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Der Anstieg der RWA-Realwerte

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1. Den Ursprung der RWA verfolgen

RWA – Reale Vermögenswerte

RWA, Der vollständige Name lautet „Real World Assets“, was wörtlich „reale Vermögenswerte“ bedeutet und sich auf die digitale und tokenisierte Darstellung und den Handel mit realen Vermögenswerten im Blockchain- oder Web3-Ökosystem bezieht. Zu diesen Vermögenswerten zählen unter anderem Immobilien, Rohstoffe, Anleihen, Aktien, Kunstwerke, Edelmetalle, geistiges Eigentum usw. Das Kernkonzept von RWA besteht darin, traditionelle Finanzanlagen durch Blockchain-Technologie in das Ökosystem der dezentralen Finanzen (DeFi) zu integrieren und so eine effizientere, transparentere und sicherere Vermögensverwaltung und Transaktionen zu erreichen.

Die Bedeutung von RWA besteht darin, dass es durch die Blockchain-Technologie Vermögenswerte liquidiert, die in der realen Welt relativ schwer zu fließen sind, und auf dieser Grundlage am DeFi-Ökosystem teilnehmen kann, um Operationen wie Kreditvergabe, Staking und Handel durchzuführen. Diese Art der Verbindung realer Vermögenswerte mit der Blockchain-Welt wird zu einer wichtigen Entwicklungsrichtung im Web3-Ökosystem.

RWA – Sondervermögensstatus

RWA tokenisiert reale Vermögenswerte in digitale Vermögenswerte, die in der Blockchain einen Nutzen generieren können. Sein Wesen ist eine Brücke zwischen kryptonativen Vermögenswerten und traditionellen Vermögenswerten. Kryptonative Vermögenswerte werden im Allgemeinen durch Smart Contracts implementiert, und alle Geschäftslogik- und Vermögenswertoperationen werden in der Kette abgeschlossen; gemäß dem Grundsatz „Code ist Gesetz“, während traditionelle Vermögenswerte wie Anleihen, Aktien und Immobilien im rechtlichen Rahmen der realen Gesellschaft operieren und durch staatliche Gesetze geschützt sind. Die von RWA vorgeschlagene Reihe von Tokenisierungsregeln erfordert sowohl technische Unterstützung in der Kette für Smart Contracts als auch den Schutz zugrunde liegender Vermögenswerte wie Aktien und Immobilien durch reale Gesetze.

Tatsächlich ist die Tokenisierung im Rahmen von RWA nicht nur ein einfacher Prozess der Ausgabe eines Tokens auf der Blockchain. Sie umfasst eine ganze Reihe komplexer Prozesse, die Vermögensbeziehungen in der realen Welt außerhalb der Blockchain betreffen. Der Tokenisierungsprozess umfasst normalerweise: den Kauf und die Verwahrung der zugrunde liegenden Vermögenswerte, die Schaffung eines Rechtsrahmens zwischen den Token und diesen Vermögenswerten sowie die endgültige Ausgabe der Token. Durch diesen Tokenisierungsprozess werden die Gesetze und Vorschriften außerhalb der Blockchain und die relevanten Produktbetriebsverfahren kombiniert, sodass Token-Inhaber Rechtsansprüche auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte haben.

RWA – Historische Ursprünge

Die Entwicklungsgeschichte von RWA kann in drei Phasen unterteilt werden: frühe Exploration, anfängliche Entwicklung und schnelle Expansion.

  • Frühe Explorationsphase (2017-2019)

    • 2017: Die Erforschung von RWA beginnt. Mit der Weiterentwicklung des Konzepts der dezentralen Finanzen (DeFi) nimmt das Konzept der RWA (Real World Assets) Gestalt an. Einige Pionierprojekte wie Polymath und Harbor beginnen, die Machbarkeit der Tokenisierung von Wertpapieren zu untersuchen. Polymath konzentriert sich auf die Schaffung einer Plattform zur Ausgabe von Wertpapiertoken und widmet sich der Lösung von Problemen der rechtlichen Konformität, während Harbor sich der Bereitstellung eines Compliance-Rahmens verschrieben hat, der den Fluss von Wertpapiervermögen auf der Blockchain ermöglicht.

