Cycle Capital: DOG führt die Rückkehr der Runenpopularität an, wann wird der Track explodieren?

Originalautor: Alfred @GametoRich, Cycle Capital

1. Was ist eine Rune?

Anfang 2023 löste der auf dem Ordinals-Protokoll basierende vorgeschlagene BRC-20-Standard eine Welle von Konstruktionen und Spekulationen rund um BTC-Vermögenswerte aus und förderte die große Aufmerksamkeit und den Kapitalzufluss von BTC-Second-Layer-, Defi- und anderen ökologischen Infrastrukturen, was sich positiv auf die langfristige Entwicklung des BTC-Ökosystems auswirkte. Der Hype um BRC-20 führte jedoch auch zu einer Überlastung des Bitcoin-Netzwerks und redundanten Daten. Als Reaktion darauf schlug Casey Rodarmor, der Erfinder des Ordinals-Protokolls, im September 2023 in einem Blog das Runes-Protokoll vor, das ein austauschbares Token-Protokoll basierend auf BTC UTXO, das Rune-Protokoll, erstellen soll.

Das Runes-Protokoll wurde offiziell am 20. April dieses Jahres eingeführt, als Bitcoin halbiert wurde. Als es zum ersten Mal eingeführt wurde, trieb die Begeisterung für die erste Charge Runes die Gasgebühr des BTC-Netzwerks auf über 1.000 Sats, was beispiellos war. Doch bald verlagerte sich die Aufmerksamkeit der Märkte von Runes auf andere Tracks. Im vergangenen Monat ist DOG vom tiefsten Seitwärtspreis auf ein neues Hoch gestiegen und hat eine Welle von Anstiegen und neuer Aufmerksamkeit für Runes-Ziele ausgelöst.

1. Wie Runen funktionieren

Das Runes-Protokoll verwendet das native UTXO-Modell von Bitcoin zur Ausgabe und Verfolgung von Token, das nativer und dezentraler ist. Darüber hinaus wird der Runenbestand direkt von UTXO gehalten, und ein UTXO kann eine beliebige Anzahl von Runen enthalten. Es wird kein Junk-UTXO erstellt, und der Mechanismus ist effizienter und reduziert den in der Kette belegten Platz.

Insbesondere werden die Daten für eine Rune im Feld OP_RETURN gespeichert, das den Operationscode (Opcode) einer Bitcoin-Transaktion darstellt und die Speicherung von 80 Byte Daten in einer Transaktionsausgabe ermöglicht. Transaktionen werden mit dem OP_RETURN-Marker in einer Protokollnachricht gesendet, gefolgt von einem Daten-Push mit großem R. Ausgabe- oder Übertragungstransaktionen werden in einem nachfolgenden Daten-Push angegeben und einem UTXO zugewiesen. Ungültige Protokollnachrichten führen zum Vernichten der Rune.

Das folgende Diagramm erklärt intuitiv, wie das Runes-Protokoll Ausgabe- und Übertragungstransaktionen durchführt:

Quelle: Crypto.com Research, GitHub, Casey Rodarmor Blog

2. Vergleich zwischen Rune und BRC-20

Im Vergleich zu BRC-20 weist das Runes-Protokoll mehrere wichtige Funktionen auf:

(1) Runen sind speziell als austauschbare Token konzipiert, basieren auf der nativen Architektur von BTC, sind nicht auf Off-Chain-Daten angewiesen und müssen nur einmal geprägt werden, was einfacher und effizienter ist. BRC-20 basiert auf dem Ordinals-Protokoll, das sich besser zum Erstellen nicht fungibler Token eignet. Es basiert auf Off-Chain-Indizes und muss zweimal geprägt werden, was insgesamt komplizierter ist.

(2) Runes-Daten werden im 80 Byte großen OP_RETURN-Feld gespeichert, während BRC-20 Zeugendaten verwendet, die bis zu 4 MB beanspruchen. Im Vergleich dazu sind auf Runes basierende Token kompatibler, benötigen weniger Platz und reduzieren die Blockchain-Erweiterung.

(3) Das Runes-Protokoll basiert auf dem UTXO-Modell, das in die native BTC-Architektur integriert werden kann und Sicherheit bietet. Es wird in Zukunft eine stärkere Skalierbarkeit aufweisen und perfekt mit den ökologischen Entwicklungspfaden von BTC wie dem Lightning Network und BTC L2 kompatibel sein.

