Ableitungen modularer Narrative: die modulare Entwicklung des DeFi-Kreditwesens

Originalautor: YBB Capital Researcher Ac-Core

Kurz zusammengefasst

• Das Wesen des modularen Kreditwesens liegt nicht nur in Cross-Chain und Aggregation, aber beide spielen beim modularen Kreditwesen eine wichtige Rolle.

• Modulares Kreditgeschäft nutzt die Sicherheit, den Konsens und die Datenverfügbarkeit der Basisschicht und konzentriert sich auf die funktionale Modularisierung auf der Ausführungs- und Anwendungsschicht.

• Beim modularen Kreditgeschäft wird der Prozess in mehrere unabhängige Module wie Sicherheitenverwaltung, Zinsberechnung, Risikobewertung und Liquidationsmechanismus unterteilt, und die Kommunikation zwischen den Modulen erfolgt über standardisierte Schnittstellen.

• Die Merkmale des aktuellen modularen DeFi-Protokolls ähneln der Logik des One-Click-Chain-Starts von OP Stacks. Die Bereitstellung erfordert die Erstellung einer Modulkombination basierend auf einem eigenen Protokoll, um neue Finanzprodukte und -dienstleistungen zu erstellen.

1. Der Ursprung der Modularität

Das Konzept der modularen Blockchain stammt aus zwei Whitepapers. Im Jahr 2018 verfassten Mustafa Albasan und Vitalik Buterin gemeinsam das Papier Data Availability Sampling and Fraud Proofs, in dem ein System vorgeschlagen wurde, mit dem Light Clients Betrugsnachweise von Full Nodes empfangen und überprüfen können. Außerdem wurde ein Data Availability Sampling-Protokoll entwickelt, um den Kompromiss zwischen On-Chain-Kapazität und Sicherheit zu verringern und das Skalierbarkeitsproblem der Blockchain zu lösen, ohne Sicherheit und Dezentralisierung zu beeinträchtigen.

Später im Jahr 2019 beschrieb Mustafa Albasan im Whitepaper „Lazy Ledger“ eine neue Architektur, die Blockchain zum Ordnen und Sicherstellen der Verfügbarkeit von Transaktionsdaten verwendet, anstatt für die Ausführung und Überprüfung von Transaktionen. Diese neue Architektur wurde entwickelt, um die Skalierbarkeitsprobleme bestehender Blockchain-Systeme zu lösen, und wurde damals als Smart-Contract-Client bezeichnet. Die Ausführung von Smart Contracts wurde auf diesem Client über eine weitere Ausführungsschicht durchgeführt, die der Prototyp von Celestia war (dem ersten modularen Datenverfügbarkeitsschichtprojekt).

Mit dem Aufkommen der Rollup-Technologie ist dieses Konzept konkreter geworden. Seine Logik besteht darin, Smart Contracts außerhalb der Blockchain auszuführen und die Ergebnisse als Beweis in die Ausführungsebene des Clients hochzuladen. Durch Überlegungen zur Architektur der Blockchain und neuer Erweiterungstechnologien wurde Celestia geboren und definierte ein neues Paradigma der modularen Blockchain.

2. Die Entstehung der modularen Blockchain

Modulare Blockchains zielen darauf ab, das unmögliche Dreiecksproblem im Blockchain-Bereich durch Entkopplung und Neuorganisation zu lösen. Einfach ausgedrückt geht es darum, die Hauptfunktionen einer einzelnen Kette in mehrere Schichten zu zerlegen, wobei sich jede Schicht auf die Implementierung spezifischer Funktionen konzentriert und so Skalierbarkeit erreicht. Generell können die Grundfunktionen einer einzelnen Kette in die folgenden vier Funktionsschichten unterteilt werden:

• Datenverfügbarkeitsschicht: Verantwortlich dafür, dass Daten im Netzwerk abgerufen und überprüft werden können, einschließlich Datenspeicherungs-, Übertragungs- und Überprüfungsfunktionen, um die Transparenz und das Vertrauen des Blockchain-Netzwerks sicherzustellen. Derzeit sind repräsentative DA-Projekte Celestia, Avail, EigenDA usw. Monolithische öffentliche Ketten wie Ethereum und Solana können auch DA-Anforderungen erfüllen (Bitcoin hat aufgrund seiner Nicht-Turing-Vollständigkeit keine gute Überprüfungslösung für traditionelles Rollup, aber die Erforschung seiner Erweiterungsmöglichkeiten schreitet schnell voran);