    • 2018: Beginn der Tokenisierung von Rohstoffen Im Bereich der Tokenisierung von Immobilien und Rohstoffen begannen einige Pilotprojekte aufzutauchen. Beispielsweise versuchte das RealT-Projekt, Immobilien in den Vereinigten Staaten zu tokenisieren, sodass globale Investoren durch den Kauf von Tokens Teileigentum und Mieteinnahmen an US-Immobilien erwerben konnten.

    • 2019: Gründung der TAC Alliance
      Die TAC Alliance wurde gegründet, um die RWA-Standardisierung und plattformübergreifende Interoperabilität zu fördern und die Zusammenarbeit und Entwicklung zwischen verschiedenen Projekten zu fördern. Darüber hinaus wurden in diesem Zeitraum auch Plattformen wie Securitize und OpenFinance eingeführt, die sich darauf konzentrieren, Unternehmen Compliance-Lösungen für tokenisierte Vermögenswerte bereitzustellen.

  • Erste Entwicklungsphase (2020-2022)

    • 2020: Mehrere Projekte führen RWA ein
      Das Centrifuge-Projekt hat durch die Tokenisierung realer Forderungen und Rechnungen erhebliche Aufmerksamkeit erlangt, um kleinen und mittleren Unternehmen die Finanzierung über die Blockchain zu ermöglichen. Darüber hinaus haben auch bekannte DeFi-Projekte wie Aave und Compound begonnen, RWA als Sicherheit einzuführen, um den Umfang ihres Kreditgeschäfts zu erweitern.

    • 2021: Maker DAO tritt dem RWA-Markt bei
      Centrifuge führte RWA als Sicherheit in die Kreditplattform von MakerDAO ein, sodass Benutzer durch das Halten von RWA den Stablecoin DAI erhalten können.

    • 2022: Traditionelle Fonds setzen RWA ein
      Große Finanzinstitute wie JPMorgan Chase und Goldman Sachs haben begonnen, RWA-bezogene Forschungen und Pilotprojekte durchzuführen, um zu erkunden, wie traditionelle Vermögenswerte mittels Blockchain digitalisiert werden können. Die RWA Alliance (Real World Asset Alliance) wurde gegründet, um die standardisierte Entwicklung und globale Förderung von RWA voranzutreiben.

  • Schnelle Expansionsphase (2023-heute)

    • 2023: Regierungsbeteiligung an der RWA-Rechtsgestaltung
      Große Vermögensverwaltungsgesellschaften wie BlackRock und Fidelity versuchen mittlerweile, einen Teil ihrer Vermögensportfolios durch Tokenisierung zu verwalten, um die Liquidität und Transparenz zu verbessern. Auch die US-Börsenaufsicht SEC und die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde ESMA greifen allmählich ein und versuchen, einen Regulierungsrahmen für RWA zu entwickeln.

2. RWA-Laufrichtung

Angesichts der Vielfalt traditioneller Vermögensformen hat sich der RWA-Track auch in verschiedenen Bereichen bewährt. Von materiellen Vermögenswerten wie Immobilien, Rohstoffen und Edelmetallen, Kunstwerken und Luxusgütern bis hin zu immateriellen Vermögenswerten wie Anleihen und Wertpapieren, geistigem Eigentum, Emissionsgutschriften, Versicherungen, notleidenden Vermögenswerten, gesetzlichen Zahlungsmitteln usw. hat RWA (Real World Assets) sein Anwendungspotenzial in verschiedenen Bereichen unter Beweis gestellt.

Immobilienbranche

Im traditionellen Finanzwesen werden Immobilien in der Regel als relativ stabile Vermögenswerte für langfristige Investitionen angesehen. In einem normalen Marktumfeld haben Immobilien ein starkes Wertsteigerungspotenzial. Die geringe Liquidität und die hohe Fremdkapitalquote von Immobilien haben jedoch die Transaktionsschwelle für Immobilien erhöht und das Anlagerisiko einzelner Anleger im Immobiliensektor erhöht. Bei immobilienbezogenen RWA-Projekten wird die Tokenisierung von Immobilien die Liquidität der Vermögenswerte erheblich verbessern und die von Einzelpersonen getragenen Risiken verringern.

  • Greifbar: Konzentriert sich auf die Tokenisierung physischer Vermögenswerte (wie Immobilien und Edelmetalle), wodurch diese traditionell schwer handelbaren Vermögenswerte auf der Blockchain liquide gemacht werden.

