Ausführliche Diskussion: Warum sind CEXs daran interessiert, ihre eigenen Ketten aufzubauen?

Originalautor: CHI ANH , JAY JO YOON LEE

Originalübersetzung: TechFlow

Zusammenfassung

• Zweck der Protogenese-Links : Börsen wie Binance und Coinbase passen sich dem sich schnell ändernden Marktumfeld an, indem sie ihre eigenen Blockchain-Plattformen aufbauen, das Ökosystem stärken und Umsatzmodelle diversifizieren.

• Arten von Protogenese-Links : Protogenesis-Links können grob in zwei Kategorien unterteilt werden. Die erste Kategorie sind tokenzentrierte Protogenesis-Links, wie das Ökosystem von Binance, das den Wert von Börsen und Ökosystemen durch eigene Token steigert. Die zweite Kategorie sind technologiezentrierte Protogenesis-Links, die sich auf die Leistung und Funktionalität der Blockchain-Technologie konzentrieren, ohne auf Token angewiesen zu sein.

• Herausforderungen der Protogenese-Links : Trotz der erheblichen Vorteile, die Binance und Coinbase gezeigt haben, sind die Entwicklung und Nutzung von Protogenesis-Links immer noch mit enormen Herausforderungen und regulatorischen Risiken verbunden. Huobis HECO Chain ist ein Beispiel, das diese Schwierigkeiten zeigt und viele Ressourcen erfordert, um erste Benutzer und Produkte anzuziehen.

1 Einleitung

Der Kryptowährungsmarkt ist für seine Dynamik und sein schnelles Wachstum bekannt. Trotz des sich schnell ändernden Marktumfelds haben zentralisierte Börsen (CEX) ihre Bedeutung bewahrt. Von der Vergangenheit bis zur Gegenwart haben diese Börsen ihren Einfluss kontinuierlich ausgebaut.

CEX spielt eine Schlüsselrolle im Web3-Ökosystem, mit einem starken Geschäftsmodell und einer stabilen Einnahmequelle. In jüngster Zeit wurde ihre Rolle weiter ausgebaut, um Anbieter von Blockchain-Infrastrukturen zu werden. Typische Beispiele sind Binances BNB Chain und Coinbases BASE Chain, die ihren Markteinfluss durch die Entwicklung ihrer eigenen Web3-Ökosysteme gesteigert haben. Die kürzliche Einführung der HashKey Chain auf Basis von Ethereum Layer 2 durch HashKey Exchange festigt diesen Trend weiter.

Dieser Bericht untersucht den Hintergrund und die Ziele von CEXs, die Protogenese-Links entwickeln, und analysiert die Auswirkungen dieser Strategien auf den Kryptowährungsmarkt und das Web3-Ökosystem. Durch diese Analyse hoffen wir, Einblicke in die Entwicklung zentralisierter Börsen und die zukünftige Ausrichtung des Web3-Marktes zu geben.

2. Wie generiert CEX Einnahmen durch Protogenese-Links?

CEX entwickelt und betreibt Native Chains nach unterschiedlichen strategischen Zielen. Ihre Ansätze lassen sich grob in zwei Kategorien einteilen. Die erste Kategorie ist die tokenzentrierte Native Chain, die am häufigsten angewandte Strategie von CEX, um ein Ökosystem rund um den eigenen Token aufzubauen. Die zweite Kategorie ist die technologiezentrierte Native Chain, die sich auf die Leistung und Funktionalität der Blockchain-Technologie konzentriert.

2.1. Tokenzentrierte native Kette

Quelle: OKX

Die Token-zentrierte Native Chain ist der gängigste Ansatz bei zentralisierten Börsen (CEX). Börsen wie Binance, OKX und Crypto.com übernehmen dieses Modell. Sie steigern den Wert bestehender Handelsmodelle durch die Ausgabe von Token, bieten Anreize auf der Grundlage der Token-Ökonomie und nutzen Token, um zahlreiche Projekte in ihre Ökosysteme zu locken. Diese Strategie ermöglicht eine schnelle Ausweitung der Nutzer und Ökosystemteilnehmer. Darüber hinaus diversifizieren sie ihre Geschäftsmodelle und binden Nutzer an die Börse, indem sie verschiedene Dienste verknüpfen und den Nutzern direkte, sichtbare Vorteile bieten.

Beispielsweise unterstützt Cronos von Crypto.com nicht nur Staking und Netzwerkbelohnungen, sondern ermöglicht Benutzern auch den Zugriff auf DeFi-Funktionen mithilfe seines Tokens $CRO. Mit dem Token können höhere Cashbacks und Rabatte, Online-Shopping und exklusive Belohnungen erhalten werden. OKX bietet ermäßigte Handelsgebühren und hilft Benutzern, über OKX Earn ein stabiles Einkommen zu erzielen. Binance hat den Wert seines Tokens gesteigert, indem es innerhalb seiner Plattform ein DeFi- und GameFi-Ökosystem aufgebaut hat.