• Konsensschicht: Verantwortlich für die Vereinbarung zwischen Knoten, um Konsistenz von Daten und Transaktionen im Netzwerk zu erreichen. Transaktionen werden überprüft und neue Blöcke durch Konsensalgorithmen (wie PoW oder PoS) erstellt. Die meisten DA-Projekte benötigen außerdem eine eigene Konsensschicht, die normalerweise als leichte Knotenmethode mit geringen Hardwareanforderungen und einfacher Überprüfung konzipiert ist;

• Ausführungsebene: Verantwortlich für die Verarbeitung von Transaktionen und die Ausführung von Smart Contracts, einschließlich Transaktionsüberprüfung, Ausführung und Statusaktualisierungen. Projekte der Ebene 2 (wie Arbitrum, Optimism und ZKsync) sind modulare Blockchains, die nur über Funktionen der Ausführungsebene verfügen. Sie überprüfen die Richtigkeit von Transaktionen über die Hauptkette und übernehmen die Sicherheit der Hauptkette.

• Abwicklungsebene: Verantwortlich für die endgültige Abwicklung von Transaktionen und dafür, dass die Übertragung und Aufzeichnung von Vermögenswerten dauerhaft in der Blockchain gespeichert werden. Die Hauptfunktion der modularen Abwicklungsebene besteht darin, den Gültigkeitsnachweis und die Statusdaten von Rollup zu überprüfen. Bekannte Projekte sind Dymension, Cevmos usw.

In der frühen Geschichte können Lösungen rund um Bitcoin wie Lightning Network und Sidechain als Pioniere der Modularisierung angesehen werden. Aufgrund der Nicht-Turing-Vollständigkeit von Bitcoin haben sich diese Erweiterungslösungen jedoch nur langsam weiterentwickelt, weisen verschiedene Mängel auf und wurden nicht weithin angenommen. Traditionelle Blockchains versuchen, das Trilemma durch Rekonstruktion des zugrunde liegenden Frameworks zu lösen, aber der Effekt ist begrenzt. Um dieses Problem zu lösen, schlug Vitalik Buterin eine Lösung rund um Rollup vor. Mit der Reife von Betrugsnachweisen und Zero-Knowledge-Beweisen ist die Verwendung der Lego-ähnlichen Bauweise zum Aufbau der Ausführungsschicht auf Ethereum allmählich Realität geworden, und Ethereum hat auch sein endgültiges Ergebnis als geschichteten Erweiterungspfad rund um Rollup-Upgrades festgelegt. Die Upgrade-Methode mit Rollup als Kern wird voraussichtlich frühere Erweiterungslösungen übertreffen und die ultimative Lösung für die Erweiterung öffentlicher Ketten werden.

3. Modulare Derivate – Modulare Kreditvergabe

Bildquelle: Legend Quant

DeFi-Modulkredite nutzen die Sicherheit, den Konsens und die Datenverfügbarkeit der Basisschicht, wobei der Schwerpunkt auf der Ausführungs- und Anwendungsschicht für die funktionale Modularisierung liegt und diese Funktionsmodule auf der Blockchain ausgeführt werden. Zu den wichtigsten modularen Teilen gehören: ein Modul zur Sicherheitenverwaltung, das für die Speicherung, Verwaltung und Verarbeitung der Sicherheiten der Benutzer verantwortlich ist, um die Sicherheit und Konformität der Sicherheiten zu gewährleisten; ein Modul zur Zinsberechnung, das den Kreditzins dynamisch an Angebot und Nachfrage auf dem Markt, die Kreditwürdigkeit des Benutzers und andere Faktoren anpasst; ein Modul zur Risikobewertung, das das Kreditrisiko des Kreditnehmers bewertet und entscheidet, ob der Kreditantrag genehmigt wird und wie hoch die erforderliche Sicherheit ist; ein Modul zum Liquidationsmechanismus, das das Liquidationsverfahren einleitet, wenn der Kreditnehmer nicht rechtzeitig zurückzahlt, um die Interessen der Plattform und anderer Benutzer zu schützen.

