Wie schneiden die sechs virtuellen Vermögenswert-ETFs in Hongkong nach anderthalb Monaten auf dem Markt ab?

Originalautor: Weilin, PANews

Seit der Notierung der sechs virtuellen Vermögenswert-ETFs in Hongkong am 30. April sind eineinhalb Monate vergangen, und der Markt befindet sich noch in der Einlaufphase. Einerseits haben traditionelle Banken diese virtuellen Vermögenswert-ETFs noch nicht vertrieben, andererseits fördern einige Brokerhäuser das Layout aktiv. Beispielsweise hat die Handels-App VictoryX von Victory Securities nun die Ein- und Auszahlungsfunktionen von USDT und USDC für professionelle Anleger geöffnet.

Insbesondere im Hinblick auf die Entwicklung des Markthandelsvolumens zeigen die Daten von SoSo Value, dass während dieses Zeitraums das durchschnittliche tägliche Gesamttransaktionsvolumen des Hong Kong BTC Spot ETF bei 10T4,3215 Millionen US-Dollar lag und am 11. Juni einen historischen Höchststand von 10T11,4984 Millionen US-Dollar erreichte; das durchschnittliche tägliche Gesamttransaktionsvolumen des Hong Kong ETH Spot ETF betrug 10T1,4354 Millionen US-Dollar und erreichte am 27. Mai mit 10T4,4042 Millionen US-Dollar den Höchststand.

Branchenexperten haben analysiert, dass sich das Handelsvolumen und der Umfang von ETFs für virtuelle Vermögenswerte in Hongkong umgekehrt haben. Die Beteiligten gleichen die frühe Zulassung der ETFs aus, und verschiedene Institutionen greifen ein, um die Engpässe zu beseitigen. Zwei Monate später könnte der entscheidende Knotenpunkt für das Volumenwachstum liegen.

Wie schneiden die sechs virtuellen Vermögenswert-ETFs nach eineinhalb Monaten auf dem Markt ab?

Öffentlichen Daten zufolge erreichte das Emissionsvolumen der drei Bitcoin-Spot-ETFs in Hongkong am ersten Tag, dem 30. April, $248 Millionen US-Dollar (der Ethereum-Spot-ETF betrug $45 Millionen US-Dollar) und übertraf damit das anfängliche Emissionsvolumen des US-Bitcoin-Spot-ETFs am 10. Januar von ungefähr $125 Millionen US-Dollar (ohne Grayscale) bei weitem, was auch zeigt, dass der Markt hohe Erwartungen an die nachfolgende Performance der Krypto-ETFs in Hongkong hat.

Gemessen am anfänglichen Handelsvolumen konzentriert sich die Marktkritik an diesen sechs Krypto-ETFs aus Hongkong auf ihre schleppende Performance im Vergleich zu US-Krypto-ETFs: Am ersten Tag der Notierung betrug das gesamte Handelsvolumen der sechs Krypto-ETFs aus Hongkong $87,58 Millionen HKD (etwa $11,2 Millionen US-Dollar), wovon das Handelsvolumen der drei Bitcoin-ETFs $67,5 Millionen HKD betrug, was weniger als 1% des gesamten Handelsvolumens des US-Bitcoin-Spot-ETFs am ersten Tag ($4,6 Milliarden US-Dollar) entspricht.

Laut SoSoValue-Daten betrug die Gesamtzahl der von Hongkonger ETFs gehaltenen Bitcoins am 13. Juni 4.070, mit einem Gesamtnettoinventarwert von $275 Millionen US-Dollar. Was Ethereum-Spot-ETFs betrifft, betrug die Gesamtzahl der von Hongkonger ETFs gehaltenen ETH 14.030.

Betrachtet man die Situation des letzten Monats, so erreichte das tägliche Gesamttransaktionsvolumen des Hongkonger BTC-Spot-ETFs am 11. Juni 11,4984 Millionen US-Dollar und damit einen historischen Höchststand, fiel aber in den nächsten zwei Tagen schnell wieder. Seit seiner Notierung betrug das durchschnittliche tägliche Gesamttransaktionsvolumen 4,3215 Millionen US-Dollar. Während dieses Zeitraums betrug das durchschnittliche tägliche Gesamttransaktionsvolumen des US-Bitcoin-ETFs 1,965 Milliarden US-Dollar.

Daten: SoSo Value, Coingecko

Das höchste tägliche Gesamttransaktionsvolumen des Hong Kong ETH Spot ETF betrug am 27. Mai $4,4042 Millionen US-Dollar. Seit seiner Notierung beträgt das durchschnittliche tägliche Gesamttransaktionsvolumen $1,4354 Millionen US-Dollar.

Daten: SoSo Value, Coingecko

Traditionelle Banken haben noch nicht verteilt, und zwei Monate später könnte der Schlüssel zur Steigerung des Volumens sein

Obwohl die Börsennotierung virtueller ETFs in Hongkong bereits seit über einem Monat läuft, hat sie bisher noch keine Bank gelistet. Chris Barford, Leiter für Daten und Analysen bei Ernst Young Hong Kong Financial Services Consulting, sagte der Hong Kong Economic Times, dass traditionelle Banken über die regulatorischen Risiken im Bereich Geldwäschebekämpfung und Know-Your-Customer (KYC) besorgt seien und deshalb vorsichtiger seien, wenn es darum gehe, sich am Vertrieb von Produkten zu beteiligen.