  • Landshare: Durch Tokenisierung ermöglicht Landshare Kleinanlegern die Teilnahme am Immobilienmarkt, insbesondere durch sein Blockchain-basiertes Immobilienfondsmodell.

  • PropChain: Bietet eine Blockchain-basierte globale Immobilien-Investmentplattform, die es Anlegern ermöglicht, über Token Zugang zum globalen Immobilienmarkt zu erhalten, ohne die Immobilie tatsächlich zu kaufen.

  • RealT, RealtyX: Ermöglichen Sie Anlegern, Teile von US-Immobilien zu besitzen und durch den Kauf von Token Mieteinnahmen zu erzielen.

Fiat zu Stablecoin

Im Bereich der Stablecoins gibt es USDT (Tether), FDUSD, USDC und USDE. Diese Stablecoins bieten ein Asset mit geringer Volatilität auf dem Kryptomarkt, indem sie den Wert von Fiat-Währungen koppeln. Der bekannteste von ihnen ist USDT (Tether). Tether ist der Stablecoin mit dem derzeit größten Marktanteil und sein Wert ist im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt. Dies bedeutet, dass der Wert jedes USDT einem US-Dollar entspricht.

Auf dem traditionellen Finanzmarkt ist die Fiat-Währung selbst ein realer Vermögenswert (RWA), der seinen Wert durch Reserven und Regulierungsmechanismen erhält. Wenn die Fiat-Währung in Form von Stablecoins in die Blockchain gelangt, wird sie als programmierbarer digitaler Vermögenswert neu verpackt, der direkt an verschiedenen Vorgängen im Ökosystem der dezentralen Finanzen (DeFi) teilnehmen kann, wie z. B. Kreditvergabe, Zahlungen, grenzüberschreitende Überweisungen usw. Tether verknüpft den Wert von USDT direkt mit realen Vermögenswerten in US-Dollar, was die Stabilität von USDT erheblich verbessert und eine relativ sichere und stabile Umgebung für die Einführung und Verwendung von RWA bietet.

  • Der Betriebsmechanismus des USDT

  • Tether stützt den Wert von USDT, indem es einen Korb von Reservevermögen hält. Zu diesen Reservevermögen gehören Bargeld, Bargeldäquivalente, kurzfristige Staatsanleihen, Commercial Paper, besicherte Kredite und eine kleine Menge Edelmetalle. Wenn ein Benutzer eine Fiat-Währung (wie den US-Dollar) auf ein Tether-Konto einzahlt, gibt Tether dem Benutzer einen entsprechenden Betrag in USDT aus und erreicht so eine 1:1-Bindung zwischen USDT und US-Dollar.

  • Stabilität und Risiken des USDT

  • Systemisches Risiko: Da der Wert von USDT direkt an den US-Dollar gekoppelt ist, müssen seine Benutzer die mit dem US-Dollar verbundenen systemischen Risiken und Marktschwankungen tragen. Wenn beispielsweise der US-Dollar auf dem Weltmarkt deutlich an Wert verliert, sinkt auch die Kaufkraft von USDT.

  • Regulierungsrisiko: Wenn Regulierungsbehörden das Betriebsmodell von Tether in Frage stellen oder Maßnahmen dagegen ergreifen, kann dies Auswirkungen auf die Ausgabe und Verwendung von USDT haben.

  • Sicherheitenrisiko: Obwohl Tether behauptet, dass USDT vollständig durch Reservevermögen gedeckt ist, wurden die Transparenz und Angemessenheit dieser Reservevermögen stets in Frage gestellt. Wenn Tether nicht genügend Reserven vorhält oder die Qualität der Reservevermögen nachlässt, kann dies zu einer Entkopplung des USDT-Preises führen, d. h. USDT kann keinen 1:1-USD-Wert mehr aufrechterhalten.

  • Liquiditätsrisiko: Unter extremen Marktbedingungen kann es bei Tether zu Liquiditätsproblemen kommen. Wenn eine große Anzahl von Benutzern gleichzeitig die Rückumtausche von USDT in US-Dollar verlangt, kann es für Tether schwierig werden, diesen Anfragen innerhalb kurzer Zeit nachzukommen, was zu Marktpanik und Preisschwankungen führen kann.