Das modulare Kreditsystem muss alle erforderlichen Transaktions- und Vertragsdaten von der Datenverfügbarkeitsschicht beziehen, damit die Module miteinander interagieren und sich gegenseitig überprüfen können. Die Betriebsergebnisse jedes Moduls müssen von der Konsensschicht bestätigt und aufgezeichnet werden, um sicherzustellen, dass die Statusänderungen aller Module sicher und konsistent sind. Der Großteil der Logik des modularen Kreditwesens läuft auf der Ausführungsschicht, und die Funktionen jedes Moduls werden durch Smart Contracts implementiert. Die endgültige Abwicklung und Verrechnung von Kredittransaktionen basiert auf der Abwicklungsschicht, um die Endgültigkeit von Kredit- und Verrechnungstransaktionen sicherzustellen.

3.1 Kernkonzept

• Modularer Aufbau: Der Kreditvergabeprozess ist in mehrere unabhängige Module unterteilt, wie z. B. Sicherheitenverwaltung, Zinsberechnung, Risikobewertung und Liquidationsmechanismus. Jedes Modul kann unabhängig entwickelt, getestet und bereitgestellt werden.

• Interoperabilität: Module kommunizieren über standardisierte Schnittstellen miteinander, was die Kombination verschiedener Module und sogar die plattformübergreifende Nutzung einiger Module erleichtert;

• Aufrüstbarkeit: Da jedes Modul unabhängig ist, kann ein Modul einzeln aufgerüstet werden, ohne den Betrieb des gesamten Systems zu beeinträchtigen. Mit dieser Funktion kann das System schnell auf Marktveränderungen und technologische Fortschritte reagieren.

• Sicherheit: Durch modulares Design lassen sich Risiken isolieren. Wenn beispielsweise ein Modul eine Sicherheitslücke aufweist, muss nur das Modul repariert werden, ohne dass das gesamte System davon betroffen ist.

3.2 Schlüsselkomponenten

• Modul zur Sicherheitenverwaltung: Verwaltet die Einzahlung, Auszahlung und Verwaltung von Sicherheiten, um die Sicherheit und Konformität der Sicherheiten der Benutzer zu gewährleisten.

• Modul zur Zinssatzberechnung: passt Kreditzinsen dynamisch an Angebot und Nachfrage auf dem Markt, die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers und andere Faktoren an;

• Modul zur Risikobewertung: bewertet das Risiko des Kreditnehmers und entscheidet über die Genehmigung des Kreditantrags und die Höhe der erforderlichen Sicherheiten;

• Modul für Liquidationsmechanismus: Wenn der Kreditnehmer nicht in der Lage ist, rechtzeitig zurückzuzahlen, wird das Liquidationsverfahren eingeleitet, um die finanzielle Sicherheit der Kreditplattform zu gewährleisten.

3.3 Vorteile

• Flexibilität: Verschiedene Module können nach Bedarf kombiniert werden, um unterschiedlichen Kreditanforderungen gerecht zu werden;

• Effizienz: Verbessern Sie die Effizienz des Gesamtsystems, indem Sie die Leistung jedes Moduls optimieren.

• Innovation: Ermöglicht Entwicklern, bei bestimmten Problemen Innovationen zu entwickeln und neue Module zur Verbesserung der Funktionalität einzuführen;

• Transparenz: Modulare Systeme weisen eine höhere Transparenz auf und die Betriebslogik und der Status jedes Moduls können einzeln geprüft und verifiziert werden.

3.4 Die Rolle von Cross-Chain und Aggregation bei modularer Kreditvergabe

Bildquelle: Cross-Chain Bridges erklärt

Das Wesentliche beim modularen Kreditgeschäft sind nicht nur Cross-Chain und Aggregation, obwohl diese beiden beim modularen Kreditgeschäft eine wichtige Rolle spielen. Das Kernkonzept des modularen Kreditgeschäfts besteht darin, die Flexibilität, Skalierbarkeit, Sicherheit und Innovation des Systems durch Modularisierung jeder Funktion im Kreditprozess zu verbessern. Cross-Chain und Aggregation sind Teil des Kernkonzepts des modularen Kreditgeschäfts, aber nicht das einzige oder alles davon.