Quelle: Binance Research, Ordinals/BRC-20-Dokumentation

3. Die Bedeutung der Runen

(1) Es schafft außerdem eine Möglichkeit, BTC-Vermögenswerte auszugeben, die den Kreis durchbrechen können. Seit BRC-20 Inscription Assets eingeführt hat, hat diese neue Form von Vermögenswerten mehr Aufmerksamkeit und Mittel in das BTC-Ökosystem gebracht. Der Meme-Wahn auf SOL- und Base-Ketten im Jahr 2023 hat bestätigt, dass das Meme in Bezug auf die Kapitaleinführung der Kette nicht ignoriert werden kann. Das Runes-Protokoll wird in Zukunft einen dedizierten, fungiblen und geeigneteren Token-Standard für spekulative Aktivitäten für BTC schaffen.

(2) Diese Methode zur Ausgabe von Vermögenswerten ist einfacher, effizienter und kompatibler als zuvor. Das Runes-Protokoll basiert auf der nativen UTXO-Architektur von Bitcoin, ist nicht auf Dritte und Off-Chain-Daten angewiesen, nimmt weniger Platz ein, reduziert die Netzwerküberlastung und wird in Zukunft nahtlos mit verschiedenen Upgrades und ökologischen Lösungen des BTC-Netzwerks (wie L2, Bridging usw.) kompatibel sein.

(3) Die Popularität dieses Vermögenswerts kann das Sicherheitsbudgetproblem von Bitcoin weiter lösen. Rune-Transaktionen können dem Netzwerk mehr Transaktionsgebühren einbringen, insbesondere nach der Halbierung, wenn die Bergleute nach dem Rückgang der Blockausgabe eine neue Einnahmequelle haben, was sich positiv auf die Aufrechterhaltung der Sicherheit und Nachhaltigkeit des Netzwerks auswirkt.

2. Übersicht über die Trackdaten

Gemessen an den BTC-Netzwerkdaten macht Rune in Bezug auf Transaktionsvolumen und Transaktionsanteil derzeit etwa 201 TP9T des gesamten Netzwerks aus. Als das Rune-Protokoll zum ersten Mal gestartet wurde, waren die Transaktionen sehr fomo und machten bis zu 81,31 TP9T aus, und traten dann schnell in eine Abkühlungsphase ein. Derzeit macht Rune etwa 10-401 TP9T des Netzwerks aus. Durch die Kombination der Daten können wir beobachten, wie heiß der aktuelle Rune-Markt ist.

Vergleicht man Runes mit BRC-20, sind Runes zum am häufigsten gehandelten L1-Asset außerhalb von Nicht-BTC-Transaktionen geworden. Das Verhältnis zwischen den beiden beträgt etwa 4:1. Der höchste Anteil an Runes trat bei der Einführung der Halbierung auf, etwa 99%, und der niedrigste lag bei etwa 55%. Die aktuelle Popularität von Rune-Transaktionen hat die von BRC-20-Token übertroffen.

In Bezug auf den Gebührenbeitrag beträgt die aktuelle native Bitcoin-Transaktionsgebühr 70-80%, Runen 10-20%, Ordinalzahlen und BRC-20 insgesamt etwa 10% und Runen am Halbierungstag bis zu 70%. Derzeit hat der Hype um Runen die Einnahmequellen der BTC-Netzwerk-Miner erweitert und hat den höchsten Anteil unter den neuen Vermögenswerten.

Quelle: Dune@cryptokoryo

Wenn Rune und BRC 20 derzeit beide als Meme gelten, macht der Marktwert von Memes in der Bitcoin-Kette im Vergleich zum Marktwert von Meme-Münzen in anderen Ketten den geringsten Anteil aus, weniger als 0,11 TP9T der Kette. Im horizontalen Vergleich machen die Meme-Führer der ETH- und SOL-Ketten mehr als 31 TP9T des Marktwerts der Kette aus. Da BTC die Kette mit dem höchsten Konsens, Marktwert und Mainstream-Fonds ist, hat der Marktwert von Meme-Münzen die Motivation, weiter zu wachsen. Im vertikalen Vergleich hat Rune BRC-20 in Bezug auf Transaktionsvolumen und Beitragsgebühren überholt, aber Runes Dragon One unterscheidet sich auch von BRC-20s Dragon One. Wenn es auf der CEX der ersten Ebene landen kann, hat es das Potenzial, ORDI zu übertreffen.