Einige Emittenten räumten ein, dass Banken und Wertpapierfirmen von unterschiedlichen Stellen reguliert werden und dass die Verteilung an Banken noch auf die Genehmigung der entsprechenden Regulierungsbehörde warten muss und die Bank möglicherweise Zeit zur Bewertung benötigt. Barford erklärte, dass der Mangel an Talenten eine große Herausforderung darstellt. Der globale Markt steht vor einem Problem des Mangels an Talenten. Es werden Talente benötigt, die sich besser mit der Welt der verteilten Hauptbücher und virtuellen Vermögenswerte auskennen und über Kenntnisse in Finanzdienstleistungen und Regulierung verfügen. Bei der Implementierung technischer Lösungen ist es notwendig, das Risikokontrollniveau traditioneller Banken oder Finanzinstitute zu erreichen, bevor diese Produkte stärker akzeptiert werden können.

Gleichzeitig planen einige Wertpapierfirmen in Hongkong wie traditionelle Finanzinstitute, Handelsdienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte wie Bitcoin anzubieten.

So haben beispielsweise Victory Securities, Tiger Securities, Interactive Brokers und andere Broker mit Sitz in Hongkong entsprechende Dienste eingeführt, die es Anlegern ermöglichen, virtuelle Vermögenswerte wie Bitcoin über Broker-Apps zu handeln. Laut China Securities Journal gaben einige Broker an, dass die mit virtuellen Vermögenswerten verbundenen Einnahmen etwa ein Viertel der Unternehmenseinnahmen ausmachen könnten. Laut PANews unterstützen zwar viele Broker den Kauf der oben genannten ETF-Produkte, aber einige größere Broker empfehlen ihren Kunden aus regulatorischen Gründen auch keine virtuellen Vermögenswert-ETFs aktiv.

Am 6. Mai dieses Jahres kündigte Tiger Brokers (Hongkong) den offiziellen Start von Handelsdiensten für virtuelle Vermögenswerte an, die 18 Währungen, darunter Bitcoin und Ethereum, unterstützen. Damit ist Tiger Brokers (Hongkong) der erste Online-Broker in Hongkong, der den Handel mit Wertpapieren und virtuellen Vermögenswerten über eine einzige Plattform unterstützt. Am 17. Juni gab Tiger Brokers (Hongkong) bekannt, dass es von der Hong Kong Securities Regulatory Commission die Genehmigung erhalten habe, seine Lizenz zu erweitern und den Service offiziell auf Privatanleger in Hongkong auszuweiten. Derzeit können Privatanleger in Hongkong über Tiger Trade, die Flaggschiff-Investmentplattform von Tiger Brokers, Bitcoin und Ethereum sowie Aktien, Optionen, Futures, US-Staatsanleihen, Fonds und andere globale Vermögenswerte zu erschwinglichen Kosten handeln, um eine nahtlose Zuteilung und Verwaltung von virtuellen Vermögenswerten und traditionellen Finanzanlagen zu erreichen.

Darüber hinaus erklärte Hong Kong Victory Securities am 24. November letzten Jahres, dass es das erste lizenzierte Unternehmen in Hongkong sei, das von der Securities and Futures Commission die Genehmigung erhalten habe, Privatanlegern den Handel mit virtuellen Vermögenswerten und Beratungsdienste anzubieten. Ebenfalls am 24. November letzten Jahres erhielt Hong Kong Interactive Brokers eine Lizenz für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten für Privatkunden in Hongkong, die den Handel mit Bitcoin und Ethereum ermöglicht.

Anleger müssen ein virtuelles Vermögenskonto eröffnen, um mit virtuellen Vermögenswerten wie Bitcoin auf Broker-Apps handeln zu können. Broker haben eine niedrige Einstiegsschwelle für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten festgelegt, die bei $100 beginnt.

Jupiter Zheng, ein Partner des Sekundärfonds Hashkey Capitals, hat kürzlich schrieb dass das Handelsvolumen und der Umfang der virtuellen Vermögenswert-ETFs in Hongkong umgekehrt sind. Dies spiegelt tatsächlich eine strukturelle Unterströmung wider – die verschiedenen Beteiligten verfeinern den Prozess und beseitigen die Engpässe. Insbesondere bei der physischen Zeichnung und Rücknahme ist es notwendig, den Prozess voranzutreiben und die Zusammenarbeit zwischen verschiedenen Institutionen wie Händlern (PD), Wertpapierfirmen, Depotbanken/Börsen und Market Makern zu fördern, um die Engpässe zu beseitigen. Zwei Monate später könnte der Schlüsselknoten für das Volumenwachstum liegen.

Darüber hinaus werden institutionelle Anleger die treibende Kraft für die Größe der virtuellen Vermögens-ETFs in Hongkong sein. Laut einer Umfrage von Ernst Young erwarten viele institutionelle Anleger, ihre Zuteilung in virtuelle Vermögenswerte in den nächsten zwei bis drei Jahren zu erhöhen. Wenn die verwalteten Vermögenswerte 105 Milliarden US-Dollar übersteigen, werden die meisten von ihnen etwa 119 Milliarden US-Dollar ihres Vermögens in irgendeine Form von virtueller Währung investieren, und die meisten Family Offices beschäftigen sich auch mit virtueller Währung. Große Investoren glauben, dass die Rendite virtueller Vermögenswerte in Zukunft den Markt übertreffen könnte, aber der Wert ist volatil. Wenn dieses Risiko gemanagt werden kann, sind virtuelle Vermögenswerte eine attraktive Anlageklasse.

Auch wenn die aktuelle Performance der ETFs für virtuelle Vermögenswerte in Hongkong noch verbesserungswürdig ist, ist das Marktpotenzial der ETFs für virtuelle Vermögenswerte in Hongkong nach wie vor vielversprechend, da immer mehr Broker entsprechende Dienstleistungen anbieten, die Möglichkeiten des Bankvertriebs zunehmen und das Interesse institutioneller Anleger an virtuellen Vermögenswerten steigt.

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