Die verschiedenen Schwierigkeiten und Probleme, mit denen Tether konfrontiert ist, sind nicht nur auf dem Stablecoin-Markt zu finden, sondern betreffen den gesamten RWA-Markt. Die Sicherheit von RWA hängt immer eng mit der Qualität der zugrunde liegenden Vermögenswerte zusammen und wird leicht von den Gesetzen und Vorschriften verschiedener Länder und Regionen beeinflusst.

Kreditmarkt

Die Kombination von RWA und dem Kreditmarkt kann mehr Sicherheitenoptionen und höhere Kreditbeträge bringen. In DeFi-Protokollen wie Maker und AAVE müssen Kreditnehmer Krypto-Assets, die den Kreditbetrag übersteigen, als Sicherheit hinterlegen, um die Sicherheit des Kredits zu gewährleisten. Die Intervention von RWA schließt traditionelle Vermögenswerte wie Immobilien und Forderungen in die Kategorie der Sicherheiten ein und erweitert den Umfang der verpfändbaren Vermögenswerte, sodass nicht nur Krypto-Assets, sondern auch Vermögenswerte der Realwirtschaft an diesem System teilnehmen können. Dieser Schritt kann mehr öffentliche Mittel für die Entwicklung kleiner und kleinster Unternehmen bereitstellen und mehr Kreditkanäle für große Unternehmen bieten. Gleichzeitig können auch normale Anleger in Unternehmen investieren und zukünftige Entwicklungsvorteile erzielen.

Anleihen und Wertpapiere

Auf dem traditionellen Finanzmarkt sind Anleihen und Wertpapiere die am häufigsten genutzten Anlagemethoden und verfügen häufig über ein umfassendes Finanzregulierungssystem. Daher ist bei RWA-Projekten im Zusammenhang mit Anleihen und Wertpapieren die Anpassung an die geltenden Gesetze und Vorschriften der wichtigste Schritt.

  • Maple Finance: Bietet Unternehmen und Kreditgebern eine Möglichkeit, Kreditpools in der Kette zu erstellen und zu verwalten, wodurch die Ausgabe und der Handel von Anleihen effizienter und transparenter werden.

  • Securitize: Bietet Emissions-, Verwaltungs- und Handelsdienste für tokenisierte Wertpapiere. Die Plattform ermöglicht es Unternehmen, Anleihen, Aktien und andere Wertpapiere auf der Blockchain auszugeben und bietet eine ganze Reihe von Compliance-Tools, um sicherzustellen, dass diese tokenisierten Wertpapiere den Gesetzen und regulatorischen Anforderungen verschiedener Länder entsprechen.

  • Ondo Finance: Zu den angebotenen Produkten gehören tokenisierte kurzfristige Staatsanleihenfonds, die stabile Renditen bieten und so die Grenze zwischen DeFi und traditionellem Finanzwesen weiter verwischen.

3. RWA-Marktgröße

RWA hat seit Mai 2023 einen großen Boom erlebt. Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels beträgt der mit RWA verbundene TVL laut defillama immer noch $6,3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 6.000% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Laut der offiziellen Website von RWA.xyz gibt es 62.487 RWA-bezogene Vermögensinhaber, 99 Vermögensemittenten und einen Gesamtwert der Stablecoins von $169 Milliarden US-Dollar.

Auch Binance und andere namhafte Web3-Unternehmen sind hinsichtlich des zukünftigen Marktwerts von RWA sehr optimistisch und schätzen sogar, dass sein Gesamtmarktwert im Jahr 2030 16 Billionen US-Dollar erreichen könnte.

Als aufstrebender Track verändert RWA den DeFi-Markt mit beispielloser Stärke und sein enormes Potenzial entspricht den Erwartungen der Anleger. Die Entwicklung des RWA-Projekts ist jedoch stark von der Realität abhängig, und unterschiedliche Gesetze und Vorschriften in verschiedenen Ländern und Regionen können seine Entwicklung leicht behindern.

4. Entwicklung des RWA-Ökosystems

Mit dem Eintritt traditioneller Kapitalgeber wie Goldman Sachs und SoftBank sowie bekannter Web3-Unternehmen wie Binance und OKX sind nach und nach starke Projekte im RWA-Bereich entstanden; neue und alte Projekte wie Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance, MakerDAO usw. haben begonnen, in diesem blauen Ozean ihre Vorteile zu zeigen und sind in Bezug auf Technologie und ökologische Gestaltung zu wahren Marktführern im RWA-Bereich geworden.