Interoperabilität:

• Cross-Chain-Technologie: ermöglicht die Interoperabilität von Vermögenswerten und Funktionsmodulen auf verschiedenen Blockchains. Dies ist für modulare Kreditvergabe von entscheidender Bedeutung, da Benutzer so Vermögenswerte zwischen verschiedenen Blockchains übertragen und verschiedene dezentrale Anwendungen (dApps) nutzen können;

• Multi-Chain-Unterstützung: Durch die Unterstützung mehrerer Blockchains können Kreditplattformen ihre Benutzerfreundlichkeit und Flexibilität verbessern und so mehr Benutzer und Vermögenswerte anziehen.

Aggregation:

• Aggregationsprotokoll: Aggregieren Sie mehrere Kreditprotokolle und Liquiditätspools, um eine einheitliche Schnittstelle und ein besseres Benutzererlebnis bereitzustellen. Beispielsweise können Benutzer über eine Aggregationsplattform auf mehrere Kreditmärkte zugreifen, um den besten Kreditzins zu erhalten.

• Liquiditätsaggregation: Verbessern Sie die Effizienz der Kapitalnutzung und die Marktliquidität durch die Aggregation mehrerer Liquiditätsquellen.

3.5 Weitere wichtige Aspekte des modularen Kreditwesens

Modularer Aufbau:

• Funktionale Modularisierung: Zerlegen Sie den Kreditvergabeprozess in unabhängige Funktionsmodule (wie Sicherheitenverwaltung, Zinsberechnung, Risikobewertung und Liquidationsmechanismus). Jedes Modul kann unabhängig entwickelt, bereitgestellt und aktualisiert werden.

• Standardisierte Schnittstelle: Jedes Modul kommuniziert über eine standardisierte Schnittstelle, um Kompatibilität und Interoperabilität zwischen Modulen sicherzustellen.

Sicherheit und Risikomanagement:

• Risikoisolierung: Durch modulares Design können Risiken in bestimmten Modulen isoliert werden. Wenn in einem Modul ein Problem auftritt, wirkt sich dies nicht auf das gesamte System aus.

• Sicherheitsaudit: Jedes Modul kann einzeln geprüft werden, um die Sicherheit des Gesamtsystems zu verbessern.

Flexibilität und Skalierbarkeit:

• Flexible Kombination: Benutzer und Entwickler können verschiedene Module flexibel nach Bedarf kombinieren, um sie an unterschiedliche Kreditanforderungen anzupassen.

• Skalierbarkeit: Die Systemfunktionalität und -leistung kann durch Hinzufügen oder Ersetzen von Modulen erweitert werden, ohne das gesamte System neu aufzubauen.

Heutzutage haben auch einige etablierte DeFi-Plattformen wie Aave, Compound und MakerDAO begonnen, modulare Designkonzepte zu übernehmen. MakerDAO bewegt sich beispielsweise in Richtung eines weniger zentralisierten SubDAO-Modells. Das Aaves-Protokoll besteht aus mehreren Smart Contracts, die Funktionen wie Kreditaufnahme, Sicherheitenverwaltung und Liquidation übernehmen. Entwickler und Benutzer können diese Verträge nach Bedarf kombinieren und sogar neue Verträge entwickeln, um die Funktionalität der Plattform zu erweitern.

4. Modulare Kreditprojekte

4.1 Morpho Labs

Morpho Labs zielt darauf ab, die Effizienz und Benutzererfahrung des dezentralen Kreditmarktes zu verbessern und die Entwicklung des DeFi-Ökosystems durch technologische Innovation und Optimierung zu fördern. Durch modulares Design und reibungslose Transaktionsmechanismen hofft Morpho Labs, mehr Benutzer und Mittel in den dezentralen Finanzsektor zu locken, darunter Morpho Blue und Meta Morpho, Innovationen zur Verbesserung der Effizienz und Interoperabilität von DeFi-Krediten.

