Forbes: Zwei Fliegen mit einer Klappe schlagen: Wie viel kann Galaxy durch die Insolvenz und Liquidation von FTX verdienen?

Originalautorin: Nina Bambysheva, Forbes-Reporterin

Originalübersetzung: Ruffy, Foresight News

Als FTX Insolvenz anmeldete, witterten versierte Kryptohändler eine lukrative Gelegenheit. Das Kryptoimperium von Sam Bankman-Fried (SBF) verlor Milliarden von Dollar an Kundengeldern, besaß aber immer noch verschiedene Kryptowährungen im Wert von $3,4 Milliarden, ein Vermögen, das verkauft werden musste, um die Gläubiger zu befriedigen, wahrscheinlich zu weit unter dem Marktpreis.

Die meisten der für die Verwaltung der insolventen Vermögenswerte verantwortlichen Unternehmen hatten wenig Erfahrung mit Kryptowährungen, und frühe Versuche, Fonds zu integrieren, führten manchmal zu peinlichen Verlusten in Höhe von Zehntausenden von Dollar. Im September 2023 griff das insolvente Unternehmen FTX auf den Vermögensverwaltungszweig von Galaxy Digital Holdings des Milliardärs Michael Novogratz zurück, um seine riesigen Kryptowährungsreserven zu verwalten, einschließlich des Verkaufs, der Absicherung und des Stakings von Kryptowährungen. Dieser Prozess ermöglicht es Token-Inhabern, passives Einkommen zu erzielen, indem sie Transaktionen verifizieren, die dem Blockchain-Netzwerk hinzugefügt werden.

Michael Novogratz, Gründer, Galaxy Digital

Etwa ein Drittel der Kryptowährung von FTX wird in Form von SOL gehalten, dem nativen Token der von SBF unterstützten Solana-Blockchain. Laut der Solana Foundation hat Bankman-Frieds Unternehmen zwischen August 2020 und Mai 2021 fast 60 Millionen SOL gekauft, von denen die meisten gesperrt sind. Ende August 2023 wurde SOL zu etwa $20 pro Coin gehandelt, aber bis zum Jahresende war sein Preis um das Fünffache auf über $100 gestiegen. Es scheint, dass FTX, wenn es seine SOL und andere Vermögenswerte schnell zu Geld machen könnte, in der Lage wäre, die Forderungen seiner Kunden vollständig zu erfüllen (berechnet in Dollar zum Anmeldetag), was Gläubiger bei großen Insolvenzen selten tun.

Es ist wichtig zu beachten, dass die meisten Token im Besitz von SBF gesperrt sind, was bedeutet, dass sie nur in monatlichen Chargen zwischen 2025 und 2028 verkauft werden können. Mehrjährige Vesting-Pläne wie dieser bedeuten normalerweise, dass Token mit einem erheblichen Rabatt versteigert werden müssen, um die Käufer für das enorme Risiko zu entschädigen, das sie aufgrund der Volatilität von Kryptowährungen eingehen. Die potenziellen Gewinne könnten jedoch enorm sein. Die Handelsabteilung von Galaxy war einer der Käufer bei der FTX-Vermögensauktion.

Im Herbst 2023 stand der Schuldner vor einer schwierigen Aufgabe. Der schnelle Verkauf von SOL im Wert von mehreren Milliarden Dollar hätte einen bereits volatilen Markt destabilisiert, der sich gerade erst von den Schäden durch den FTX-Crash zu erholen begann. Daher entschied sich Galaxy Asset Management auf Anraten des Unternehmens, den Verkauf auf mehrere Auktionen aufzuteilen.

Die erste Charge von SOL-Token (zwischen 25 und 30 Millionen) wurde Ende März für jeweils $64 verkauft, mehr als 60% unter dem damaligen Marktpreis von SOL. Die versteigerten Token wurden von einer Handvoll Unternehmen gekauft, darunter die Hedgefonds Pantera Capital und Neptune Digital Assets.

Einer mit dem Deal vertrauten Quelle zufolge gehören zu den bisher nicht genannten Käufern auch Brevan Howard Digital, die Risikokapitalgesellschaft Multicoin Capital und die Solana Foundation, eine gemeinnützige Organisation mit Sitz in Zug, Schweiz, die von Entwicklern gegründet wurde, die die Blockchain ursprünglich erstellt haben, und sich der Entwicklung und Sicherheit des Solana-Netzwerks widmet.

Aber Novogratzs Galaxy war auch einer der ersten Käufer von FTXs gesperrten SOL. Laut Bloomberg kaufte Galaxy Trading im Auftrag von Investoren Token für einen Spezialfonds, der etwa $620 Millionen einsammelte und eine Verwaltungsgebühr von 1% verlangte. Unter der Annahme, dass Galaxys Fonds zu einem ermäßigten Preis von $64 gehandelt wird, wird er am Ende 9.687.500 SOL-Token haben. Pantera, das ebenfalls an der Auktion teilnahm, hat einen ähnlichen Fonds aufgelegt, um SOL im Wert von bis zu $250 Millionen zu kaufen. Bei den aktuellen Kursen hat der von Galaxy Funds geschätzte Kauf von 9,7 Millionen Token bereits einen Buchgewinn von $1,03 Milliarden eingebracht.