Centrifuge: Ein Protokoll zum Platzieren realer Vermögenswerte auf der Blockchain

Konzept

Centrifuge ist eine On-Chain-Plattform zur Tokenisierung realer Vermögenswerte. Sie bietet dezentrale Finanzierungsprotokolle für Vermögenswerte und kombiniert bekannte DeFi-Kreditprotokolle auf dem Kryptomarkt wie MakerDAO und Aave mit Kreditnehmern (in der Regel Start-ups) mit Sicherheiten in der realen Welt, um den Kreislauf zwischen DeFi-Vermögenswerten und realen Vermögenswerten zu vervollständigen.

Finanzierung der Entwicklung

Centrifuge ist seit seiner Gründung bei Kapital sehr gefragt und hat in fünf Finanzierungsrunden von 2018 bis 2024 insgesamt $30,8 Millionen US-Dollar an Finanzierungsunterstützung erhalten. Namhafte VCs wie ParaFi Capital und IOSG Ventures haben es unterstützt. Auch die Leistung des Centrifuge-Projekts selbst ist sehr beeindruckend. Derzeit wurden 1.514 Vermögenswerte tokenisiert, wobei die gesamten Finanzierungsaktiva $636M US-Dollar erreichen, was einem TVL-Wachstum von 23% gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Technische Architektur

Die Kernarchitektur von Centrifuge besteht aus Centrifuge Chain, Tinlake, On-Chain-Berechnung des Nettoinventarwerts (NAV) und hierarchischer Anlagestruktur. Centrifuge Chain ist eine unabhängige Blockchain, die auf Substrate (Teil der Polkadot-Parallelkette) basiert und sich der Verwaltung der Tokenisierung und des Datenschutzes von Vermögenswerten widmet; Tinlake ist ein dezentrales Vermögensfinanzierungsprotokoll, das es Emittenten ermöglicht, NFTs aus Vermögenswerten zu generieren und diese NFTs als Sicherheiten zur Beschaffung von Liquidität zu verwenden.

In einem vollständigen Kreditvergabeprozess werden reale Vermögenswerte über das Tinlake-Protokoll in NFTs tokenisiert. Diese NFTs werden als Sicherheit verwendet, Emittenten erhalten Liquidität aus dem Pool und Anleger stellen dem Fondspool Mittel zur Verfügung. Gleichzeitig können Anleger und Emittenten über das On-Chain-NAV-Berechnungsmodell die Preisgestaltung und den Status der Vermögenswerte transparent einsehen. Die abgestufte Anlagestruktur ermöglicht drei verschiedene Kreditebenen: Sekundärteil (hohes Risiko und hohe Rendite), Zwischenteil und Seniorteil (niedriges Risiko und niedrige Rendite).

Entwicklungsprobleme

Obwohl das Centrifuge-Projekt bei RootDatas RWA-Projektaufmerksamkeit an erster Stelle steht, sind Kerndaten wie TVL aufgrund der Auswirkungen des Bärenmarktes im Jahr 2022 und des Scheiterns der Projekterwartungen im Jahr 2024 rückläufig und liegen derzeit nur bei US$497.944.

ONDO Finance: Der Marktführer bei der Tokenisierung von US-Schulden

Konzept

Im Gegensatz zu Centrifuge, das sich dem Aufbau einer Umlaufplattform für DeFi-Fonds und reale Vermögenswerte verschrieben hat, ist Ondo Finance ein dezentrales Finanzprotokoll auf institutioneller Ebene (Institutional-Grade Finance), das darauf abzielt, Finanzprodukte und -dienstleistungen auf institutioneller Ebene bereitzustellen und eine offene, erlaubnisfreie, dezentrale Investmentbank zu schaffen. Derzeit konzentriert sich Ondo Finance auf die Schaffung stabiler Anlageoptionen außer Stablecoins und führt risikofreie oder risikoarme, stabile, wertschöpfende und skalierbare Fondsprodukte (wie US-Staatsanleihen, Geldmarktfonds usw.) in die Blockchain ein, sodass die Inhaber die Vorteile der meisten zugrunde liegenden Vermögenswerte nutzen und gleichzeitig über relativ stabile Vermögenswerte verfügen können.

