Marktinterpretation: Der makroökonomische Liquiditätssommer könnte kommen

Originalautor: Raoul Pal

Originalübersetzung: TechFlow

Manche Leute sprechen von der Bananenzone (damit ist der Preis gemeint, der nach dem Überschreiten des Wendepunkts zu steigen beginnt, wie bei einer aufrecht stehenden Banane mit gewölbter Unterseite und senkrechter Oberseite). Lassen Sie mich das näher erläutern.

Der makroökonomische Sommer und Herbst werden vom globalen Liquiditätszyklus bestimmt. Seit 2008 weist der globale Liquiditätszyklus einen klar zyklischen Charakter auf. Warum sollte die Analyse mit 2008 beginnen? In diesem Jahr haben viele Länder weltweit ihre Zinszahlungen auf null zurückgesetzt und ihre Schuldenlaufzeiten auf 3 bis 4 Jahre angepasst, wodurch ein perfekter Makrozyklus entstand.

Im Index des Institute for Industrial Supply Management (ISM) können wir die perfekte Zyklizität des Konjunkturzyklus beobachten, der einer der besten Indikatoren für die Untersuchung makroökonomischer Zyklen ist.

Dies alles ist Teil des „Everything Code“, bei dem sich der Konjunkturzyklus in nahezu perfekten Zyklen wiederholt, da die Liquidität steigt und die Währungen als Reaktion auf die Schuldenrotation abgewertet werden. Ohne diesen Mechanismus wären die Renditen völlig wankelmütig, was zu einer Schuldenspirale führen würde (die um jeden Preis vermieden werden muss).

Hinweis: Das vom Autor erwähnte „Gesetz von Allem“ ist eine Makrotheorie, die die Funktionsweise der Weltwirtschaft beschreibt und sich insbesondere darauf konzentriert, wie sich die Geldpolitik (vor allem die Währungsabwertung) auf Konjunkturzyklen und Schuldenmanagement auswirkt.

Der Effekt einer Währungsabwertung besteht darin, dass der Nenner (Fiat-Währung) sinkt, wodurch der Vermögenspreis optisch als gestiegen erscheint. Hier ist die Entwicklung des Nasdaq-Index (NDX) und von Bitcoin (BTC):

Wachstumsanlagen (Technologie und Kryptowährungen) schneiden am besten ab, da sie sich inmitten auf Akzeptanz basierender säkularer Trends befinden (Metcalfes Gesetz).

Wachstumsanlagen (Technologie und Kryptowährungen) erzielen die beste Performance, da sie sich in langfristigen Trends befinden, die auf Akzeptanz basieren (Metcalfesches Gesetz).

Das ist doppelt so schnell wie die Internetnutzung (der Vergleich aktiver Wallets mit IP-Adressen ist zwar kein perfektes, aber vergleichbares Maß)

Langfristig sieht es so aus, und ich denke, dies ist eine Akzeptanzkurve für Kryptowährungen, die von $25 Milliarden auf $100 Milliarden ansteigt.

Zurück zur Bananenzone: Im Makrosommer und -herbst entwickelten sich Technologieaktien sehr gut und hatten ihre eigene kleine Bananenzone, wobei der Rückgang der bedeutendste war.

Da Kryptowährungen jedoch eine bessere Performance gezeigt haben als Technologiewerte, ist die Bananenzone bei Kryptowährungen stärker ausgeprägt.

Der Übergang zum Makrosommer ist aufgrund des wiederkehrenden Zyklus relativ vorhersehbar, was erneut das „Gesetz aller Dinge“ unterstreicht.

Dies hat zu einer Erhöhung der Liquidität geführt.

Gleichzeitig führt die zunehmende Liquidität tendenziell auch zur Schaffung neuer interessanter Bereiche auf dem Kryptowährungsmarkt.

Die Chancen, dass sich dies deutlich ändert, sind aufgrund der aktuellen Schuldenprolongation, der Wahlen und globaler Probleme wie China gering. Allerdings ist nichts perfekt und wir können weder die Struktur noch die Art der letzten Phase des Abschwungs vorhersagen, ob es sich um eine explosive Rallye oder einen Stagflationszyklus handeln wird.

Ach, die Geheimnisse der Märkte … man kann nicht immer alles bekommen, was man will. Aber The Everything Code ist das beste Gerüst, um alles zu verstehen, und ich denke, es hat eine ziemlich hohe Erfolgswahrscheinlichkeit. Aber es wird auf dem Weg dorthin Überraschungen geben (scharfe Korrekturen, lange Phasen seitwärts gerichteter Märkte usw.).

Das Geheimnis des Marktes ist, dass man nicht immer das bekommt, was man will. Aber die Regel von allem ist der beste Rahmen, um alles zu verstehen, und ich denke, die Wahrscheinlichkeit dafür ist ziemlich hoch, aber es wird auf dem Weg Überraschungen geben (dramatische Korrekturen, lange Phasen seitwärts gerichteter Märkte usw.).

Aber mit der richtigen zeitlichen Perspektive, einem angemessenen Portfoliomanagement und genügend Geduld ist die Wahrscheinlichkeit, dass Sie es vermasseln, gering.

Dieser Artikel stammt aus dem Internet: Marktinterpretation: Der makroökonomische Liquiditätssommer kann kommen

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