Quelle: Cycle Research

3. Runenbewertungssystem und DOG-Analyse

Dieser Artikel geht davon aus, dass die Bewertung beliebter Runes-Projekte in drei Phasen und neun Dimensionen analysiert werden kann. Im Frühstadium liegt der Fokus auf den Vertriebsmethoden, dem Streuungsgrad, den Gründern und der Geschichte; im Mittelstadium liegt der Fokus auf: Kontinuität der Verbreitung und Kontinuität des Preises; im reifen Stadium liegt der Fokus auf: Handelsvolumen, Marktwert, Chipstruktur und Preisstabilität.

Kombiniert man die obige Logik, so geht dieser Artikel davon aus, dass die aktuelle Rune Dragon One DOG ist:

1. Verteilungsmethode: Das Verteilungsdesign ist progressiv und trägt alle On-Chain-Kosten, was ein groß angelegtes Muster darstellt.

Es wird in Phasen vor dem Start des Rune-Protokolls ausgegeben. Der Rune Stone NFT (Runestone) wird zuerst für den Hype veröffentlicht, und die erste Rune wird per Airdrop an die Rune Stone-Inhaber verteilt, nachdem das Rune-Protokoll am Halbierungstag online geht. Gleichzeitig ist, egal ob es sich um den Airdrop des Rune Stone oder den Airdrop der ersten Rune handelt, für die Airdrop-Empfänger alles kostenlos, die Mittel werden von der Community aufgebracht, und die Projektpartei trägt die On-Chain-Kosten der Ausgabe.

2. Grad der Streuung: Die frühen Stakeholder waren qualitativ hochwertig und zahlreich, was einen schnellen Kaltstart und eine breite Verbreitung unter den Kernbenutzern ermöglichte.

Runensteine wurden per Airdrop an Benutzer mit 11+ W verteilt, die in der Vergangenheit aktiv am BTC-Inschriften-Ökosystem teilgenommen haben. Die Regel besteht darin, dass der 826.000. Block mindestens 3 Inschriften enthalten muss (ausgenommen Inschriften, die mit Text/Plain oder Application/JSON beginnen, einschließlich Fluchinschriften, die nach Ordnungszahlen durchsucht werden können). Der erste Rune DOG wurde per Airdrop an feste Runensteinbesitzer mit 7+ W verteilt.

3. Gründer und Geschichte:

Gründer Leonidas ist ein OG in der BTC-Community und Mitbegründer des hochmodernen Ordinals-Browsers Ord.io. Er hat eine enge Beziehung zu Casey, dem Gründer von Oidinals, und sie interagieren häufig. Der Name des Runensteins verknüpft das am Halbierungstag gestartete Runenprotokoll und die Runenstein-Codierungsanweisungen im Protokoll, die sehr aktuell und orthodox sind. In Bezug auf das Design des Runensteins hat Leo einen Bildhauer gefunden, der die künstlerische Kreation anpasst. Der Name der ersten per Airdrop abgeworfenen Rune ist DOG, das ansteckendste Meme-Bild in der Kryptowelt, und sie wird in Form eines neuen Tokens im konsensstärksten Bitcoin-Netzwerk ausgegeben.

4. Kommunikationskontinuität: starke und kontinuierliche Aufmerksamkeitsgewinnung

Als OG in der BTC-Community verfügt Gründer Leo über starke Kommunikationsstärke und Ressourcen, insbesondere in der europäischen und amerikanischen Community. Er macht regelmäßig Werbung für sich selbst und postet bis zu 100 Mal am Tag auf Twitter, von denen die meisten detaillierte Daten und aufrührerische Inhalte enthalten und so kontinuierlich die Aufmerksamkeit der Märkte auf sich ziehen.

5. Preiskontinuität: Runensteine und Runen bleiben im Hype

Runestone NFT wurde vor dem Start des Runes Protocol vorgeheizt, und der Preis von NFT stieg im März und April stetig an, wobei der Höchstpreis 0,1166 BTC erreichte. Nach dem ersten Rune DOG-Airdrop fiel der Preis von Runestone, und Rune DOG übernahm den Hype. Nach einem Monat der Marktpreisbildung und -konsolidierung begann der Preis von etwa 0,0025 auf maximal 0,0097 Mitte Mai zu steigen und fiel derzeit wieder auf 0,0078. Es wird zwei weitere Runestone-Airdrops geben (später in diesem Jahr, wenn es die erste Meme-Münze mit DOG wird), und der Preis von Runestone könnte je nach Preis von DOG erneut steigen.

