SignalPlus-Makroanalyse – Sonderausgabe: Und du, ETH?

In den letzten 48 Stunden wurden sowohl der Kryptowährungsmarkt als auch die Lobbygruppe TradFi von der plötzlichen Änderung überrascht. Die US-Börsenaufsicht SEC änderte plötzlich ihre Position zur Genehmigung des ETH ETF und verlangte plötzlich von verschiedenen ETF-Emittenten, ihre neuesten 19 b-4-Anmeldungen zu aktualisieren und die NYSE und CBOE darüber zu informieren, dass diese Fonds an der Börse notiert werden, was darauf hindeutet, dass die Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung des ETH ETF recht hoch ist.

Als Reaktion darauf aktualisierten fünf Institutionen, die die Ausgabe von ETFs beantragt hatten (Ark 21, Fidelity, Franklin Templeton, Invesco/Galaxy und VanEck), ihre 19 b-4-Anmeldungen in den letzten 24 Stunden. VanEcks Produkt wurde sogar unter dem Namen $ETHV an der DTCC notiert. Dieser Fortschritt ist wirklich zu schnell!

Was hat sich also im aktualisierten Dokument geändert? ETF Analyst berichtet, dass die SEC, wenig überraschend, alle Emittenten aufgefordert hat, alle Verweise auf ETH-Staking zu entfernen, da dies das Hauptargument der Behörde dafür ist, dass ETH ein Wertpapier ist. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte des endgültigen ETH-ETF sind also möglicherweise nicht „Staking für Profit“, aber was ist, wenn es über eine zentrale Börse gebündelt oder über eine Plattform eines Drittanbieters abgewickelt wird, der bereit ist, Einlagenzinsen zu zahlen? Wie wird es im endgültigen S-1-Dokument beschrieben? Diese Branche ist in der Tat immer noch die vorteilhafteste für Anwälte!

ETH stieg natürlich nach dieser Nachricht steil an und stieg in weniger als 2 Tagen um 25% von $3.100 auf $3.750. ETH hat in den letzten 2 Jahren relativ schlecht abgeschnitten und ist im letzten Jahr deutlich hinter BTC zurückgeblieben, was auf sinkende Gebühren, Konkurrenz durch L1-EVM und eine übermäßige Konzentration auf komplexes Liquiditäts-Staking und Re-Staking zurückzuführen ist, wodurch die ursprüngliche solide Gelderzählung von Ethereum vor POS zunichte gemacht wurde. Heute wird, ähnlich wie bei der Genehmigung des BTC ETF, der Einstieg der TradFi-Bonzen erneut als Katalysator erwartet, den Ethereum braucht, um aus seinem Tief herauszukommen.

Anders als im Januar gibt es auf dem Markt nun ein Drehbuch dafür, wie die Neuauflagen von ETFs ablaufen werden, oder zumindest einen Präzedenzfall, an dem man sich orientieren kann:

• Seit der Zulassung des BTC ETF im Januar wird der Bitcoin-Preis zunehmend von der Geschwindigkeit der Zuflüsse in den TradFi ETF getrieben.

• Die Korrelation von BTC mit Makrofaktoren und sogar Nasdaq ist viel höher als in früheren Zyklen

• BTC erlebte im Januar einen schnellen bullischen Cash-Out und fiel von rund $57.000 auf rund $50.000, und dann trieben die angesammelten Kapitalzuflüsse den Preis schnell auf ein neues Hoch von über $72.000. Werden sich die Marktteilnehmer dieses Mal genauso verhalten?

• Angesichts der Unbeliebtheit von ETH stellt sich die Frage, ob native Benutzer genügend ETH angesammelt haben. Anders als beim BTC ETF ist die Wahrscheinlichkeit, dass der ursprüngliche ETH ETF genehmigt wird, seit langem sehr gering.

• Welchen Einfluss wird die Kombination aus Verkaufsrückstand bei Grayscales und ETF-Zuflüssen letztlich auf die Preise haben?

• Die Umlaufmenge von ETH ist viel geringer als die von BTC. Müssen wir davon ausgehen, dass zukünftige Netto-Zuflüsse/-Abflüsse von ETH größere Preisschwankungen verursachen werden?