Finanzierung der Entwicklung

ONDO Finance hat in seiner Geschichte drei Finanzierungsrunden mit einem Gesamtvolumen von $34 Millionen US-Dollar abgeschlossen. Zu den Investoren zählen PanteraCapital, CoinbaseVentures, TigerGlobal, Wintermute usw. Darüber hinaus verfügt ONDO Finance über 82 Partner in den vier Bereichen Kettenunterstützung, Vermögensverwahrung, Liquiditätsunterstützung und Serviceeinrichtungen.

Die Marktleistung von ONDO Finance ist ebenfalls gut. Der aktuelle Preis des Projekttokens ONDO beträgt 10 TP 0,6979 US-Dollar. Verglichen mit dem Preis der Finanzierungsrunde A von 10 TP 0,0285 US-Dollar, der ICO-Finanzierung von 10 TP 0,055 US-Dollar und dem Eröffnungspreis von 10 TP 0,089 US-Dollar betragen die jeweiligen Steigerungen 24.481 TP 9 T, 12.701 TP 9 T und 7.841 TP 9 T, was die fanatische Verfolgung des Projekts durch den Markt zeigt.

Im Hinblick auf Schlüsseldaten wie TVL hat ONDO Finance seit April dieses Jahres ein signifikantes Wachstum erlebt und erreicht aktuell $538,97 Millionen US-Dollar, womit es im RWA-Ranking den dritten Platz belegt.

Produktarchitektur

Die aktuellen Hauptziele von ONDO Finances sind USDY und OUSG.

USDY (Dollar Yield Token) ist ein neues Finanzinstrument, das von Ondo USDY LLC herausgegeben wird und die Verfügbarkeit von Stablecoins mit den Renditevorteilen von US-Staatsanleihen kombiniert. Im Gegensatz zu vielen anderen Blockchain-Renditeinstrumenten ist USDY so strukturiert, dass es den US-Gesetzen und -Vorschriften entspricht, und wird durch kurzfristige US-Staatsanleihen und Bankeinlagen gedeckt.

USDY umfasst zwei Typen: USDY (Akkumulationstyp) und rUSDY (Rebase-Typ). Der Token-Preis von USDY (Akkumulationstyp) steigt mit dem Einkommen der zugrunde liegenden Vermögenswerte, was für langfristige Inhaber und Cash-Management-Anforderungen geeignet ist; rUSDY (Rebase-Typ) behält einen Token-Preis von US$1.00 bei, und das Einkommen wird durch eine Erhöhung der Anzahl der Token erzielt, was als Abwicklungs- oder Austauschinstrument geeignet ist.

OUSG (Ondo Short-Term US Government Bonds) ist ein von Ondo Finance herausgegebenes Anlageinstrument, das durch Tokenisierung Liquiditätsexposition bietet und Anlegern Anlagemöglichkeiten mit extrem geringem Risiko und hoher Liquidität bieten soll. OUSG-Token sind an kurzfristige US-Staatsanleihen gekoppelt, und Inhaber können durch sofortige Prägung und Einlösung Liquiditätsvorteile erzielen.

  • Tokenisierungsstruktur: Die zugrunde liegenden Vermögenswerte von OUSG werden hauptsächlich im BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) gespeichert, der Rest wird im BlackRocks Federal Fund (TFDXX), in Bankeinlagen und in USDC gespeichert, um die Liquidität sicherzustellen. Durch die Blockchain-Technologie wurden OUSG-Aktien tokenisiert und können rund um die Uhr übertragen und gehandelt werden.

  • Präge- und Einlösungsmechanismus: Anleger können OUSG-Token sofort über USDC erhalten oder OUSG-Token gegen USDC eintauschen.

  • Token-Version: Ähnlich wie USDY ist auch OUSG in OUSG (Akkumulationstyp) und rOUSG (rebasierter Typ) unterteilt.

Sowohl OUSG als auch USDY erfordern KYC-Unterstützung durch den Benutzer. Daher arbeitet Ondo mit dem Back-End-DeFi-Protokoll Flux Finance zusammen, um Stablecoin-Hypothekendarlehensdienste für Token wie OUSG bereitzustellen, die eine lizenzierte Investition erfordern, um eine erlaubnisfreie Teilnahme am Back-End des Protokolls zu erreichen.