Bildquelle: Offizieller Morpho Labs

Morpho Blau

Morpho Blue ist eine erweiterte Version eines Kreditprotokolls von Morpho Labs. Es ermöglicht minimale Bereitstellung und unabhängige Kreditmärkte für Krypto-Assets (ERC 20- und ERC 4626-Token) auf der virtuellen Ethereum-Maschine. Es zielt darauf ab, eine vertrauenslose Basisschicht für Kreditgeber, Kreditnehmer und Anwendungen bereitzustellen. Es verwendet duale Lizenzen (BUSL-1.1 und GPL v2). Nach der Bereitstellung wird es dauerhaft unter der Voraussetzung der Existenz der Ethereum-Blockchain (1) ausgeführt. Grundlegende Funktionen und Komponenten:

• Sicherheiten: Benutzer, die Vermögenswerte ausleihen, müssen vom Protokoll unterstützte Krypto-Vermögenswerte als Sicherheiten hinterlegen;

• Liquidation Loan Value (LLTV): Das Protokoll legt eine Mindestwertanforderung für die Sicherheiten im Verhältnis zu den geliehenen Vermögenswerten fest. Wenn das Verhältnis beispielsweise 90% beträgt, darf der Wert der geliehenen Vermögenswerte 90% des Sicherheitenwerts nicht überschreiten, andernfalls wird die Position liquidiert;

• Ausleihen: Benutzer leiten den Ausleihvorgang ein, indem sie mit dem Protokoll interagieren. Sie geben den Betrag der Vermögenswerte an, die sie ausleihen möchten, und stellen die erforderlichen Sicherheiten bereit.

• Zinssatz: Der Kreditnehmer zahlt Zinsen auf den geliehenen Betrag. Die Höhe der gezahlten Zinsen richtet sich nach dem vom Protokoll verwendeten Zinsmodell. Die Zinsen fallen im Laufe der Zeit an und werden gezahlt, wenn der Kreditnehmer den Kredit zurückzahlt;

• Rückzahlung: Der Kreditnehmer kann den Kredit jederzeit zurückzahlen, indem er die geliehenen Vermögenswerte und die aufgelaufenen Zinsen zurückgibt. Sobald die Rückzahlung in der Blockchain bestätigt wurde, kann der Kreditnehmer die Sicherheiten aus dem Smart Contract abrufen.

• Liquidationsmechanismus: Um das Ausfallrisiko zu reduzieren, enthält das Protokoll einen Liquidationsmechanismus. Angenommen, der Wert der geliehenen Vermögenswerte übersteigt den LLTV (aufgrund von Marktschwankungen oder aufgelaufenen Zinsen), kann die Position teilweise oder vollständig liquidiert werden, um das Darlehen und alle ausstehenden Zinsen zurückzuzahlen;

• Verleihen: Benutzer initiieren den Verleihprozess, indem sie mit dem Protokoll interagieren. Sie geben den Betrag der zu leihenden Vermögenswerte an und übertragen diese Vermögenswerte auf den Smart Contract.

• Abhebung: Kreditgeber können Kreditvermögen und aufgelaufene Zinsen jederzeit abheben, sofern auf dem Markt ausreichend Liquidität vorhanden ist.

Ein bemerkenswertes Merkmal von Morpho Blue ist die Möglichkeit, erlaubnisfreie Handelsmärkte zu erstellen, sodass Benutzer unabhängige Märkte erstellen können, die aus Darlehensvermögen, Sicherheitenvermögen, Liquidationsdarlehenswert (LLTV), Orakeln und Zinsmodellen (IRM) bestehen. Jeder Parameter wird bei der Markterstellung ausgewählt und ist dauerhaft und unveränderlich, wobei LLTV und Zinsmodelle aus einer Reihe von Optionen ausgewählt werden müssen, die vom Morpho-Management genehmigt wurden.

