milliarden von Visa liegt.

Stablecoin-Transaktionen, Quelle: Bitwise Asset Management, Coin Metrics. Daten reichen von Q1 2020 bis Q3 2024. Hinweis: „Andere“ umfassen BUSD, DAI, FDUSD, GUSD, HUSD, LUSD, PYUSD, TUSD, USDK und USDP.

Wie kam es zum Aufschwung der Stablecoins?

Warum hat der traditionelle Zahlungsriese PayPal einen Stablecoin auf den Markt gebracht? Die Antwort ist, dass dieses Geschäftsmodell zu gut ist.

Die Emittenten nehmen Dollar (oder andere Fiat-Währungen) entgegen und geben eine gleiche Menge an Stablecoins aus. Diese Fiat-Währungen verwenden sie dann, um US-Staatsanleihen und andere ertragsbringende Vermögenswerte zu kaufen. Die Zinsen streichen sie ein.

Wie gut funktioniert das? Tether, der größte Stablecoin-Emittent, machte im vergangenen Jahr mehr Gewinn als BlackRock.

Diese Emittenten werden zu großen Akteuren. Wie in der folgenden Abbildung dargestellt, übersteigt die Gesamtmenge der von den fünf größten Stablecoins gehaltenen US-Staatsanleihen die einiger G20-Länder wie Südkorea und Deutschland. Daher bietet das Wachstum der Stablecoins eine neue Nachfragequelle für US-Schulden und trägt dazu bei, den US-Staatsanleihenmarkt mit Liquidität zu versorgen. Stablecoins sind gut für das breitere Finanzsystem.

Die Anleger können es kaum erwarten, mitzumachen. Tethers größter Konkurrent Circle kommt diesem Wunsch gerne nach und hat in aller Stille einen Börsengang für dieses Jahr beantragt. Darüber hinaus planen börsennotierte Unternehmen wie Visa bereits, Stablecoins in ihre Geschäftstätigkeit zu integrieren.

Stablecoins und große ausländische Inhaber von US-Staatsanleihen, basierend auf Daten des US-Finanzministeriums und Unternehmensberichten. Datenstand: 30. Juni 2024.

Welche Chancen sollten Anleger nutzen?

Wie können Anleger diese Chance nutzen?

Bedenken Sie: Stablecoins gewinnen nicht an Wert und unterliegen demselben Inflationsdruck (und denselben Währungsumrechnungsrisiken) wie die Vermögenswerte, an die sie gekoppelt sind.

Nach welchen Chancen sollten Anleger also Ausschau halten und vor welchen Risiken sollten sie sich in Acht nehmen?

1) Börsennotierte Unternehmen

Einige multinationale Unternehmen integrieren Stablecoins in ihr Geschäft, um sich einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen. Diese Unternehmen sind in Kryptowährungs-Aktienindizes wie dem Bitwise Crypto Innovators 30 Index vertreten. Da Stablecoins geringere Transaktionskosten und schnellere Abwicklungszeiten als herkömmliche Transaktionsvermittler bieten, gehen wir davon aus, dass Unternehmen wie Visa und PayPal nicht die letzten sein werden, die Stablecoins einsetzen, und dass weitere Banken und Zahlungsabwickler in dieses Feld einsteigen werden.

2) Mögliche Alternativen zu Geldmarktkonten

Für die meisten Stablecoin-Inhaber sind ihre Stablecoins heute wie Bargeld auf einem Girokonto: Sie bringen keine Zinsen. Was aber, wenn Emittenten einen Teil ihrer Gewinne aus den Treasury-Reserven als Zinsen erhalten könnten?

Wenn dieser Weg frei wird, werden Stablecoins zu einer attraktiven Alternative zu Geldmarktfonds, einer $6,3 Billionen schweren Branche. Für Berater, deren Kunden über Bargeld verfügen, könnten Stablecoins ein nützliches Instrument in einem Portfolio werden. Dies sollte man im Auge behalten, da die Regulierung von Stablecoins ein heißes Thema im US-Kongress ist.

3) Wertakkumulation der zugrundeliegenden Blockchain

Die meiste Stablecoin-Aktivität findet auf Ethereum statt. Das Wachstum von Stablecoins treibt direkt das Wachstum des Netzwerks und indirekt den Preis von ETH an. Natürlich gilt auch das Gegenteil: Wenn ein Stablecoin scheitert, kann dies Druck auf die Netzwerkaktivität ausüben.

Abschließende Gedanken

Wie groß können Stablecoins sein? Stellen Sie sich vor:

Die gesamten liquiden Einlagen in den USA belaufen sich auf etwa $18 Billionen. Derzeit machen Stablecoins nur 1% dieser Marktgröße aus. Was wird mit dem relativen Marktanteil passieren, wenn groß angelegte zinstragende Stablecoins zugelassen werden oder ein klarerer Regulierungsrahmen geschaffen wird?

Für Anleger ist das Signal klar: Jetzt ist es an der Zeit, Stablecoins Aufmerksamkeit zu schenken.

Ursprünglicher Link

Dieser Artikel stammt aus dem Internet: Bitwise: Warum sollten traditionelle Anleger auf Stablecoins achten?

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Original | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ) Autor｜Nan Zhi ( @Assassin_Malvo ) Zuvor hat der Autor in den Artikeln Tausend Solana Smart Wallets: Wer macht riesige Gewinne? Was können wir daraus lernen? und Zweitausend Smart Addresses fassen die Eigenschaften der großen Gewinner der Ethereum-Memes zusammen: Diamond Hands oder PvP | Nanzhi Production Statistiken und Bewertungen der hochprofitablen Adressen beliebter Token erstellt, basierend auf mehrdimensionalen Daten wie Gewinnrate, Gewinn- und Verlustverhältnis und Retracement. Vor kurzem hat der Autor basierend auf der oben genannten statistischen Methode die Bewertungsmethode dieser Smart Addresses weiter verbessert, um die Diamond Hand-Spieler in diesen Smart Addresses zu finden und Befehle zu befolgen, und zu untersuchen, ob das Befolgen von Befehlen von Diamond Hands ein stabiler Weg sein kann, um …