Messari Researcher: Überblick über die verschiedenen Produkte und Funktionen auf dem Stablecoin-Markt

Originalautor: Addy

Originalübersetzung: TechFlow

Tethers Rekordgewinne im letzten Quartal haben das Unternehmen zu einem der Giganten der traditionellen Finanzwelt gemacht. Doch der Gewinn von $5,2 Milliarden bringt das Unternehmen auch ins Fadenkreuz neuer Konkurrenten, die ein Stück dieses Marktanteils ergattern wollen:

Mein neuester Artikel bietet eine eingehende Analyse des sich rasch entwickelnden Stablecoin-Bereichs und deckt sowohl den zentralisierten als auch den dezentralisierten Sektor ab. Wir unterteilen den Bereich in mehrere Hauptkategorien:

Zentralisierten Alternativen mangelt es oft an Transparenz und sie verzeichnen in der Regel nur dann hohe Umsätze, wenn klare Anreize bestehen. PYUSD ist einer der wenigen Stablecoins, der Vertrauen und eine Marktkapitalisierung von einer Milliarde Dollar gewonnen hat:

Dezentralisiertere, durch das Finanzministerium gedeckte Stablecoins wie USD 0 sind durch Airdrop-Anreize und Partnerschaftsintegrationen mit DeFi-Plattformen wie Morpho schnell gewachsen. USD 0 hat eine Marktkapitalisierung von rund $250 Millionen und hat dieses Niveau schnell erreicht:

Synthetische Stablecoins wie USDe halten ihre Bindung aufrecht, indem sie sowohl Long-Spot- als auch Short-Futures-Positionen halten. Wenn sich die Basis verengt, verliert USDe Marktanteile. Neue Protokolle wie Elixir zielen jedoch darauf ab, das Ethena-Modell zu verbessern, indem sie ihre Sicherheitendeckung anpassen:

In der Vergangenheit waren Stablecoins, die sich auf die Maximierung der Dezentralisierung und die Minimierung menschlicher Eingriffe konzentrierten, nicht sehr gefragt. GHO könnte eine Ausnahme sein, da es auf der bereits wachsenden Zahl aktiver Benutzer von AAVE basiert:

Neuartige Designs versuchen oft, Mechanismen zu implementieren, die das traditionelle Modell der besicherten Schuldposition verbessern. DYAD ist einer dieser Stablecoins, der versucht, überschüssige Sicherheiten im System durch einen Token der zweiten Generation namens KEROSENE zu nutzen. KEROSENE ermöglicht es Benutzern, mehr DYAD basierend auf ihrem externen Kapital zu prägen. Je mehr KEROSENE ein Benutzer auf seinem NFT namens NOTE hält, desto mehr verdient er aus dem Liquiditätspool:

DYAD-KEROSIN-SCHWUNGRAD

-> 1. TVL steigt – TVL (Total Value Locked) steigt, da Benutzer versuchen, die Vorteile hochrentierlicher Liquiditätsanbieter (LPs) zu nutzen.

-> 2. KEROSIN Deterministische Wertsteigerungen – Der deterministische Wert (DV) von KEROSIN wird wie folgt berechnet: KEROSIN DV = (TVL – geprägtes DYAD) / KEROSIN-Angebot.

– > 3. Kerosinpreis steigt – Der Preis von KEROSIN sollte seinem deterministischen Wert (DV) entsprechen.

-> 4. Renditen des DYAD-USDC-Pools steigen – Kerosin-Emissionen aus dem Pool werden basierend auf dem USD-Wert wertvoller.

Diese Kategorien neuer Stablecoins konkurrieren in Bezug auf Rendite, Zugänglichkeit, Liquidität, Stabilität und Kapitaleffizienz. Neue Designs oder Optimierungen an alten bringen unterschiedliche Kompromisse mit sich:

Originalbildquelle: Messari, übersetzt von TechFlow

Die Landschaft des Stablecoin-Bereichs verändert sich, da jede Woche neue Marktteilnehmer hinzukommen.

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Dieser Artikel stammt aus dem Internet: Messari Researcher: Überblick über die verschiedenen Produkte und Funktionen auf dem Stablecoin-Markt

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