Meta-Morpho

Meta Morpho ist ein unabhängiges Metaprotokoll zum Erstellen von Meta Morpho Vaults auf Morpho Blue für eine nahtlose Integration und Interoperabilität zwischen verschiedenen DeFi-Plattformen und -Protokollen. Hier sind seine Hauptfunktionen:

• Plattformübergreifende Integration: Meta Morpho ermöglicht Benutzern die nahtlose Übertragung von Assets und Strategien zwischen verschiedenen DeFi-Protokollen;

• Verbesserte Interoperabilität: Durch die Standardisierung von Schnittstellen und Protokollen bietet Meta Morpho eine bessere Interoperabilität und gestaltet die Zusammenarbeit zwischen verschiedenen DeFi-Protokollen reibungsloser;

• Automatisiertes Management: Intelligente Verträge und automatisierte Tools machen das Vermögensmanagement und die Strategieausführung effizienter und zuverlässiger;

• Liquiditätsaggregation: Die Aggregation von Liquidität von verschiedenen Plattformen verbessert die Liquidität und Effizienz des Gesamtmarktes.

4.2 Euler Finance

Bildquelle: Offizieller Vertreter von Euler Finance

Laut einer Nachricht vom 22. Februar 2024 gab das Kreditprotokoll Euler Finance bekannt, dass es neu gestartet wird und Version v2 veröffentlicht wird. Diese Version ist eine modulare Kreditplattform, die hauptsächlich aus zwei Hauptkomponenten besteht: Euler Vault Kit (EVK) und Ethereum Vault Connector (EVC), die die Flexibilität und Funktionalität des Protokolls verbessern sollen (2).

Euler Vault Kit (EVK)

EVK ist ein Toolkit, mit dem Benutzer benutzerdefinierte Tresorsysteme erstellen und verwalten können. EVK ermöglicht es Benutzern, ihre Vermögenswerte in Tresoren zu hinterlegen und je nach Bedarf unterschiedliche Richtlinien und Regeln festzulegen. EVK ist in EVC integriert, sodass Entwickler ERC-4626-Tresore frei erstellen können. Hier sind einige Hauptfunktionen von EVK:

• Maßgeschneiderte Strategien: Benutzer können je nach Bedarf und Risikopräferenz unterschiedliche Strategien festlegen. Sie können beispielsweise bestimmte Kreditzinsen und Liquidationsregeln festlegen.

• Unterstützung mehrerer Assets: EVK unterstützt mehrere Assets und verschiedene Arten von Krypto-Assets können im Tresor gespeichert werden;

• Flexible Verwaltung: Benutzer können die Tresoreinstellungen flexibel verwalten und anpassen, um sie an Marktveränderungen und persönliche Bedürfnisse anzupassen;

• Sicherheit: Durch intelligente Verträge und dezentrale Technologie bietet EVK ein hohes Maß an Sicherheit, um die Sicherheit der Benutzerressourcen zu gewährleisten.

Ethereum Vault-Anschluss (EVC)

EVC ist ein Tool, das EVK mit Ethereum verbindet. EVC ermöglicht Benutzern die nahtlose Übertragung von Vermögenswerten und Strategien zwischen verschiedenen DeFi-Protokollen und verleiht Tresoren Superkräfte, sodass sie als Sicherheit für andere Tresore verwendet werden können, um eine nahtlose Kommunikation zwischen ERC-4626-Tresoren und anderen Smart Contracts zu ermöglichen. Hier sind einige der wichtigsten Funktionen von EVC:

• Einheitliche Interoperabilitätsebene: EVC ermöglicht es Benutzern, Vermögenswerte von einem Tresor in einen anderen zu übertragen, unabhängig davon, ob diese Tresore zum selben Protokoll gehören. Dies erhöht die Liquidität und Flexibilität von Vermögenswerten erheblich;

• Richtlinienfreigabe: Benutzer können dieselben Richtlinien über verschiedene Tresore hinweg freigeben und anwenden, was den Verwaltungsprozess vereinfacht.

• Automatisierte Verwaltung: Durch Smart Contracts kann EVC Vermögensübertragungen und Strategieanwendungen automatisch verwalten und so die Komplexität manueller Vorgänge reduzieren;

• Verbesserte Liquidität: EVC verbessert die Liquidität des gesamten DeFi-Ökosystems durch die Verbindung verschiedener Tresore, sodass Benutzer ihre Vermögenswerte effizienter nutzen können.