Dieses tokenzentrierte Modell positioniert die Börse effektiv als umfassendes Blockchain-Ökosystem und bietet den Benutzern mehr Wert und Anreize. Es ist jedoch zu beachten, dass dieses Modell anfällig für Token-Wertschwankungen und regulatorische Risiken ist.

2.2. Technologiezentrierte Native Chain (Nicht-Token-Modell)

Coinbase ist ein typischer Vertreter der technologiezentrierten Native Chain. Die Entwicklung der Native Chain durch Coinbase hat mehrere strategische Vorteile gebracht, insbesondere die Diversifizierung der Umsatzmodelle. Die Haupteinnahmequelle dieses Modells sind Transaktionsgebühren. Als einziger Sequenzer der BASE-Kette kontrolliert Coinbase alle Transaktionen innerhalb der Kette und erzielt damit beträchtliche Einnahmen.

Quelle: @sealaunch

BASE maximiert den Umsatz und senkt die Kosten, indem es die Transaktionen mehrerer Benutzer zu einer Transaktion auf Ethereum bündelt. Als L2 muss BASE Transaktionen auf Ethereum (L1) aggregieren, was durch die Bündelung mehrerer Transaktionen die Kosten senken kann.

Wenn beispielsweise Chain A und BASE jeweils $1 pro Transaktion berechnen, verdient Chain A $50 durch die Bündelung von 50 Transaktionen, während BASE $100 durch die Bündelung von 100 Transaktionen verdient. Wenn beide $50 an Ethereum zahlen, um eine Transaktion durchzuführen, erreicht Chain A nur die Gewinnschwelle, während BASE $50 netto verdient. Diese Effizienz ermöglicht es BASE, den Umsatz durch die effektive Bündelung von mehr Transaktionen zu maximieren.

Seit dem Start der BASE-Kette im August 2023 hat BASE Gebühren in Höhe von etwa $65,1 Millionen generiert. Davon wurden $16 Millionen an das Ethereum-Netzwerk gezahlt, während $49,1 Millionen Gewinn für Coinbase waren. BASE hat jedoch eine Umsatzbeteiligungsvereinbarung mit Optimism (dem Entwickler der zugrunde liegenden OP Stack-Technologie). Im Rahmen der Vereinbarung muss Coinbase 2,5% des BASE-Umsatzes oder 15% seines Nettogewinns, je nachdem, welcher Betrag höher ist, mit Optimism DAO teilen. Darüber hinaus könnte die Dezentralisierung der BASE-Sortierer in der Zukunft die Gewinne weiter einschränken.

Eine weitere wichtige Einnahmestrategie ist die Ausgabe von Stablecoins innerhalb der Kette. Coinbase ist eine Partnerschaft mit dem Stablecoin-Emittenten Circle eingegangen, um USDC auf Basis von BASE auszugeben und Einnahmen aus den Zinsen auf die USD-Sicherheiten hinter USDC zu erzielen. Allein im ersten Quartal 2024 brachte diese Partnerschaft Coinbase $197,32 Millionen ein, was 12% des Gesamtumsatzes für das Quartal entspricht. Angesichts der Tatsache, dass es auf BASE bereits $3 Milliarden USDC gibt, könnten Coinbase und Circle eine günstige Vereinbarung für von BASE ausgegebene USDC haben. Dies könnte erhebliche Zinserträge bringen, die sogar die Einnahmen aus Transaktionsgebühren übersteigen könnten.

Die Vorteile von BASE für Coinbase gehen über finanzielle Gewinne hinaus. BASE verbessert das Markenimage von Coinbase, demonstriert die Führungsrolle der Börse bei Brancheninnovationen und festigt ihre einzigartige Position im Ökosystem. Darüber hinaus dient BASE als Grundlage für die Geschäftsexpansion und ermöglicht es Coinbase, sein Geschäft auf Basis der Blockchain-Technologie auf verschiedene Branchen auszudehnen.

3. Ist die Protogenese eine attraktive Option oder eine Blase?

Die Strategie zur Einrichtung von Protogenese-Links in zentralisierten Börsen (CEX) variiert je nach Zielen und Umgebung der einzelnen Börsen. Dieser Ansatz beinhaltet einen vielschichtigen Entscheidungsprozess, der über die Technologieauswahl hinausgeht und komplexe reale Szenarien und verschiedene Risiken berücksichtigt.