• Wie aggressiv werden Larry Fink und die Wall Street dieses Mal für ETH werben?

• Wird der Einfluss des US-Marktes (der seit Jahresbeginn einen historischen Höchststand erreicht hat) weiter zunehmen, wenn sich die Handelsvolumina weiterhin in Richtung der US-Zeitzone verlagern?

• Aus zeitlicher Sicht ist es bis zum endgültigen S-1-Genehmigungstermin noch ein weiter Weg. Wird sich das makroökonomische Umfeld (Wirtschaft und Zinssätze) bis zur Einführung des ETFs erheblich verändert haben?

Apropos sich ändernde Makrofaktoren: Während der Markt heute auf den Ergebnisbericht von Nvidia wartet, haben eine Reihe von Fed-Sprechern ihre Zinspolitik noch einmal leise, aber bestimmt geändert und sind diesmal wieder auf eine restriktive Haltung zurückgekehrt. Allein diese Woche und die letzte Woche:

• Fed-Gouverneur Waller: Sofern es auf dem Arbeitsmarkt keine nennenswerte Schwäche gibt, muss ich noch ein paar Monate lang gute Inflationsdaten sehen, bevor ich eine Lockerung der Geldpolitik befürworten kann.

• Vizepräsident Jefferson: Es ist zu früh zu sagen, ob die jüngste Verlangsamung der Inflation anhalten wird

• Vizepräsident Michael Barr: Die Inflationsdaten für das erste Quartal dieses Jahres waren enttäuschend. Diese Ergebnisse geben mir nicht das Vertrauen, eine Lockerung der Geldpolitik zu unterstützen

• Bostic von der Atlanta Fed: „Ich habe es nicht eilig, die Zinsen zu senken … Meine Prognose ist, dass die Inflation in diesem Jahr bis 2025 weiter sinken wird“, sagte er, fügte jedoch hinzu, dass die Preise langsamer fallen werden als von vielen erwartet.

• Cleveland Feds Mester: Meine vorherige Prognose war drei (Zinssenkungen), aber basierend auf dem, was ich derzeit in der Wirtschaft sehe, denke ich nicht, dass das immer noch angemessen ist … Ich muss noch ein paar weitere Monate Inflationsdaten sehen, die zeigen, dass die Inflation sinkt

• Daly von der San Francisco Fed: Es ist nicht klar, ob die Inflation tatsächlich zurückgeht, und es besteht keine Dringlichkeit, die Zinsen zu senken

Der SPX ist seit 313 Tagen nicht mehr um mehr als 2% an einem einzigen Tag gefallen. Das letzte Mal geschah dies von 2016 bis 2018, als der Rekord 351 aufeinanderfolgende Tage betrug. Der längste Rekord war von 2003 bis 2007, als es etwa 3 Jahre lang keinen Rückgang von mehr als 2% gab. Kein Wunder, dass jeder Volatilität verkauft.

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Dieser Artikel stammt aus dem Internet: SignalPlus Macro Analysis Special Edition: Et tu, ETH?

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Original | Autor von Odaily Planet Daily | Asher-Redakteur | Qin Xiaofeng In der vergangenen Woche war der gesamte Kryptomarkt relativ träge, aber es gab immer noch viele beliebte Projekte im GameFi-Sektor, die große Bewegungen ausführten. Vielleicht wird die Rotation der Altcoins mit der Erholung des Marktes in den GameFi-Sektor kommen. Daher hat Odaily Planet Daily die Blockchain-Spieleprojekte zusammengefasst und sortiert, die in letzter Zeit beliebt waren oder beliebte Aktivitäten aufweisen. Sekundärmarktleistung des Blockchain-Gaming-Sektors Laut Coingecko-Daten fiel der Gaming-Sektor (GameFi) in der vergangenen Woche um 9,81 TP5T; der aktuelle Gesamtmarktwert beträgt 1 TP6T 19.853.737.045 und belegt damit den 22. Platz im Sektorranking, einen Platz niedriger als im Sektorranking des Gesamtmarktwerts der letzten Woche. In der vergangenen Woche ist die Anzahl der Token…