Bei einer zweiten Auktion Ende April verkaufte FTX Assets Berichten zufolge 1,8 Millionen SOL mit Höchstgeboten von $95 bis $110 pro Token (15% bis 26% unter dem Marktpreis). Galaxy Trading sammelte für diese Auktion erneut Geld von Investoren, wobei die Mindesteinlage auf $5 Millionen begrenzt war, berichtete The Block. Pantera nahm ebenfalls an der Auktion teil. Die letzte Runde der SOL-Verkäufe endete am 22. Mai und zog Pantera und die neu gegründete Kryptowährungsbörse Figure Markets an. Figure kaufte 800.000 Token zu je $102, etwa 42% unter dem aktuellen Marktpreis des Tokens von $177. Wie hoch ist der potenzielle Gesamtgewinn aus der zweiten Auktion? Bei den aktuellen Preisen wird er mehr als $130 Millionen betragen.

Als Einzelheiten der ersten Auktion ans Licht kamen, waren viele FTX-Gläubiger und andere Bieter überrascht. „Wenn sowohl Käufer als auch Verkäufer Ihres Hauses an derselben Transaktion beteiligt sind, sieht das sehr schlecht aus“, sagte eine mit dem Verkauf vertraute Quelle, die unter der Bedingung der Anonymität sprach.

„Es ist nicht ungewöhnlich, dass Investmentbanken in mehrere Teile eines Verkaufs oder einer Liquidation involviert sind, wie es hier der Fall war“, sagte Rob Hadick, General Partner bei Dragonfly, einer Risikokapitalgesellschaft mit Schwerpunkt auf Kryptowährungen. „Das ist jedoch offensichtlich schlecht und wird beim Gläubigerausschuss Bedenken hervorrufen … Probleme wie unfairer Zugang zu Informationen und unsolide Preisfindung sind berechtigte Bedenken.“

Ein Galaxy-Sprecher wollte sich nicht zu den Einzelheiten des SOL-Token-Verkaufs und des entsprechenden Fonds äußern und verwies Forbes auf FTX. Es ist unklar, wie viel Novogratzs Galaxy von der Insolvenzreorganisation von FTX profitieren wird. Die Aktien von Galaxy Digital, die in Toronto gehandelt werden, sind in den letzten 12 Monaten um 1611 TP9T gestiegen und haben derzeit einen Marktwert von $3,6 Milliarden. Laut den Finanzberichten des Unternehmens für das erste Quartal hielt Galaxy zum 31. März eine Investition von $104,1 Millionen in den Galaxy Digital Crypto Vol Fund, der im Laufe des Quartals eine große Menge an SOL aus FTX-Vermögenswerten erworben hat.

Der offizielle ungesicherte Gläubigerausschuss von FTX, der sich aus den ehemaligen Großkunden und Market Makern der Börse zusammensetzt, hat den Token-Verkauf genehmigt. und ein Sprecher von FTX gab eine Erklärung heraus, in der er die Doppelrolle von Galaxy bei der Insolvenzsanierung unterstützte:

„Das Konkursgericht hat die Rücklagenbedingungen von Galaxy Asset Management genehmigt, die von interessierten Parteien geprüft werden mussten (es wurden keine Einwände erhoben), einschließlich der Möglichkeit von Galaxy, Geschäfte mit Galaxy-Tochtergesellschaften abzuschließen … Galaxy-Tochtergesellschaften haben für Solana den gleichen oder einen höheren Preis bezahlt als andere Käufer, und alle Solana-Verkäufe wurden vom offiziellen Ausschuss der ungesicherten Gläubiger und dem Ad-hoc-Ausschuss der Nicht-US-Kunden genehmigt. Verkäufe an Galaxy im Rahmen des vom Gericht genehmigten Verfahrens stellen keinen Interessenkonflikt dar, und alle Berichte über Einwände sind falsch.“

Dennoch beschweren sich einige Gläubiger und Kunden von FTX. Hören Sie Sunil Kavuri, einem ehemaligen FTX-Kunden, der mehr als $2 Millionen in die Börse investiert hat und Mitglied eines inoffiziellen „Ad-hoc-Komitees für Kunden“ von mehr als tausend ehemaligen FTX-Kunden ist: „Ich denke, diejenigen, die die Konkursmasse verwalten, haben mehr als $10 Milliarden verloren. Also mehr als das, was SBF uns ursprünglich verloren hat“, sagte Kavuri. „Der größte Verlust ist Solana.“

Ursprünglicher Link

Dieser Artikel stammt aus dem Internet: Forbes: Zwei Fliegen mit einer Klappe schlagen: Wie viel kann Galaxy durch die Insolvenz und Liquidation von FTX verdienen?

Verwandte Themen: Enthüllung des Bitcoin-Ökosystems: Wissenspyramide zum Bitcoin-Ökosystem

Originalautor: Jaleel, BlockBeats Mit der Geburt des Runes-Protokolls und dem Ausbruch der dritten Runde der Bitcoin-Ökologie schenken immer mehr Communities der Bitcoin-Ökologie Aufmerksamkeit, aber die größte Verwirrung für die meisten Neulinge besteht immer noch darin, dass die Schwelle der Bitcoin-Ökologie zu hoch ist. Da BlockBeats die verschiedenen Begriffe der Bitcoin-Ökologie in fünf Wissensebenen sortiert, enthüllt es den Schleier der Bitcoin-Ökologie Schicht für Schicht. Einstiegsebene: Themen, mit denen die meisten Neulinge im Bitcoin-Ökosystem vertraut sind 1. Ordinals Das Ordinals-Protokoll konzentriert sich auf das Prägen von NFTs auf Satoshi, der kleinsten Einheit von Bitcoin, und verwendet das Taproot-Upgrade von Bitcoin, damit jeder Satoshi einen einzigartigen digitalen Vermögenswert darstellen kann. Ordinals verwendet die inhärenten Eigenschaften der Bitcoin-Blockchain, damit jeder Satoshi…