Vorteil:

• Flexible Anpassung : Fähigkeit, eine optimierte Infrastruktur aufzubauen, um die Anforderungen der Börse und ihrer Benutzer zu erfüllen.

• Diversifizierung der Einnahmen : Schaffen Sie neue Einnahmequellen durch den Betrieb einer proprietären Blockchain.

• Ökosystemerweiterung : Erweitern Sie Geschäftsbereiche durch die Entwicklung unabhängiger Ökosysteme.

Nachteile:

• Hohe Entwicklungskosten : Die Entwicklung und Wartung der Blockchain erfordert viele Ressourcen.

• Intensiver Wettbewerb : Die Herausforderungen, erste Benutzer zu gewinnen und Netzwerkeffekte zu erzielen, sind ähnlich wie bei anderen Blockchains.

• Regulatorische Risiken : Als Betreiber von Krypto-Assets müssen Sie sich mit einem komplexen regulatorischen Umfeld auseinandersetzen.

Der Aufbau einer nativen Kette ist zweifellos eine attraktive Option, bringt aber auch viele Risiken und Herausforderungen mit sich. Erfolgreiche Fälle wie die BNB-Kette von Binance und die BASE von Coinbase haben beispielsweise verschiedene Vorteile wie die Generierung neuer Einnahmequellen und die Erweiterung der Benutzerbasis gezeigt.

Im Gegenteil, gescheiterte Beispiele wie Huobis HECO Chain zeigen, dass der Erfolg nicht garantiert ist. Netzwerkeffekte zu erzielen und sich in einem hart umkämpften Blockchain-Markt eine bedeutende Benutzerbasis zu sichern, ist eine schwierige Aufgabe.

Auch das regulatorische Risiko ist ein wichtiger Gesichtspunkt. So könnte beispielsweise die Entscheidung von Coinbase, keinen nativen Token für BASE auszugeben, durch mögliche Reaktionen von Regulierungsbehörden wie der SEC beeinflusst werden. Dies zeigt, dass Börsen bei der Entwicklung von Native-Chain-Strategien das regulatorische Umfeld sorgfältig berücksichtigen müssen.

Der Aufbau einer Native Chain kann für Börsen eine attraktive Option sein, ist aber eine komplexe strategische Entscheidung, die nicht einfach als Trend oder Blase betrachtet werden kann. Jede Börse muss ihre Stärken, Zielmärkte, ihr regulatorisches Umfeld und ihre technischen Möglichkeiten umfassend bewerten, um die Eignung dieser Strategie zu bestimmen.

4 Fazit

In letzter Zeit hat das Interesse zentralisierter Börsen (CEX) an der Entwicklung von Native Chain in der Kryptowährungsbranche rasant zugenommen. Die in Hongkong ansässige HashKey Exchange hat die Einführung von HashKey Chain auf Basis von Ethereum Layer 2 angekündigt. Die südkoreanische Kryptowährungsbörse Korbit hat ebenfalls mit der Entwicklung einer Blockchain-Plattform begonnen und verweist auf Coinbases BASE. Dies zeigt, dass Blockchain-Designs, die sich auf technische Infrastruktur konzentrieren, als sehr gewinnbringend gelten.

Insbesondere angesichts der Beschränkungen des südkoreanischen Virtual Asset User Protection Act für Token, die ein begründetes Interesse an der Notierung an Börsen haben, könnte Korbits Entscheidung auf der Tatsache beruhen, dass das Unternehmen allein durch ein Handelsgebührenmodell ausreichende Einnahmen erzielen kann.

Obwohl die Blockchain-Infrastruktur hauptsächlich in der westlichen Welt entwickelt wurde, beginnen nun auch asiatische Börsen, in die Kettenentwicklung einzusteigen, was den Wettbewerb um die globale Infrastruktur verstärkt. Asiatische Börsen verfügen über relativ reichlich Kapital und Stabilität, und ihre Beteiligung dürfte die Vielfalt und Innovation des Blockchain-Ökosystems steigern.

Letztendlich wird der Erfolg dieser Projekte den Benutzern voraussichtlich einen greifbaren Mehrwert bieten, eine breite Akzeptanz erreichen und die Technologie in der Blockchain-Branche deutlich voranbringen. Neben der Erweiterung des Geschäftsmodells der Börsen werden diese Initiativen auch Innovation und Wachstum im gesamten Blockchain-Ökosystem vorantreiben. Es ist wichtig, genau zu beobachten, wie diese Entwicklungen den zukünftigen Kryptowährungsmarkt und das Web3-Ökosystem prägen werden.

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Dieser Artikel stammt aus dem Internet: Ausführliche Diskussion: Warum sind CEXs daran interessiert, ihre eigenen Ketten aufzubauen?

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