BlackRock BUIDL: Ethereums erster tokenisierter Fonds

Konzept

BlackRock BUIDL ist ein ETF (Exchange Traded Fund), der gemeinsam von der weltbekannten Vermögensverwaltungsgesellschaft BlackRock und Securitize aufgelegt wurde. Sein vollständiger Name lautet iShares US Infrastructure ETF und sein Ticker lautet BUIDL. BUIDL ähnelt USDY und ist im Wesentlichen ein Wertpapier. Wenn ein Benutzer $100 in BUIDL investiert, erhält er oder sie einen Token mit einem stabilen Wert von $1. Gleichzeitig kann er oder sie die finanziellen Vorteile des $100 genießen.

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften

Im Gegensatz zu vielen RWA-Track-Projekten ist BUIDL in Bezug auf die Einhaltung umfassender. Der BUIDL-Fonds wird von einer von BlackRock auf den Britischen Jungferninseln (BVI) gegründeten Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle, SPV) betrieben, und die SPV ist eine unabhängige juristische Person, die zur Isolierung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Fonds dient. Gleichzeitig hat der BUIDL-Fonds gemäß den US-amerikanischen Wertpapiergesetzen eine Ausnahmeregelung gemäß Reg D beantragt und steht nur qualifizierten Anlegern offen.

Basiswerte

BlackRock Financial ist für die Vermögensverwaltung des Fonds verantwortlich. Der Fonds investiert in Barmitteläquivalente wie kurzfristige US-Schatzwechsel und Overnight-Repo-Geschäfte, um sicherzustellen, dass jeder BUIDL-Token einen stabilen Wert von $1 behält. Securitize LLC ist für den Tokenisierungsprozess des BUIDL-Fonds verantwortlich, einschließlich der Umwandlung der Fondsanteile in On-Chain-Token. On-Chain-Einnahmen werden automatisch durch Smart Contracts generiert.

Marktreaktion

Gestützt auf die Stärke und Reputation von BlackRock hat der BUIDL-Fonds in Bezug auf Marktbekanntheit, TVL und andere Daten sehr gut abgeschnitten. Sein TVL ist stabil bei 502,41 Millionen USD und er belegt den 4. Platz im RWA TVL-Ranking.

In Bezug auf die technische Architektur ist BUIDL nicht so innovativ wie andere Projekte, aber BlackRocks langjähriger Ruf auf dem Kryptomarkt reicht aus, um dem Projekt einen Platz im RWA-Track zu sichern.

Im RWA-Ökosystem gab es neben Centrifuge, das traditionelle Kreditvergabe und DeFi integriert, ONDO Finance und BlackRock BUIDL, die Wertpapiere und DeFi integrieren, auch Durchbrüche bei der Integration von Immobilien und DeFi. Beispielsweise tokenisiert Propbase Immobilienvermögen direkt für den Umlauf, und PARCL ermöglicht die Verwendung gegenseitiger Token, um in Gemeinden oder Standorte zu investieren.

5. Fazit

  • RWA ist im Wesentlichen ein realer Vermögenswert. Der grundlegende Zweck des gesamten Tracks besteht darin, Interoperabilität zwischen realen Vermögenswerten und On-Chain-Vermögenswerten zu erreichen, sodass mehr reale Mittel in die Blockchain fließen können, während die Grenzen zwischen DeFi und traditionellem Finanzwesen allmählich verschwimmen.

  • Der Hauptbereich von RWA umfasst sowohl materielle als auch immaterielle Vermögenswerte. Derzeit konzentriert es sich auf drei Hauptbereiche: Wertpapiere, Immobilien, Kreditvergabe und Stablecoins.

  • Im Vergleich zu anderen Sparten unterliegt die RWA-Sparte einer strengeren Aufsicht und hat höhere Compliance-Anforderungen, was auch einigen namhaften Unternehmen größere Vorteile verschafft.

Obwohl der RWA-Track eine starke Erzählung und Perspektiven bietet, ist es aufgrund der Unsicherheit seiner Einhaltung dennoch notwendig, bei Investitionen in entsprechende Projekte vorsichtig zu bleiben und jederzeit auf mögliche Risiken vorbereitet zu sein.

Dieser Artikel stammt aus dem Internet: Der Anstieg der RWA-Realwerte

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