Runensteinpreis, Quelle: Okx.com

DOG-Preis, Quelle: Magic Eden

6. Handelsvolumen: Das Handelsvolumen ist anderen Runen weit voraus und die Liquidität ist am besten

Die Gesamtliquidität des Rune-Sektors ist schlecht, und DOG ist seit seiner Einführung in Bezug auf das Handelsvolumen der Erste. Das aktuelle Handelsvolumen konzentriert sich hauptsächlich auf Gate und macht mehr als 801 TP9T aus, gefolgt von Bitget, Okx Wallet und Magic Eden. Das aktuelle tägliche Handelsvolumen übersteigt 70 Millionen US-Dollar, während Runes x, das beim Handelsvolumen an zweiter Stelle steht, etwa 2 Millionen US-Dollar beträgt. DOG führt alle Rune-Ziele mit großem Abstand an und hat das Handelsvolumen von Mainstream-Token erreicht.

Quelle: Okx.com

7. Marktwert: Platz 1 in Bezug auf den Marktwert

Abgesehen von der ZZZ-Rune, die ein sehr geringes Handelsvolumen und einen sehr hohen Stückpreis aufweist, ist der Marktwert von DOG seit seiner Ausgabe im Grunde immer die Nummer eins geblieben.

Quelle: Okx.com

8. Chipstruktur: Es gibt eine große Anzahl von Haltern, aber die Chips sind nicht konzentriert genug

Die On-Chain-Inhaber von DOG bleiben stabil bei 7w+ und belegen den dritten Platz unter den Runen. Da die Hauptliquidität auf CEX liegt, sollten die tatsächlichen Inhaber mit einer großen Anzahl von Inhabern und starkem Konsens immer noch die ersten sein. Die größte Haltequote der On-Chain-Adresse beträgt jedoch etwa 1,69% und hat ihre Bestände in den letzten Tagen kontinuierlich reduziert. Nur 5 Adressen haben mehr als 1%. Die fünftplatzierte Adresse erhöht ihre Bestände schnell, aber der allgemeine Grad der Chipkonzentration ist nicht ausreichend, was der Grund dafür sein könnte, dass Dragon One, obwohl sein aktueller Status klar ist, nicht an der CEX der ersten Ebene notiert werden kann.

Quelle: Okx.com

9. Preisstabilität: Die Preise sind stabil und steigen

Der DOG-Preis ist seit seiner Konsolidierung am Tiefpunkt bei etwa 0,002 stetig und stark gestiegen. Er kann nach einer stetigen Konsolidierung bei 0,004 und 0,007 weiter steigen, und die Kaufkraft in Bezug auf Volumen und Preis bleibt stark, wenn der Gesamtmarkt zurückgeht.

Quelle: coingecko

Basierend auf dem in diesem Artikel vorgeschlagenen Bewertungssystem können wir die Top-Projekte im Runentrack dynamisch analysieren und neue Ziele herausfiltern. Aus Platzgründen wird in diesem Artikel nicht näher darauf eingegangen.

IV. Fazit

1. Rune ist ein Protokoll, das speziell für fungible Token entwickelt wurde. Technisch ist es einfacher, effizienter und kompatibler als BRC-20. Es hat BRC-20-Token in Bezug auf Transaktionsanteil und Transaktionsgebührenbeitrag übertroffen und ist zu einer neuen Vermögensform geworden, die ernst genommen werden muss.

2. Die derzeitige Hauptfunktion von Rune besteht darin, als Meme-Münze zu dienen, um die Aufmerksamkeit und die Mittelerfassung des Bitcoin-Netzwerks zu erhöhen. Es hat die Bedeutung einer nachhaltigen Entwicklung, aber den Daten nach zu urteilen, hat es noch keinen groß angelegten Ausbruch eingeleitet und verfügt über das Potenzial für weitere Preisfindungen.

3. Dieser Artikel schlägt ein dreistufiges, neundimensionales Bewertungssystem für Runenprojekte vor. Gegenwärtig liegt DOG im Vergleich zu anderen Zielen an der Spitze der Strecke, aber die Chipstruktur ist zu diesem Zeitpunkt relativ verstreut, und es kann einige Zeit dauern, bis sie sich ansammelt, bevor sie an den Börsen der ersten Ebene landet.

Dieser Artikel stammt aus dem Internet: Cycle Capital: DOG führt die Rückkehr der Runenpopularität an, wann wird der Track explodieren?

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