Euler Vault Kit (EVK) und Ethereum Vault Connector (EVC) sind wichtige Funktionen, die von Euler Finance eingeführt wurden und für mehr Flexibilität und Verwaltungseffizienz sorgen sollen. Mit EVK können Benutzer benutzerdefinierte Tresore erstellen und verwalten; mit EVC können Benutzer Vermögenswerte und Strategien nahtlos zwischen verschiedenen Tresoren übertragen. Diese Tools verbessern die Kontrolle und Verwaltungsfunktionen der Benutzer über Vermögenswerte und tragen dazu bei, die allgemeine Liquidität und Effizienz des DeFi-Ökosystems zu verbessern.

5. Ansichten zum aktuellen Stand der modularen Kreditvergabe

DeFi-Protokolle beziehen sich auf eine Reihe dezentraler Anwendungen (dApps), die auf Blockchain-Netzwerken basieren und traditionelle Finanzdienstleistungen wie Kreditvergabe, Handel und Versicherungen in der Kette bereitstellen, ohne auf traditionelle Finanzinstitute angewiesen zu sein. Modulare DeFi-Protokolle verbessern die Flexibilität und Innovation von DeFi-Protokollen, indem sie diese Dienste in unabhängige Module aufteilen, sodass Benutzer und Entwickler verschiedene Funktionen flexibel kombinieren und verwenden können.

In dieser Phase besteht DeFi hauptsächlich aus Ertragsaggregatoren, Krediten, Derivaten und Optionen sowie Versicherungsprotokollen. Diese Module können frei kombiniert werden, um neue Finanzprodukte und -dienstleistungen zu erstellen. Im Wesentlichen ähneln seine Eigenschaften jedoch der Logik des One-Click-Chain-Starts von OP Stacks. Das modulare DeFi-Protokoll muss eine Modulkombination basierend auf seinem eigenen Protokoll erstellen, um neue Finanzprodukte und -dienstleistungen zu erstellen.

Modulares DeFi bringt Flexibilität, birgt aber auch potenzielle Risiken. UniSwap hat den DeFi-Hype ausgelöst und ist heute der Quellcode verschiedener DeFi-Protokolle. Seit dem Aufkommen von UniSwap wurde es nie von Hackern angegriffen. Der grundlegende Grund dafür ist, dass es auf einer einfachen Kerninvariante (tokenBalanceX * tokenBalanceY = k) basiert und mit seiner Kombination mit nicht aktualisierbaren Smart Contracts zusammenhängt.

Allerdings bringt modulare Flexibilität auch relative Komplexität mit sich. Wenn verschiedene DeFi-Protokolle stark miteinander vernetzt sind, wie etwa das Scheitern eines potenziell aktualisierbaren Vertrags eines einzelnen Protokolls, wird dies eine Kettenreaktion auf andere Protokolle auslösen und zu allgemeinen systemischen Risiken führen, was ebenfalls ein wichtiger zu berücksichtigender Aspekt ist.

Erweiterungslinks:
(1) https://github.com/morpho-org/morpho-blue/blob/main/LICENSE

(2) https://www.euler.finance/blog/euler-v2-the-new-modular-age-of-defi

Dieser Artikel stammt aus dem Internet: Derivate modularer Narrative: die modulare Entwicklung des DeFi-Kreditwesens

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Originalautor: OurNetwork Originalübersetzung: TechFlow Heute sprechen wir über „Yield“-Protokolle, eine von DeFiLlama geprägte Klassifizierung von DeFi-Protokollen. Obwohl der Begriff zugegebenermaßen etwas vage ist, fällt uns im Moment kein besserer Begriff ein, also verwenden wir ihn. In der Yield-Kategorie von DL gibt es über 500 Protokolle, die derzeit einen kombinierten TVL von $7,95 Milliarden aufweisen – ein satter Rückgang von 74% gegenüber November 2021, aber immer noch beeindruckend für ein neues dezentrales Finanzsystem. Trotz des sich verändernden Marktes, in dem traditionelle Akteure mit neuen Marktteilnehmern um dasselbe On-Chain-Kapital konkurrieren, sind einige bemerkenswerte Gewinner hervorgegangen. Das Festzinskreditprotokoll Pendle hat im ersten Halbjahr 2024 eine überdurchschnittliche Leistung erbracht und ist zum Gesamtführer der Kategorie geworden. Es ist um das Zehnfache von $300 Millionen auf $3,5 Milliarden TVL gewachsen, trotz…